من أين تأتي قيمة ETH؟ تحليل شامل من المنطق الأصولي إلى الاستراتيجية التجارية
لقد تطور الإيثريوم على مدار عشر سنوات، من تجربة تقنية مبكرة إلى قاعدة أساسية للتمويل اللامركزي (DeFi)، وسوق الفضاء السلسلي، وبيئة التطبيقات على السلسلة.
DeFi: إيثيريوم يحقق توافق المنتج في السوق لأول مرة
بين عامي 2018 و2020، خلال فترة السوق الهابطة، مع ظهور بروتوكولات مثل ERC20 وUniswap وDAI، تطورت Ethereum تدريجياً إلى نظام مالي أساسي يمكن إدارته ذاتياً، قابل للتجميع، وغير مرخص. كانت صيف 2020 "DeFi Summer" علامة على وصول هذه الاتجاه إلى ذروته، حيث ارتفع حجم القفل بشكل سريع، وتجاوز حجم التداول على السلسلة لأول مرة منصات التداول المركزية، وبدأت قيمة شبكة ETH في الظهور.
تحول قيمة ETH: ترقية EIP-1559 والاندماج
في عام 2021، غير EIP-1559 آلية رسوم المعاملات، حيث تم إدخال نظام حرق الرسوم الأساسية. كلما زادت نشاط الشبكة، زادت كمية ETH المحترقة، مما يقلل من ضغط التضخم. في سبتمبر 2022، أكملت إيثيريوم ترقية إجماع PoS، مما خفض استهلاك الطاقة في الشبكة بمقدار 8000 مرة، وانخفض معدل الإصدار السنوي من 4% إلى أقل من 1%. بعد ذلك، أصبحت "معدل التضخم الصافي" لـ ETH سلبيًا على المدى الطويل.
التعاون البيئي في عصر Rollup
لحل مشكلة التوسع، اختارت إيثريوم خطة Rollup، حيث يتم تنفيذ المعاملات خارج السلسلة، ويتم فقط تغيير الحالة وكتابة البيانات إلى السلسلة الرئيسية. هذا حول إيثريوم إلى "طبقة أمان + طبقة توفر البيانات"، مكونًا مسار توسيع "مركزه Rollup".
تعد الـ Rollup ليست مجرد ثورة تقنية، بل إنها تغير أيضًا اتجاه قيمة ETH. على الرغم من أن الطلب على المعاملات المباشرة على السلسلة الرئيسية قد انخفض، إلا أن الـ Rollup، باعتبارها "توسعًا للأعمال" في الإيثريوم، تعتمد على أمان السلسلة الرئيسية وخدمات البيانات، مما يجلب المزيد من المستخدمين والمعاملات للنظام البيئي.
تحليل حالة الإيثيريوم
منذ عام 2022، كان أداء ETH متخلفًا عن BTC وSOL، والأسباب الرئيسية لذلك ثلاثة:
Rollup "寄生化": Rollup يحقق أرباحاً لكنه لم يقدم قيمة كافية للشبكة الرئيسية.
تم تهميش بناء الشبكة الرئيسية: تم تحويل التركيز الاستراتيجي إلى طبقة إمكانية بيانات.
لم تتجاوز متطلبات Rollup لتوافر البيانات العرض حتى الآن: هذه هي المشكلة الأكثر أهمية في الوقت الحالي.
تقييم قيمة ETH
يجب أن تكون ETH أولاً أصولًا إنتاجية، وثانيًا عملة. تأتي ميزة أثير من التفوق التكنولوجي: اللامركزية، القدرة على مقاومة الرقابة، بيئة DeFi، مجتمع مطورين عالي الجودة، إلخ.
يتكون سعر ETH من ثلاثة أجزاء: خصم رسوم المعاملات المستقبلية، علاوة العملة، وعلاوة المضاربة. لتعزيز هذه العناصر الثلاثة، المفتاح هو زيادة دخل الشبكة إلى الحد الأقصى.
إيثيريم مقابل سولانا
على الرغم من أن إيرادات رسوم سولانا قد زادت، إلا أن استراتيجيتها للتوسع تحمل مخاطر عالية. تأتي الأنشطة على سولانا بشكل أساسي من ظاهرة ميمكوين قصيرة الأجل، بينما تركز إيثريوم على مشاهد عالية الالتصاق مثل التمويل اللامركزي (DeFi). الأهم من ذلك، أن إيثريوم تمتلك شبكة أكثر لامركزية من المراهنين.
استراتيجية الأعمال Rollup
توفير توفر بيانات منخفضة التكلفة بشكل كافٍ، وتقليل عوائق الولوج إلى Rollup.
حل مشكلة التفاعل بين Rollup، وتحسين تجربة المستخدم.
عندما تتوسع قابلية البيانات في الإيثريوم إلى مستوى مليون TPS، وترتبط بيئة الـ Rollup ارتباطًا وثيقًا، ستتحقق إيرادات كبيرة من رسوم المعاملات. المفتاح هو تحديد سعر أدنى معقول للـ blob، بحيث تنقل الـ Rollup نسبة معينة من القيمة إلى الإيثريوم.
في المرحلة الحالية، ينبغي التركيز على دعم الأنشطة ذات القيمة العالية، وتعزيز تأثير الشبكة، والاستفادة من سوق المساحة المتزايدة للكتل، وتثبيت الأساس الاقتصادي. مع تطور النظام البيئي، ستتضح تدريجياً مسارات استعادة القيمة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 25
أعجبني
25
8
مشاركة
تعليق
0/400
CryptoMotivator
· 07-07 13:24
إذاً، بدلًا من إنشاء نظام بيئي جديد، لماذا لا نتعامل مع الرسوم؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketMonk
· 07-07 12:42
لا يفضل التعدين عن التدوين
شاهد النسخة الأصليةرد0
DAOTruant
· 07-07 06:32
L2 بالتأكيد مشدود للغاية على أي حال لقد خسرت الكثير
شاهد النسخة الأصليةرد0
CrossChainBreather
· 07-04 22:25
سترتفع رسوم المعاملات إلى السماء مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
StablecoinEnjoyer
· 07-04 22:25
يا إلهي، هل يمكن للسعر أن ينخفض أكثر من ذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
StakeTillRetire
· 07-04 22:15
لا تزال دي فاي بحاجة إلى المتابعة المستمرة
شاهد النسخة الأصليةرد0
GweiWatcher
· 07-04 22:12
eth حقيقي ثور啊
شاهد النسخة الأصليةرد0
Anon32942
· 07-04 22:11
أنتظر فقط أن يتضاعف btc، بالطبع أحتاج أيضًا إلى الضغط على eth بشدة.
تحليل كامل لقيمة ETH: من قاعدة التمويل اللامركزي إلى مسار تطور نظام Rollup
من أين تأتي قيمة ETH؟ تحليل شامل من المنطق الأصولي إلى الاستراتيجية التجارية
لقد تطور الإيثريوم على مدار عشر سنوات، من تجربة تقنية مبكرة إلى قاعدة أساسية للتمويل اللامركزي (DeFi)، وسوق الفضاء السلسلي، وبيئة التطبيقات على السلسلة.
DeFi: إيثيريوم يحقق توافق المنتج في السوق لأول مرة
بين عامي 2018 و2020، خلال فترة السوق الهابطة، مع ظهور بروتوكولات مثل ERC20 وUniswap وDAI، تطورت Ethereum تدريجياً إلى نظام مالي أساسي يمكن إدارته ذاتياً، قابل للتجميع، وغير مرخص. كانت صيف 2020 "DeFi Summer" علامة على وصول هذه الاتجاه إلى ذروته، حيث ارتفع حجم القفل بشكل سريع، وتجاوز حجم التداول على السلسلة لأول مرة منصات التداول المركزية، وبدأت قيمة شبكة ETH في الظهور.
تحول قيمة ETH: ترقية EIP-1559 والاندماج
في عام 2021، غير EIP-1559 آلية رسوم المعاملات، حيث تم إدخال نظام حرق الرسوم الأساسية. كلما زادت نشاط الشبكة، زادت كمية ETH المحترقة، مما يقلل من ضغط التضخم. في سبتمبر 2022، أكملت إيثيريوم ترقية إجماع PoS، مما خفض استهلاك الطاقة في الشبكة بمقدار 8000 مرة، وانخفض معدل الإصدار السنوي من 4% إلى أقل من 1%. بعد ذلك، أصبحت "معدل التضخم الصافي" لـ ETH سلبيًا على المدى الطويل.
التعاون البيئي في عصر Rollup
لحل مشكلة التوسع، اختارت إيثريوم خطة Rollup، حيث يتم تنفيذ المعاملات خارج السلسلة، ويتم فقط تغيير الحالة وكتابة البيانات إلى السلسلة الرئيسية. هذا حول إيثريوم إلى "طبقة أمان + طبقة توفر البيانات"، مكونًا مسار توسيع "مركزه Rollup".
تعد الـ Rollup ليست مجرد ثورة تقنية، بل إنها تغير أيضًا اتجاه قيمة ETH. على الرغم من أن الطلب على المعاملات المباشرة على السلسلة الرئيسية قد انخفض، إلا أن الـ Rollup، باعتبارها "توسعًا للأعمال" في الإيثريوم، تعتمد على أمان السلسلة الرئيسية وخدمات البيانات، مما يجلب المزيد من المستخدمين والمعاملات للنظام البيئي.
تحليل حالة الإيثيريوم
منذ عام 2022، كان أداء ETH متخلفًا عن BTC وSOL، والأسباب الرئيسية لذلك ثلاثة:
تقييم قيمة ETH
يجب أن تكون ETH أولاً أصولًا إنتاجية، وثانيًا عملة. تأتي ميزة أثير من التفوق التكنولوجي: اللامركزية، القدرة على مقاومة الرقابة، بيئة DeFi، مجتمع مطورين عالي الجودة، إلخ.
يتكون سعر ETH من ثلاثة أجزاء: خصم رسوم المعاملات المستقبلية، علاوة العملة، وعلاوة المضاربة. لتعزيز هذه العناصر الثلاثة، المفتاح هو زيادة دخل الشبكة إلى الحد الأقصى.
إيثيريم مقابل سولانا
على الرغم من أن إيرادات رسوم سولانا قد زادت، إلا أن استراتيجيتها للتوسع تحمل مخاطر عالية. تأتي الأنشطة على سولانا بشكل أساسي من ظاهرة ميمكوين قصيرة الأجل، بينما تركز إيثريوم على مشاهد عالية الالتصاق مثل التمويل اللامركزي (DeFi). الأهم من ذلك، أن إيثريوم تمتلك شبكة أكثر لامركزية من المراهنين.
استراتيجية الأعمال Rollup
مسار استرداد القيمة
عندما تتوسع قابلية البيانات في الإيثريوم إلى مستوى مليون TPS، وترتبط بيئة الـ Rollup ارتباطًا وثيقًا، ستتحقق إيرادات كبيرة من رسوم المعاملات. المفتاح هو تحديد سعر أدنى معقول للـ blob، بحيث تنقل الـ Rollup نسبة معينة من القيمة إلى الإيثريوم.
في المرحلة الحالية، ينبغي التركيز على دعم الأنشطة ذات القيمة العالية، وتعزيز تأثير الشبكة، والاستفادة من سوق المساحة المتزايدة للكتل، وتثبيت الأساس الاقتصادي. مع تطور النظام البيئي، ستتضح تدريجياً مسارات استعادة القيمة.