2024سوق العملات الرقمية المتقلبة: استراتيجيات الاستثمار في ظل تداخل السياسات والاقتصاد والتكنولوجيا

تُعتبر دورة تنصيف بيتكوين عادةً نقطة زمنية مهمة في سوق الأصول الرقمية. وفقًا لهذه الدورة، كان من المفترض أن يبدأ خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) في الربع الرابع من عام 2023. ومع ذلك، اتخذت الحكومة في ذلك الوقت مجموعة من الإجراءات، مثل تخفيف قيود توظيف المهاجرين غير الشرعيين وتوسيع حجم الموظفين الحكوميين، مما أثر إلى حد ما على بيانات التوظيف غير الزراعي، مما أدى إلى تأجيل قرار خفض الفائدة.

لدعم سياسة التحفيز الاقتصادي للحكومة، كان على وزارة الخزانة الأمريكية أن تصدر كميات كبيرة من السندات الحكومية لجمع الأموال. وقد أدى ذلك إلى انخفاض ملحوظ في عائدات السندات الحكومية لمدة 10 سنوات (التي تعكس أسعار الفائدة الحقيقية في السوق)، مما دفع السوق إلى موسم صعود موسمي من الربع الرابع من عام 2023 إلى الربع الأول من عام 2024.

مع دخول الربع الثاني من عام 2024، ومع تباطؤ وتيرة إصدار سندات الخزانة، بالإضافة إلى ظهور المخاطر النظامية في مناطق أخرى من العالم (مثل سوق العقارات في شرق آسيا وسوق السندات اليابانية)، زادت الطلبات على الملاذات الآمنة بشكل كبير. أصبحت الدولار وسندات الخزانة الأمريكية والذهب من الأصول المفضلة للمستثمرين كملاذات آمنة. هذه الحالة، جنبًا إلى جنب مع التقليد المعروف بأن أداء الأصول ذات المخاطر يكون متواضعًا في الربع الثاني، أدت إلى دخول سوق الأصول الرقمية في فترة من الركود.

في الربع الثالث من عام 2024، بدأت الاحتياطي الفيدرالي (FED) في خفض أسعار الفائدة من أجل إنقاذ وضع الحزب الحاكم الانتخابي. ومع ذلك، شهدت عوائد السندات الحكومية لمدة عشر سنوات ارتفاعًا غير عادي، مما شكل وضعًا نادرًا: انخفضت أسعار الفائدة الاسمية، لكن أسعار الفائدة الحقيقية اقتربت من أعلى مستوياتها التاريخية. لذلك، لم يكن توجه السوق في الربع الرابع من عام 2024 مدفوعًا بالتمويل الخارجي، بل تأثر بالعوامل السياسية والعوامل الموسمية.

بحلول الربع الأول من عام 2025، تحول التناقض الرئيسي في السوق من الصراع بين بيانات الاقتصاد وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي (FED) إلى التناقض بين مختلف إدارات الحكومة. إن تأثير هذا التناقض عميق للغاية، بالإضافة إلى الانفراج الكبير في مجال تقنيات الذكاء الاصطناعي الذي أثر على الهيمنة التكنولوجية الأمريكية، مما أدى حتى إلى عمليات بيع كبيرة للسندات الأمريكية. إن انخفاض أسعار الفائدة الفعلية الناجم عن مشاعر الخوف من الذكاء الاصطناعي لم يجلب الأحداث الربيعية المتوقعة، بل تسبب في تدفق كبير للأموال.

حاليًا، تواجه الولايات المتحدة واحدة من أكثر الحالات تعقيدًا منذ قرن. إذا نجحت حركة الابتكار التكنولوجي التي يدعمها بعض الشخصيات السياسية، فقد تمنح الولايات المتحدة حياة جديدة لمكانتها القيادية العالمية؛ وإذا فشلت، ستكون العواقب غير قابلة للتوقع.

في مواجهة مثل هذه المخاطر النظامية الكبيرة، فضلاً عن عدم اليقين بشأن إطار تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة في يوليو، يبدو أن المشاركين الرئيسيين في السوق المشفرة قد اختاروا اتخاذ إجراءات استباقية، مع إعطاء الأولوية لاسترداد السيولة. تتجلى هذه الاستراتيجية في عدة جوانب: قامت بعض منصات التداول بتغيير استراتيجياتها فجأة للترويج لرموز معينة، بينما قامت منصات أخرى بإطلاق مشاريع جديدة دون النظر إلى الجدل، حتى أن بعض المشاريع المعروفة في السوق الأولية اختارت إجراء إصدار رموز في ظروف غير مواتية.

في ظل هذا الوضع المتقلب في السوق، قد تكون الاستراتيجيات المحافظة أكثر حكمة، ويجب التركيز على حماية رأس المال.