#美联储降息预期# Melihat kembali ke masa lalu, saya selalu merasa bahwa sejarah selalu terulang kembali. Perubahan ekspektasi suku bunga yang diturunkan oleh The Federal Reserve (FED) saat ini, membuat saya teringat pada titik balik kunci dari beberapa siklus ekonomi yang lalu. Data inflasi yang tidak menentu sepertinya sekali lagi mengganggu ekspektasi pasar yang telah ditetapkan.
Kenaikan PPI yang tidak terduga pada bulan Juli, terutama lonjakan harga di sektor jasa, jelas memberikan dorongan yang kuat bagi pihak hawkish. Ini mengingatkan saya pada kesalahan di akhir tahun 2018 - ketika pasar secara umum percaya bahwa tekanan inflasi telah mereda, tetapi di akhir tahun terjadi kenaikan suku bunga yang tidak tepat waktu. Sekarang tampaknya The Federal Reserve (FED) berusaha untuk menghindari mengulangi kesalahan tersebut dan tetap waspada terhadap data inflasi.
Namun sejarah mengajarkan kita bahwa terlalu fokus pada data bulanan sering kali akan menghasilkan kesalahan penilaian. Kembali ke awal tahun 2016, saat itu juga terjadi rebound inflasi serupa, tetapi akhirnya terbukti hanya fluktuasi jangka pendek. Oleh karena itu, saya rasa sekarang masih terlalu dini untuk menarik kesimpulan. Kuncinya adalah melihat tren data dalam beberapa bulan ke depan, terutama perubahan indeks PCE inti.
Hal lain yang perlu diperhatikan adalah kebijakan tarif yang ditinggalkan dari era Trump. Ini tidak hanya mempengaruhi struktur biaya perusahaan, tetapi juga mengganggu hubungan penawaran dan permintaan yang normal. Situasi serupa juga terjadi pada tahun 1971 di era Nixon, ketika pajak tambahan impor juga memicu tekanan inflasi jangka pendek.
Secara keseluruhan, saya cenderung berpikir bahwa rebound inflasi saat ini lebih disebabkan oleh faktor struktural dan kebijakan, bukan oleh permintaan. Oleh karena itu, The Federal Reserve (FED) mungkin akan tetap diam pada pertemuan September, tetapi masih ada kemungkinan penurunan suku bunga dalam tahun ini. Lagipula, dari pengalaman sejarah, pengetatan berlebihan sering kali lebih merusak daripada inflasi yang ringan.
Bagi kami yang telah mengalami beberapa siklus, penting untuk tetap tenang dan memiliki perspektif jangka panjang. Pasar selalu berayun antara ketakutan dan keserakahan, dan peluang nyata sering kali datang diam-diam pada saat orang-orang merasa cemas.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
#美联储降息预期# Melihat kembali ke masa lalu, saya selalu merasa bahwa sejarah selalu terulang kembali. Perubahan ekspektasi suku bunga yang diturunkan oleh The Federal Reserve (FED) saat ini, membuat saya teringat pada titik balik kunci dari beberapa siklus ekonomi yang lalu. Data inflasi yang tidak menentu sepertinya sekali lagi mengganggu ekspektasi pasar yang telah ditetapkan.
Kenaikan PPI yang tidak terduga pada bulan Juli, terutama lonjakan harga di sektor jasa, jelas memberikan dorongan yang kuat bagi pihak hawkish. Ini mengingatkan saya pada kesalahan di akhir tahun 2018 - ketika pasar secara umum percaya bahwa tekanan inflasi telah mereda, tetapi di akhir tahun terjadi kenaikan suku bunga yang tidak tepat waktu. Sekarang tampaknya The Federal Reserve (FED) berusaha untuk menghindari mengulangi kesalahan tersebut dan tetap waspada terhadap data inflasi.
Namun sejarah mengajarkan kita bahwa terlalu fokus pada data bulanan sering kali akan menghasilkan kesalahan penilaian. Kembali ke awal tahun 2016, saat itu juga terjadi rebound inflasi serupa, tetapi akhirnya terbukti hanya fluktuasi jangka pendek. Oleh karena itu, saya rasa sekarang masih terlalu dini untuk menarik kesimpulan. Kuncinya adalah melihat tren data dalam beberapa bulan ke depan, terutama perubahan indeks PCE inti.
Hal lain yang perlu diperhatikan adalah kebijakan tarif yang ditinggalkan dari era Trump. Ini tidak hanya mempengaruhi struktur biaya perusahaan, tetapi juga mengganggu hubungan penawaran dan permintaan yang normal. Situasi serupa juga terjadi pada tahun 1971 di era Nixon, ketika pajak tambahan impor juga memicu tekanan inflasi jangka pendek.
Secara keseluruhan, saya cenderung berpikir bahwa rebound inflasi saat ini lebih disebabkan oleh faktor struktural dan kebijakan, bukan oleh permintaan. Oleh karena itu, The Federal Reserve (FED) mungkin akan tetap diam pada pertemuan September, tetapi masih ada kemungkinan penurunan suku bunga dalam tahun ini. Lagipula, dari pengalaman sejarah, pengetatan berlebihan sering kali lebih merusak daripada inflasi yang ringan.
Bagi kami yang telah mengalami beberapa siklus, penting untuk tetap tenang dan memiliki perspektif jangka panjang. Pasar selalu berayun antara ketakutan dan keserakahan, dan peluang nyata sering kali datang diam-diam pada saat orang-orang merasa cemas.