بيتكوين (BTC) يشهد تضييق العرض في ظل تراكم و اتجاهات التقلب

ألفين لانغ

11 يوليو 2025 01:35

تضيق إمدادات البيتكوين مع ارتفاع ضغوط التراكم، بينما تتزايد التقلبات في كل من الأسواق على السلسلة والأسواق المشتقة، وفقًا لأحدث رؤى Glassnode.

تشكل ديناميات سوق البيتكوين حالياً ضغوط تراكم قوية من جهة وجانب العرض المتقلص، وفقًا لأحدث الرؤى من Glassnode. مع تفضيل المستثمرين بشكل متزايد للاحتفاظ بدلاً من البيع، يشهد السوق تراكمًا طفيفًا ولكنه مهم في التقلبات، سواء في السوق المباشر أو في أسواق المشتقات.

اتجاهات التراكم وديناميات العرض

يظهر المستثمرون تفضيلاً ملحوظًا للتراكم، حيث وصل عرض حاملي المدى الطويل (LTH) إلى مستويات قياسية جديدة. ومن الجدير بالذكر أن المستثمرين الصغار إلى المتوسطين، المصنفين على أنهم جمبري (.

وفقًا لـ Glassnode، تشير هذه السلوكيات إلى إيمان قوي بين المستثمرين بقيمة بيتكوين عند مستويات الأسعار الحالية، مما يشجعهم على الاحتفاظ بممتلكاتهم بدلاً من توزيعها. يتم تأكيد هذا الاتجاه أيضًا من خلال زيادة عرض حاملي العملات على المدى الطويل، الذي يتجاوز معدل إصدار العملات الجديدة، مما يدل على تراجع عام في ديناميات جانب العرض.

مؤشرات التقلب عبر الأسواق

على الرغم من نطاق السعر المستقر نسبيًا، إلا أن توقعات التقلب تتقلص بشكل متزايد، مما يشير إلى إمكانية حدوث تقلبات سعرية مستقبلية. تُظهر مقاييس التقلب المدرك انكماشًا عبر عدة فترات زمنية، مما يشير إلى أن السوق يتجمع ضمن نطاق تضييق ضيق. تاريخيًا، كانت مثل هذه الانضغاطات تسبق حركات سوق كبيرة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التقلب الضمني عند سعر التنفيذ (ATM IV) في أسواق الخيارات قد انخفض، مما يشير إلى أن المتداولين لا يتوقعون تقلبات عالية فورية. ومع ذلك، تشير الأنماط السابقة إلى أن توقعات التقلب المنخفض يمكن أن تسبق غالبًا تحركات السوق الحادة، مما يعمل كإشارة مضادة.

تأثير سوق ETF

على الرغم من التباطؤ الأخير في تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، فقد وصل إجمالي الأصول المدارة (AUM) عبر صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة إلى مستوى قياسي جديد بلغ 137 مليار دولار. لا تزال IBIT الخاصة بـ BlackRock تهيمن على السوق، حيث تمتلك 55% من إجمالي الأصول المدارة، مع تلاها Fidelity و Grayscale بنسبة 16.2% و 14.7% على التوالي. ترجع هذه الهيمنة جزئيًا إلى التفوق الساحق لـ BlackRock في سوق الخيارات.

إن ارتفاع قيمة الأصول المدارة في صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) يعكس الاهتمام المستمر من المؤسسات في البيتكوين كأداة استثمار منظمة. إن الزيادة في حصة القيمة السوقية للبيتكوين التي تحتفظ بها صناديق المؤشرات المتداولة تؤكد على تكامل الأصول المتزايد مع الأسواق المالية التقليدية.

بشكل عام، تشير مجموعة من تقليص العرض، واتجاهات التراكم، وضغط التقلبات إلى أن سوق البيتكوين مستعد لتحركات كبيرة. كما أن المشهد المتطور للاستثمار المؤسسي من خلال صناديق الاستثمار المتداولة يبرز نضوج البيتكوين كأصل مالي.

للحصول على رؤى أكثر تفصيلاً، يمكن الاطلاع على التقرير الكامل على Glassnode.

مصدر الصورة: Shutterstock