ボラティリティを使用してMarket TimingからCTA戦略を設定する方法は?

2023-02-28, 05:17

ボラティリティの紹介

ボラティリティの種類：

市場の変動には2種類あります：
過去を振り返ることで観察される歴史的な変動率；
将来を見据えて予測される暗黙の変動率

歴史的なボラティリティ（HV）は、その名前が示すように、過去に関連しています。これは、ある設定された期間にわたるセキュリティのパフォーマンスを観察し、その価格が平均値からどれだけ逸脱したかを観察することで求められます。

もし過去のボラティリティが上昇している場合、それは根底にあるセキュリティに何かが起こっているか、起ころうとしていることを示すため、注意が必要です。もし下降している場合、事態が通常に戻り、安定していることを意味します。

インプライド・ボラティリティ(IV)、別名将来のボラティリティは、より複雑です。これは、オプション価格に基づく資産の将来の活動の予測です。 (簡単におさらいすると、オプションとは、特定の日付またはそれ以前に原資産を特定の価格で売買する権利を買い手に与える契約ですが、義務ではありません。

参考：ボラティリティとは何ですか

ボラティリティの公式

ヒストリカル・ボラティリティ：
ステップ1_時間ごとの収益を計算します
収益 =（終値 / 始値）- 1
しかし、実際の目的と計算の簡略化のために、この式は以下のように近似できます。
収益 = LN（終値 / 始値）
ステップ2_STDDEV関数を使用します
日次ボラティリティ = STDDEV（収益） SQRT（24）
週次ボラティリティ = STDDEV（収益） SQRT（7 * 24）

暗黙のボラティリティ：
上記で説明されたIV方程式は、株式市場のオプションの価格設定に使用される数学的モデルであるブラックショールズの公式として知られています。以下のようになります：

インプライド・ボラティリティの概念を理解するために、式のあらゆる側面を理解する必要はありませんが、6つの重要な要素の位置に注意することは役に立ちます。左端のCはコールオプション価格を表し、等号の右側には正規分布(N)、スポット価格(St)、行使価格(K)、無リスク金利®、満期までの時間(t)が示され、d1とd2の式にはインプライドボラティリティ(σまたはシグマ)が埋め込まれています。 (これが、上記の式がCを解くように、それを見つけるためにバックソルブする必要がある理由です。

参照: ボラティリティ計算-歴史的

ボラティリティの解釈

ボラティリティが高いとリスクが大きくなることは明らかですが、ボラティリティが低いということは、利益を得るチャンスが少ないことを意味する場合もあります。以下は、ボラティリティに基づいて取引を選択するための合理的な期待です。 •非常に高いボラティリティでエントリーすることは、非常に高いリスクにさらされています。ボラティリティの高い取引からのリターンは、大きな利益から大きな損失までさまざまです。最終的な結果は利益になるかもしれませんが、リスクに対するリターンの比率は低下する可能性があります。長期的なパフォーマンスは、これらの取引を避けるのが最善かもしれません。極端に低いボラティリティでエントリーすることは安全であるように思われますが、価格には方向性がなく、小さな損失が頻繁に発生します。アクティビティの増加を待ってから入力すると、リターンが向上する可能性があります。これとは対照的に、一部のトレーダーは、価格のボラティリティが短期的に低下したときにエントリーすることを提唱しています。 •価格が非常に不安定になったときにポジションを終了すると、利益とリスクの両方が減少するはずですが、手遅れになる可能性があります。これは、特定のシステムを評価することで解決するのが最適な問題です。

廃止するか延期するか？ エントリーシグナルのタイミングで高いまたは低いボラティリティが発生する場合、2つの選択肢があります。取引は完全にフィルタリングによって排除するか、高いボラティリティが低下したり、低いボラティリティが許容レベルに増加するまで遅延することができます。取引をフィルタリングすると、入力されなかった取引を追跡して、その完了時期を把握する必要があります。新しい取引は、そのエントリー時のボラティリティの閾値に従います。ボラティリティの変化を待っている取引は、いつでもボラティリティが許容範囲に戻った時点で入力することができます。次のセクションでは、CTAタイミング戦略について詳しく説明します。始める前に、短期のCTA戦略は、しばしば効果がなく、一定の範囲内で資産価値が悪化し、長期間のドローダウンを経験するため、ボラティリティの許容範囲外のタイミング機会を排除する必要があると推測されます。長期的にCTA戦略に投資したいお客様にとって、最善のアプローチは、エントリーを遅らせ、ボラティリティが適切なレベルに達するのを待ってからエントリーすることです。これにより、長期間の資産価値がマイナスになることを効果的に回避できます。

ボラティリティの適用:

週次市場環境分析は、CTA戦略ポートフォリオの配分のタイミングを計るのに役立ちます。CTA戦略ポートフォリオへの投資開始のタイミングは、フィルタリングまたは遅延させることができます。市場のボラティリティが極端に高いまたは低いレベルに達し、リスクに対するリターンの比率が低い場合、CTA戦略のウェイトを減らすか、CTA戦略の構成を終了することができます。最適なエントリータイミングは、高ボラティリティが下がるか、低ボラティリティが許容レベルまで上昇するのを待ってから、適切なタイミングでエントリーすることです。ただし、過去のデータの統計分析を使用して、現在のボラティリティレベルが高いか低いか、およびどのレベルのボラティリティが許容できるかを説明し、エントリーをフィルタリングまたは遅延する必要があります。DC_Botは、市場環境の変化に対応し、クライアントが現在の市場ボラティリティ環境を分析するのを支援するレポートを定期的に作成し、構成の最適なタイミングに関するアドバイスを提供します。

2022年の過去のボラティリティ統計
イエローラインはビットコイン, 青いラインはイーサリアム左側は各時点でのBTCとETHの歴史的なボラティリティレベルであり、右側は歴史的なボラティリティの分布図です。緑と赤の点線はそれぞれ2022年の歴史的なボラティリティの20％と80％の分位値を表しています。このグラフは、歴史的なボラティリティの範囲を明確に理解するのに役立ちます。ビットコインとイーサリアム 2022年の高値や安値が過度に高すぎたり低すぎたりするため、2023年の高値と安値の歴史的なボラティリティを予測する

2.2022年の暗黙のボラティリティ統計
イエローラインはビットコイン、青い線はイーサリアム左側は各時間点でのBTCとETHの暗黙のボラティリティレベルで、右側は暗黙のボラティリティの分布図です。緑と赤の点線はそれぞれ2022年の20%および80%の分位点での暗黙のボラティリティの値を表しています。このグラフを通じて、暗黙のボラティリティの範囲を明確に把握することができます。ビットコインとイーサリアム 2022年の高すぎるか低すぎる予測をして、2023年の高値と安値の年次暗黙的ボラティリティ値を推測する。

2023年1月のボラティリティレポートの例
上の図は、今月のボラティリティレポートを示しています。第1部はボラティリティの状況を説明し、第2部は今月のボラティリティの変化を示すチャート、第3部は具体的な変化と現在のボラティリティを説明する表です。2022年と比較した分位位置にあり、現在のボラティリティのレベルを表しています。DCBotは、定期的なボラティリティデータ分析を通じて、あなたと私が投資のタイミングをより適切に選択するのに役立つことを望んでいます。