Circle IPO Memicu Kontroversi: Peserta Industri Enkripsi Terabaikan

Baru-baru ini, penerbit stablecoin USDC, Circle, telah menyelesaikan IPO ( yang menimbulkan kontroversi luas di industri enkripsi. Sebagai pemain penting dalam industri, kepala investasi dari sebuah lembaga investasi mengajukan kritik keras terhadap pendekatan Circle yang cenderung lebih memilih lembaga keuangan tradisional dalam alokasi IPO, sambil mengabaikan partisipan asli enkripsi.

Penetapan harga IPO Circle adalah 31 dolar per saham, lebih tinggi dari kisaran awal yang diperkirakan antara 24 hingga 26 dolar. Harga penutupan pada hari pertama adalah 84 dolar, dan dalam seminggu harga saham telah melampaui 107 dolar. Ini menunjukkan kesalahan serius bank investasi dalam penetapan harga IPO, dan juga mencerminkan antusiasme Wall Street terhadap investasi di stablecoin.

![Arca marah kepada Circle karena pengkhianatan: Mengapa pesta IPO mengabaikan sekutu enkripsi dan memihak Wall Street?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a82e5ba315814d4ddba60722e79d43e8.webp(

Alasan untuk mendukung investasi di Circle termasuk:

• Satu-satunya dan pertama di pasar yang fokus pada pertumbuhan stablecoin sebagai aset investasi yang terdaftar.
• Pasar stablecoin diperkirakan akan tumbuh menjadi lebih dari satu triliun dolar
• USDC saat ini mengelola aset sebesar 60 miliar USD, dengan tingkat pertumbuhan tahunan 91%

Namun, juga ada beberapa risiko potensial:

• Model bisnis sepenuhnya bergantung pada suku bunga, sumber pendapatan tunggal
• Bergantung pada Coinbase sebagai agen penerbit, harus membagikan setengah dari pendapatan bunga.
• Bergantung pada BlackRock, dan BlackRock bekerja sama dengan beberapa bank, yang mungkin memasuki pasar stablecoin untuk bersaing.
• Pertumbuhan pendapatan dan laba yang lambat dalam 3,5 tahun terakhir
• Harga saham saat ini 107 dolar dianggap terlalu tinggi

Mengenai pendekatan Circle yang lebih condong kepada lembaga keuangan tradisional dalam penjatahan IPO, seorang kepala investasi dari lembaga investasi tertentu menyatakan ketidakpuasan yang kuat. Dia berpendapat bahwa ini adalah kesalahan besar, dan Circle harus bertanggung jawab atas informasi tersirat di balik keputusan ini.

Pejabat investasi tersebut mengungkapkan bahwa beberapa dana dan perusahaan enkripsi memberikan umpan balik bahwa mereka menerima alokasi yang sangat sedikit atau sama sekali tidak mendapatkan alokasi, yang semakin mengonfirmasi fakta bahwa Circle condong ke Wall Street dan mengabaikan pendukung asli enkripsi. Ia berpendapat bahwa pendekatan semacam ini adalah pendek dan konyol, menyimpang dari tujuan awal industri enkripsi.

Sebagai pelanggan dan mitra jangka panjang Circle, lembaga investasi ini telah aktif mendukung dan mempromosikan USDC bahkan sebelum diterima di pasar, serta memberikan bantuan di saat krisis besar. Namun, dalam IPO kali ini, mereka hanya mendapatkan alokasi yang sangat rendah, yang sama saja dengan tamparan di wajah.

![Arca marah kepada Circle karena pengkhianatan: Mengapa perayaan IPO meninggalkan sekutu enkripsi dan berpihak pada Wall Street?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-acb79c060bea64c6b0d53e764643b5d6.webp(

Pejabat investasi ini berpendapat bahwa Circle telah melewatkan kesempatan untuk mendapatkan imbal hasil dari keterlibatan mendalam di industri enkripsi melalui dana-dana tersebut. Jika dana-dana ini mendapatkan imbal hasil yang baik, mereka akan dapat mengumpulkan lebih banyak dana untuk diinvestasikan kembali ke dalam ekosistem, menciptakan siklus yang positif. Namun, Circle memilih untuk mendistribusikan bagian IPO kepada lembaga keuangan tradisional yang mungkin tidak benar-benar menggunakan produk mereka.

Untuk beberapa suara kritik, pejabat investasi tersebut juga memberikan tanggapan:

• Mengakui bahwa pelanggan berhak mendapatkan imbalan, tetapi menekankan kesediaan untuk membeli saham dengan harga yang sama, berbeda dari airdrop gratis.
• Menunjukkan bahwa penerbit Circle yang membuat keputusan akhir tentang alokasi, bukan penjamin emisi.
• Mempertanyakan apa yang disebut "25 kali kelebihan permintaan" mungkin hanya sekedar "pesta kostum" dalam data akhir.

Apakah tindakan penjatahan IPO Circle ini akan mempengaruhi perkembangan masa depannya dan adopsi USDC, saat ini masih belum diketahui. Para pelaku industri menyatakan, mereka akan memantau dengan cermat laporan kepemilikan institusi yang akan segera dipublikasikan, untuk memahami investor mana yang dipilih Circle untuk berbagi keuntungan pertumbuhan.

![Arca marah kepada Circle karena pengkhianatan: Mengapa pesta IPO meninggalkan sekutu enkripsi dan memilih Wall Street?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3324d3b3aa6860949225005f326c7c42.webp(