تفسير بيانات داخل السلسلة لشهر يونيو 2025: إثيريوم يستعيد الصدارة في الإيرادات، وزيادة اتجاه مؤسسات بيتكوين
ملخص
سولانا تواصل الصدارة في حجم التداول والعناوين النشطة، بينما تتبعها بيس عن كثب؛ في حين أن إثيريوم استعادت الصدارة في دخل الرسوم بفضل التفاعلات ذات القيمة العالية.
إثيريوم تتصدر جذب الأموال، وPolygon توسع سرد DeFi من خلال Katana، بينما بالرغم من التراجع القصير الأجل لـBase، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال تمتلك إمكانيات نمو على المدى الطويل.
انخفض حجم المعاملات داخل السلسلة لبيتكوين بشكل حاد، وزادت نسبة المعاملات عالية القيمة لتصل إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع السعر وانخفاض الحجم"، مما يسرع النشاط داخل السلسلة نحو المؤسسية.
يكشف توزيع تكاليف BTC الأساسية عن الدعم الرئيسي، حيث أصبحت 93,000-100,000 USDT هي الخط الدفاعي داخل السلسلة.
تجاوز حجم تداول PumpSwap 38 مليار، وعدد المستخدمين كسر 9 ملايين، مستمراً في قيادة سوق DEX في سولانا نحو نمط جديد.
حجم التداول داخل السلسلة على شبكة Sei ينفجر بالتزامن مع TVL، مما يخلق تآزرًا بين توسع النظام البيئي والميزة التقنية، وبيئة الاستثمار المواتية.
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بالإضافة إلى إجراء تحليل شامل لتدفق الأموال داخل السلسلة، قمنا باختيار عدد من مؤشرات النشاط الرئيسية داخل السلسلة لتقييم الاستخدام الحقيقي والفعالية لكل نظام بيئي من أنظمة البلوكشين. تشمل هذه المؤشرات حجم التداول اليومي، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يومياً، وصافي التدفق عبر الجسور المتعددة السلاسل، مما يغطي عدة أبعاد مثل سلوك المستخدم، وشدة استخدام الشبكة، وسيولة الأصول. بالمقارنة مع مجرد مراقبة تدفق الأموال الداخلة والخارجة، يمكن أن تعكس هذه البيانات الأصلية داخل السلسلة بشكل أكثر شمولاً التغيرات الأساسية في نظام البلوكشين العام، مما يساعد على تحديد ما إذا كانت تدفقات رأس المال مصحوبة فعلاً بمتطلبات الاستخدام الفعلي ونمو المستخدمين، وبالتالي تحديد الشبكات التي لديها أساسيات تنموية مستدامة.
مقارنة حجم المعاملات داخل السلسلة: سوليانا وBase تتفوقان بشكل ملحوظ في النشاط داخل السلسلة
وفقًا لمنصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، تحتل Solana المرتبة الأولى في سلسلة الكتل الرئيسية بفضل حجم المعاملات الشهري الذي يتجاوز 2.97 مليار، مما يظهر قدرة قوية على معالجة البيانات داخل السلسلة ومستوى نشط من التفاعل البيئي. لم يعد تداولها عالي التردد مقتصرًا على التطبيقات الساخنة مثل Meme وBot، بل يستمر في التوسع إلى مشهد أعمق يتضمن العملات المستقرة، RWA والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في الاستثمار في مجالات RWA والعملات المستقرة: أعلنت شركة Fiserv التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار أنها ستقوم بنشر عملة مستقرة على Solana؛ وأطلقت Republic Crypto منتج توكينج rSpaceX لأسهمها، مما يوسع حدود تطبيق Solana في سوق الاستثمارات الخاصة.
باستثناء سولانا، استمرت Base أيضًا في النمو القوي، حيث بلغ إجمالي حجم التداول في يونيو 292 مليون عملية، متفوقة بوضوح على Arbitrum (62.7 مليون عملية) وPolygon PoS (101 مليون عملية)، لتثبت مكانتها في مقدمة الصف الثاني من Layer 2. مؤخرًا، تواصل Base توسيع تطبيقاتها الواقعية. في يونيو، أعلنت منصة التجارة الإلكترونية Shopify عن دعمها لمدفوعات USDC على سلسلة Base، مما يغطي التجار في أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يمثل دخولها الرسمي إلى النظام الرئيسي للمدفوعات. في الوقت نفسه، بدأت JPMorgan أيضًا في تنفيذ مشروع تجريبي لرمز الإيداع JPMD على Base، مما يعزز أصول البنك على السلسلة، ويعزز المزيد من قابليتها للاستخدام في RWA والسيناريوهات المالية.
بالمقارنة، تحافظ سلاسل الكتل التقليدية من الطبقة الأولى مثل إثيريوم وبيتكوين على إيقاع تداول قوي، حيث يبلغ حجم التداول الشهري 41,950,000 معاملة و10,280,000 معاملة على التوالي. على الرغم من أن ترددها أقل من سلاسل الكتل عالية الأداء، إلا أنها لا تزال تحتل مكانة مهمة في حمل الأصول ذات القيمة العالية والتفاعل مع جوهر DeFi.
بشكل عام، تظهر بيانات تداول سولانا وبيس في يونيو مزايا ملحوظة، حيث تعمل على تعزيز مكانتها الرائدة داخل السلسلة في بيئة التفاعل عالي التردد. بالمقارنة، يبدو أن بعض حلول توسيع إيثريوم فقدت زخمها، حيث تتجه الأموال وانتباه المستخدمين تدريجياً نحو سلاسل جديدة عالية الأداء. إن تطور حجم التداول داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، ولكنه يرمز أيضًا إلى اتجاه المنافسة البيئية في المستقبل. لا يزال من الضروري دمج جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخل إعادة ترتيب: إثيريوم يستعيد الصدارة، Base تباطؤ في النمو
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، استعاد إثيريوم المركز الأول في إيرادات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث حقق إيرادات شهرية بلغت 39.07 مليون دولار، مما يعزز موقعه الرائد في مجال التفاعلات عالية القيمة. بينما سجل سولانا في هذا الشهر إيرادات بلغت 30.54 مليون دولار، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، ليحتل المركز الثاني. ومع ذلك، إذا نظرنا إلى شهر مايو، فقد تجاوز سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات الشهرية 53.06 مليون دولار، مما جعله أعلى شبكة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يظهر حركته القوية في التداول وقوة تطبيقاته في مراحل معينة.
بيتكوين تأتي في المركز الثالث بقيمة 14,750,000 دولار أمريكي، على الرغم من أن عدد الصفقات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنها تظل تحتفظ بقدرة قوية على توليد الرسوم كشبكة رئيسية تخدم كوسيلة لتخزين القيمة ونمو نظام BTC L2 البيئي. بينما شهدت إيرادات Base هذا الشهر انخفاضًا شهريًا من 5,870,000 دولار أمريكي في مايو إلى 4,870,000 دولار أمريكي في يونيو، وعلى الرغم من أنها لا تزال تتفوق بشكل كبير على Arbitrum (1,680,000 دولار أمريكي) وPolygon PoS (حوالي 230,000 دولار أمريكي)، إلا أن زخم النمو قد تراجع قليلاً، مما يستدعي مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال ملاحظة الاتجاهات، فإن منحنى رسوم إثيريوم وبيتكوين مستقر نسبيًا، مما يمثل احتياجات التفاعل عالية القيمة الرئيسية؛ بينما تظهر رسوم سولانا تقلبًا متزايدًا، وهو ما يرتبط ارتباطًا وثيقًا بنشاط السيناريوهات عالية التردد في نظامها البيئي. كما تعكس التصحيحات قصيرة المدى لقاعدة أن نمو المستخدمين وتدفق الأموال لا يزالان في مرحلة الدمج المبكرة.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست فقط صورة عن نشاط الاقتصاد داخل السلسلة، لكنها تعكس أيضًا التحولات في الهيكل البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. يُظهر الارتفاع القوي في إثيريوم والتصحيح القصير الأمد في Base التحديات المتغيرة والضغوط التنافسية التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة عند تحدي الهيمنة على إيرادات إيثريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا تتصدر، وقاعدة تلاحقها عن كثب
وفقًا لبيانات المنصة، حتى 30 يونيو 2025، استمرت سولانا في تصدر قائمة سلاسل الكتل العامة بمتوسط 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا، متفوقة بشكل كبير على سلاسل Layer 1 الأخرى، كما أنها تجاوزت بكثير معظم شبكات Layer 2. تستفيد نشاطات مستخدمي سولانا بشكل رئيسي من العملات الميم، روبوتات التداول الآلي، مدفوعات العملات المستقرة، والتفاعلات المتكررة في سيناريوهات الأصول الحقيقية الناشئة، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربية إلى تحقيق الأصول الحقيقية ونظام الدفع، مما يمنحها ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية بمتوسط 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة نمو قوية. استمر عدد مستخدميها في الارتفاع خلال شهر يونيو، ويأتي ذلك بشكل رئيسي من ثلاثة جوانب: التوسع في النظام البيئي الأصلي لـ L2؛ استيراد المستخدمين المدفوعين بعد دخول عملة مستقرة (USDC) إلى مشاهد التجار الواقعية؛ وتحفيز الهياكل المالية والتطبيقات الناتجة عن التجارب التي قامت بها المؤسسات المالية التقليدية مثل جي بي مورغان على داخل السلسلة. لا تعكس زيادة مستخدمي Base عدد المستخدمين فحسب، بل تعكس أيضًا زيادة في تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما أدى تدريجياً إلى تشكيل نموذج أولي كامل من النظام البيئي من المالية إلى الاجتماعية.
تحتل Polygon PoS وبيتكوين المركزين الثالث والرابع بمتوسط عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و500,000 على التوالي. تُعتبر الأولى سلسلة جانبية مستقرة لإثيريوم، ولا تزال تحتفظ بقاعدة معينة في مجالات NFT والألعاب ومجتمعات المطورين الصغيرة والمتوسطة؛ بينما تعاني الثانية من قيود خصائص تحويلها المنخفضة التكرار وتركيزها على التخزين، مما يجعل نمو العناوين متوازنًا نسبيًا.
نشاط المستخدمين في إثيريوم وArbitrum متأخر نسبيًا، حيث يبلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و320,000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد تقلصت تحت تأثير تكاليف الغاز العالية ونقص التطبيقات الناشئة. خاصة في موضوعات Meme وBot وRWA، بدأ المستخدمون في الانتقال تدريجياً إلى سلاسل ناشئة ذات تكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعًا، مما يعكس تحولًا في مشهد المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التمايز بين Layer 1 و Layer 2 يتسارع، حيث أن سلاسل الكتل الرئيسية ذات التردد العالي و L2 المدفوعة بالتطبيقات الحقيقية تحل محل سلاسل التكنولوجيا التقليدية القوية لتصبح محور اهتمام النظام البيئي. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطًا لنمو المعاملات، بل يمثل أيضًا اتجاه تجمع الأموال والموارد المطورة في النظام البيئي في المستقبل، مما يستحق المتابعة المستمرة لجودة التطورات اللاحقة وأداء الالتصاق بالمستخدمين.
تحليل تدفق الأموال على الشبكة العامة: إيثريوم في الصدارة، Base تصحيح، Polygon تخطيط لمضمار DeFi
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى قرب شهر مضى، حافظ إثيريوم على هيمنته بمبلغ 51 مليار دولار من صافي تدفقات الأموال، مما يظهر قدرة قوية على جذب الأموال؛ وتبعه Polygon PoS، الذي سجل 263 مليون دولار من صافي التدفقات، مستمرًا في اتجاهات النمو المعتدلة. بالمقارنة، شهدت شبكة Layer 2 Base صافي تدفقات خروج تصل إلى 5 مليارات دولار، مما جعلها أكثر سلاسل الكتل بروزًا في هذه الجولة من انسحاب رأس المال. استمرت اتجاهات تدفق الأموال في هذه الجولة في هيكلها الذي شهدته الأسابيع القليلة الماضية: استفاد إثيريوم من ترقية Pectra، وتدفقات صافي مستمرة لصناديق الاستثمار المتداولة في ETH، وزيادة حيازة المؤسسات، بالإضافة إلى انتعاش قطاع DeFi وتخفيف السياسات التنظيمية، مما عزز مكانته الأساسية "عالية السيولة + عالية التوافق".
يتعلق تدفق الأموال إلى Polygon أو بتخطيطها البيئي الأخير. أطلقت Polygon Labs بالتعاون مع صانع السوق المشفر GSR شبكة Layer2 التي تركز على DeFi تحت اسم Katana، والتي تركز على حل مشاكل تجزئة الأصول واستدامة العوائد. تستخدم Katana آلية تصفية مركزية، ومن خلال VaultBridge يتم إعادة تدفق الأموال إلى الشبكة الرئيسية بعد الإقراض كعائدات على داخل السلسلة، مما يشكل حلقة مغلقة فعالة، مما يجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي القيمة العالية. لا تعزز هذه الخطوة فقط مكانة Polygon في مجال DeFi، بل تجلب أيضًا سرد Layer2 أكثر تميزًا. قد تعكس التدفقات الصافية البالغة 263 مليون دولار التي سجلتها Polygon مؤخرًا، التوقعات الإيجابية للسوق بشأن نموذج Katana وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base قد سجلت مؤخرًا تدفقات صافية كبيرة من الأموال، إلا أن هذا من المرجح أن يكون نتيجة لتصحيح مؤقت، وليس ضعفًا في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقات كبيرة من الأموال، مستفيدة من التكامل العميق مع Coinbase، والتعاون مع Shopify لتوسيع مشاهد دفع USDC، بالإضافة إلى اختبار Morgan Stanley لرموز الإيداع داخل السلسلة. وقد ارتفعت حيوية النظام البيئي بسرعة بفضل هذه العوامل. حاليًا، يبلغ إجمالي قيمة Base المتاحة 3.4 مليار دولار، بينما تصل القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية مثل Aerodrome و Spark و StarGate و Moonwell أداءً قويًا. من المحتمل أن تتأثر تدفقات الأموال القصيرة الأجل بتقلبات السوق والتحكيم، لكن على المدى المتوسط والطويل، لا يزال لدى Base القدرة على التوسع المستمر واسترجاع الأموال.
تظهر تدفقات رأس المال في هذه الجولة تفريقًا هيكليًا بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تثبيت موقعها الأساسي بفضل التحديثات التقنية والمزايا المؤسسية، بينما تعزز بوليجون من سلطتها في مجال DeFi من خلال استراتيجيتها كاتانا. وعلى الرغم من أن Base شهدت تدفقًا صافيًا سلبيًا على المدى القصير، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بفضل العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون مع المؤسسات، مما يعطيها إمكانية تدفق رأس المال مرة أخرى والتوسع في المستقبل. بشكل عام، يتجمع رأس المال حول "القوة التقنية + تطبيق المشاهد + دمج رأس المال" لتشكيل جولة جديدة من التوزيع والتدوير.
بينما تتداول الأموال عبر السلاسل، فإن بيتكوين كأصل أساسي في السوق، تطلق مؤشرات هيكلها داخل السلسلة أيضًا العديد من الإشارات الرئيسية. ستتركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات وقيمة المعاملات، هيكل التحويلات المعدلة للكيانات، وتوزيع تكلفة الأساس (CBD) - لتقييم ما إذا كان هناك دعم هيكلي وراء الحالة الحالية للسوق، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات تواصل تعميق الاتجاه.
تحليل المؤشرات الرئيسية لبيتكوين
في ظل استمرار سعر البيتكوين في الاستقرار ضمن نطاق مرتفع تاريخياً، تظهر البيانات داخل السلسلة عدة تغييرات هيكلية، تعكس التعديلات العميقة في هيكل المشاركين في السوق وسلوك الأموال. لفهم سياق السوق الحالي واتجاهات المخاطر المحتملة بشكل أكثر شمولاً، ستتناول هذه المقالة ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة للتحليل: تداول داخل السلسلة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
TokenStorm
· 08-17 02:39
أرى أن BTC لا يزال في حالة الجميع مشارك، البيانات داخل السلسلة تخدعني في كل مرة لقطع الخسارة 233
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnlyOnMainnet
· 08-15 06:15
مر ثلاثة أشهر، ثورb لا يزال eth
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-00be86fc
· 08-15 06:08
إثيريوم بابا عاد
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityOracle
· 08-15 06:08
صانع السوق أخيرًا ظهر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DAOplomacy
· 08-15 05:58
meh... رأس المال المؤسسي أخيرًا يكتشف ما كنا نعرفه منذ 2017. الاعتماد على المسار حقيقي يا أصدقاء
بيانات السلسلة في يونيو 2025: إيرادات إثيريوم تعود إلى الصدارة وبيتكوين تسارع في التحول المؤسسي
تفسير بيانات داخل السلسلة لشهر يونيو 2025: إثيريوم يستعيد الصدارة في الإيرادات، وزيادة اتجاه مؤسسات بيتكوين
ملخص
سولانا تواصل الصدارة في حجم التداول والعناوين النشطة، بينما تتبعها بيس عن كثب؛ في حين أن إثيريوم استعادت الصدارة في دخل الرسوم بفضل التفاعلات ذات القيمة العالية.
إثيريوم تتصدر جذب الأموال، وPolygon توسع سرد DeFi من خلال Katana، بينما بالرغم من التراجع القصير الأجل لـBase، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال تمتلك إمكانيات نمو على المدى الطويل.
انخفض حجم المعاملات داخل السلسلة لبيتكوين بشكل حاد، وزادت نسبة المعاملات عالية القيمة لتصل إلى 89%، تحت نمط "ارتفاع السعر وانخفاض الحجم"، مما يسرع النشاط داخل السلسلة نحو المؤسسية.
يكشف توزيع تكاليف BTC الأساسية عن الدعم الرئيسي، حيث أصبحت 93,000-100,000 USDT هي الخط الدفاعي داخل السلسلة.
تجاوز حجم تداول PumpSwap 38 مليار، وعدد المستخدمين كسر 9 ملايين، مستمراً في قيادة سوق DEX في سولانا نحو نمط جديد.
حجم التداول داخل السلسلة على شبكة Sei ينفجر بالتزامن مع TVL، مما يخلق تآزرًا بين توسع النظام البيئي والميزة التقنية، وبيئة الاستثمار المواتية.
ملخص البيانات داخل السلسلة
نظرة عامة على الأنشطة داخل السلسلة وتدفق الأموال
بالإضافة إلى إجراء تحليل شامل لتدفق الأموال داخل السلسلة، قمنا باختيار عدد من مؤشرات النشاط الرئيسية داخل السلسلة لتقييم الاستخدام الحقيقي والفعالية لكل نظام بيئي من أنظمة البلوكشين. تشمل هذه المؤشرات حجم التداول اليومي، ورسوم الغاز اليومية، وعدد العناوين النشطة يومياً، وصافي التدفق عبر الجسور المتعددة السلاسل، مما يغطي عدة أبعاد مثل سلوك المستخدم، وشدة استخدام الشبكة، وسيولة الأصول. بالمقارنة مع مجرد مراقبة تدفق الأموال الداخلة والخارجة، يمكن أن تعكس هذه البيانات الأصلية داخل السلسلة بشكل أكثر شمولاً التغيرات الأساسية في نظام البلوكشين العام، مما يساعد على تحديد ما إذا كانت تدفقات رأس المال مصحوبة فعلاً بمتطلبات الاستخدام الفعلي ونمو المستخدمين، وبالتالي تحديد الشبكات التي لديها أساسيات تنموية مستدامة.
مقارنة حجم المعاملات داخل السلسلة: سوليانا وBase تتفوقان بشكل ملحوظ في النشاط داخل السلسلة
وفقًا لمنصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، تحتل Solana المرتبة الأولى في سلسلة الكتل الرئيسية بفضل حجم المعاملات الشهري الذي يتجاوز 2.97 مليار، مما يظهر قدرة قوية على معالجة البيانات داخل السلسلة ومستوى نشط من التفاعل البيئي. لم يعد تداولها عالي التردد مقتصرًا على التطبيقات الساخنة مثل Meme وBot، بل يستمر في التوسع إلى مشهد أعمق يتضمن العملات المستقرة، RWA والأدوات المالية. في الأسبوع الماضي، تسارعت المؤسسات في الاستثمار في مجالات RWA والعملات المستقرة: أعلنت شركة Fiserv التي تبلغ قيمتها السوقية 90 مليار دولار أنها ستقوم بنشر عملة مستقرة على Solana؛ وأطلقت Republic Crypto منتج توكينج rSpaceX لأسهمها، مما يوسع حدود تطبيق Solana في سوق الاستثمارات الخاصة.
باستثناء سولانا، استمرت Base أيضًا في النمو القوي، حيث بلغ إجمالي حجم التداول في يونيو 292 مليون عملية، متفوقة بوضوح على Arbitrum (62.7 مليون عملية) وPolygon PoS (101 مليون عملية)، لتثبت مكانتها في مقدمة الصف الثاني من Layer 2. مؤخرًا، تواصل Base توسيع تطبيقاتها الواقعية. في يونيو، أعلنت منصة التجارة الإلكترونية Shopify عن دعمها لمدفوعات USDC على سلسلة Base، مما يغطي التجار في أكثر من 30 دولة حول العالم، مما يمثل دخولها الرسمي إلى النظام الرئيسي للمدفوعات. في الوقت نفسه، بدأت JPMorgan أيضًا في تنفيذ مشروع تجريبي لرمز الإيداع JPMD على Base، مما يعزز أصول البنك على السلسلة، ويعزز المزيد من قابليتها للاستخدام في RWA والسيناريوهات المالية.
بالمقارنة، تحافظ سلاسل الكتل التقليدية من الطبقة الأولى مثل إثيريوم وبيتكوين على إيقاع تداول قوي، حيث يبلغ حجم التداول الشهري 41,950,000 معاملة و10,280,000 معاملة على التوالي. على الرغم من أن ترددها أقل من سلاسل الكتل عالية الأداء، إلا أنها لا تزال تحتل مكانة مهمة في حمل الأصول ذات القيمة العالية والتفاعل مع جوهر DeFi.
بشكل عام، تظهر بيانات تداول سولانا وبيس في يونيو مزايا ملحوظة، حيث تعمل على تعزيز مكانتها الرائدة داخل السلسلة في بيئة التفاعل عالي التردد. بالمقارنة، يبدو أن بعض حلول توسيع إيثريوم فقدت زخمها، حيث تتجه الأموال وانتباه المستخدمين تدريجياً نحو سلاسل جديدة عالية الأداء. إن تطور حجم التداول داخل السلسلة لا يعكس فقط القوة التقنية ونشاط المستخدمين، ولكنه يرمز أيضًا إلى اتجاه المنافسة البيئية في المستقبل. لا يزال من الضروري دمج جودة التفاعل وبيانات المستخدمين الحقيقية للتحقق المستمر من استدامتها وعمقها البيئي.
داخل السلسلة دخل إعادة ترتيب: إثيريوم يستعيد الصدارة، Base تباطؤ في النمو
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى 30 يونيو 2025، استعاد إثيريوم المركز الأول في إيرادات رسوم المعاملات داخل السلسلة، حيث حقق إيرادات شهرية بلغت 39.07 مليون دولار، مما يعزز موقعه الرائد في مجال التفاعلات عالية القيمة. بينما سجل سولانا في هذا الشهر إيرادات بلغت 30.54 مليون دولار، وهو ما يقل قليلاً عن إثيريوم، ليحتل المركز الثاني. ومع ذلك، إذا نظرنا إلى شهر مايو، فقد تجاوز سولانا إثيريوم لفترة قصيرة، حيث بلغت رسوم المعاملات الشهرية 53.06 مليون دولار، مما جعله أعلى شبكة عامة من حيث الإيرادات في ذلك الشهر، مما يظهر حركته القوية في التداول وقوة تطبيقاته في مراحل معينة.
بيتكوين تأتي في المركز الثالث بقيمة 14,750,000 دولار أمريكي، على الرغم من أن عدد الصفقات والعناوين النشطة أقل من سولانا، إلا أنها تظل تحتفظ بقدرة قوية على توليد الرسوم كشبكة رئيسية تخدم كوسيلة لتخزين القيمة ونمو نظام BTC L2 البيئي. بينما شهدت إيرادات Base هذا الشهر انخفاضًا شهريًا من 5,870,000 دولار أمريكي في مايو إلى 4,870,000 دولار أمريكي في يونيو، وعلى الرغم من أنها لا تزال تتفوق بشكل كبير على Arbitrum (1,680,000 دولار أمريكي) وPolygon PoS (حوالي 230,000 دولار أمريكي)، إلا أن زخم النمو قد تراجع قليلاً، مما يستدعي مراقبة استمرارية تطبيقاتها الواقعية وتدفق الأموال.
من خلال ملاحظة الاتجاهات، فإن منحنى رسوم إثيريوم وبيتكوين مستقر نسبيًا، مما يمثل احتياجات التفاعل عالية القيمة الرئيسية؛ بينما تظهر رسوم سولانا تقلبًا متزايدًا، وهو ما يرتبط ارتباطًا وثيقًا بنشاط السيناريوهات عالية التردد في نظامها البيئي. كما تعكس التصحيحات قصيرة المدى لقاعدة أن نمو المستخدمين وتدفق الأموال لا يزالان في مرحلة الدمج المبكرة.
بشكل عام، فإن إيرادات رسوم المعاملات ليست فقط صورة عن نشاط الاقتصاد داخل السلسلة، لكنها تعكس أيضًا التحولات في الهيكل البيئي ومسارات سلوك المستخدمين. يُظهر الارتفاع القوي في إثيريوم والتصحيح القصير الأمد في Base التحديات المتغيرة والضغوط التنافسية التي تواجهها سلاسل الكتل الناشئة عند تحدي الهيمنة على إيرادات إيثريوم وبيتكوين.
تحليل العناوين النشطة: سولانا تتصدر، وقاعدة تلاحقها عن كثب
وفقًا لبيانات المنصة، حتى 30 يونيو 2025، استمرت سولانا في تصدر قائمة سلاسل الكتل العامة بمتوسط 4.8 مليون عنوان نشط يوميًا، متفوقة بشكل كبير على سلاسل Layer 1 الأخرى، كما أنها تجاوزت بكثير معظم شبكات Layer 2. تستفيد نشاطات مستخدمي سولانا بشكل رئيسي من العملات الميم، روبوتات التداول الآلي، مدفوعات العملات المستقرة، والتفاعلات المتكررة في سيناريوهات الأصول الحقيقية الناشئة، حيث توسعت تفاعلاتها داخل السلسلة من التطبيقات المضاربية إلى تحقيق الأصول الحقيقية ونظام الدفع، مما يمنحها ميزة واضحة في الاحتفاظ بالمستخدمين.
تحتل Base المرتبة الثانية بمتوسط 1.71 مليون عنوان نشط يوميًا، مما يظهر قوة نمو قوية. استمر عدد مستخدميها في الارتفاع خلال شهر يونيو، ويأتي ذلك بشكل رئيسي من ثلاثة جوانب: التوسع في النظام البيئي الأصلي لـ L2؛ استيراد المستخدمين المدفوعين بعد دخول عملة مستقرة (USDC) إلى مشاهد التجار الواقعية؛ وتحفيز الهياكل المالية والتطبيقات الناتجة عن التجارب التي قامت بها المؤسسات المالية التقليدية مثل جي بي مورغان على داخل السلسلة. لا تعكس زيادة مستخدمي Base عدد المستخدمين فحسب، بل تعكس أيضًا زيادة في تكرار التفاعل وعدد العقود النشطة داخل السلسلة، مما أدى تدريجياً إلى تشكيل نموذج أولي كامل من النظام البيئي من المالية إلى الاجتماعية.
تحتل Polygon PoS وبيتكوين المركزين الثالث والرابع بمتوسط عناوين نشطة يومية يبلغ 570,000 و500,000 على التوالي. تُعتبر الأولى سلسلة جانبية مستقرة لإثيريوم، ولا تزال تحتفظ بقاعدة معينة في مجالات NFT والألعاب ومجتمعات المطورين الصغيرة والمتوسطة؛ بينما تعاني الثانية من قيود خصائص تحويلها المنخفضة التكرار وتركيزها على التخزين، مما يجعل نمو العناوين متوازنًا نسبيًا.
نشاط المستخدمين في إثيريوم وArbitrum متأخر نسبيًا، حيث يبلغ متوسط العناوين اليومية 440,000 و320,000 على التوالي، مما يظهر أن رغبة المستخدمين في التفاعل قد تقلصت تحت تأثير تكاليف الغاز العالية ونقص التطبيقات الناشئة. خاصة في موضوعات Meme وBot وRWA، بدأ المستخدمون في الانتقال تدريجياً إلى سلاسل ناشئة ذات تكاليف أقل وتطبيقات أكثر تنوعًا، مما يعكس تحولًا في مشهد المنافسة بين السلاسل.
بشكل عام، تعكس بيانات العناوين النشطة اليومية لشهر يونيو بوضوح أن اتجاه التمايز بين Layer 1 و Layer 2 يتسارع، حيث أن سلاسل الكتل الرئيسية ذات التردد العالي و L2 المدفوعة بالتطبيقات الحقيقية تحل محل سلاسل التكنولوجيا التقليدية القوية لتصبح محور اهتمام النظام البيئي. إن نشاط المستخدمين ليس فقط شرطًا لنمو المعاملات، بل يمثل أيضًا اتجاه تجمع الأموال والموارد المطورة في النظام البيئي في المستقبل، مما يستحق المتابعة المستمرة لجودة التطورات اللاحقة وأداء الالتصاق بالمستخدمين.
تحليل تدفق الأموال على الشبكة العامة: إيثريوم في الصدارة، Base تصحيح، Polygon تخطيط لمضمار DeFi
وفقًا لبيانات منصة البيانات، حتى قرب شهر مضى، حافظ إثيريوم على هيمنته بمبلغ 51 مليار دولار من صافي تدفقات الأموال، مما يظهر قدرة قوية على جذب الأموال؛ وتبعه Polygon PoS، الذي سجل 263 مليون دولار من صافي التدفقات، مستمرًا في اتجاهات النمو المعتدلة. بالمقارنة، شهدت شبكة Layer 2 Base صافي تدفقات خروج تصل إلى 5 مليارات دولار، مما جعلها أكثر سلاسل الكتل بروزًا في هذه الجولة من انسحاب رأس المال. استمرت اتجاهات تدفق الأموال في هذه الجولة في هيكلها الذي شهدته الأسابيع القليلة الماضية: استفاد إثيريوم من ترقية Pectra، وتدفقات صافي مستمرة لصناديق الاستثمار المتداولة في ETH، وزيادة حيازة المؤسسات، بالإضافة إلى انتعاش قطاع DeFi وتخفيف السياسات التنظيمية، مما عزز مكانته الأساسية "عالية السيولة + عالية التوافق".
يتعلق تدفق الأموال إلى Polygon أو بتخطيطها البيئي الأخير. أطلقت Polygon Labs بالتعاون مع صانع السوق المشفر GSR شبكة Layer2 التي تركز على DeFi تحت اسم Katana، والتي تركز على حل مشاكل تجزئة الأصول واستدامة العوائد. تستخدم Katana آلية تصفية مركزية، ومن خلال VaultBridge يتم إعادة تدفق الأموال إلى الشبكة الرئيسية بعد الإقراض كعائدات على داخل السلسلة، مما يشكل حلقة مغلقة فعالة، مما يجذب المؤسسات والمستخدمين ذوي القيمة العالية. لا تعزز هذه الخطوة فقط مكانة Polygon في مجال DeFi، بل تجلب أيضًا سرد Layer2 أكثر تميزًا. قد تعكس التدفقات الصافية البالغة 263 مليون دولار التي سجلتها Polygon مؤخرًا، التوقعات الإيجابية للسوق بشأن نموذج Katana وإمكاناته المستقبلية.
على الرغم من أن Base قد سجلت مؤخرًا تدفقات صافية كبيرة من الأموال، إلا أن هذا من المرجح أن يكون نتيجة لتصحيح مؤقت، وليس ضعفًا في النظام البيئي. في الواقع، في منتصف يونيو، شهدت Base تدفقات كبيرة من الأموال، مستفيدة من التكامل العميق مع Coinbase، والتعاون مع Shopify لتوسيع مشاهد دفع USDC، بالإضافة إلى اختبار Morgan Stanley لرموز الإيداع داخل السلسلة. وقد ارتفعت حيوية النظام البيئي بسرعة بفضل هذه العوامل. حاليًا، يبلغ إجمالي قيمة Base المتاحة 3.4 مليار دولار، بينما تصل القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى 4.1 مليار دولار، وتظهر البروتوكولات الأساسية مثل Aerodrome و Spark و StarGate و Moonwell أداءً قويًا. من المحتمل أن تتأثر تدفقات الأموال القصيرة الأجل بتقلبات السوق والتحكيم، لكن على المدى المتوسط والطويل، لا يزال لدى Base القدرة على التوسع المستمر واسترجاع الأموال.
تظهر تدفقات رأس المال في هذه الجولة تفريقًا هيكليًا بين سلاسل الكتل الرئيسية، حيث تواصل إثيريوم تثبيت موقعها الأساسي بفضل التحديثات التقنية والمزايا المؤسسية، بينما تعزز بوليجون من سلطتها في مجال DeFi من خلال استراتيجيتها كاتانا. وعلى الرغم من أن Base شهدت تدفقًا صافيًا سلبيًا على المدى القصير، إلا أن الأساسيات البيئية لا تزال قوية بفضل العديد من التطبيقات الواقعية والتعاون مع المؤسسات، مما يعطيها إمكانية تدفق رأس المال مرة أخرى والتوسع في المستقبل. بشكل عام، يتجمع رأس المال حول "القوة التقنية + تطبيق المشاهد + دمج رأس المال" لتشكيل جولة جديدة من التوزيع والتدوير.
بينما تتداول الأموال عبر السلاسل، فإن بيتكوين كأصل أساسي في السوق، تطلق مؤشرات هيكلها داخل السلسلة أيضًا العديد من الإشارات الرئيسية. ستتركز هذه المقالة على ثلاثة مؤشرات تمثيلية - عدد المعاملات وقيمة المعاملات، هيكل التحويلات المعدلة للكيانات، وتوزيع تكلفة الأساس (CBD) - لتقييم ما إذا كان هناك دعم هيكلي وراء الحالة الحالية للسوق، ومراقبة ما إذا كانت سلوكيات المؤسسات تواصل تعميق الاتجاه.
تحليل المؤشرات الرئيسية لبيتكوين
في ظل استمرار سعر البيتكوين في الاستقرار ضمن نطاق مرتفع تاريخياً، تظهر البيانات داخل السلسلة عدة تغييرات هيكلية، تعكس التعديلات العميقة في هيكل المشاركين في السوق وسلوك الأموال. لفهم سياق السوق الحالي واتجاهات المخاطر المحتملة بشكل أكثر شمولاً، ستتناول هذه المقالة ثلاثة مؤشرات رئيسية داخل السلسلة للتحليل: تداول داخل السلسلة.