Inovasi liquid staking: Evolusi dari Ethereum ke Solana

Likuiditas staking secara drastis mengubah cara pengelolaan aset dalam jaringan PoS. Staking tradisional akan mengunci cryptocurrency untuk mendukung keamanan blockchain, tetapi likuiditas staking memungkinkan pengguna untuk terus menggunakan aset tersebut selama periode staking dengan menerbitkan token yang mewakili aset yang distake.

Protokol EigenLayer di Ethereum lebih lanjut memperluas konsep ini, memungkinkan pengguna untuk melakukan staking ulang token likuiditas yang diperoleh, sehingga mendapatkan imbal hasil tambahan. Inovasi ini memberikan pengguna fleksibilitas yang lebih besar dan potensi imbal hasil yang lebih tinggi.

Pasar liquid staking telah mengalami pertumbuhan eksplosif dalam waktu singkat, dengan total nilai yang terkunci melambung dari 30 juta dolar AS menjadi lebih dari 57 miliar dolar AS. Namun, rasio staking antar jaringan masih menunjukkan perbedaan yang signifikan. Misalnya, rasio staking Solana melebihi 70%, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan Ethereum yang mencapai 27%. Namun, token liquid staking di jaringan Solana hanya menyumbang 6% dari total pasokan staking, sementara di Ethereum melebihi 40%.

Kondisi ini memberikan peluang pasar yang besar bagi proyek inovatif seperti Sanctum di ekosistem Solana. Dengan memperkenalkan skema staking ulang yang baru dan menciptakan lingkungan kompetitif, Sanctum diharapkan dapat memberikan lebih banyak fleksibilitas, likuiditas, dan peluang keuntungan bagi para staker Solana. Ini tidak hanya memenuhi permintaan DeFi yang terus meningkat tetapi juga menyediakan solusi staking yang lebih efisien dan beragam untuk jaringan Solana.

Analisis Protokol Sanctum

Infinite Pool

Sanctum Infinity adalah kolam likuiditas inovatif yang dirancang untuk menyederhanakan proses perdagangan dan staking LST di Solana. Ini dapat dipandang sebagai kolam fleksibel besar yang mendukung pertukaran LST yang beragam secara seamless.

Kolam Infinity menggunakan data staking pool Solana untuk penetapan harga yang tepat, mengatasi masalah efisiensi AMM tradisional saat likuiditas rendah atau transaksi besar. Setelah pengguna menyetor LST, token INF yang diperoleh tidak hanya dapat menghasilkan imbalan staking untuk semua LST di kolam, tetapi juga dapat memperoleh pendapatan dari biaya transaksi.

Mekanisme penyesuaian biaya dinamis Infinity membantu mempertahankan keseimbangan berbagai LST di dalam kolam. Strategi distribusinya mendorong penciptaan LST baru, sekaligus memastikan keberagaman kombinasi LST yang ada dan imbal hasil perdagangan.

Validator LST

LST validator mewakili staked pengguna dengan validator tertentu, yang meningkat seiring dengan akumulasi hadiah staking. Dibandingkan dengan staking tradisional, LST validator menawarkan cara staking yang lebih fleksibel dan efisien.

Keunggulan LST validator meliputi:

• Membantu validator menonjol melalui penerbitan token unik dan hadiah
• Mengizinkan staker untuk berpartisipasi dalam kegiatan DeFi yang lebih luas
• Mengurangi hambatan untuk membuat kolam likuiditas, mempromosikan desentralisasi jaringan validator
• Menyederhanakan proses staking, menghindari periode menunggu yang panjang untuk pencabutan staking tradisional

The Reserve (Cadangan)

Sanctum reserve pool menyediakan likuiditas mendalam untuk semua LST di Solana, menyelesaikan tantangan kunci dalam ekosistem staking. Ini menyederhanakan proses penebusan LST, mendukung berbagai protokol DeFi untuk menerima LST sebagai jaminan, dan membantu validator kecil berpartisipasi lebih baik dalam kompetisi dengan menyediakan sumber likuiditas bersama.

The Router

Router Sanctum memungkinkan pertukaran tanpa batas antara LST mana pun dengan memindahkan akun stake di antara kolam. Inovasi ini menyatukan likuiditas semua LST, secara signifikan meningkatkan utilitas LST dalam ekosistem DeFi.

Perbandingan Sanctum dengan Pesaing

Sanctum vs Lido

Lido mendominasi ekosistem staking Ethereum, dan stETH-nya telah menjadi "dolar aset staking". Namun, sentralisasi ini juga menimbulkan kekhawatiran tentang desentralisasi jaringan.

Sebaliknya, Sanctum mengambil strategi yang berbeda di Solana. Mereka menyadari bahwa LST pada dasarnya dapat dipertukarkan, sehingga fokus untuk membina lingkungan multi-LST, bukan bersaing langsung dengan kolam staking lainnya. Sanctum bertujuan untuk membangun ekosistem yang lebih terdesentralisasi dan kolaboratif, yang mungkin melampaui pola staking Ethereum dalam hal inovasi dan partisipasi.

Sanctum vs Jito

Jito adalah protokol asli Solana, yang mendominasi pasar LST Solana melalui token JitoSOL-nya. Kesuksesan Jito berasal dari integrasinya dengan protokol utama Solana serta keunggulan teknis dalam optimasi MEV.

Sanctum berfokus pada penyediaan dukungan infrastruktur yang solid, melalui kolam likuiditas multi-LST Infinity, kolam cadangan, dan router, untuk memastikan stabilitas dan keamanan ekosistem Solana.

Prospek Investasi Sanctum

Faktor Bullish

1. Rencana cadangan dan router yang unik meningkatkan efisiensi modal
2. Cadangan kolam memiliki likuiditas yang besar, memastikan penebusan segera.
3. Menurunkan ambang batas pembuatan LST, mendorong desentralisasi jaringan
4. Pertumbuhan TVL yang cepat menunjukkan tingkat penerimaan pasar yang tinggi

Faktor Bearish

1. Menghadapi persaingan ketat dari pemain established seperti Jito
2. Terkait erat dengan perkembangan ekosistem Solana
3. Potensi mekanisme pengurangan Solana dapat mempengaruhi daya tarik stake.
4. Mekanisme inovatif mungkin menghadapi tantangan dalam pemahaman dan adopsi pengguna
5. Perubahan lingkungan regulasi dapat mempengaruhi operasi

Sanctum sebagai solusi staking yang sedang berkembang di Solana, menawarkan pilihan staking yang lebih fleksibel dan efisien bagi pengguna melalui inovasi pool cadangan, router, dan strategi dukungan LST multi. Meskipun menghadapi persaingan dan risiko potensial, pertumbuhan TVL yang cepat dan pendekatan ekosistem uniknya menunjukkan potensi perkembangan yang kuat. Investor harus mempertimbangkan keunggulan inovatif Sanctum dibandingkan tantangan pasar dan memantau tren perkembangan keseluruhan ekosistem Solana.