ブル・マーケット「下半場」が既に始まった？Glassnode：ビットコインの需要が冷却し、資金がアルトに流れ込んでいる

暗号資産市場分析会社 Glassnode の最新報告によると、ビットコイン（BTC）は歴史的なブル・マーケット周期の後期に似た兆候を示している——需要の鈍化、資金のローテーションの加速、アルトコインの取引熱度の急上昇。これは、今回のブル・マーケットの「下半場」が始まったことを意味しており、資本はビットコインからアルトコインへとより高いリターンを求めて移動している。

ビットコイン周期対比：歴史上2番目に長い高値期に入った

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(出典:Glassnode)

Glassnodeのアナリストは、ブル・マーケットのサイクル段階を評価するための重要な指標は、BTCの流通量が+1標準偏差の範囲を超えた日数であると指摘しています：

現在の期間:273日(史上2番目に長い)

2015–2018 サイクル：335 日（歴史上最長）

2018–2022 サイクル：現在よりも著しく短い

これは、ビットコインが長期間の高値運行段階にあり、歴史的後期のブル・マーケットの特徴と高度に一致していることを意味します。

需要の冷え込み:過去最高を記録した後の弱い流入

先週の高値：BTCは124,000ドルの歴史的高値を記録しました

需要の変化：資本流入が減少し、実現した利益が前回のブル・マーケットの高点を下回っている

売り圧力の状況：長期保有者（LTH）は高値で利益を得ているが、売り圧力は比較的穏やかである。

Glassnodeは次のようにコメントしました。「売り手の圧力が弱まっているにもかかわらず、市場は上昇の勢いを持続できておらず、これは周期後期の典型的なサインです。」

資金輪動：アルトのデリバティブ取引量がビットコインを超える

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(出典:Glassnode)

最近、資金がビットコインからアルトに急速に流れており、特にデリバティブ市場で:

主要なアルトコインの建玉:プルバック前の602億ドル(過去最高)

イーサリアム（ETH）先物契約取引量：初めてビットコインを超え、歴史的な新高値を記録

資本流向解読：投資者はアルトコインへの投機と配置を強化しており、典型的にはブル・マーケットの後期に見られる。

Glassnodeは次のように指摘しています：「このように明らかな取引活動のローテーションは、投資家のアルトコイン分野への関心の高まりを強化しています。」

歴史の法則：アルトコインの季節の兆し

歴史的に見ると、ブル・マーケット後期の資金の循環は、アルト季（Alt Season）の前触れとなることが多い。

1、ビットコインが先に高値を創出し、調整に入った。

2、資金はよりボラティリティの高いアルトに向かい、高いリターンを求める

3、アルト市場が短期的な爆発を迎える

現在の市場構造はこれと高い一致を見せており、ETH、取引所トークン、オラクルトークンなどのセクターが先行して恩恵を受けています。

現在の市場価格

BTC：112,800 ドル

ETH：4,250 ドル

価格は高値からの回落が見られるが、資金の循環と構造的特徴は、市場が依然として活発な段階にあることを示しており、主役がビットコインからアルトコインに移行しているだけである。

结语

Glassnodeの分析は、市場に関する重要な視点を提供します。

ビットコイン：周期は後期に入っており、需要は冷却しているが依然として高位にある

アルト：資金と取引量が急上昇しており、アルトコインシーズンの到来を示唆している可能性があります

投資家にとって、これは戦略がより柔軟である必要があることを意味します：リスクを管理しながら、アルトのセクターの短期的な機会に適度に注目し、特にデリバティブ取引量とオンチェーンのアクティブ度が顕著に向上しているプロジェクトに。