Menjelajahi Lautan Kripto: Tantangan Regulasi dan Volatilitas Pasar

[TL; DR]

Badan SEC Amerika Serikat saat ini sedang menyelidiki Ethereum dengan tujuan menetapkan ETH sebagai sekuritas.

Prometheum telah menjadi pialang kripto tujuan khusus pertama yang disetujui oleh AS.

Arus masuk dan keluar modal ke pasar kripto telah mempengaruhi Bitcoin volatilitas sejak diluncurkannya ETF BTC pada bulan Januari.

Kata Kunci: Regulasi kripto SEC, Gary Gensler kripto, Pendaftaran perusahaan kripto, Volatilitas harga Bitcoin, Penjualan pasar kripto, Aturan Coinbase SEC, Investigasi keamanan Ethereum, Arus keluar GBTC, ETF bitcoin spot, Broker-dealer Prometheum, Pemulihan pasar kripto, Federal Reserve dan kripto, Investasi aset digital, U.S. Securities and Exchange Commission kripto, Tantangan hukum kripto

Pengantar

Komisi Keamanan dan Pertukaran Amerika Serikat (SEC) tetap fokus pada memberlakukan tindakan hukuman terhadap perusahaan kripto yang enggan patuh terhadap dorongan regulasinya. Gary Gensler, ketua SEC, baru-baru ini mengonfirmasi bahwa lembaga regulasi tersebut sedang menegakkan jalannya untuk memastikan proyek-proyek kripto yang beroperasi di negara tersebut patuh terhadap regulasinya.

SEC mengharuskan perusahaan kripto yang menawarkan sekuritas untuk mendaftar dan memenuhi pedoman regulasinya. Saat ini, lembaga regulasi AS sedang mengejar beberapa tindakan penegakan hukum terhadap proyek-proyek kripto yang gagal bekerjasama dengannya. Artikel ini mencakup penyelidikan SEC terhadap Ethereum dan organisasi terkait lainnya.

Kami juga akan membahas bagaimana Prometheum telah mematuhi regulasi kripto AS dan berencana untuk meluncurkan produknya. Akhirnya, kita akan fokus pada perkembangan lain di sektor kripto seperti penurunan volatilitas. Harga Bitcoin dan lingkungan makroekonomi yang ada.

Perjuangan SEC melawan ketidakpatuhan

Gary Gensler, ketua SEC AS, dikenal di sektor kripto karena sikap kerasnya terhadap berbagai aktivitas kripto. Sebagai hasilnya, ia mendorong otoritas regulasi Amerika Serikat untuk memperkenalkan legislasi kripto yang ketat.

Selain itu, lembaga tersebut bekerja keras untuk menegakkan regulasi kripto SEC yang berkaitan dengan pendaftaran dan kepatuhan pengungkapan. Fokus utamanya adalah melindungi ekonomi nasional dan konsumen. publikasi oleh TheBlock, Gensler mengatakan bahwa banyak proyek kripto enggan patuh pada hukum kripto nasional, alasan mengapa SEC berusaha menegakkan regulasi yang relevan. Dia mengatakan, “Ada peserta di pasar sekuritas kripto yang berusaha menghindari persyaratan pendaftaran ini.”

Dia menambahkan, ‘Tidak ada registrasi berarti tidak ada pengungkapan wajib. Banyak yang setuju bahwa pasar kripto bisa menggunakan sedikit disinfektan.’ Di masa lalu, SEC menggugat bursa kripto seperti Coinbase dan Kraken karena menawarkan apa yang disebutnya sekuritas tanpa registrasi.

Kemudian, lagi pula, SEC percaya bahwa registrasi perusahaan kripto akan memaksa mereka untuk membuat pengungkapan beberapa aspek penting seperti risiko siber yang mereka hadapi dan kompensasi eksekutif mereka. Ketua SEC telah menekankan bahwa SEC dan badan regulasi AS lainnya seperti Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas memiliki peran besar dalam mengatur sektor ini.

Investigasi terhadap Ethereum dan Potensi Klasifikasi Aset sebagai Keamanan

Seperti yang telah diisyaratkan di atas, Security and Exchange Commission Amerika Serikat melakukan banyak hal untuk memastikan bahwa proyek kripto mematuhi peraturan kripto SEC yang ada. Sebagai contoh, saat ini SEC sedang melakukan penyelidikan keamanan Ethereum.

Beberapa analis percaya bahwa regulator bertujuan untuk mengklasifikasikan ETH sebagai sekuritas setelah beralih dari mekanisme konsensus proof-of-work ke proof-of-stake.

Ada banyak perusahaan kripto yang beroperasi di negara itu yang telah menerima surat panggilan dari SEC dalam upayanya untuk mengungkap hubungan kerja mereka dengan Ethereum Foundation. Badan tersebut telah meminta perusahaan-perusahaan tersebut untuk menyediakan berbagai dokumen yang mencakup catatan keuangan.

Penyelidikan keamanan Ethereum tampaknya berasal dari adopsi mekanisme konsensus proof-of-stake oleh blockchain. SEC menganggap perubahan jaringan telah mengubah Ethereum menyerupai aset investasi. Jika itu terjadi, SEC mungkin akan menetapkan ulang Ether (ETH) sebagai sekuritas.

Alasan lain mengapa SEC mungkin mengambil sikap terbarunya terhadap ETH adalah bahwa beberapa anggota parlemen Republik yang termasuk ketua Komite Layanan Keuangan House dan Komite Pertanian House telah meminta Gensler untuk menjelaskan apakah Ethereum adalah sekuritas atau tidak.

Permintaan ini datang setelah Prometheum Ember Capital, sebuah SPBD yang disetujui FINRA, mengungkapkan bahwa akan menawarkan layanan kustodia untuk Ethereum kepada investor institusi. Dengan ini, regulator ingin menilai implikasi hukum dari langkah tersebut. Namun itu hanya berlaku jika SEC telah menyelesaikan kelas aset ETH.

Pengembangan ini terjadi beberapa minggu sebelum tanggal yang ditetapkan untuk persetujuan atau penolakan ETF Ethereum spot. Jika SEC menetapkan ETH sebagai keamanan, itu berarti tidak akan dapat menyetujui ETF ETH spot, yang diharapkan segera dilakukan.
Namun, beberapa analis pasar telah mengatakan bahwa menetapkan ETH sebagai keamanan dapat menyebabkan tantangan hukum dari sektor-sektor tertentu dalam industri kripto. Dan mereka telah menunjukkan bahwa kemungkinan besar SEC akan kalah dalam pertempuran hukum. Ada beberapa alasan untuk itu.

Misalnya, SEC sudah secara implisit menyatakan bahwa ETH bukanlah sekuritas ketika mereka menyetujui ETH Futures. Begitu juga pada tahun 2018, ketua SEC saat itu secara implisit menyatakan bahwa ETH bukanlah sekuritas. Selain itu, SEC tidak pernah dengan tegas menyatakan bahwa ETH adalah sekuritas meskipun pengakuan CFTU bahwa itu adalah komoditas.

Baca juga: Bitcoin Spot ETF Vs. Bitcoin Futures ETF

Prometheum sebagai perusahaan pertama yang menjadi Pialang Kripto Tujuan Khusus yang Disetujui dan signifikansinya

Prometheum telah menjadi Broker Kripto Tujuan Khusus yang Disetujui pertama setelah mematuhi berbagai peraturan di Amerika Serikat. Sudah, broker-dealer Prometheum telah menunjukkan bahwa ETH akan menjadi produk penitipan pertamanya yang sesuai dengan SEC. Setelah itu, akan memperkenalkan layanan penitipan untuk kripto lainnya.

Sebagai fakta, Prometheum adalah pialang kripto pertama yang diotorisasi oleh SEC untuk menawarkan layanan kustodi kripto. Jika Prometheum, penyedia sekuritas kripto yang terdaftar, meluncurkan layanan kustodinya untuk Ethereum, itu akan mengonfirmasi ETH sebagai sekuritas daripada komoditas.

Sementara itu, Prometheum telah menjelaskan bahwa mereka memutuskan untuk menawarkan layanan kustodi kepada klien institusionalnya karena ETH adalah salah satu kripto dengan likuiditas tertinggi. Dalam wawancara dengan CoinDesk, Aaron dan Benjamin Kaplan, Para co-CEO Prometheum mengatakan“Kami ingin dapat melayani kapitalisasi pasar terbesar dan token paling likuid.”

Menanggapi pandangan bahwa CFTC telah menunjuk ETH sebagai komoditas, Kaplan mengatakan, ‘CFTC bukan regulator kami. Ketika SEC mengatakan kepada kami, ‘Ini bukan sekuritas,’ maka kami akan merasa khawatir.’

Rollercoaster Harga Bitcoin dan Aliran Dana ETF

Di tengah tantangan hukum kripto ini, harga bitcoin turun secara signifikan pada 22 Maret, turun di bawah $63,000 selama sesi AS. Tentu saja, itu adalah pertunjukan volatilitas tinggi mengingat bahwa harga bitcoin diperdagangkan di atas $67,000 beberapa jam sebelumnya. Grafik berikut menunjukkan penurunan harga bitcoin yang terjadi selama periode yang disebutkan.

Harga Bitcoin Turun - CoinDesk

Sebagai Grafik menunjukkan, harga bitcoin turun secara signifikan dalam waktu 7 jam. Secara umum, volatilitas harga bitcoin sangat tinggi selama satu bulan terakhir. Pertama harganya naik ke rekor tertinggi baru sebesar $73,737 pada 14 Maret sebelum jatuh di bawah $63,000 pada 22 Maret.

Selama periode yang sama, terjadi penjualan luas di pasar kripto yang mengakibatkan banyak koin utama mengalami penurunan harga yang signifikan. Sebagai contoh, pada hari yang sama Harga Solana turun lebih dari 10% sementara nilai Indeks CoinDesk 20 turun lebih dari 4,4%.

Aksi harga yang lemah adalah hasil dari arus keluar ETF bitcoin spot di pasar Amerika Serikat ETF spot bitcoin yang terdaftar di AS mengalami arus keluar modal tajam selama empat hari berturut-turut hingga 22 Maret yang menyebabkan penurunan harga BTC. Meskipun beberapa BTC ETF mencatat arus masuk modal, mereka tidak dapat menandingi efek arus keluar GBTC yang besar. Selama minggu itu, ETF BTC spot mencatat arus keluar lebih dari $830 juta.

Namun, beberapa analis telah menekankan bahwa begitu ETF BTC berhenti, akan ada pemulihan pasar kripto. Sayangnya, pemulihan pasar tersebut mungkin memerlukan waktu lama untuk terlihat. Hal ini membuat Mike Novogratz, CEO Galaxy, mengatakan, ‘Akan membutuhkan waktu sebelum kita mencapai kembali angka $73,000 itu.’

Lingkungan Makro dan Prospek Masa Depan

Pasar mengantisipasi tren disinfasi saat ini akan terus berlanjut ke masa depan yang akan menjadi hal positif bagi investasi aset digital. Hal ini mungkin juga dapat diterima oleh Federal Reserve dan komunitas cryptocurrency secara umum.

Tentang hal ini, seorang penulis Coinbase mengatakan“Kami berpikir bahwa lingkungan makro tetap menguntungkan untuk lebih banyak aliran dana ETF bitcoin spot setelah pertemuan Federal Reserve yang berakhir pada 20 Maret.”

Dia menambahkan, “Kami mengharapkan tren disinflesi saat ini di AS tetap utuh, kondisi keuangan di AS terus membaik, dan pasar akan didukung oleh pengurangan program pengencangan kuantitatif oleh Fed.”

Menarik untuk dicatat bahwa selama beberapa bulan terakhir Federal Reserve telah mempertahankan tingkat suku bunga antara 5,25% dan 5,50% seperti yang ditunjukkan pada grafik berikut.

Federal Funds Rate – 10-year historical chart: Macrotrends

Seperti yang diamati antara 2022 dan 2024 tingkat suku bunga AS tetap di bawah 5,50%. Alasannya adalah langkah Fed dimaksudkan untuk mendukung pertumbuhan ekonomi dan menstabilkan inflasi, menciptakan kepercayaan dalam ekonomi.

Suku bunga The Fed memiliki dampak yang kuat baik pada pasar keuangan tradisional maupun pasar kripto. Sebagai contoh, suku bunga yang lebih rendah membuat aset investasi berisiko tinggi seperti kripto menjadi menarik. Di sisi lain, suku bunga tinggi Dolar Gemini en daya tarik dari instrumen investasi tersebut, terutama aset kripto.

Kesimpulan

Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) telah mengatakan bahwa akan melakukan segala sesuatu untuk membawa kepatuhan regulasi di sektor kripto. Menurut SEC, sektor kripto enggan patuh pada regulasi kripto di negara tersebut. Saat ini, SEC sedang menyelidiki Ethereum dengan niat untuk menetapkannya sebagai sekuritas.