Le mouvement ascendant actuel de Bitcoin semble inhabituellement lent par rapport aux cycles passés. Les experts attribuent la lenteur actuelle du marché aux OG baleines.
Willy Woo, par exemple, croit que cette cohorte d'investisseurs précoces a ralenti la croissance de BTC, alors que le marché a du mal à absorber leurs énormes prises de bénéfices.
La lente tendance haussière du Bitcoin
Dans son dernier post, l'analyste on-chain de renom Willy Woo a expliqué qu'une part importante de l'offre de BTC est concentrée entre les mains des premiers baleines qui ont accumulé massivement autour de 2011, lorsque le Bitcoin se négociait à 10 $ ou moins.
Ces détenteurs à long terme réalisent désormais d'énormes gains non réalisés, et chaque fois qu'ils vendent, le marché nécessite d'importants nouveaux flux de capitaux – plus de 110 000 $ pour chaque BTC – pour absorber leurs ventes sans faire baisser les prix.
Cela crée une résistance à l'appréciation des prix, car le marché doit constamment contrebalancer la pression de vente de ces baleines originales, rendant la montée de Bitcoin plus lente et plus graduelle dans ce cycle.
« Cette différence dans la base de coût, l'offre qu'ils détiennent et leur taux de vente ont des impacts profonds sur la quantité de nouveau capital qui doit entrer pour faire monter le prix. Vous pouvez considérer cela comme le BTC traversant des douleurs de croissance jusqu'à ce que ces investisseurs ayant gagné 10 000x soient absorbés. »
Un exemple majeur de cette activité de baleine provient d'un Bitcoin OG qui se déplace désormais fortement vers Ethereum. Les dernières découvertes de Lookonchain ont révélé un mouvement massif de la baleine qui a initialement reçu 100,784 BTC il y a sept ans, d'une valeur de 642 millions de dollars à l'époque et de plus de 11,4 milliards de dollars le 25 août. Au cours des cinq derniers jours, ce premier détenteur a rapidement échangé du Bitcoin contre de l'Ethereum.
Ils ont déposé environ 22 769 BTC, soit environ 2,59 milliards de dollars, sur Hyperliquid pour la vente, et ont utilisé les produits pour acheter 472 920 ETH ( 2,22 milliards de dollars ) sur les marchés au comptant tout en ouvrant simultanément une position longue de 135 265 ETH d'une valeur de 577 millions de dollars.
L'échelle et la rapidité de ces transactions indiquent une prise de bénéfices agressive sur le BTC et un pari fortement levé sur le potentiel haussier de l'Ethereum.
Au-delà de ces vents contraires structurels entraînés par les baleines, la volatilité à court terme joue également un rôle dans la trajectoire du Bitcoin, notamment durant les week-ends.
Faiblesse structurelle
La forte baisse du Bitcoin ce week-end n'est pas aléatoire mais le résultat de faiblesses structurelles sur le marché. Les week-ends voient généralement une liquidité plus faible, car les volumes au comptant et des dérivés diminuent, ce qui rend les carnets de commandes vulnérables à la manipulation par de gros acteurs, selon CryptoQuant.
Les données on-chain montrent que les réserves d'échange de BTC augmentent souvent avant ces baisses de week-end alors que la pression de vente augmente, tandis qu'un positionnement long excessif dans les dérivés crée les conditions pour des cascades de liquidation.
En même temps, des indicateurs comme le SOPR révèlent que les détenteurs à court terme prennent des bénéfices, ce qui amplifie encore la volatilité. En tant que tel, ces facteurs forment ce que CryptoQuant appelle un "piège à liquidité", où les baleines exploitent des conditions de marché faibles pour déclencher des clusters de stop-loss et alimenter des mouvements brusques.
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Pourquoi le Bitcoin avance-t-il lentement cette fois-ci ? Un analyste révèle les facteurs cachés.
Le mouvement ascendant actuel de Bitcoin semble inhabituellement lent par rapport aux cycles passés. Les experts attribuent la lenteur actuelle du marché aux OG baleines.
Willy Woo, par exemple, croit que cette cohorte d'investisseurs précoces a ralenti la croissance de BTC, alors que le marché a du mal à absorber leurs énormes prises de bénéfices.
La lente tendance haussière du Bitcoin
Dans son dernier post, l'analyste on-chain de renom Willy Woo a expliqué qu'une part importante de l'offre de BTC est concentrée entre les mains des premiers baleines qui ont accumulé massivement autour de 2011, lorsque le Bitcoin se négociait à 10 $ ou moins.
Ces détenteurs à long terme réalisent désormais d'énormes gains non réalisés, et chaque fois qu'ils vendent, le marché nécessite d'importants nouveaux flux de capitaux – plus de 110 000 $ pour chaque BTC – pour absorber leurs ventes sans faire baisser les prix.
Cela crée une résistance à l'appréciation des prix, car le marché doit constamment contrebalancer la pression de vente de ces baleines originales, rendant la montée de Bitcoin plus lente et plus graduelle dans ce cycle.
Un exemple majeur de cette activité de baleine provient d'un Bitcoin OG qui se déplace désormais fortement vers Ethereum. Les dernières découvertes de Lookonchain ont révélé un mouvement massif de la baleine qui a initialement reçu 100,784 BTC il y a sept ans, d'une valeur de 642 millions de dollars à l'époque et de plus de 11,4 milliards de dollars le 25 août. Au cours des cinq derniers jours, ce premier détenteur a rapidement échangé du Bitcoin contre de l'Ethereum.
Ils ont déposé environ 22 769 BTC, soit environ 2,59 milliards de dollars, sur Hyperliquid pour la vente, et ont utilisé les produits pour acheter 472 920 ETH ( 2,22 milliards de dollars ) sur les marchés au comptant tout en ouvrant simultanément une position longue de 135 265 ETH d'une valeur de 577 millions de dollars.
L'échelle et la rapidité de ces transactions indiquent une prise de bénéfices agressive sur le BTC et un pari fortement levé sur le potentiel haussier de l'Ethereum.
Au-delà de ces vents contraires structurels entraînés par les baleines, la volatilité à court terme joue également un rôle dans la trajectoire du Bitcoin, notamment durant les week-ends.
Faiblesse structurelle
La forte baisse du Bitcoin ce week-end n'est pas aléatoire mais le résultat de faiblesses structurelles sur le marché. Les week-ends voient généralement une liquidité plus faible, car les volumes au comptant et des dérivés diminuent, ce qui rend les carnets de commandes vulnérables à la manipulation par de gros acteurs, selon CryptoQuant.
Les données on-chain montrent que les réserves d'échange de BTC augmentent souvent avant ces baisses de week-end alors que la pression de vente augmente, tandis qu'un positionnement long excessif dans les dérivés crée les conditions pour des cascades de liquidation.
En même temps, des indicateurs comme le SOPR révèlent que les détenteurs à court terme prennent des bénéfices, ce qui amplifie encore la volatilité. En tant que tel, ces facteurs forment ce que CryptoQuant appelle un "piège à liquidité", où les baleines exploitent des conditions de marché faibles pour déclencher des clusters de stop-loss et alimenter des mouvements brusques.