في مجال العملات المشفرة، أثار التركيز العالي لعملة الأصول الواقعية (RWA) القائم في بعض الجدل. على عكس العملات المستقرة السائدة التي تمتلك ملايين الحائزين، يتم الاحتفاظ بالعديد من عملات RWA فقط من قبل عدد قليل من عشرات المحافظ. هذه الظاهرة، في الوهلة الأولى، تبدو وكأنها تتعارض مع الهدف الأساسي للامركزية في البلوكشين، لكنها في الواقع لها ما يبررها.
تُمثل عملة RWA عادةً الأوراق المالية أو الصناديق، وهي خاضعة لقيود تنظيمية صارمة. من أجل الامتثال، غالبًا ما يقوم المُصدرون بتقديم العملة فقط للمستثمرين المؤهلين من خلال الاكتتاب الخاص أو طرق الإصدار المحدود. على سبيل المثال، تتطلب صناديق العملة مثل BUIDL التابعة لبلاك روك و OUSG التابعة لأوندوا فاينانس من المستثمرين تلبية معايير مؤهلة محددة. هذه القيود ليست عشوائية، بل تستند إلى متطلبات قوانين الأوراق المالية.
من الناحية الفنية، تعتمد العديد من عملات RWA على آلية القائمة البيضاء، حيث يمكن فقط للعناوين المعتمدة مسبقًا تلقي أو نقل العملات. تُنفذ هذه الآلية من خلال العقود الذكية، مما يضمن الامتثال. على الرغم من أنها تبدو حصرية، إلا أن هذه الممارسة تعزز فعليًا كفاءة التشغيل. بالنسبة للجهة المصدرة، فإن كل حامل عملة إضافي يعني المزيد من مخاطر الامتثال والتكاليف. من خلال تقييد عدد المشاركين، يمكن للجهة المصدرة إدارة المخاطر بشكل أفضل وتقليل التكاليف التشغيلية.
من الجدير بالذكر أن توكنات RWA ليست مصممة لاستبدال حسابات البنوك العادية للمستخدمين العاديين. فهي تستهدف بشكل رئيسي المستثمرين المؤسسيين والعملاء من الشركات، وتوفر لهم قنوات استثمار جديدة. على سبيل المثال، فإن صندوق السوق النقدية المرمز من فرانكلين تيمبلتون مصمم كأداة لإدارة النقد للشركات الكبيرة.
على عكس عملة RWA، يتم تعريف العملات المستقرة مثل USDC و USDT على أنها تمثيل رقمي للدولار، وليس كعقد استثماري. هذه الوضعية القانونية تتيح لها التداول بشكل أوسع. ومع ذلك، استثمر مُصدرو العملات المستقرة أيضًا موارد كبيرة لبناء أنظمة الامتثال والعلاقات التنظيمية.
!
تعكس حالة تركيز عملة RWA الحالية طريقة عمل المالية التقليدية. عادةً ما تكون إصدارات الصناديق الخاصة أو السندات على مستوى المؤسسات موجهة فقط لعدد قليل من المستثمرين. التغيير الرئيسي الذي جلبته البلوكشين هو زيادة الشفافية - حيث يمكن رؤية جميع عناوين الحيازة على السلسلة.
!
على المدى الطويل، مع تحسين إطار التنظيم وتطور البنية التحتية، قد تفتح عملات RWA تدريجياً أمام مستثمرين أوسع. لقد بدأت بعض المشاريع في استكشاف نماذج أكثر شمولاً، مثل توفير إصدارات غير مقيدة من العملات. على الرغم من وجود حواجز دخول حالياً، فإن توكنينغ RWA للأصول التقليدية سيجلب القابلية للبرمجة والمرونة، مما سيوفر ترقية طويلة الأمد للبنية التحتية المالية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
9
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
SmartMoneyWallet
· 08-18 13:31
راقبت بيانات داخل السلسلة لمدة ثلاثة أيام، الحوت يمتلك 93.7% من الرقائق. هذه الوتيرة واضحة جدًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AlgoAlchemist
· 08-18 07:25
لا هي إلا منطقة خاصة للاحترافيين في الدائرة
شاهد النسخة الأصليةرد0
SerumSquirter
· 08-18 03:48
又 هو احترافي ها ملعب خاص
شاهد النسخة الأصليةرد0
ColdWalletGuardian
· 08-16 14:46
قائمة السماح هي كلب حراسة أساسي
شاهد النسخة الأصليةرد0
CryptoCrazyGF
· 08-16 14:36
ما هي مشكلات المركزية، لقد حددت قدرة الجميع على كسب المال.
المنطق التنظيمي والتقني وراء المركزية العالية لعملة RWA
منطق ظاهرة تركيز عملة RWA
في مجال العملات المشفرة، أثار التركيز العالي لعملة الأصول الواقعية (RWA) القائم في بعض الجدل. على عكس العملات المستقرة السائدة التي تمتلك ملايين الحائزين، يتم الاحتفاظ بالعديد من عملات RWA فقط من قبل عدد قليل من عشرات المحافظ. هذه الظاهرة، في الوهلة الأولى، تبدو وكأنها تتعارض مع الهدف الأساسي للامركزية في البلوكشين، لكنها في الواقع لها ما يبررها.
تُمثل عملة RWA عادةً الأوراق المالية أو الصناديق، وهي خاضعة لقيود تنظيمية صارمة. من أجل الامتثال، غالبًا ما يقوم المُصدرون بتقديم العملة فقط للمستثمرين المؤهلين من خلال الاكتتاب الخاص أو طرق الإصدار المحدود. على سبيل المثال، تتطلب صناديق العملة مثل BUIDL التابعة لبلاك روك و OUSG التابعة لأوندوا فاينانس من المستثمرين تلبية معايير مؤهلة محددة. هذه القيود ليست عشوائية، بل تستند إلى متطلبات قوانين الأوراق المالية.
من الناحية الفنية، تعتمد العديد من عملات RWA على آلية القائمة البيضاء، حيث يمكن فقط للعناوين المعتمدة مسبقًا تلقي أو نقل العملات. تُنفذ هذه الآلية من خلال العقود الذكية، مما يضمن الامتثال. على الرغم من أنها تبدو حصرية، إلا أن هذه الممارسة تعزز فعليًا كفاءة التشغيل. بالنسبة للجهة المصدرة، فإن كل حامل عملة إضافي يعني المزيد من مخاطر الامتثال والتكاليف. من خلال تقييد عدد المشاركين، يمكن للجهة المصدرة إدارة المخاطر بشكل أفضل وتقليل التكاليف التشغيلية.
من الجدير بالذكر أن توكنات RWA ليست مصممة لاستبدال حسابات البنوك العادية للمستخدمين العاديين. فهي تستهدف بشكل رئيسي المستثمرين المؤسسيين والعملاء من الشركات، وتوفر لهم قنوات استثمار جديدة. على سبيل المثال، فإن صندوق السوق النقدية المرمز من فرانكلين تيمبلتون مصمم كأداة لإدارة النقد للشركات الكبيرة.
على عكس عملة RWA، يتم تعريف العملات المستقرة مثل USDC و USDT على أنها تمثيل رقمي للدولار، وليس كعقد استثماري. هذه الوضعية القانونية تتيح لها التداول بشكل أوسع. ومع ذلك، استثمر مُصدرو العملات المستقرة أيضًا موارد كبيرة لبناء أنظمة الامتثال والعلاقات التنظيمية.
!
تعكس حالة تركيز عملة RWA الحالية طريقة عمل المالية التقليدية. عادةً ما تكون إصدارات الصناديق الخاصة أو السندات على مستوى المؤسسات موجهة فقط لعدد قليل من المستثمرين. التغيير الرئيسي الذي جلبته البلوكشين هو زيادة الشفافية - حيث يمكن رؤية جميع عناوين الحيازة على السلسلة.
!
على المدى الطويل، مع تحسين إطار التنظيم وتطور البنية التحتية، قد تفتح عملات RWA تدريجياً أمام مستثمرين أوسع. لقد بدأت بعض المشاريع في استكشاف نماذج أكثر شمولاً، مثل توفير إصدارات غير مقيدة من العملات. على الرغم من وجود حواجز دخول حالياً، فإن توكنينغ RWA للأصول التقليدية سيجلب القابلية للبرمجة والمرونة، مما سيوفر ترقية طويلة الأمد للبنية التحتية المالية.
!