Ethena:暗号通貨の安定性の新世代

I. エテナのチーム背景

Ethenaのチームメンバーは、暗号資産、金融、テクノロジーなどの分野で豊富な専門知識と実務経験を持っています。創業者は大手ヘッジファンドで働いていたことがあり、COOは著名な投資機関やデリバティブ取引プラットフォームでの職務経験があり、アジア太平洋地域の機関成長責任者も豊富な業界経験を持っています。

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II. 資金調達

Ethenaは累計で1.195億ドルの資金調達を行い、多くの著名な投資機関の注目を集めています。投資家には取引所、マーケットメーカー、伝統的な金融背景を持つ投資機関などが含まれ、Ethenaの発展に資金支援と業界リソースを提供しています。

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三、Ethena プロジェクト概要

Ethena は合成ドルプロトコルで、安定通貨 USDe と貯蓄資産 sUSDe を導入しました。USDe の安定性は、暗号資産と対応する Delta ニュートラルヘッジポジションによって支えられています。

Ethenaは、USDeを通じてCeFi、DeFi、TradFiの3つの分野の資金を接続し、金利差を捉えてユーザーにより高いリターンを提供することを目指しています。

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四、USDe メカニズム

USDeの鋳造/償還はホワイトリスト内の鋳造者によって行われ、BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDCを担保として使用します。価格は取引所、OTC市場、オラクルなど複数のソースから得られます。

USDe の安定性は、バックアップ資産の価格変動をヘッジすることによって維持され、自動化されたデルタニュートラル戦略を採用しています。

! エテナの包括的な解釈:新世代の通貨サークルFRB

5. sUSDe収入の源泉

sUSDe の収益は、Ethena による担保の処分から生じます。これには、預金金利、資金費用、ステーキング収益などが含まれます。これらの収益は、ユーザーが引き出す際に追加の USDe という形で配分されます。

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六、ステーブルコインの用途

USDe/sUSDe は DeFi 分野で担保、マージン、取引ペアなどとして使用できます。CeFi 分野では、USDe は取引ペアとして機能します。iUSDe は伝統的な金融市場を対象としており、規制された伝統的企業が参加することを許可します。

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七、Ethena の革新的なポイント

1. Deltaニュートラル戦略を使用してBacking Assetsの価格変動をヘッジする
2. より高い資本効率
3. OESホスティングモードは資産の安全性を確保します
4. 従来の金融を統合してUSDeの規模を拡大する

八、プロジェクトの発展状況

USDeは第3位のドル安定通貨となり、発行量は55億ドルを超えました。Ethenaは複数のDeFiプロトコルの重要な構成要素となり、USDeを中心にエコシステムを構築しています。

しかし、Ethenaは、コア収益の不安定性、CEXのADLメカニズムが戦略に影響を与える可能性、パートナーが流動性リスクをもたらす可能性など、いくつかのリスクにも直面しています。

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9. ENAトークン投資分析

ENA 現在の FDV は 5.6B、流通市場価値は 2B です。部分的なロック解除の圧力に直面しようとしており、短期および中期の通貨価格は圧力を受ける可能性がありますが、プロジェクトのコアビジネスには長期的な価値があります。

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