暗号資産分野におけるベンチャーキャピタルの役割と課題

最近、暗号資産業界におけるリスク投資（VC）の役割について多くの議論が交わされています。一部の人々は「VC通貨」と呼ばれるものを批判している一方で、VCの権利保護や閉鎖に関する報道もあります。実際、VC業界は常に高い淘汰率が存在しており、これは最近になって現れた現象ではありません。

2017年のICOブームの間、暗号資産VCの数が急増した。上海地域だけで100以上のVCが存在し、全国では数百に達する可能性がある。しかし、わずか数年後、多くのVCは運営を停止したり、市場から撤退したりしている。この急速な変化は、業界の厳しさを反映している。

VCに対する評価はしばしば二極化しています。人気プロジェクトの背後にVCが関与している場合、人々は暗号化通貨VCが非常に儲かると考えがちです。しかし実際には、VCのポートフォリオには多くの失敗したプロジェクトも含まれており、これらのプロジェクトは市場から注目されることが少ないのです。高い失敗率のため、単一のプロジェクトには高い利益期待が必要です。一方で、VCが失敗したプロジェクトに投資する際、しばしばプロジェクト側と一緒に"韭菜を刈る"と批判されますが、人々はVCが個人投資家よりも多くの損失を被る可能性があることを無視しています。

VCの優秀さを評価する際には、主に2つの側面を見る必要があります：業績と業界への貢献です。業績は有限責任組合員（LP）の利益に直接関係しています。興味深いことに、規模の小さいファンドが有名な大手機関よりも良いパフォーマンスを発揮することがあります。さらに、優れたVCは革新的なプロジェクトに投資することで業界の発展に貢献すべきであり、単に空気プロジェクトや高評価の後期プロジェクトに投資するだけではありません。

現在、暗号資産VCが直面している主な課題は以下の通りです：

1. 一部の資金力のある機関が発表したプロジェクトの評価が高すぎるため、個人投資家の参入機会が減少し、上昇の余地が限られています。

2. 業界の成熟とともに、各競技場が巨大企業に占有され、VCはより専門的になり、プロジェクト側と共同で起業し、より多くのリソースとサポートを提供する必要があります。

3. 業界の発展はVCへの依存を減少させ、より分散化された方向に進む可能性があります。

現在の状況を改善するために、トークン上場初期にストップ高メカニズムを実施することや、ICO時代の公平な販売モデルに戻ることを検討することができます。これにより、機関投資家と個人投資家がより平等に参加できる機会を得ることができます。全体として、暗号資産業界の発展は、より分散化された方向に進むべきであり、これが皆が追求すべき目標です。