المستخدم لا يريد عملة VC ولا يريد عملة memes، فماذا يريد المستخدم؟
1. المقدمة
ليس فقط ظاهرة عملة VC وعملة memes التي أثارت المزيد من التفكير لدى الجميع، بل إن العديد من الشخصيات المعروفة في الصناعة قد طرحت أسئلة مشابهة، جميعها تسعى لإيجاد حلول. على سبيل المثال، في إحدى منصات التواصل الاجتماعي، طرح أحدهم سؤالاً حول ما إذا كانت هناك آلية في منصات التداول لحل مشكلة بيع العملات من قبل فريق المشروع ثم الاسترخاء. وهناك أيضاً من نشر مؤخراً "فكرة مجنونة حول إصدار العملات"، حيث يحاول الجميع إيجاد طرق لحل المشكلات ذات الصلة.
أعتقد أن جميع الفرق التي تعمل بجد على المشاريع تأمل أن يكافئ السوق المساهمين الحقيقيين، بدلاً من السماح لبونزي والمحتالين والمضاربين بأخذ فوائد هذه الصناعة وإرباك تطويرها.
لأن عملة VC وعملة memes لهما دور جيد في تحليل الحالات، ستتناول هذه المقالة هذين الظاهرتين للتحليل.
2. تاريخ عملة VC
عملة VC ليست نتاجًا عشوائيًا، بل لها أسباب تاريخية لظهورها، ورغم أن عملة VC قد تبدو غير مثالية الآن، إلا أنها كانت لها دور مهم في البداية، وجميع المشاريع المهمة في الصناعة كانت تضم مشاركة من VC.
2.1. فوضى ICO لعام 2017 - رقص الشياطين
كان عام 2017 هو العام الحاسم الذي شهد انفجار الإصدارات الأولية للعملات (ICO) في مجال البلوك تشين، حيث تجاوزت قيمة التمويل لـ ICO في ذلك العام 5 مليارات دولار أمريكي. بالإضافة إلى مشاريع ICO الكلاسيكية التي سيتم تقديمها أدناه، شاركت المؤلف أيضًا في ICO لبعض المشاريع الصغيرة، مما جعلني أشعر تمامًا بجنون تلك الفترة، حيث يمكن وصفها بأنها كانت فوضى كاملة. في ذلك الوقت، كان بمجرد أن يتم الإعلان عن ICO لـ Token لمشروع ما، إذا كان هناك من يؤيد المشروع، وكانت الورقة البيضاء مكتوبة بشكل جيد، وتم نشرها في بعض المجموعات، فإنها ستُسرق على الفور. كان الناس في ذلك الوقت مجانين وغير عقلانيين. بشكل مبالغ فيه، حتى لو تم رمي كومة من البراز في المجموعة، لكان سيتم سرقتها بشكل جنوني. لا تصدق؟ ابحث في حالة Token لـ MLGB (مالرغو عملة). (وهذا يعكس أيضًا القوة الهائلة لـ ICO)
لأسباب الانفجار، ملخصها كما يلي:
(1) تكنولوجيا إصدار العملات ناضجة: خاصة مع إطلاق إيثيريوم، مما سمح للمطورين بإنشاء العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية (DApp) بسهولة، مما ساهم في ازدهار ICO.
(2) هناك عدة أسباب أخرى: الحاجة إلى السوق، مفهوم اللامركزية الذي بدأ يتجذر في أذهان الناس، تقديم توقعات جميلة للناس، انخفاض عتبة الاستثمار وغيرها من العوامل.
خلال هذه الفترة ظهرت عدة حالات كلاسيكية
(1) إيثيريوم: على الرغم من أن ICO الخاص بإيثيريوم تم في عام 2014، إلا أن منصة العقود الذكية لإيثيريوم تم استخدامها على نطاق واسع في ICO للعديد من المشاريع الجديدة في عام 2017، بينما تم تنفيذ هذا المشروع أيضًا من خلال طريقة ICO. بشكل عام، يعتبر هذا المشروع جيدًا للغاية، حيث نما ليصبح الثاني في عالم Crypto اليوم.
(2) EOS: جمعت EOS في عام 2017 ما يقرب من 4.3 مليار دولار من خلال ICO استمر لمدة عام واحد على مراحل، مما جعلها واحدة من أكبر ICOs في ذلك العام. هذا المشروع الآن يكاد يكون قد اختفى، من ناحية لأن المسار التكنولوجي لم يكن صحيحًا، ومن ناحية أخرى بسبب عدم السيطرة الكافية على احتياجات السوق.
(3) TRON: جمعت TRON أيضًا مبلغًا كبيرًا من الأموال خلال ICO الذي أجرته في عام 2017، وكانت هناك شائعات واسعة النطاق حول تبديل العملات والمشاريع المقلدة، لكن التطور اللاحق كان سريعًا وجذب الكثير من الانتباه. من هذه الزاوية، ألا يبدو أن الأخ سون قد قام بعمل جيد مقارنة بتلك المشاريع التي هربت؟ قدرته على فهم احتياجات السوق دقيقة جدًا، على سبيل المثال، دخل العملات المستقرة الخاصة بـ Tron. هناك تباين قوي بين تحقيق Tron التقني وفهمه لاحتياجات السوق مقارنةً بـ EOS. إن إنجازات 波场 لا تزال جيدة جدًا، وإذا كان HSR (Hshare، الذي تم تسميته بشكل ساخر بـ "لحم الخنزير المحمر") قد ترك حصة تبديل Tron في ذلك الوقت، لكانت العوائد أعلى من مشروعه الخاص.
(4) Filecoin: نجح Filecoin في جمع أكثر من 250 مليون دولار في عام 2017، وقد حظي مفهوم التخزين الموزع باهتمام واسع، حيث يتكون الفريق المؤسس من شخصيات بارزة مثل خوان بينيت. لا يمكن القول إن هذا المشروع ناجح أو فاشل، ولكن السؤال هو ما إذا كان المشروع يمكن أن يتطور بشكل صحي.
أشعر شخصيًا أن عدد الحالات غير التقليدية أكبر، وتأثيرها أكبر، وهذا أيضًا سبب تاريخي كبير لظهور عملة VC.
المشاكل التي تم الكشف عنها
(1) نقص التنظيم: بسبب التطور السريع لسوق ICO، تفتقر العديد من المشاريع إلى التنظيم أو لا توجد تنظيمات على الإطلاق، مما يعرض المستثمرين لمخاطر عالية. هناك الكثير من الاحتيال والمخططات الهرمية، حيث يوجد تقريبًا 99% من المشاريع تتضمن مبالغات وأعمال احتيال.
(2) فقاعة السوق: حصلت العديد من المشاريع على تمويلات ضخمة في فترة زمنية قصيرة (لم تتم إدارة هذه الأموال بشكل جيد)، لكن العديد من هذه المشاريع تفتقر إلى قيمة فعلية أو أن السيناريوهات الموصوفة غير قابلة للتحقيق تمامًا، مما يجعل حتى المشاريع التي لا ترغب في الاحتيال تتحول إلى هروب أو فشل.
(3) نقص التعليم للمستثمرين، مما يجعل من الصعب الحكم: يفتقر العديد من المستثمرين العاديين إلى المعرفة حول blockchain والعملات المشفرة، مما يجعلهم عرضة للتضليل، مما يؤدي إلى اتخاذ قرارات استثمارية خاطئة. أو بعبارة أخرى، لا يوجد لدى المستثمرين أي وسيلة لقياس المشاريع، أو مراقبة تقدم المشاريع بعد ذلك.
2.2.دخول VC وموثوقيته
من خلال الوصف أعلاه، نرى الفوضى التي حدثت بعد ICO، في هذه المرحلة، جاء رأس المال المغامر (VC) أولاً لحل المشكلة، حيث قدمت VC دعمًا أكثر موثوقية للمشاريع من خلال سمعتها ومواردها، مما ساعد على تقليل العديد من المشكلات التي تسببها ICO في المراحل المبكرة. في الوقت نفسه، كان له تأثير إضافي وهو مساعدة المستخدمين على إجراء تصفية.
دور VC
(1) عيوب التمويل القاعدي البديل لـ ICO
خفض مخاطر الاحتيال: يقوم VC "بإجراء فحص دقيق" (خلفية الفريق، جدوى التقنية، النموذج الاقتصادي) لتصفية "المشاريع الوهمية"، مما يتجنب انتشار تزوير الأوراق البيضاء في عصر ICO.
إدارة الأموال بشكل منظم: اعتماد تمويل مرحلي (تحويل الأموال حسب المعالم) وشروط فترة قفل الرمز، لمنع الفريق من سحب الأموال والهرب.
الربط بالقيمة طويلة الأجل: عادةً ما يحتفظ VC بحصة في المشروع أو رموز مؤمنة على المدى الطويل، مما يربطهم ارتباطًا عميقًا بتطور المشروع، وتقليل المضاربة على المدى القصير.
(2) تمكين النظام البيئي للمشاريع
استيراد الموارد: من أجل ربط المشروع بالبورصات ومجتمعات المطورين ومستشاري الامتثال وغيرها من الموارد الرئيسية (مثل بعض VC لدعم المشاريع في إدراج العملات).
التوجيه الاستراتيجي: المساعدة في تصميم نموذج الاقتصاد الرمزي (مثل آلية إطلاق الرموز) وبنية الحوكمة، لتجنب انهيار النظام الاقتصادي.
تأييد السمعة: يمكن أن تعزز العلامة التجارية المعروفة لVC من ثقة السوق في المشروع.
(3) تعزيز الامتثال في الصناعة
تدفع VC المشاريع للامتثال الطوعي لقوانين الأوراق المالية (مثل اختبار هاوي في الولايات المتحدة) ، مع استخدام إطار التمويل المتوافق مثل SAFT (اتفاقية الرموز المستقبلية البسيطة) لتقليل المخاطر القانونية.
تدخل VC هو الحل المباشر الأكثر فعالية لمشاكل نموذج ICO المبكر. بشكل عام، تلعب VC دورًا حيويًا في نجاح مشاريع Web3، حيث تساعد التمويل والموارد والسمعة والإرشاد الاستراتيجي المشاريع على التغلب على العديد من التحديات التي تواجهها ICO المبكرة، كما تساعد الجمهور بشكل غير مباشر في إجراء الفرز الأولي.
2.3. مشكلة عملة VC
ظهور أشياء جديدة يكون دائمًا لحل بعض المشاكل القديمة، ولكن عندما تتطور هذه الأشياء الجديدة إلى مرحلة معينة، تبدأ هي نفسها في إظهار مجموعة من المشاكل. عملة VC هي مثال على ذلك، حيث بدأت تظهر عليها العديد من القيود في وقت لاحق.
يتمثل أساسًا في:
(1) صراع المصالح
VC هي مؤسسة استثمارية، تهدف إلى تحقيق الأرباح من خلال الاستثمار. قد تدفع إلى الإفراط في توكن المشروع (مثل الضغط الناتج عن فتح كبير) أو تفضل خدمة محفظتها الاستثمارية (مثل دعم مشاريع "الأبناء البيولوجيين" من قبل VC في البورصات).
(2) عدم القدرة على حل مشاكل تطوير المشاريع المستقبلية.
(3) التآمر مع فريق المشروع لخداع المستثمرين الأفراد (بعض فرق المشروع وVC يقومون بذلك، بينما يكون VC من العلامات التجارية الكبرى أفضل نسبياً).
تقوم مؤسسات VC فقط بإجراء استثمارات مبكرة والخروج من الربح، وليس لديها أي التزام أو قدرة أو رغبة في تطوير المشروع في مراحله اللاحقة. (هل سيكون من الأفضل إذا تم تقييد فترة الفتح الطويلة لمؤسسات VC؟)
المشكلة الرئيسية في عملات VC هي أن فريق المشروع يفقد الدافع للبناء المستمر بعد إدراج العملة. يقوم كل من VC وفريق المشروع بالتحويل النقدي والاختفاء بعد إدراج العملة. هذه الظاهرة تجعل المستثمرين الأفراد يكرهون عملات VC، لكن السبب الجذري هو عدم الحصول على إشراف وإدارة فعالة للمشروع، وخاصة في ما يتعلق بتوافق الأموال والنتائج.
3. إطلاق Fairlanunch لل铭文 وظاهرة عملات الميم
تكشف انفجارات النقوش وFairlanunch في عام 2023 ، ونموذج pumpfun لعملات memecoin في عام 2024 ، عن بعض الظواهر وتكشف عن بعض المشاكل.
3.1. انفجار النقوش وإطلاق Fairlanunch
في عام 2023، ظهرت اتجاهان بارزان في مجال blockchain: انفجار تقنية النقوش (Inscriptions) وانتشار نمط إطلاق العادل (Fair Launch). تنبع هاتان الظاهرتان من التأمل في نماذج التمويل المبكر (مثل ICO وVC). في مجال النقوش، تعكس معظم VC بشكل عام عدم وجود فرصة للمشاركة في السوق الأولية، حتى في السوق الثانوية لا يجرؤون على الاستثمار بشكل كبير. وهذا يعكس سعي المستخدمين والمجتمع نحو اللامركزية والعدالة.
انفجر النقش أولاً على سلسلة الكتل الخاصة ببيتكوين، مع BRC20 كممثل، مما أدى إلى ظهور ORDI و SATS وغيرها من النقوش المهمة. هناك بعض الأسباب وراء انفجار النقش: الحاجة إلى الابتكار الناتجة عن بيئة بيتكوين؛ الحاجة إلى مقاومة الرقابة واللامركزية من قبل المستخدمين؛ العوائق المنخفضة وتأثير الثروة؛ المقاومة لعملة VC؛ وجاذبية الإطلاق العادل.
واجهت النقوش أيضًا بعض المشاكل:
المساواة الزائفة، في الواقع، قد تكون العديد من عناوين المشاركين مجرد قناع لعدد قليل من المؤسسات أو كبار المستثمرين؛
مشكلة السيولة، استخدام النقوش في شبكة بيتكوين الرئيسية يتضمن تكاليف تداول ووقت كبيرة؛
فقدان القيمة، حيث يتم أخذ جميع الرسوم الضخمة الناتجة عن النقش من قبل المعدنين (فقدان الأصول المربوطة)، ولم يتم تمكين الحلقة المغلقة لهذا التوكن.
مشكلة سيناريو التطبيق، لم تحل النقوش مشكلة التطوير المستمر لرمز واحد، هذه النقوش ليس لديها سيناريوهات تطبيق "مفيدة".
3.2. انفجار Pumpfun وظاهرة العملات الميمية
تعود أصول الميم إلى وقت مبكر، حيث كانت في البداية ظاهرة ثقافية. يعتبر مفهوم NFT الذي طرحه Hal Finney في عام 1993 هو الأصل الأقدم في العالم الحقيقي. وقد ساهمت Counterparty التي تأسست في عام 2014 في ظهور NFT، حيث حولت الميم الشهير "الضفدع الحزين" إلى تطبيق NFT من خلال Rare Pepes التي أنشأتها. تُترجم الميم إلى "ميم"، مما يعادل رمزًا تعبيريًا، أو عبارة واحدة، أو حتى مقطع فيديو، أو صورة متحركة.
نظرًا لأن الميم قد برزت في مجال NFT ، ومع نضوج بعض التقنيات ، بدأت تتشكل عملة الميم. في عام 2024 ، برزت منصة معينة قائمة على سلسلة Solana بسرعة لتصبح مركز إصدار عملة الميم. توفر هذه المنصة عملية خدمة رمزية بسيطة وكاملة (ICO + LP + DEX) وآلية مضاربة ، مما أدى إلى تأثير كبير لعملة الميم في عام 2024. يعتقد الكاتب أن المساهمة المهمة لهذه المنصة هي تجميع ثلاثة خدمات منفصلة لتكوين حلقة مغلقة كاملة: إصدار الرمز المميز ، بناء حوض السيولة ، والذهاب إلى البورصة اللامركزية Dex.
في البداية كانت نسبة الـ Token على dex في هذه المنصة صغيرة (تُعرف في الصناعة بمعدل التخرج) حيث كانت تتراوح بين 2%-3%، مما يدل على أن الوظائف الترفيهية كانت أعلى من الوظائف التجارية في تلك المرحلة، وهو ما يتماشى مع خصائص الـ memes. ولكن في وقت لاحق خلال ذروة النشاط، كان معدل تخرج الـ Token يصل غالبًا إلى أكثر من 20%، مما جعله آلة مضاربة بحتة.
توضح بيانات تحليلية من منصة تواصل اجتماعي معينة مشاكل نمط عملة الميم. (لم يؤكد الكاتب موثوقية هذه البيانات)
إجمالي إيرادات memecoin اقترب من 600 مليون دولار، مما دفع بعض الشخصيات السياسية إلى إصدار رموزهم الخاصة، مما يدل على انفجار memecoin وذروته. وفقًا للتحليل على Dune، تمر memecoin أيضًا بدورة من التكوين، والنمو، والانفجار.
المشكلة الرئيسية لmemecoin
(1) الاحتيال المنهجي وانهيار الثقة: وفقًا لبيانات Dune، فإن حوالي 85% من الرموز على منصة معينة هي احتيالات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
mev_me_maybe
· منذ 15 س
المتطرفون فقط يعترفون بالمال، والأفكار المثالية كلها كلام فارغ.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCrybaby
· منذ 15 س
المشاريع الجيدة سترتفع بالتأكيد!
شاهد النسخة الأصليةرد0
MevHunter
· منذ 19 س
المستخدم يريد المال، ماذا يمكنه أن يريد أيضًا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
MoonRocketman
· 08-14 00:29
تشير مؤشرات الزخم إلى أن مشاعر السوق في منطقة الجاذبية...لتحقيق اختراق في المدار، لا بد من الاعتماد على وقود المشاريع الحقيقية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCrying
· 08-14 00:26
عملات الهواء كلها أورام خبيثة!
شاهد النسخة الأصليةرد0
ThesisInvestor
· 08-14 00:19
عالم العملات الرقمية يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
RektButAlive
· 08-14 00:19
حمقى لا بد أن يرتفعوا، لا أفهم شيئاً ولكن سأتابع التداول فقط.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AllInDaddy
· 08-14 00:07
إما أن ترتفع إلى السماء أو تنخفض إلى الصفر، ببساطة استلقِ وانتظر النتيجة.
المستخدمون لا يريدون عملة VC وعملة memes، إلى أين يتجه Web3 في المستقبل؟
المستخدم لا يريد عملة VC ولا يريد عملة memes، فماذا يريد المستخدم؟
1. المقدمة
ليس فقط ظاهرة عملة VC وعملة memes التي أثارت المزيد من التفكير لدى الجميع، بل إن العديد من الشخصيات المعروفة في الصناعة قد طرحت أسئلة مشابهة، جميعها تسعى لإيجاد حلول. على سبيل المثال، في إحدى منصات التواصل الاجتماعي، طرح أحدهم سؤالاً حول ما إذا كانت هناك آلية في منصات التداول لحل مشكلة بيع العملات من قبل فريق المشروع ثم الاسترخاء. وهناك أيضاً من نشر مؤخراً "فكرة مجنونة حول إصدار العملات"، حيث يحاول الجميع إيجاد طرق لحل المشكلات ذات الصلة.
أعتقد أن جميع الفرق التي تعمل بجد على المشاريع تأمل أن يكافئ السوق المساهمين الحقيقيين، بدلاً من السماح لبونزي والمحتالين والمضاربين بأخذ فوائد هذه الصناعة وإرباك تطويرها.
لأن عملة VC وعملة memes لهما دور جيد في تحليل الحالات، ستتناول هذه المقالة هذين الظاهرتين للتحليل.
2. تاريخ عملة VC
عملة VC ليست نتاجًا عشوائيًا، بل لها أسباب تاريخية لظهورها، ورغم أن عملة VC قد تبدو غير مثالية الآن، إلا أنها كانت لها دور مهم في البداية، وجميع المشاريع المهمة في الصناعة كانت تضم مشاركة من VC.
2.1. فوضى ICO لعام 2017 - رقص الشياطين
كان عام 2017 هو العام الحاسم الذي شهد انفجار الإصدارات الأولية للعملات (ICO) في مجال البلوك تشين، حيث تجاوزت قيمة التمويل لـ ICO في ذلك العام 5 مليارات دولار أمريكي. بالإضافة إلى مشاريع ICO الكلاسيكية التي سيتم تقديمها أدناه، شاركت المؤلف أيضًا في ICO لبعض المشاريع الصغيرة، مما جعلني أشعر تمامًا بجنون تلك الفترة، حيث يمكن وصفها بأنها كانت فوضى كاملة. في ذلك الوقت، كان بمجرد أن يتم الإعلان عن ICO لـ Token لمشروع ما، إذا كان هناك من يؤيد المشروع، وكانت الورقة البيضاء مكتوبة بشكل جيد، وتم نشرها في بعض المجموعات، فإنها ستُسرق على الفور. كان الناس في ذلك الوقت مجانين وغير عقلانيين. بشكل مبالغ فيه، حتى لو تم رمي كومة من البراز في المجموعة، لكان سيتم سرقتها بشكل جنوني. لا تصدق؟ ابحث في حالة Token لـ MLGB (مالرغو عملة). (وهذا يعكس أيضًا القوة الهائلة لـ ICO)
لأسباب الانفجار، ملخصها كما يلي:
(1) تكنولوجيا إصدار العملات ناضجة: خاصة مع إطلاق إيثيريوم، مما سمح للمطورين بإنشاء العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية (DApp) بسهولة، مما ساهم في ازدهار ICO.
(2) هناك عدة أسباب أخرى: الحاجة إلى السوق، مفهوم اللامركزية الذي بدأ يتجذر في أذهان الناس، تقديم توقعات جميلة للناس، انخفاض عتبة الاستثمار وغيرها من العوامل.
خلال هذه الفترة ظهرت عدة حالات كلاسيكية
(1) إيثيريوم: على الرغم من أن ICO الخاص بإيثيريوم تم في عام 2014، إلا أن منصة العقود الذكية لإيثيريوم تم استخدامها على نطاق واسع في ICO للعديد من المشاريع الجديدة في عام 2017، بينما تم تنفيذ هذا المشروع أيضًا من خلال طريقة ICO. بشكل عام، يعتبر هذا المشروع جيدًا للغاية، حيث نما ليصبح الثاني في عالم Crypto اليوم.
(2) EOS: جمعت EOS في عام 2017 ما يقرب من 4.3 مليار دولار من خلال ICO استمر لمدة عام واحد على مراحل، مما جعلها واحدة من أكبر ICOs في ذلك العام. هذا المشروع الآن يكاد يكون قد اختفى، من ناحية لأن المسار التكنولوجي لم يكن صحيحًا، ومن ناحية أخرى بسبب عدم السيطرة الكافية على احتياجات السوق.
(3) TRON: جمعت TRON أيضًا مبلغًا كبيرًا من الأموال خلال ICO الذي أجرته في عام 2017، وكانت هناك شائعات واسعة النطاق حول تبديل العملات والمشاريع المقلدة، لكن التطور اللاحق كان سريعًا وجذب الكثير من الانتباه. من هذه الزاوية، ألا يبدو أن الأخ سون قد قام بعمل جيد مقارنة بتلك المشاريع التي هربت؟ قدرته على فهم احتياجات السوق دقيقة جدًا، على سبيل المثال، دخل العملات المستقرة الخاصة بـ Tron. هناك تباين قوي بين تحقيق Tron التقني وفهمه لاحتياجات السوق مقارنةً بـ EOS. إن إنجازات 波场 لا تزال جيدة جدًا، وإذا كان HSR (Hshare، الذي تم تسميته بشكل ساخر بـ "لحم الخنزير المحمر") قد ترك حصة تبديل Tron في ذلك الوقت، لكانت العوائد أعلى من مشروعه الخاص.
(4) Filecoin: نجح Filecoin في جمع أكثر من 250 مليون دولار في عام 2017، وقد حظي مفهوم التخزين الموزع باهتمام واسع، حيث يتكون الفريق المؤسس من شخصيات بارزة مثل خوان بينيت. لا يمكن القول إن هذا المشروع ناجح أو فاشل، ولكن السؤال هو ما إذا كان المشروع يمكن أن يتطور بشكل صحي.
أشعر شخصيًا أن عدد الحالات غير التقليدية أكبر، وتأثيرها أكبر، وهذا أيضًا سبب تاريخي كبير لظهور عملة VC.
المشاكل التي تم الكشف عنها
(1) نقص التنظيم: بسبب التطور السريع لسوق ICO، تفتقر العديد من المشاريع إلى التنظيم أو لا توجد تنظيمات على الإطلاق، مما يعرض المستثمرين لمخاطر عالية. هناك الكثير من الاحتيال والمخططات الهرمية، حيث يوجد تقريبًا 99% من المشاريع تتضمن مبالغات وأعمال احتيال.
(2) فقاعة السوق: حصلت العديد من المشاريع على تمويلات ضخمة في فترة زمنية قصيرة (لم تتم إدارة هذه الأموال بشكل جيد)، لكن العديد من هذه المشاريع تفتقر إلى قيمة فعلية أو أن السيناريوهات الموصوفة غير قابلة للتحقيق تمامًا، مما يجعل حتى المشاريع التي لا ترغب في الاحتيال تتحول إلى هروب أو فشل.
(3) نقص التعليم للمستثمرين، مما يجعل من الصعب الحكم: يفتقر العديد من المستثمرين العاديين إلى المعرفة حول blockchain والعملات المشفرة، مما يجعلهم عرضة للتضليل، مما يؤدي إلى اتخاذ قرارات استثمارية خاطئة. أو بعبارة أخرى، لا يوجد لدى المستثمرين أي وسيلة لقياس المشاريع، أو مراقبة تقدم المشاريع بعد ذلك.
2.2.دخول VC وموثوقيته
من خلال الوصف أعلاه، نرى الفوضى التي حدثت بعد ICO، في هذه المرحلة، جاء رأس المال المغامر (VC) أولاً لحل المشكلة، حيث قدمت VC دعمًا أكثر موثوقية للمشاريع من خلال سمعتها ومواردها، مما ساعد على تقليل العديد من المشكلات التي تسببها ICO في المراحل المبكرة. في الوقت نفسه، كان له تأثير إضافي وهو مساعدة المستخدمين على إجراء تصفية.
دور VC
(1) عيوب التمويل القاعدي البديل لـ ICO
خفض مخاطر الاحتيال: يقوم VC "بإجراء فحص دقيق" (خلفية الفريق، جدوى التقنية، النموذج الاقتصادي) لتصفية "المشاريع الوهمية"، مما يتجنب انتشار تزوير الأوراق البيضاء في عصر ICO.
إدارة الأموال بشكل منظم: اعتماد تمويل مرحلي (تحويل الأموال حسب المعالم) وشروط فترة قفل الرمز، لمنع الفريق من سحب الأموال والهرب.
الربط بالقيمة طويلة الأجل: عادةً ما يحتفظ VC بحصة في المشروع أو رموز مؤمنة على المدى الطويل، مما يربطهم ارتباطًا عميقًا بتطور المشروع، وتقليل المضاربة على المدى القصير.
(2) تمكين النظام البيئي للمشاريع
استيراد الموارد: من أجل ربط المشروع بالبورصات ومجتمعات المطورين ومستشاري الامتثال وغيرها من الموارد الرئيسية (مثل بعض VC لدعم المشاريع في إدراج العملات).
التوجيه الاستراتيجي: المساعدة في تصميم نموذج الاقتصاد الرمزي (مثل آلية إطلاق الرموز) وبنية الحوكمة، لتجنب انهيار النظام الاقتصادي.
تأييد السمعة: يمكن أن تعزز العلامة التجارية المعروفة لVC من ثقة السوق في المشروع.
(3) تعزيز الامتثال في الصناعة
تدفع VC المشاريع للامتثال الطوعي لقوانين الأوراق المالية (مثل اختبار هاوي في الولايات المتحدة) ، مع استخدام إطار التمويل المتوافق مثل SAFT (اتفاقية الرموز المستقبلية البسيطة) لتقليل المخاطر القانونية.
تدخل VC هو الحل المباشر الأكثر فعالية لمشاكل نموذج ICO المبكر. بشكل عام، تلعب VC دورًا حيويًا في نجاح مشاريع Web3، حيث تساعد التمويل والموارد والسمعة والإرشاد الاستراتيجي المشاريع على التغلب على العديد من التحديات التي تواجهها ICO المبكرة، كما تساعد الجمهور بشكل غير مباشر في إجراء الفرز الأولي.
2.3. مشكلة عملة VC
ظهور أشياء جديدة يكون دائمًا لحل بعض المشاكل القديمة، ولكن عندما تتطور هذه الأشياء الجديدة إلى مرحلة معينة، تبدأ هي نفسها في إظهار مجموعة من المشاكل. عملة VC هي مثال على ذلك، حيث بدأت تظهر عليها العديد من القيود في وقت لاحق.
يتمثل أساسًا في:
(1) صراع المصالح
VC هي مؤسسة استثمارية، تهدف إلى تحقيق الأرباح من خلال الاستثمار. قد تدفع إلى الإفراط في توكن المشروع (مثل الضغط الناتج عن فتح كبير) أو تفضل خدمة محفظتها الاستثمارية (مثل دعم مشاريع "الأبناء البيولوجيين" من قبل VC في البورصات).
(2) عدم القدرة على حل مشاكل تطوير المشاريع المستقبلية.
(3) التآمر مع فريق المشروع لخداع المستثمرين الأفراد (بعض فرق المشروع وVC يقومون بذلك، بينما يكون VC من العلامات التجارية الكبرى أفضل نسبياً).
تقوم مؤسسات VC فقط بإجراء استثمارات مبكرة والخروج من الربح، وليس لديها أي التزام أو قدرة أو رغبة في تطوير المشروع في مراحله اللاحقة. (هل سيكون من الأفضل إذا تم تقييد فترة الفتح الطويلة لمؤسسات VC؟)
المشكلة الرئيسية في عملات VC هي أن فريق المشروع يفقد الدافع للبناء المستمر بعد إدراج العملة. يقوم كل من VC وفريق المشروع بالتحويل النقدي والاختفاء بعد إدراج العملة. هذه الظاهرة تجعل المستثمرين الأفراد يكرهون عملات VC، لكن السبب الجذري هو عدم الحصول على إشراف وإدارة فعالة للمشروع، وخاصة في ما يتعلق بتوافق الأموال والنتائج.
3. إطلاق Fairlanunch لل铭文 وظاهرة عملات الميم
تكشف انفجارات النقوش وFairlanunch في عام 2023 ، ونموذج pumpfun لعملات memecoin في عام 2024 ، عن بعض الظواهر وتكشف عن بعض المشاكل.
3.1. انفجار النقوش وإطلاق Fairlanunch
في عام 2023، ظهرت اتجاهان بارزان في مجال blockchain: انفجار تقنية النقوش (Inscriptions) وانتشار نمط إطلاق العادل (Fair Launch). تنبع هاتان الظاهرتان من التأمل في نماذج التمويل المبكر (مثل ICO وVC). في مجال النقوش، تعكس معظم VC بشكل عام عدم وجود فرصة للمشاركة في السوق الأولية، حتى في السوق الثانوية لا يجرؤون على الاستثمار بشكل كبير. وهذا يعكس سعي المستخدمين والمجتمع نحو اللامركزية والعدالة.
انفجر النقش أولاً على سلسلة الكتل الخاصة ببيتكوين، مع BRC20 كممثل، مما أدى إلى ظهور ORDI و SATS وغيرها من النقوش المهمة. هناك بعض الأسباب وراء انفجار النقش: الحاجة إلى الابتكار الناتجة عن بيئة بيتكوين؛ الحاجة إلى مقاومة الرقابة واللامركزية من قبل المستخدمين؛ العوائق المنخفضة وتأثير الثروة؛ المقاومة لعملة VC؛ وجاذبية الإطلاق العادل.
واجهت النقوش أيضًا بعض المشاكل:
المساواة الزائفة، في الواقع، قد تكون العديد من عناوين المشاركين مجرد قناع لعدد قليل من المؤسسات أو كبار المستثمرين؛
مشكلة السيولة، استخدام النقوش في شبكة بيتكوين الرئيسية يتضمن تكاليف تداول ووقت كبيرة؛
فقدان القيمة، حيث يتم أخذ جميع الرسوم الضخمة الناتجة عن النقش من قبل المعدنين (فقدان الأصول المربوطة)، ولم يتم تمكين الحلقة المغلقة لهذا التوكن.
مشكلة سيناريو التطبيق، لم تحل النقوش مشكلة التطوير المستمر لرمز واحد، هذه النقوش ليس لديها سيناريوهات تطبيق "مفيدة".
3.2. انفجار Pumpfun وظاهرة العملات الميمية
تعود أصول الميم إلى وقت مبكر، حيث كانت في البداية ظاهرة ثقافية. يعتبر مفهوم NFT الذي طرحه Hal Finney في عام 1993 هو الأصل الأقدم في العالم الحقيقي. وقد ساهمت Counterparty التي تأسست في عام 2014 في ظهور NFT، حيث حولت الميم الشهير "الضفدع الحزين" إلى تطبيق NFT من خلال Rare Pepes التي أنشأتها. تُترجم الميم إلى "ميم"، مما يعادل رمزًا تعبيريًا، أو عبارة واحدة، أو حتى مقطع فيديو، أو صورة متحركة.
نظرًا لأن الميم قد برزت في مجال NFT ، ومع نضوج بعض التقنيات ، بدأت تتشكل عملة الميم. في عام 2024 ، برزت منصة معينة قائمة على سلسلة Solana بسرعة لتصبح مركز إصدار عملة الميم. توفر هذه المنصة عملية خدمة رمزية بسيطة وكاملة (ICO + LP + DEX) وآلية مضاربة ، مما أدى إلى تأثير كبير لعملة الميم في عام 2024. يعتقد الكاتب أن المساهمة المهمة لهذه المنصة هي تجميع ثلاثة خدمات منفصلة لتكوين حلقة مغلقة كاملة: إصدار الرمز المميز ، بناء حوض السيولة ، والذهاب إلى البورصة اللامركزية Dex.
في البداية كانت نسبة الـ Token على dex في هذه المنصة صغيرة (تُعرف في الصناعة بمعدل التخرج) حيث كانت تتراوح بين 2%-3%، مما يدل على أن الوظائف الترفيهية كانت أعلى من الوظائف التجارية في تلك المرحلة، وهو ما يتماشى مع خصائص الـ memes. ولكن في وقت لاحق خلال ذروة النشاط، كان معدل تخرج الـ Token يصل غالبًا إلى أكثر من 20%، مما جعله آلة مضاربة بحتة.
توضح بيانات تحليلية من منصة تواصل اجتماعي معينة مشاكل نمط عملة الميم. (لم يؤكد الكاتب موثوقية هذه البيانات)
إجمالي إيرادات memecoin اقترب من 600 مليون دولار، مما دفع بعض الشخصيات السياسية إلى إصدار رموزهم الخاصة، مما يدل على انفجار memecoin وذروته. وفقًا للتحليل على Dune، تمر memecoin أيضًا بدورة من التكوين، والنمو، والانفجار.
المشكلة الرئيسية لmemecoin
(1) الاحتيال المنهجي وانهيار الثقة: وفقًا لبيانات Dune، فإن حوالي 85% من الرموز على منصة معينة هي احتيالات.