قواعد الحجم في مجال التشفير: استكشاف الحدود العليا للتمويل اللامركزي

في عالم التكنولوجيا، غالبًا ما يُستخدم قانون الحجم لوصف التغييرات التي تحدث في الأنظمة مع زيادة الحجم. ينطبق هذا المفهوم أيضًا على مجال التشفير. مع تأجيل بعض نماذج اللغة الكبيرة ومشاريع الصواريخ، لدينا أسباب تدعونا لمراجعة تأثير الحجم في مجال blockchain، خاصة في سياق تطوير الشبكات العامة الرئيسية مثل Ethereum وSolana.

مأزق حجم بيانات العقد الكامل في الشبكة العامة

حجم بيانات العقد الكامل هو مؤشر مهم يقيس مستوى اللامركزية في سلاسل الكتل العامة. حالياً، تتصدر سولانا بحجم بيانات عقد كامل يبلغ 400TB، ولكن هذا أيضاً يجلب تحديات للامركزية. بالمقابل، يبدو أن حجم بيانات إيثيريوم البالغ 13TB وبيتكوين البالغ 643.2GB أكثر اعتدالاً.

تم تصميم البيتكوين بذكاء ليأخذ في الاعتبار قانون مور، مما يجعل نمو بياناته متزامناً مع تقدم الأجهزة. ومع ذلك، مع تراجع قانون مور تدريجياً، وتباطؤ تقدم الأجهزة، تواجه سلاسل الكتل العامة عنق زجاجة في نموها. وهذا يعني أنه في المستقبل القريب، قد لا يكون هناك تقدم ملحوظ في الأجهزة الأساسية لسلاسل الكتل العامة.

الحد الأقصى لنظام الاقتصاد الرمزي

تُعتبر إيثيريوم كمعيار، حيث يُمكن اعتبار قيمتها السوقية البالغة حوالي 300 مليار دولار كحد أقصى مرجعي لنظام الاقتصاد العام. هذه ليست قيمة مطلقة، بل هي الحل الأمثل في ظل الظروف السوقية الحالية.

تدريجياً انخفضت عوائد مجال التمويل اللامركزي من ذروتها المبكرة. على سبيل المثال، من 20% APY التي كانت عليها UST سابقاً، إلى حوالي 5% من العائدات في بعض مشاريع العملات المستقرة حالياً. تتماشى هذه الاتجاهات التنازلية مع قاعدة تقليص الحجم تحت الخطية، أي أنه عندما يتوسع حجم النظام، فإن سرعة نمو بعض المؤشرات تكون أقل من النسبة الخطية.

من الجدير بالذكر أنه حتى مع وجود أصول RWA التي تقدر بتريليونات على السلسلة، قد يؤدي ذلك إلى انخفاض متوسط عائدات التمويل اللامركزي بدلاً من زيادتها. وهذا يعكس تأثير تخفيف العائدات بعد تدفقات كبيرة من الأموال.

الحد الأقصى لنمو التمويل اللامركزي

استنادًا إلى الملاحظات الحالية، قد يكون الحد الأقصى الفعلي لحجم التداول في نظام التشفير البيئي حوالي 300 مليار دولار، مع متوسط عائد يبلغ حوالي 5%. هذا لا يعني أن أي مشروع أو رمز فردي لا يمكن أن يتجاوز هذا الرقم، بل هو سعة السوق العامة.

من المهم التأكيد على أن هذا الحجم لا يساوي السيولة القابلة للتحقيق. حتى الأصول الرائدة مثل البيتكوين، يصعب تحقيق مبيعات ضخمة دون التسبب في تقلبات حادة في السوق.

الخاتمة

لقد أظهرت تقنية blockchain منذ ظهورها على مدى أكثر من عشر سنوات إمكانياتها وقيودها. لا تزال الفروقات بين سلاسل الكتل العامة ملحوظة، حيث بدأت Bitcoin تدريجياً في الانفصال عن النظام البيئي على السلسلة، بينما أدت عدم نضج أنظمة الائتمان والهويات على السلسلة إلى أن يصبح الإقراض الزائد هو النموذج السائد.

تمثل العملات المستقرة ورموز الأصول المادية (RWA) انتقال الأصول غير المتصلة بالإنترنت إلى عالم البلوكشين. ومع ذلك، فإن هذا الانتقال يبرز أيضًا مزايا الأصول غير المتصلة بالإنترنت من حيث الائتمان. في ظل البيئة التقنية والسوقية الحالية، قد تكون بيئة البلوكشين قد وصلت إلى حد أقصى لنموها، على الأقل في الأجل القصير.

قد يتطلب التطور المستقبلي ابتكارات تقنية رائدة أو تغييرات كبيرة في البيئة التنظيمية لكسر هذه الحدود الظاهرة للنمو.