Le 2 juin, nous avons invité M. Xu Yuan au Xiangshuai Reading Club pour partager son livre "The Boundary of Currency: The Economic Logic of Digital Currency" via une diffusion en direct. Nous avons compilé l'essentiel du contenu en direct et l'avons partagé avec vous.
Invités du club de lecture
**Xu Yuan : **Professeur et directeur de thèse de l'École nationale de développement de l'Université de Pékin, et chercheur du Centre de recherche sur la finance numérique de l'Université de Pékin.
**Si le prix d'un actif baissait de 70 % en six mois, l'achèteriez-vous ? **
Peut-être que la réponse de la plupart des étudiants est - n'ose pas acheter, il y a un sens de la vue lorsque la bulle éclate.
Alors permettez-moi de poser une autre question : ** Si un actif passait de quelques centimes à plus de 20 000 dollars américains en 13 ans, l'achèteriez-vous ? **
Peut-être que la réaction de la plupart des étudiants est qu'ils ont le sentiment d'avoir un gros stock de taureaux et qu'ils envisageront de l'acheter.
**Cependant, l'actif mentionné dans les deux questions est le Bitcoin. **
Depuis 2010, Bitcoin a connu la plus forte augmentation parmi les principaux actifs, et aucun d'entre eux.
En 2022, Bitcoin est passé d'un sommet de 68 000 dollars américains à moins de 20 000 dollars américains à un minimum de 18 000 dollars américains, une baisse de 70 %, et cela n'a pris que 7 mois.
À l'heure actuelle, les crypto-monnaies représentées par Bitcoin ont augmenté et la valeur marchande totale des crypto-monnaies dans le monde atteignait autrefois plus de 3 billions de dollars américains. Les régulateurs de nombreux pays ont également commencé à tolérer et à accepter le Bitcoin et à l'inclure dans la réglementation. Dans le même temps, la technologie sous-jacente de Bitcoin - "block chain" - est officiellement entrée dans l'histoire.
Dans ces contextes, Bitcoin semble être un atout essentiel à ne pas manquer.
Mais la question est : comprenez-vous vraiment Bitcoin ?
**Comprendre Bitcoin est différent de la simple compréhension d'un produit d'investissement, mais c'est une clé pour comprendre l'avenir. **
01** Quelle est la valeur du Bitcoin ? **
Au sens physique, Bitcoin est une chaîne de caractères cryptés, qui ne vaut rien en soi, sans parler de la soi-disant "valeur intrinsèque".
** Alors pourquoi le Bitcoin est-il si cher ? **
En fait, le point de départ de cette question est de la comparer aux monnaies souveraines. Le bitcoin n'a pas de valeur intrinsèque, le dollar en a-t-il ? Il n'y a pas de dollars, et au mieux ils sont en petits caractères.
La valeur du dollar américain provient de l'approbation de crédit du gouvernement américain et circule aux États-Unis et dans d'autres parties du monde avec l'aide du crédit solide du gouvernement américain. Cela est vrai des monnaies souveraines de tous les pays du monde.
**Comme les billets de banque, les bitcoins n'ont pas de valeur intrinsèque, mais circulent sur le réseau à l'aide d'un nouveau type de crédit - le "crédit technique". **
Le crédit technique signifie que Bitcoin emprunte un système technique appelé "chaîne de blocs" pour créer une base de données entièrement ouverte, distribuée, inviolable et traçable. Cette base de données peut être consultée par n'importe qui, elle est ouverte et transparente, et il est extrêmement difficile de Ce qui précède est une existence qui échappe au contrôle de quiconque, il a donc gagné la confiance de nombreuses personnes.
** Pour tout actif, il est très attrayant d'être en sécurité et de ne pas être manipulé par des humains. ** Étant donné que le crédit gouvernemental peut soutenir une monnaie souveraine d'une valeur de centaines de billions de dollars, il n'est pas surprenant que le crédit technologique puisse soutenir des bitcoins d'une valeur de centaines de milliards de dollars.
Derrière la valeur de tout actif se cache après tout le crédit. En ce sens, le Bitcoin est indiscernable des monnaies souveraines. La dernière chose à comparer est la force et la robustesse du crédit.
02****Pourquoi il y a une monnaie souveraine,
** Vous voulez toujours créer Bitcoin ? **
Dans la société moderne, la monnaie légale est émise par le gouvernement, et la monnaie légale d'un gouvernement fort a un statut élevé. Le crédit du dollar américain reflète le crédit de ce gouvernement fort.
Mais ce crédit n'est pas parfait. Après la crise financière de 2008 et l'épidémie de 2020, les trois grandes banques centrales des États-Unis, d'Europe et du Japon se sont affrontées pour imprimer de l'argent.Les gens s'inquiètent de plus en plus des émissions excessives de devises et la demande de devises et d'actifs alternatifs augmente. .
L'émission excessive de devises présente de nombreux risques :
**Le premier est l'inflation. Les revenus et la richesse durement gagnés des ** résidents seront dilués par une émission excessive de devises. Par conséquent, les gens sont très vigilants et dégoûtés par l'émission excessive de devises.
** La seconde est "voler les pauvres et donner aux riches". ** Vous devez savoir que la monnaie en sur-émission n'est pas répartie uniformément parmi la foule. Quelqu'un l'obtient toujours en premier, et quelqu'un l'obtient plus tard. Ceux qui l'obtiennent en premier paient un coût très bas, et ceux qui l'obtiennent plus tard doivent échanger leur travail et leurs actifs, et le coût est très élevé.
Dans chaque émission excessive de devises, les groupes relativement défavorisés tels que les petites, moyennes et micro-entreprises et les résidents ordinaires sont souvent les derniers à recevoir des devises, ce qui conduira à une plus grande inégalité.
Par conséquent, bien que la monnaie souveraine soit émise par le gouvernement, elle est loin d'être neutre pour la répartition des richesses. **Plus le centre de distribution est proche, plus le « seigneuriage » sera partagé. **
La naissance de Bitcoin a été le moment où la compétition d'impression monétaire entre les États-Unis, l'Europe et le Japon s'est intensifiée après la crise financière de 2008. Dans ce contexte, le montant total de Bitcoin a été fixé au début de sa conception, éliminant ainsi la possibilité d'émission excessive de devises.
**La naissance de Bitcoin a naturellement la couleur d'une rébellion contre les institutions financières traditionnelles. **
03** À quoi ressemblera la monnaie du futur ? **
La naissance de Bitcoin a un impact sur la monnaie souveraine, alors Bitcoin peut-il remplacer la monnaie souveraine ?
**Les crypto-monnaies ne sont pas destinées à remplacer les monnaies souveraines dans un avenir prévisible. ** La crypto-monnaie sans approbation souveraine ne peut pas être soutenue par le gouvernement et ne peut pas être largement diffusée.
Par conséquent, les crypto-monnaies telles que Bitcoin ne peuvent pas remplir la fonction de monnaie et sont davantage un actif numérique qui sert d'outil d'investissement pour les personnes.
** Bien que Bitcoin ne soit pas une monnaie, il peut provoquer de grands changements dans le système monétaire humain. ** Les éléments techniques contenus dans Bitcoin et la vague de crypto-monnaie provoquée par celui-ci conduiront tous à l'évolution du système monétaire traditionnel, et même à la transformation des méthodes d'organisation des entreprises et des méthodes d'organisation sociale. Les pièces stables qui ont été émises et la monnaie numérique de la banque centrale qui s'est développée à grande échelle montrent que cette évolution est déjà en cours.
**Le futur système monétaire est encore très incertain. La seule certitude est que le système évolue rapidement. **
Afin de comprendre l'évolution future, nous devons acquérir une compréhension plus profonde de la nature de l'argent. Tout ce que nous savons, y compris certaines croyances fermement ancrées, peut être des dogmes, est en train d'être brisé.
Par exemple, dans les années 1990, le Japon a été largement critiqué par les économistes traditionnels aux États-Unis en raison de sa politique monétaire laxiste. Cependant, lors de la crise financière de 2008, l'assouplissement du gouvernement américain était encore pire que celui du Japon, et diverses théories ont été inventées pour le prouver.
D'ici 2020, les trois grandes banques centrales des États-Unis, d'Europe et du Japon commenceront à imprimer de l'argent ensemble. Il n'y a pas besoin d'explication, mais une course vers le haut.
La pratique des banques centrales européennes et américaines depuis le 21e siècle montre que les critiques contre le Japon dans les années 1990 ne sont pas fondées. Si le Japon n'avait pas eu d'argent facile au début, les conséquences auraient pu être désastreuses.
** Donc, il y a 30 ans, la politique monétaire d'aujourd'hui peut être qualifiée de magique. **
Les signaux que nous pouvons voir sont que les croyances ont changé, que l'histoire a tourné et que l'avenir du système monétaire humain est plein de variables.
** Il n'y a pas de vérité dans ce monde, seulement la perception. ** La perception humaine de la monnaie évolue rapidement.
Bitcoin n'est pas une monnaie, et l'avenir de Bitcoin n'est pas clair, mais l'émergence de Bitcoin a accéléré l'évolution de la monnaie et révélé l'avenir possible de la monnaie.
Il est presque certain que la monnaie du futur devra contenir certains éléments du Bitcoin. **
Par conséquent, bien que le Bitcoin ne soit pas une monnaie, il est transformateur et un point de repère de la monnaie.
Ce n'est qu'en comprenant les lois du mouvement monétaire que nous pouvons comprendre les lois de l'économie.
J'espère que le livre "The Boundary of Currency: The Economic Logic of Digital Currency" pourra vous aider à mieux comprendre l'évolution de la crypto-monnaie, à affiner la logique économique qui la sous-tend et à analyser l'impact sur les futures devises.
Croyez que vos questions sur la monnaie numérique peuvent trouver une réponse dans le livre.
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Bitcoin : pas une monnaie mais une devise historique
Le 2 juin, nous avons invité M. Xu Yuan au Xiangshuai Reading Club pour partager son livre "The Boundary of Currency: The Economic Logic of Digital Currency" via une diffusion en direct. Nous avons compilé l'essentiel du contenu en direct et l'avons partagé avec vous.
Invités du club de lecture
**Xu Yuan : **Professeur et directeur de thèse de l'École nationale de développement de l'Université de Pékin, et chercheur du Centre de recherche sur la finance numérique de l'Université de Pékin.
**Si le prix d'un actif baissait de 70 % en six mois, l'achèteriez-vous ? **
Peut-être que la réponse de la plupart des étudiants est - n'ose pas acheter, il y a un sens de la vue lorsque la bulle éclate.
Alors permettez-moi de poser une autre question : ** Si un actif passait de quelques centimes à plus de 20 000 dollars américains en 13 ans, l'achèteriez-vous ? **
Peut-être que la réaction de la plupart des étudiants est qu'ils ont le sentiment d'avoir un gros stock de taureaux et qu'ils envisageront de l'acheter.
**Cependant, l'actif mentionné dans les deux questions est le Bitcoin. **
Depuis 2010, Bitcoin a connu la plus forte augmentation parmi les principaux actifs, et aucun d'entre eux.
En 2022, Bitcoin est passé d'un sommet de 68 000 dollars américains à moins de 20 000 dollars américains à un minimum de 18 000 dollars américains, une baisse de 70 %, et cela n'a pris que 7 mois.
À l'heure actuelle, les crypto-monnaies représentées par Bitcoin ont augmenté et la valeur marchande totale des crypto-monnaies dans le monde atteignait autrefois plus de 3 billions de dollars américains. Les régulateurs de nombreux pays ont également commencé à tolérer et à accepter le Bitcoin et à l'inclure dans la réglementation. Dans le même temps, la technologie sous-jacente de Bitcoin - "block chain" - est officiellement entrée dans l'histoire.
Dans ces contextes, Bitcoin semble être un atout essentiel à ne pas manquer.
Mais la question est : comprenez-vous vraiment Bitcoin ?
**Comprendre Bitcoin est différent de la simple compréhension d'un produit d'investissement, mais c'est une clé pour comprendre l'avenir. **
01** Quelle est la valeur du Bitcoin ? **
Au sens physique, Bitcoin est une chaîne de caractères cryptés, qui ne vaut rien en soi, sans parler de la soi-disant "valeur intrinsèque".
** Alors pourquoi le Bitcoin est-il si cher ? **
En fait, le point de départ de cette question est de la comparer aux monnaies souveraines. Le bitcoin n'a pas de valeur intrinsèque, le dollar en a-t-il ? Il n'y a pas de dollars, et au mieux ils sont en petits caractères.
La valeur du dollar américain provient de l'approbation de crédit du gouvernement américain et circule aux États-Unis et dans d'autres parties du monde avec l'aide du crédit solide du gouvernement américain. Cela est vrai des monnaies souveraines de tous les pays du monde.
**Comme les billets de banque, les bitcoins n'ont pas de valeur intrinsèque, mais circulent sur le réseau à l'aide d'un nouveau type de crédit - le "crédit technique". **
Le crédit technique signifie que Bitcoin emprunte un système technique appelé "chaîne de blocs" pour créer une base de données entièrement ouverte, distribuée, inviolable et traçable. Cette base de données peut être consultée par n'importe qui, elle est ouverte et transparente, et il est extrêmement difficile de Ce qui précède est une existence qui échappe au contrôle de quiconque, il a donc gagné la confiance de nombreuses personnes.
** Pour tout actif, il est très attrayant d'être en sécurité et de ne pas être manipulé par des humains. ** Étant donné que le crédit gouvernemental peut soutenir une monnaie souveraine d'une valeur de centaines de billions de dollars, il n'est pas surprenant que le crédit technologique puisse soutenir des bitcoins d'une valeur de centaines de milliards de dollars.
Derrière la valeur de tout actif se cache après tout le crédit. En ce sens, le Bitcoin est indiscernable des monnaies souveraines. La dernière chose à comparer est la force et la robustesse du crédit.
02****Pourquoi il y a une monnaie souveraine,
** Vous voulez toujours créer Bitcoin ? **
Dans la société moderne, la monnaie légale est émise par le gouvernement, et la monnaie légale d'un gouvernement fort a un statut élevé. Le crédit du dollar américain reflète le crédit de ce gouvernement fort.
Mais ce crédit n'est pas parfait. Après la crise financière de 2008 et l'épidémie de 2020, les trois grandes banques centrales des États-Unis, d'Europe et du Japon se sont affrontées pour imprimer de l'argent.Les gens s'inquiètent de plus en plus des émissions excessives de devises et la demande de devises et d'actifs alternatifs augmente. .
L'émission excessive de devises présente de nombreux risques :
**Le premier est l'inflation. Les revenus et la richesse durement gagnés des ** résidents seront dilués par une émission excessive de devises. Par conséquent, les gens sont très vigilants et dégoûtés par l'émission excessive de devises.
** La seconde est "voler les pauvres et donner aux riches". ** Vous devez savoir que la monnaie en sur-émission n'est pas répartie uniformément parmi la foule. Quelqu'un l'obtient toujours en premier, et quelqu'un l'obtient plus tard. Ceux qui l'obtiennent en premier paient un coût très bas, et ceux qui l'obtiennent plus tard doivent échanger leur travail et leurs actifs, et le coût est très élevé.
Dans chaque émission excessive de devises, les groupes relativement défavorisés tels que les petites, moyennes et micro-entreprises et les résidents ordinaires sont souvent les derniers à recevoir des devises, ce qui conduira à une plus grande inégalité.
Par conséquent, bien que la monnaie souveraine soit émise par le gouvernement, elle est loin d'être neutre pour la répartition des richesses. **Plus le centre de distribution est proche, plus le « seigneuriage » sera partagé. **
La naissance de Bitcoin a été le moment où la compétition d'impression monétaire entre les États-Unis, l'Europe et le Japon s'est intensifiée après la crise financière de 2008. Dans ce contexte, le montant total de Bitcoin a été fixé au début de sa conception, éliminant ainsi la possibilité d'émission excessive de devises.
**La naissance de Bitcoin a naturellement la couleur d'une rébellion contre les institutions financières traditionnelles. **
03** À quoi ressemblera la monnaie du futur ? **
La naissance de Bitcoin a un impact sur la monnaie souveraine, alors Bitcoin peut-il remplacer la monnaie souveraine ?
**Les crypto-monnaies ne sont pas destinées à remplacer les monnaies souveraines dans un avenir prévisible. ** La crypto-monnaie sans approbation souveraine ne peut pas être soutenue par le gouvernement et ne peut pas être largement diffusée.
Par conséquent, les crypto-monnaies telles que Bitcoin ne peuvent pas remplir la fonction de monnaie et sont davantage un actif numérique qui sert d'outil d'investissement pour les personnes.
** Bien que Bitcoin ne soit pas une monnaie, il peut provoquer de grands changements dans le système monétaire humain. ** Les éléments techniques contenus dans Bitcoin et la vague de crypto-monnaie provoquée par celui-ci conduiront tous à l'évolution du système monétaire traditionnel, et même à la transformation des méthodes d'organisation des entreprises et des méthodes d'organisation sociale. Les pièces stables qui ont été émises et la monnaie numérique de la banque centrale qui s'est développée à grande échelle montrent que cette évolution est déjà en cours.
**Le futur système monétaire est encore très incertain. La seule certitude est que le système évolue rapidement. **
Afin de comprendre l'évolution future, nous devons acquérir une compréhension plus profonde de la nature de l'argent. Tout ce que nous savons, y compris certaines croyances fermement ancrées, peut être des dogmes, est en train d'être brisé.
Par exemple, dans les années 1990, le Japon a été largement critiqué par les économistes traditionnels aux États-Unis en raison de sa politique monétaire laxiste. Cependant, lors de la crise financière de 2008, l'assouplissement du gouvernement américain était encore pire que celui du Japon, et diverses théories ont été inventées pour le prouver.
D'ici 2020, les trois grandes banques centrales des États-Unis, d'Europe et du Japon commenceront à imprimer de l'argent ensemble. Il n'y a pas besoin d'explication, mais une course vers le haut.
La pratique des banques centrales européennes et américaines depuis le 21e siècle montre que les critiques contre le Japon dans les années 1990 ne sont pas fondées. Si le Japon n'avait pas eu d'argent facile au début, les conséquences auraient pu être désastreuses.
** Donc, il y a 30 ans, la politique monétaire d'aujourd'hui peut être qualifiée de magique. **
Les signaux que nous pouvons voir sont que les croyances ont changé, que l'histoire a tourné et que l'avenir du système monétaire humain est plein de variables.
** Il n'y a pas de vérité dans ce monde, seulement la perception. ** La perception humaine de la monnaie évolue rapidement.
Bitcoin n'est pas une monnaie, et l'avenir de Bitcoin n'est pas clair, mais l'émergence de Bitcoin a accéléré l'évolution de la monnaie et révélé l'avenir possible de la monnaie.
Il est presque certain que la monnaie du futur devra contenir certains éléments du Bitcoin. **
Par conséquent, bien que le Bitcoin ne soit pas une monnaie, il est transformateur et un point de repère de la monnaie.
Ce n'est qu'en comprenant les lois du mouvement monétaire que nous pouvons comprendre les lois de l'économie.
J'espère que le livre "The Boundary of Currency: The Economic Logic of Digital Currency" pourra vous aider à mieux comprendre l'évolution de la crypto-monnaie, à affiner la logique économique qui la sous-tend et à analyser l'impact sur les futures devises.
Croyez que vos questions sur la monnaie numérique peuvent trouver une réponse dans le livre.