SEC的嘗試上訴瑞波幣案件失敗

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最近，地區法官Analisa Torres駁回了證券交易委員會對瑞波幣案件判決的上訴嘗試。

證券交易委員會認為法院的裁決可能會影響其他相關案件。

SEC對瑞波幣的全面審判將於2024年4月開始。

介紹

美國證券交易委員會（SEC）針對瑞波實驗室（Ripple）的案件已成為加密貨幣和區塊鏈史上持續時間最長的SEC訴訟。自2020年12月以來拖延不決，可能持續至2024年。

本帖子介紹了背景。 證券交易委員會對瑞波幣的訴訟 以及證券交易委員會對其損失的上訴理由。

證券交易委員會反對瑞波幣訴訟

最近，區法官Analisa Torres駁回了美國證券交易委員會就其對加密公司Ripple Labs的敗訴提出上訴的動議，該公司擁有瑞波幣（ 瑞波幣). 法官Analisa Torres裁定，證券交易委員會未能證明存在重大分歧或引人注目的法律問題。

基本上， 駁回美國證券交易委員會（SEC）對瑞波幣（Ripple）的上訴 這對美國證券交易委員會來說又是一個沉重的打擊，對瑞波幣以及整個加密貨幣行業來說又是一個巨大的勝利。根據該命令，證券交易委員會將對託雷斯法官關於XRP程序化銷售和其他分銷的裁決提出上訴，而瑞波幣則使用加密貨幣支付了多項服務費。

此外，法官認為SEC的上訴不會有助於推進案件的結論。該命令稱：“拒絕證券交易委員會提出的關於中間上訴的認證動議。”

然而，託雷斯地區法官對證券交易委員會的上訴並不意味著瑞波幣贏得了這個案件。根據美國加密法律，瑞波幣對證券交易委員會的案件可能會在2024年經過額外的法庭審理後得出結論。事實上，託雷斯法官將2024年4月23日定為最終審判日期。

然而，如果SEC在對瑞波幣的訴訟中敗訴，它仍有機會對整體裁決提出上訴。

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關於瑞波幣之戰的背景

2020年12月，SEC對瑞波幣提起訴訟，稱其進行了未經註冊的證券銷售。 瑞波幣 根據訴訟，瑞波實驗室違反了1933年證券法的第5(a)和第5©條款，通過出售瑞波加密貨幣，被認為是應該在出售給投資者和公眾之前註冊的證券。

那起訴訟顯著影響了當時排名前列的加密資產之一瑞波幣的價值。其市值從約270億美元下降到約160億美元。然而，就在證券交易委員會提起訴訟之後，瑞波宣佈將會進行反擊。

爭議的焦點是Ripple（XRP）是否應被視為投資合同。然而，在聯邦證券法規中並沒有對投資合同進行定義。相反，法院使用了1946年制定的豪伊測試標準來評估投資工具是否屬於證券。

證券交易委員會認為購買XRP的人們期望從中獲得回報。它聲稱投資者將獲得的回報取決於瑞波實驗室的推廣活動。

進一步指出，瑞波幣宣稱投資者可以在二級市場上出售加密資產以獲取利潤。基於此類理由，證券交易委員會認定XRP為一種證券。

法院的裁決

2023年7月13日，美國地區法官Analisa Torres宣佈針對Ripple Labs及其兩位高管Christian A. Larsen（Ripple聯合創始人，前CEO，現任執行主席）和Bradley Garlinghouse（Ripple現任CEO）的裁決。法庭表示，XRP是否屬於加密證券取決於投資者如何獲取它。

它宣佈，XRP的程序化銷售和其他分配不會使瑞波幣成為證券，因為它們不符合豪伊測試標準。通過XRP的程序化銷售，瑞波實驗室並不知道購買其加密貨幣的人。這是因為它們是通過交易所向公眾出售的。另一方面， XRP 買家 對出售的公司或個人沒有全面瞭解。

就瑞波幣而言，其他銷售是指向員工提供其服務所獲得的XRP幣。根據法庭判決，這種付款並不使XRP成為一種證券，因為員工並沒有支付任何金錢來獲取它們。因此，它們不構成一份投資合同。

然而，向機構投資者出售XRP使XRP成為一種證券。這是因為投資者使用各種法定貨幣購買瑞波加密貨幣，從而滿足了豪伊測試投資資金標準。此外，個人投資者的命運與瑞波的成功息息相關。

證券交易委員會決定上訴法院裁決

證券交易委員會有其理由上訴至SEC對瑞波幣的法庭裁決。首先，證券交易委員會表示，這一問題需要立即解決，因為它影響了其他案件的結果，包括針對Coinbase Global Inc.和Binance Holdings Ltd.的案件。

它還指出，法院對加密證券的定義存在不一致。這是因為曼哈頓聯邦法官傑德·拉科夫（Jed Rakoff）的觀點與託雷斯（Torres）的觀點相矛盾。 反映在證券交易委員會對Terraform Labs案件中.

美國證券交易委員會的另一個論點是，Ripple案的法院裁決在散戶投資者和機構投資者之間造成了“人為的區別”。換句話說，該裁決為機構投資者和散戶投資者制定了不同的標準。因此，它認為該裁決“不恰當地將Howey的合理投資者調查轉變為主觀調查，並顛覆了Howey和其他案件背後的推理。

根據證券交易委員會的說法，由於上述差異，很難與證券法的基本規定相協調。對此，證券交易委員會表示：“最後，瑞波幣裁決的基本邏輯與豪伊案和聯邦證券法的基本原則背道而馳。”

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瑞波幣 Vs. 證券交易委員會法律糾紛時間線

許多加密專家和分析師認為，瑞波幣尚未贏得該案，因為2024年4月還將進行其他法庭審議。布朗·魯德尼克（Brown Rudnick）的企業家和商業夥伴普雷斯頓·伯恩（Preston Byrne）表示，證券交易委員會仍在審查此案，並仍有機會擊敗瑞波實驗室。

Preston Byrne表示：“瑞波幣的判決顯然不是問題的最後結論。即使案件以這種方式結束，瑞波幣仍然需要為其數十億美元的機構銷售承擔責任。”

證券交易委員會與瑞波幣的戰鬥預計將在2024年4月結束，屆時法院預計將作出最終裁決。與此同時，證券交易委員會仍在審查其立場，可能會提出其他強有力的論據來贏得這個案件。

根據企業家亞辛·莫巴拉克（Yassin Mobarak）等一些分析師的說法，美國證券交易委員會可能會在最終開庭前撤回對瑞波幣的訴訟。他最近表示，“他們現在將盡快結束此案，以便他們可以向第二巡迴法院提出上訴，並繼續維持整個行業的不確定性。無論結果如何，訴訟本身就是武器。

結論

美國證券交易委員會（SEC）在對SEC訴瑞波案的法庭判決上輸掉了上訴的嘗試。裁判官Analisa Torres判定SEC未能證明實質性差異的充分理由。與此同時，Torres法官將2024年4月23日確定為SEC訴瑞波案審判的開始日期。