marché des cryptomonnaies nouveau paysage : le jeu de régulation entre Hong Kong et Singapour
Dans un récent podcast, nous avons invité le célèbre analyste Zheng Di pour discuter des derniers développements dans le domaine du Web3 à Hong Kong et à Singapour. En tant que professionnel actif depuis longtemps dans les trois régions de Hong Kong, de la Chine continentale et de Macao, Zheng Di a une compréhension approfondie de l'environnement politique et des dynamiques du marché dans ces deux endroits.
Ces dernières années, Hong Kong a montré une forte dynamique en matière d'inclusivité politique et d'aménagement industriel, attirant de plus en plus de professionnels du marché des cryptomonnaies. En particulier, dans le contexte d'un resserrement des réglementations à Singapour, de nombreuses plateformes d'échange centralisées n'ayant pas obtenu de licence ou étant soumises à des restrictions, ainsi que des professionnels d'origine chinoise, commencent à se tourner vers Hong Kong.
Cependant, il existe également des points de vue selon lesquels Hong Kong ne dispose pas des conditions nécessaires pour devenir une base Web3. En particulier, dans le contexte des fluctuations fréquentes des politiques en Chine continentale, les discussions autour des stablecoins de Hong Kong et de la tokenisation des actifs du monde réel RWA( ont suscité un large débat.
Cet article analysera en détail les similitudes et les différences entre la direction de la réglementation Web3 à Hong Kong et à Singapour, examinera si Hong Kong peut devenir le centre mondial de la prochaine génération de chiffrement, et explorera en profondeur les tendances du marché des stablecoins, les perspectives de réglementation de la tokenisation des actions, ainsi que les différences significatives entre les États-Unis et la Chine dans les chemins de développement des RWA.
Comparaison des attitudes réglementaires entre Hong Kong et Singapour : la bataille pour devenir le centre du Web3
Singapour et Hong Kong ont adopté des stratégies différentes face à la pression réglementaire internationale. Singapour est influencé par le Groupe d'action financière FATF), qui exige la réglementation de tous les fournisseurs de services d'actifs virtuels VASP( enregistrés dans le pays, même si leurs clients ne se trouvent pas sur le territoire national. Cela a conduit Singapour à introduire une licence DTSP et à établir une date limite d'exécution de type "cliff réglementaire" au 30 juin 2025, obligeant de nombreux acteurs à quitter le marché.
En comparaison, Hong Kong a choisi une approche plus flexible pour faire face à la même pression réglementaire en raison du manque d'autres industries alternatives, comme la fourniture d'une période de transition et des directives claires en matière de licences. Le gouvernement de Hong Kong reconnaît que le Web3 est une industrie stratégique importante, il cherche donc à trouver un équilibre entre la réglementation et le développement industriel.
L'évolution du positionnement de Hong Kong : vers la possibilité de devenir un hub mondial Web3 à partir du centre de la Grande Chine
Les récentes évolutions politiques montrent que Hong Kong est en passe de devenir un centre Web3 en Asie et même au niveau mondial, en passant du grand centre chinois de la région. Les ajustements subtils de la politique de la Chine continentale, tels que la permission accordée à Conflux de collaborer avec le groupe Hongyi pour lancer un stablecoin CNH, ainsi que l'apprentissage des stablecoins par la Commission des actifs de l'État de Shanghai et le gouvernement de Wuxi, envoient des signaux positifs.
Nous sommes actuellement à un moment clé de la restructuration du système financier mondial. Les États-Unis souhaitent dominer la mise à niveau du système financier basé sur la chaîne, mais cela offre également à la Chine une occasion historique rare. Si la Chine peut saisir la fenêtre où les infrastructures financières basées sur la chaîne ne sont pas encore complètement closes et obtenir un certain degré de pouvoir de parole, elle pourra non seulement participer à la construction du nouveau système, mais aussi potentiellement défier l'actuelle hégémonie financière.
La bataille pour la licence de stablecoin à Hong Kong : L'hégémonie de l'USDT et le jeu de la fenêtre réglementaire
L'adoption de la loi américaine sur les génies a eu un impact profond sur le marché mondial des stablecoins. USDT a été contraint de suivre un processus de conformité, ce qui a ouvert des opportunités de développement pour d'autres stablecoins. Hong Kong fait face à une pression double dans ce processus : d'une part, maintenir son statut de centre financier international en suivant le système de réglementation occidental ; d'autre part, protéger son industrie Web3 locale.
La Banque de Chine adopte actuellement un système "d'invitation" pour délivrer des licences de stablecoin, et pourrait également adopter un système de liste blanche plus prudent. À l'avenir, les stablecoins pourraient ne plus utiliser le modèle de transfert aléatoire sur une chaîne publique, mais plutôt une méthode de transfert via une liste blanche de dépôts en chaîne semblable à celle des jetons de fonds de marché monétaire TMMF).
Comment Hong Kong gère les services de chiffrement offshore : trouver un équilibre entre réglementation et industrie
Comparé à l'attitude de rejet de Singapour envers les services de chiffrement offshore, Hong Kong n'a actuellement pas de répression évidente contre les échanges offshore, les DEX, etc. Cependant, la réglementation à Hong Kong se resserre également, comme le lancement de licences VA OTC, ce qui pourrait entraîner la fermeture forcée de la plupart des bureaux de change.
Bien que les deux régions soient confrontées à la même pression réglementaire internationale, leurs attitudes et stratégies sont complètement différentes. Hong Kong continue de chercher un équilibre entre la réglementation et l'industrie, encourageant les institutions à demander des licences, au lieu d'adopter une attitude de "non bienvenue".
La tendance mondiale de la tokenisation des actions : défis réglementaires et dilemme institutionnel à Hong Kong
Le marché mondial de la tokenisation des actions est à un point critique de lutte réglementaire. Actuellement, il existe principalement trois voies de tokenisation des actions sur le marché : la collaboration entre Robinhood, Gemini et Dinari, ainsi que la collaboration entre Kraken et xStocks. Chaque voie fait face à des défis réglementaires différents.
En raison des restrictions réglementaires après la crise boursière, Hong Kong ne permet actuellement qu'à la Bourse de Hong Kong de monopoliser le droit de négocier des actions, ce qui limite dans une certaine mesure la possibilité pour Hong Kong de promouvoir la tokenisation des actions. Cependant, si la SEC américaine assouplit la réglementation et accorde une certaine exemption pour la mise en chaîne des tokens d'actions, cela pourrait ouvrir la porte à la tokenisation mondiale.
Émergence des RWA : différences entre les marchés de Hong Kong et des États-Unis et opportunités de développement futur
Il existe des différences significatives dans le développement des RWA entre les États-Unis et Hong Kong. Les actifs phares des RWA aux États-Unis sont les obligations d'État et les fonds du marché monétaire, tandis que Hong Kong pourrait être plus enclin à des RWA conformes d'actifs non standard, tels que des panneaux solaires, des bornes de recharge et d'autres projets.
Les deux régions sont confrontées à des problèmes de liquidité sur le marché secondaire. Si ce problème peut être résolu, cela ouvrira un énorme espace de marché. Hong Kong se concentre actuellement sur le transfert en chaîne des fonds de marché monétaire TMMF, en particulier dans la zone des investisseurs qualifiés des bourses agréées.
Dans les deux ou trois prochaines années, le marché mondial des RWA pourrait connaître une percée significative. La technologie n'est plus un problème, l'obstacle principal est la réglementation, la clé réside dans la recherche de solutions innovantes pour surmonter les goulets d'étranglement politiques.
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NewPumpamentals
· 08-18 19:07
Drôle, Singapour a complètement échoué.
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WalletWhisperer
· 08-16 14:14
Cette vague n'est pas forcément grande Hong Kong
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BearMarketMonk
· 08-16 14:13
C'est juste un autre jeu de réglementation... ne pas s'en faire, ne pas se laisser tromper.
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DefiEngineerJack
· 08-16 14:08
eh bien *en fait* le cadre réglementaire de sg est fondamentalement cassé smh
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TokenVelocity
· 08-16 14:02
Encore quelqu'un vient de sauter pour baissier Hong Kong ? Hehe
Hong Kong VS Singapour : Le jeu de régulation du Web3 et la nouvelle configuration du marché des cryptomonnaies
marché des cryptomonnaies nouveau paysage : le jeu de régulation entre Hong Kong et Singapour
Dans un récent podcast, nous avons invité le célèbre analyste Zheng Di pour discuter des derniers développements dans le domaine du Web3 à Hong Kong et à Singapour. En tant que professionnel actif depuis longtemps dans les trois régions de Hong Kong, de la Chine continentale et de Macao, Zheng Di a une compréhension approfondie de l'environnement politique et des dynamiques du marché dans ces deux endroits.
Ces dernières années, Hong Kong a montré une forte dynamique en matière d'inclusivité politique et d'aménagement industriel, attirant de plus en plus de professionnels du marché des cryptomonnaies. En particulier, dans le contexte d'un resserrement des réglementations à Singapour, de nombreuses plateformes d'échange centralisées n'ayant pas obtenu de licence ou étant soumises à des restrictions, ainsi que des professionnels d'origine chinoise, commencent à se tourner vers Hong Kong.
Cependant, il existe également des points de vue selon lesquels Hong Kong ne dispose pas des conditions nécessaires pour devenir une base Web3. En particulier, dans le contexte des fluctuations fréquentes des politiques en Chine continentale, les discussions autour des stablecoins de Hong Kong et de la tokenisation des actifs du monde réel RWA( ont suscité un large débat.
Cet article analysera en détail les similitudes et les différences entre la direction de la réglementation Web3 à Hong Kong et à Singapour, examinera si Hong Kong peut devenir le centre mondial de la prochaine génération de chiffrement, et explorera en profondeur les tendances du marché des stablecoins, les perspectives de réglementation de la tokenisation des actions, ainsi que les différences significatives entre les États-Unis et la Chine dans les chemins de développement des RWA.
Comparaison des attitudes réglementaires entre Hong Kong et Singapour : la bataille pour devenir le centre du Web3
Singapour et Hong Kong ont adopté des stratégies différentes face à la pression réglementaire internationale. Singapour est influencé par le Groupe d'action financière FATF), qui exige la réglementation de tous les fournisseurs de services d'actifs virtuels VASP( enregistrés dans le pays, même si leurs clients ne se trouvent pas sur le territoire national. Cela a conduit Singapour à introduire une licence DTSP et à établir une date limite d'exécution de type "cliff réglementaire" au 30 juin 2025, obligeant de nombreux acteurs à quitter le marché.
En comparaison, Hong Kong a choisi une approche plus flexible pour faire face à la même pression réglementaire en raison du manque d'autres industries alternatives, comme la fourniture d'une période de transition et des directives claires en matière de licences. Le gouvernement de Hong Kong reconnaît que le Web3 est une industrie stratégique importante, il cherche donc à trouver un équilibre entre la réglementation et le développement industriel.
L'évolution du positionnement de Hong Kong : vers la possibilité de devenir un hub mondial Web3 à partir du centre de la Grande Chine
Les récentes évolutions politiques montrent que Hong Kong est en passe de devenir un centre Web3 en Asie et même au niveau mondial, en passant du grand centre chinois de la région. Les ajustements subtils de la politique de la Chine continentale, tels que la permission accordée à Conflux de collaborer avec le groupe Hongyi pour lancer un stablecoin CNH, ainsi que l'apprentissage des stablecoins par la Commission des actifs de l'État de Shanghai et le gouvernement de Wuxi, envoient des signaux positifs.
Nous sommes actuellement à un moment clé de la restructuration du système financier mondial. Les États-Unis souhaitent dominer la mise à niveau du système financier basé sur la chaîne, mais cela offre également à la Chine une occasion historique rare. Si la Chine peut saisir la fenêtre où les infrastructures financières basées sur la chaîne ne sont pas encore complètement closes et obtenir un certain degré de pouvoir de parole, elle pourra non seulement participer à la construction du nouveau système, mais aussi potentiellement défier l'actuelle hégémonie financière.
La bataille pour la licence de stablecoin à Hong Kong : L'hégémonie de l'USDT et le jeu de la fenêtre réglementaire
L'adoption de la loi américaine sur les génies a eu un impact profond sur le marché mondial des stablecoins. USDT a été contraint de suivre un processus de conformité, ce qui a ouvert des opportunités de développement pour d'autres stablecoins. Hong Kong fait face à une pression double dans ce processus : d'une part, maintenir son statut de centre financier international en suivant le système de réglementation occidental ; d'autre part, protéger son industrie Web3 locale.
La Banque de Chine adopte actuellement un système "d'invitation" pour délivrer des licences de stablecoin, et pourrait également adopter un système de liste blanche plus prudent. À l'avenir, les stablecoins pourraient ne plus utiliser le modèle de transfert aléatoire sur une chaîne publique, mais plutôt une méthode de transfert via une liste blanche de dépôts en chaîne semblable à celle des jetons de fonds de marché monétaire TMMF).
Comment Hong Kong gère les services de chiffrement offshore : trouver un équilibre entre réglementation et industrie
Comparé à l'attitude de rejet de Singapour envers les services de chiffrement offshore, Hong Kong n'a actuellement pas de répression évidente contre les échanges offshore, les DEX, etc. Cependant, la réglementation à Hong Kong se resserre également, comme le lancement de licences VA OTC, ce qui pourrait entraîner la fermeture forcée de la plupart des bureaux de change.
Bien que les deux régions soient confrontées à la même pression réglementaire internationale, leurs attitudes et stratégies sont complètement différentes. Hong Kong continue de chercher un équilibre entre la réglementation et l'industrie, encourageant les institutions à demander des licences, au lieu d'adopter une attitude de "non bienvenue".
La tendance mondiale de la tokenisation des actions : défis réglementaires et dilemme institutionnel à Hong Kong
Le marché mondial de la tokenisation des actions est à un point critique de lutte réglementaire. Actuellement, il existe principalement trois voies de tokenisation des actions sur le marché : la collaboration entre Robinhood, Gemini et Dinari, ainsi que la collaboration entre Kraken et xStocks. Chaque voie fait face à des défis réglementaires différents.
En raison des restrictions réglementaires après la crise boursière, Hong Kong ne permet actuellement qu'à la Bourse de Hong Kong de monopoliser le droit de négocier des actions, ce qui limite dans une certaine mesure la possibilité pour Hong Kong de promouvoir la tokenisation des actions. Cependant, si la SEC américaine assouplit la réglementation et accorde une certaine exemption pour la mise en chaîne des tokens d'actions, cela pourrait ouvrir la porte à la tokenisation mondiale.
Émergence des RWA : différences entre les marchés de Hong Kong et des États-Unis et opportunités de développement futur
Il existe des différences significatives dans le développement des RWA entre les États-Unis et Hong Kong. Les actifs phares des RWA aux États-Unis sont les obligations d'État et les fonds du marché monétaire, tandis que Hong Kong pourrait être plus enclin à des RWA conformes d'actifs non standard, tels que des panneaux solaires, des bornes de recharge et d'autres projets.
Les deux régions sont confrontées à des problèmes de liquidité sur le marché secondaire. Si ce problème peut être résolu, cela ouvrira un énorme espace de marché. Hong Kong se concentre actuellement sur le transfert en chaîne des fonds de marché monétaire TMMF, en particulier dans la zone des investisseurs qualifiés des bourses agréées.
Dans les deux ou trois prochaines années, le marché mondial des RWA pourrait connaître une percée significative. La technologie n'est plus un problème, l'obstacle principal est la réglementation, la clé réside dans la recherche de solutions innovantes pour surmonter les goulets d'étranglement politiques.