Interprétation des données off-chain de juin 2025 : Ethereum reprend la première place des revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie
Résumé
Solana continue de dominer en termes de volume de transactions et d'adresses actives, suivie de près par Base ; Ethereum reprend la tête du classement des revenus de frais grâce à des interactions de haute valeur.
Ethereum attire des capitaux en tête, Polygon s'appuie sur Katana pour étendre le récit DeFi, tandis que Base, bien qu'en correction à court terme, conserve un potentiel de croissance à long terme dans ses fondamentaux écologiques.
Le volume des transactions BTC sur la chaîne a chuté, la part des transactions de haute valeur atteignant 89 %, dans un contexte de "hausse des prix et de baisse des volumes", les activités sur la chaîne s'orientent rapidement vers l'institutionnalisation.
La distribution de la base de coût du BTC révèle un soutien clé, avec 93,000-100,000 USDT devenant la ligne de défense centrale off-chain.
Le volume de transactions de PumpSwap a dépassé 38 milliards, avec plus de 9 millions d'utilisateurs, continuant de redéfinir le nouveau paysage du marché DEX de Solana.
Le volume des transactions sur la chaîne Sei explose en synchronisation avec le TVL, l'expansion de l'écosystème et les avantages techniques, ainsi que les politiques et le capital favorables créent une résonance.
Résumé des données off-chain
aperçu des activités off-chain et des flux de fonds
En plus d'analyser le flux global de fonds sur la chaîne, nous avons sélectionné plusieurs indicateurs d'activité clés sur la chaîne pour évaluer la véritable utilisation et l'activité des différents écosystèmes blockchain. Ces indicateurs incluent le volume de transactions quotidien, les frais de Gas quotidiens, le nombre d'adresses actives quotidiennement et le flux net des ponts inter-chaînes, couvrant plusieurs dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à une simple observation des flux entrants et sortants de fonds, ces données natives de la chaîne peuvent refléter de manière plus complète les changements fondamentaux de l'écosystème des chaînes publiques, aidant à déterminer si le flux de capitaux est accompagné d'une demande d'utilisation réelle et d'une croissance des utilisateurs, permettant ainsi d'identifier des réseaux ayant un développement durable.
Volume des transactions off-chain : Solana et Base sont nettement en tête en termes d'activité.
Selon la plateforme de données, à la date du 30 juin 2025, Solana occupe la première place des chaînes publiques majeures avec un volume de transactions mensuel dépassant 2,97 milliards, montrant une forte capacité de traitement on-chain et un niveau d'interaction écologique actif. Ses transactions à haute fréquence ne se limitent plus aux applications populaires comme les mèmes et les bots, mais s'étendent continuellement à des scénarios plus profonds tels que les jetons stables, les RWA et les outils financiers. Au cours de la semaine dernière, les institutions ont accéléré leur déploiement dans le domaine des RWA et des jetons stables : Fiserv, d'une capitalisation boursière de 90 milliards de dollars, a annoncé qu'elle déploierait des jetons stables sur Solana ; Republic Crypto a lancé un produit de tokenisation d'actions rSpaceX, élargissant davantage l'application de Solana sur le marché privé.
À l'exception de Solana, Base continue de connaître une forte croissance, avec un volume de transactions cumulé de 292 millions en juin, surpassant nettement Arbitrum (62,7 millions) et Polygon PoS (101 millions), se maintenant ainsi en tête du deuxième échelon des Layer 2. Récemment, Base a continué d'élargir ses scénarios d'application dans le monde réel. En juin, la plateforme de commerce électronique Shopify a annoncé son soutien aux paiements USDC sur la chaîne Base, couvrant plus de 30 pays à travers le monde, marquant ainsi son entrée officielle dans le système de paiement traditionnel. Parallèlement, JPMorgan a également lancé un projet pilote pour le déploiement du jeton de dépôt JPMD sur Base, favorisant l'intégration des actifs de niveau bancaire sur la chaîne, renforçant ainsi son utilité dans les scénarios RWA et financiers.
En comparaison, les chaînes de blocs traditionnelles de niveau 1 comme Ethereum et Bitcoin maintiennent un rythme de transaction stable, avec des volumes de transactions mensuels respectifs de 41,95 millions et 10,28 millions. Bien qu'elles ne soient pas aussi fréquentes que les chaînes de blocs haute performance, elles conservent néanmoins une position importante dans le portage d'actifs de grande valeur et les interactions au cœur de la DeFi.
Dans l'ensemble, Solana et Base ont montré un avantage significatif dans les données de transaction de juin, consolidant progressivement leur position dominante dans l'écosystème des interactions à haute fréquence. En revanche, certains mécanismes d'extension d'Ethereum montrent un ralentissement, les fonds et l'attention des utilisateurs se déplaçant progressivement vers de nouvelles chaînes à haute performance. L'évolution du volume des transactions off-chain reflète non seulement la puissance technique et l'activité des utilisateurs, mais prédit également la direction de la concurrence écologique future. Il sera nécessaire de continuer à combiner la qualité des interactions et les données réelles des utilisateurs pour valider la durabilité et la profondeur de l'écosystème.
Le modèle de revenu off-chain est de nouveau redéfini : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Ethereum a repris la première place en termes de revenus de frais de transaction sur la chaîne, générant 39,07 millions de dollars en un mois, consolidant ainsi sa position de leader dans le domaine des interactions à forte valeur. Solana a enregistré ce mois-ci des revenus de 30,54 millions de dollars, légèrement inférieurs à ceux d'Ethereum, se classant deuxième. Cependant, en revenant au mois de mai, Solana avait brièvement dépassé Ethereum avec des frais de transaction atteignant 53,06 millions de dollars, devenant ainsi la blockchain publique avec les revenus les plus élevés du mois, montrant sa forte dynamique de transaction et son potentiel d'application à certaines étapes.
Le Bitcoin se classe troisième avec 14,75 millions de dollars, bien que le nombre de transactions et les adresses actives soient inférieurs à ceux de Solana. Cependant, en tant que réseau principal servant de réserve de valeur et avec l'écosystème BTC L2 qui émerge progressivement, il conserve une forte capacité de génération de frais. Les revenus de Base ont cependant diminué par rapport au mois précédent, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'il soit encore largement devant Arbitrum (1,68 million de dollars) et Polygon PoS (environ 230 000 dollars), l'élan de croissance a légèrement ralenti, et il est nécessaire d'observer la durabilité de ses applications réelles et de l'afflux de fonds.
D'après les tendances, les courbes de frais de transaction d'Ethereum et de Bitcoin sont relativement stables, représentant leur capacité à répondre aux besoins d'interactions de haute valeur ; les frais de Solana, en revanche, montrent une tendance à la hausse fluctuante, étroitement liée à l'activité des scénarios à haute fréquence dans son écosystème. Le récent recul de Base reflète également le fait que sa croissance d'utilisateurs et l'entrée de fonds sont encore à un stade précoce d'intégration.
Dans l'ensemble, les revenus des frais de transaction ne sont pas seulement le reflet de l'activité économique sur la chaîne, mais également le reflet des changements dans la structure écologique et les comportements des utilisateurs. La forte reprise de l'Éthereum et le recul à court terme de Base révèlent les variables et la pression concurrentielle auxquelles les nouvelles chaînes publiques sont confrontées lorsqu'elles défient la position dominante des revenus de l'Éthereum et du Bitcoin.
Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base suit de près.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Solana maintient sa position de leader des chaînes publiques avec une moyenne quotidienne de 4,8 millions d'adresses actives, dépassant non seulement largement les autres Layer 1, mais également la plupart des réseaux Layer 2. L'activité des utilisateurs de Solana bénéficie principalement des jetons Memes, des bots de trading automatisés, des paiements en stablecoins et des interactions fréquentes dans les nouveaux scénarios RWA. Ses interactions sur la chaîne se sont étendues des applications spéculatives vers des actifs réels et un écosystème de paiements, offrant un avantage évident en matière de rétention des utilisateurs.
Base se classe au deuxième rang avec 1,71 million d'adresses actives quotidiennes, montrant une forte dynamique de croissance. Le nombre d'utilisateurs a continué d'augmenter en juin, principalement en raison de trois facteurs : l'expansion de l'écosystème natif L2 ; l'importation d'utilisateurs de paiement après l'implémentation des stablecoins (USDC) dans des scénarios commerciaux réels ; et le transfert de fonds structurels et d'applications motivé par les essais en chaîne d'institutions financières traditionnelles telles que JPMorgan. La croissance des utilisateurs de Base se reflète non seulement dans le nombre, mais aussi dans l'augmentation de la fréquence d'interaction et du nombre de contrats actifs en chaîne, formant progressivement une ébauche d'écosystème full-stack allant de la finance au social.
Polygon PoS et Bitcoin occupent respectivement la troisième et la quatrième place avec 570 000 et 500 000 adresses actives quotidiennes. Le premier, en tant que chaîne latérale stable d'Ethereum, conserve une certaine base dans les communautés NFT, de jeux et de développeurs de petite et moyenne taille ; le second, quant à lui, est limité par sa caractéristique de transfert peu fréquent et son positionnement axé sur la valeur de stockage, ce qui entraîne une croissance relativement stable des adresses.
L'activité des utilisateurs d'Ethereum par rapport à Arbitrum est relativement en retard, avec respectivement 440 000 et 320 000 adresses actives par jour, montrant qu'en raison des coûts élevés de Gas et du manque d'applications émergentes, la volonté des utilisateurs d'interagir a diminué. En particulier dans les domaines des Memes, des Bots et des RWA, les utilisateurs se sont progressivement tournés vers des chaînes émergentes avec des coûts plus bas et des applications plus riches, reflétant un changement dans le paysage concurrentiel entre les chaînes.
Dans l'ensemble, les données sur les adresses actives quotidiennes de juin reflètent clairement que la tendance de différenciation entre Layer 1 et Layer 2 s'accélère. Les chaînes principales à haute fréquence et les L2 alimentés par des applications réelles remplacent les chaînes technologiques traditionnelles en tant que point focal de l'écosystème. L'activité des utilisateurs n'est pas seulement une condition préalable à la croissance des transactions, mais représente également la direction de l'accumulation de fonds écologiques et de ressources pour les développeurs à l'avenir, ce qui mérite un suivi continu de la qualité de leur développement ultérieur et de l'engagement des utilisateurs.
Analyse des flux de fonds sur la chaîne publique : Ethereum en tête, Base en correction, Polygon se positionne dans le secteur DeFi.
Selon les données de la plateforme, à la fin du mois dernier, Ethereum a maintenu sa position dominante avec un afflux net de 5,1 milliards de dollars, montrant sa forte capacité à attirer des fonds ; Polygon PoS suit de près avec un afflux net de 263 millions de dollars, poursuivant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau Layer 2 Base a connu un afflux net de fonds allant jusqu'à 5 milliards de dollars, devenant la blockchain publique la plus significativement touchée par ce retrait de capitaux. Ce flux de fonds prolonge la tendance structurelle des semaines précédentes : Ethereum bénéficie de la mise à niveau Pectra, des afflux nets continus d'ETF Bitcoin spot, de l'accumulation constante par des institutions, ainsi que d'un regain d'intérêt pour le secteur DeFi et d'un assouplissement marginal des politiques réglementaires, consolidant ainsi davantage sa position centrale de "haute liquidité + haute consensus".
Le retour de fonds de Polygon pourrait être lié à sa récente stratégie écologique. Polygon Labs s'est associé au teneur de marché en cryptomonnaie GSR pour lancer le réseau Layer2 Katana axé sur DeFi, visant à résoudre les problèmes de fragmentation des actifs et d'insoutenabilité des rendements. Katana adopte un mécanisme de filtrage centralisé et renvoie les fonds au réseau principal après prêt via VaultBridge, créant ainsi un cycle efficace pour attirer les institutions et les utilisateurs à haute valeur nette. Cette initiative renforce non seulement la position de Polygon dans le domaine de DeFi, mais apporte également une narration Layer2 plus différenciée. Les 263 millions de dollars de flux nets récemment enregistrés par Polygon pourraient refléter les attentes positives du marché concernant le modèle Katana et son potentiel futur.
Bien que Base ait récemment enregistré des sorties nettes de fonds à grande échelle, cela est plus probablement dû à un ajustement temporaire plutôt qu'à un affaiblissement de l'écosystème. En fait, à la mi-juin, Base avait connu un fort afflux de fonds, bénéficiant de l'intégration approfondie de Coinbase, de la collaboration avec Shopify pour étendre les scénarios de paiement USDC, ainsi que de plusieurs avantages concrets, tels que les tests de dépôts de jetons par JPMorgan sur la chaîne. L'écosystème a rapidement gagné en popularité. Actuellement, le TVL de Base atteint 3,4 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière de stablecoins de 4,1 milliards de dollars, et des protocoles clés tels qu'Aerodrome, Spark, StarGate et Moonwell affichent de solides performances. Les mouvements de fonds à court terme peuvent être influencés par les rotations du marché et les arbitrages, mais à moyen et long terme, Base possède toujours un potentiel d'expansion continue et de retour de fonds.
Le flux de fonds de ce tour reflète une différenciation structurelle entre les principales blockchains publiques. Ethereum continue de solidifier sa position centrale grâce à des mises à niveau technologiques et des avantages institutionnels, tandis que Polygon renforce son influence dans le domaine de la DeFi grâce à Katana. Bien que Base ait connu des sorties nettes à court terme, ses fondamentaux écologiques restent solides grâce à diverses applications réelles et collaborations institutionnelles, offrant un potentiel de retour de fonds et de réexpansion à l'avenir. Dans l'ensemble, les fonds se concentrent sur "force technologique + mise en œuvre des scénarios + intégration des capitaux" pour entamer un nouveau cycle de configuration et de rotation.
Alors que les fonds se déplacent entre les chaînes, le Bitcoin, en tant qu'actif central du marché, libère également plusieurs signaux clés à travers ses indicateurs structurels on-chain. Cet article se concentrera sur trois indicateurs représentatifs : le nombre de transactions et le montant des transactions, la structure des transferts ajustée pour les entités, ainsi que la répartition de la base de coûts (CBD) - afin d'évaluer si le marché actuel bénéficie d'un soutien structurel, et pour observer si le comportement des institutions continue de renforcer la tendance.
Analyse des indicateurs clés de Bitcoin
Alors que le prix du Bitcoin continue de se consolider dans une plage historique élevée, les données off-chain montrent plusieurs changements structurels, reflétant un ajustement profond de la structure des participants du marché et du comportement des fonds. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les directions potentielles des risques, cet article se concentrera sur trois indicateurs clés off-chain : les transactions off-chain.
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TokenStorm
· 08-17 02:39
Je suis positif sur BTC et je mise tout. Les données off-chain me trompent à chaque fois pour que je prenne les gens pour des idiots 233
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OnlyOnMainnet
· 08-15 06:15
Ça fait trois mois, le bull est toujours eth.
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GateUser-00be86fc
· 08-15 06:08
Ethereum papa est de retour
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LiquidityOracle
· 08-15 06:08
Le market maker a enfin montré le bout de son nez.
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DAOplomacy
· 08-15 05:58
meh... le capital institutionnel découvre enfin ce que nous savons depuis 2017. la dépendance au chemin est réelle frens
Données on-chain de juin 2025 : les revenus d'Ethereum reviennent en tête, Bitcoin accélère sa transformation institutionnelle.
Interprétation des données off-chain de juin 2025 : Ethereum reprend la première place des revenus, la tendance à l'institutionnalisation de Bitcoin s'intensifie
Résumé
Solana continue de dominer en termes de volume de transactions et d'adresses actives, suivie de près par Base ; Ethereum reprend la tête du classement des revenus de frais grâce à des interactions de haute valeur.
Ethereum attire des capitaux en tête, Polygon s'appuie sur Katana pour étendre le récit DeFi, tandis que Base, bien qu'en correction à court terme, conserve un potentiel de croissance à long terme dans ses fondamentaux écologiques.
Le volume des transactions BTC sur la chaîne a chuté, la part des transactions de haute valeur atteignant 89 %, dans un contexte de "hausse des prix et de baisse des volumes", les activités sur la chaîne s'orientent rapidement vers l'institutionnalisation.
La distribution de la base de coût du BTC révèle un soutien clé, avec 93,000-100,000 USDT devenant la ligne de défense centrale off-chain.
Le volume de transactions de PumpSwap a dépassé 38 milliards, avec plus de 9 millions d'utilisateurs, continuant de redéfinir le nouveau paysage du marché DEX de Solana.
Le volume des transactions sur la chaîne Sei explose en synchronisation avec le TVL, l'expansion de l'écosystème et les avantages techniques, ainsi que les politiques et le capital favorables créent une résonance.
Résumé des données off-chain
aperçu des activités off-chain et des flux de fonds
En plus d'analyser le flux global de fonds sur la chaîne, nous avons sélectionné plusieurs indicateurs d'activité clés sur la chaîne pour évaluer la véritable utilisation et l'activité des différents écosystèmes blockchain. Ces indicateurs incluent le volume de transactions quotidien, les frais de Gas quotidiens, le nombre d'adresses actives quotidiennement et le flux net des ponts inter-chaînes, couvrant plusieurs dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l'intensité d'utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à une simple observation des flux entrants et sortants de fonds, ces données natives de la chaîne peuvent refléter de manière plus complète les changements fondamentaux de l'écosystème des chaînes publiques, aidant à déterminer si le flux de capitaux est accompagné d'une demande d'utilisation réelle et d'une croissance des utilisateurs, permettant ainsi d'identifier des réseaux ayant un développement durable.
Volume des transactions off-chain : Solana et Base sont nettement en tête en termes d'activité.
Selon la plateforme de données, à la date du 30 juin 2025, Solana occupe la première place des chaînes publiques majeures avec un volume de transactions mensuel dépassant 2,97 milliards, montrant une forte capacité de traitement on-chain et un niveau d'interaction écologique actif. Ses transactions à haute fréquence ne se limitent plus aux applications populaires comme les mèmes et les bots, mais s'étendent continuellement à des scénarios plus profonds tels que les jetons stables, les RWA et les outils financiers. Au cours de la semaine dernière, les institutions ont accéléré leur déploiement dans le domaine des RWA et des jetons stables : Fiserv, d'une capitalisation boursière de 90 milliards de dollars, a annoncé qu'elle déploierait des jetons stables sur Solana ; Republic Crypto a lancé un produit de tokenisation d'actions rSpaceX, élargissant davantage l'application de Solana sur le marché privé.
À l'exception de Solana, Base continue de connaître une forte croissance, avec un volume de transactions cumulé de 292 millions en juin, surpassant nettement Arbitrum (62,7 millions) et Polygon PoS (101 millions), se maintenant ainsi en tête du deuxième échelon des Layer 2. Récemment, Base a continué d'élargir ses scénarios d'application dans le monde réel. En juin, la plateforme de commerce électronique Shopify a annoncé son soutien aux paiements USDC sur la chaîne Base, couvrant plus de 30 pays à travers le monde, marquant ainsi son entrée officielle dans le système de paiement traditionnel. Parallèlement, JPMorgan a également lancé un projet pilote pour le déploiement du jeton de dépôt JPMD sur Base, favorisant l'intégration des actifs de niveau bancaire sur la chaîne, renforçant ainsi son utilité dans les scénarios RWA et financiers.
En comparaison, les chaînes de blocs traditionnelles de niveau 1 comme Ethereum et Bitcoin maintiennent un rythme de transaction stable, avec des volumes de transactions mensuels respectifs de 41,95 millions et 10,28 millions. Bien qu'elles ne soient pas aussi fréquentes que les chaînes de blocs haute performance, elles conservent néanmoins une position importante dans le portage d'actifs de grande valeur et les interactions au cœur de la DeFi.
Dans l'ensemble, Solana et Base ont montré un avantage significatif dans les données de transaction de juin, consolidant progressivement leur position dominante dans l'écosystème des interactions à haute fréquence. En revanche, certains mécanismes d'extension d'Ethereum montrent un ralentissement, les fonds et l'attention des utilisateurs se déplaçant progressivement vers de nouvelles chaînes à haute performance. L'évolution du volume des transactions off-chain reflète non seulement la puissance technique et l'activité des utilisateurs, mais prédit également la direction de la concurrence écologique future. Il sera nécessaire de continuer à combiner la qualité des interactions et les données réelles des utilisateurs pour valider la durabilité et la profondeur de l'écosystème.
Le modèle de revenu off-chain est de nouveau redéfini : Ethereum reprend la première place, la croissance de Base ralentit.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Ethereum a repris la première place en termes de revenus de frais de transaction sur la chaîne, générant 39,07 millions de dollars en un mois, consolidant ainsi sa position de leader dans le domaine des interactions à forte valeur. Solana a enregistré ce mois-ci des revenus de 30,54 millions de dollars, légèrement inférieurs à ceux d'Ethereum, se classant deuxième. Cependant, en revenant au mois de mai, Solana avait brièvement dépassé Ethereum avec des frais de transaction atteignant 53,06 millions de dollars, devenant ainsi la blockchain publique avec les revenus les plus élevés du mois, montrant sa forte dynamique de transaction et son potentiel d'application à certaines étapes.
Le Bitcoin se classe troisième avec 14,75 millions de dollars, bien que le nombre de transactions et les adresses actives soient inférieurs à ceux de Solana. Cependant, en tant que réseau principal servant de réserve de valeur et avec l'écosystème BTC L2 qui émerge progressivement, il conserve une forte capacité de génération de frais. Les revenus de Base ont cependant diminué par rapport au mois précédent, passant de 5,87 millions de dollars en mai à 4,87 millions de dollars en juin. Bien qu'il soit encore largement devant Arbitrum (1,68 million de dollars) et Polygon PoS (environ 230 000 dollars), l'élan de croissance a légèrement ralenti, et il est nécessaire d'observer la durabilité de ses applications réelles et de l'afflux de fonds.
D'après les tendances, les courbes de frais de transaction d'Ethereum et de Bitcoin sont relativement stables, représentant leur capacité à répondre aux besoins d'interactions de haute valeur ; les frais de Solana, en revanche, montrent une tendance à la hausse fluctuante, étroitement liée à l'activité des scénarios à haute fréquence dans son écosystème. Le récent recul de Base reflète également le fait que sa croissance d'utilisateurs et l'entrée de fonds sont encore à un stade précoce d'intégration.
Dans l'ensemble, les revenus des frais de transaction ne sont pas seulement le reflet de l'activité économique sur la chaîne, mais également le reflet des changements dans la structure écologique et les comportements des utilisateurs. La forte reprise de l'Éthereum et le recul à court terme de Base révèlent les variables et la pression concurrentielle auxquelles les nouvelles chaînes publiques sont confrontées lorsqu'elles défient la position dominante des revenus de l'Éthereum et du Bitcoin.
Analyse des adresses actives : Solana en tête, Base suit de près.
Selon les données de la plateforme, au 30 juin 2025, Solana maintient sa position de leader des chaînes publiques avec une moyenne quotidienne de 4,8 millions d'adresses actives, dépassant non seulement largement les autres Layer 1, mais également la plupart des réseaux Layer 2. L'activité des utilisateurs de Solana bénéficie principalement des jetons Memes, des bots de trading automatisés, des paiements en stablecoins et des interactions fréquentes dans les nouveaux scénarios RWA. Ses interactions sur la chaîne se sont étendues des applications spéculatives vers des actifs réels et un écosystème de paiements, offrant un avantage évident en matière de rétention des utilisateurs.
Base se classe au deuxième rang avec 1,71 million d'adresses actives quotidiennes, montrant une forte dynamique de croissance. Le nombre d'utilisateurs a continué d'augmenter en juin, principalement en raison de trois facteurs : l'expansion de l'écosystème natif L2 ; l'importation d'utilisateurs de paiement après l'implémentation des stablecoins (USDC) dans des scénarios commerciaux réels ; et le transfert de fonds structurels et d'applications motivé par les essais en chaîne d'institutions financières traditionnelles telles que JPMorgan. La croissance des utilisateurs de Base se reflète non seulement dans le nombre, mais aussi dans l'augmentation de la fréquence d'interaction et du nombre de contrats actifs en chaîne, formant progressivement une ébauche d'écosystème full-stack allant de la finance au social.
Polygon PoS et Bitcoin occupent respectivement la troisième et la quatrième place avec 570 000 et 500 000 adresses actives quotidiennes. Le premier, en tant que chaîne latérale stable d'Ethereum, conserve une certaine base dans les communautés NFT, de jeux et de développeurs de petite et moyenne taille ; le second, quant à lui, est limité par sa caractéristique de transfert peu fréquent et son positionnement axé sur la valeur de stockage, ce qui entraîne une croissance relativement stable des adresses.
L'activité des utilisateurs d'Ethereum par rapport à Arbitrum est relativement en retard, avec respectivement 440 000 et 320 000 adresses actives par jour, montrant qu'en raison des coûts élevés de Gas et du manque d'applications émergentes, la volonté des utilisateurs d'interagir a diminué. En particulier dans les domaines des Memes, des Bots et des RWA, les utilisateurs se sont progressivement tournés vers des chaînes émergentes avec des coûts plus bas et des applications plus riches, reflétant un changement dans le paysage concurrentiel entre les chaînes.
Dans l'ensemble, les données sur les adresses actives quotidiennes de juin reflètent clairement que la tendance de différenciation entre Layer 1 et Layer 2 s'accélère. Les chaînes principales à haute fréquence et les L2 alimentés par des applications réelles remplacent les chaînes technologiques traditionnelles en tant que point focal de l'écosystème. L'activité des utilisateurs n'est pas seulement une condition préalable à la croissance des transactions, mais représente également la direction de l'accumulation de fonds écologiques et de ressources pour les développeurs à l'avenir, ce qui mérite un suivi continu de la qualité de leur développement ultérieur et de l'engagement des utilisateurs.
Analyse des flux de fonds sur la chaîne publique : Ethereum en tête, Base en correction, Polygon se positionne dans le secteur DeFi.
Selon les données de la plateforme, à la fin du mois dernier, Ethereum a maintenu sa position dominante avec un afflux net de 5,1 milliards de dollars, montrant sa forte capacité à attirer des fonds ; Polygon PoS suit de près avec un afflux net de 263 millions de dollars, poursuivant une tendance de croissance modérée. En revanche, le réseau Layer 2 Base a connu un afflux net de fonds allant jusqu'à 5 milliards de dollars, devenant la blockchain publique la plus significativement touchée par ce retrait de capitaux. Ce flux de fonds prolonge la tendance structurelle des semaines précédentes : Ethereum bénéficie de la mise à niveau Pectra, des afflux nets continus d'ETF Bitcoin spot, de l'accumulation constante par des institutions, ainsi que d'un regain d'intérêt pour le secteur DeFi et d'un assouplissement marginal des politiques réglementaires, consolidant ainsi davantage sa position centrale de "haute liquidité + haute consensus".
Le retour de fonds de Polygon pourrait être lié à sa récente stratégie écologique. Polygon Labs s'est associé au teneur de marché en cryptomonnaie GSR pour lancer le réseau Layer2 Katana axé sur DeFi, visant à résoudre les problèmes de fragmentation des actifs et d'insoutenabilité des rendements. Katana adopte un mécanisme de filtrage centralisé et renvoie les fonds au réseau principal après prêt via VaultBridge, créant ainsi un cycle efficace pour attirer les institutions et les utilisateurs à haute valeur nette. Cette initiative renforce non seulement la position de Polygon dans le domaine de DeFi, mais apporte également une narration Layer2 plus différenciée. Les 263 millions de dollars de flux nets récemment enregistrés par Polygon pourraient refléter les attentes positives du marché concernant le modèle Katana et son potentiel futur.
Bien que Base ait récemment enregistré des sorties nettes de fonds à grande échelle, cela est plus probablement dû à un ajustement temporaire plutôt qu'à un affaiblissement de l'écosystème. En fait, à la mi-juin, Base avait connu un fort afflux de fonds, bénéficiant de l'intégration approfondie de Coinbase, de la collaboration avec Shopify pour étendre les scénarios de paiement USDC, ainsi que de plusieurs avantages concrets, tels que les tests de dépôts de jetons par JPMorgan sur la chaîne. L'écosystème a rapidement gagné en popularité. Actuellement, le TVL de Base atteint 3,4 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière de stablecoins de 4,1 milliards de dollars, et des protocoles clés tels qu'Aerodrome, Spark, StarGate et Moonwell affichent de solides performances. Les mouvements de fonds à court terme peuvent être influencés par les rotations du marché et les arbitrages, mais à moyen et long terme, Base possède toujours un potentiel d'expansion continue et de retour de fonds.
Le flux de fonds de ce tour reflète une différenciation structurelle entre les principales blockchains publiques. Ethereum continue de solidifier sa position centrale grâce à des mises à niveau technologiques et des avantages institutionnels, tandis que Polygon renforce son influence dans le domaine de la DeFi grâce à Katana. Bien que Base ait connu des sorties nettes à court terme, ses fondamentaux écologiques restent solides grâce à diverses applications réelles et collaborations institutionnelles, offrant un potentiel de retour de fonds et de réexpansion à l'avenir. Dans l'ensemble, les fonds se concentrent sur "force technologique + mise en œuvre des scénarios + intégration des capitaux" pour entamer un nouveau cycle de configuration et de rotation.
Alors que les fonds se déplacent entre les chaînes, le Bitcoin, en tant qu'actif central du marché, libère également plusieurs signaux clés à travers ses indicateurs structurels on-chain. Cet article se concentrera sur trois indicateurs représentatifs : le nombre de transactions et le montant des transactions, la structure des transferts ajustée pour les entités, ainsi que la répartition de la base de coûts (CBD) - afin d'évaluer si le marché actuel bénéficie d'un soutien structurel, et pour observer si le comportement des institutions continue de renforcer la tendance.
Analyse des indicateurs clés de Bitcoin
Alors que le prix du Bitcoin continue de se consolider dans une plage historique élevée, les données off-chain montrent plusieurs changements structurels, reflétant un ajustement profond de la structure des participants du marché et du comportement des fonds. Pour mieux comprendre le contexte actuel du marché et les directions potentielles des risques, cet article se concentrera sur trois indicateurs clés off-chain : les transactions off-chain.