# Aave V4:DeFiレンディングスペースの新たな章Aaveは分散型金融（DeFi）エコシステムの重要な基石の一つであり、その動向は業界から広く注目されています。最近、Aaveの創設者はETHCC会議で正式に発表し、チームが次世代の重要なイテレーションバージョン——Aave V4をリリースすることを発表しました。今回のアップグレードは単なる通常の更新ではなく、Aave 2030の長期戦略における重要なマイルストーンです。この計画は2024年5月に初めて提案され、V3バージョンの運用で明らかになった限界、特にスケーラビリティやリスク管理といったコア分野での突破口を体系的に解決することを目指しています。この意義深い更新を通じて、AaveはDeFi借入プロトコルの基盤構造とコア機能を根本的に再構築し、将来の発展に備えています。この記事では、Aave V4の具体的な内容を深く探討し、その進化の過程を振り返り、新しいアーキテクチャを分析し、これらの変化をよりマクロな分散型金融業界の発展トレンドの中で解釈します。## Aaveの進化Aaveの発展はETHLendから始まり、これはP2Pプラットフォームです。マッチングプロセスが遅く不確実であったため、チームは2018年9月にブランドをAave（つまりV1バージョン）にアップグレードし、P2Pモデルから流動性プールに基づくポイント間契約（P2C）モデルに移行し、即時貸出を実現しました。その後のV2バージョンでは、スマートコントラクトを最適化することで、イーサリアムネットワーク上の取引コストをさらに削減しました。現在のV3バージョンは、資本効率とリスク管理の面で重要な進展を遂げており、いくつかの重要な機能を導入しました：- 効率的なモード（E-Mode）：ユーザーが預け入れた資産と借り入れた資産の価格が高度に関連している場合、より高い借入能力を許可します。- 隔離モード（Isolation Mode）：新しい、リスクの高い資産を「隔離」方式で上場させ、リスクの感染を防ぐことを許可します。しかし、V3バージョンは深刻な戦略的限界を露呈しました：単一のエンティティ構造では、新興市場や多様なシーンのニーズに柔軟に対応できません。特に、実世界の資産（RWA）を担保として導入する際、既存のフレームワークは力不足に見えます。Aave V4は、この核心的な問題を根本的に解決することを目的としています：単一の製品から多様な金融シナリオをサポートする柔軟なプラットフォームへと進化する方法。## Aave V4：モジュラー新アーキテクチャAave V4は新しい"流動性センター + スポーク"（Liquidity Hub + Spoke）モデルを導入しました。このアーキテクチャは、従来の金融における中央銀行とその商業銀行ネットワークに類似しています。- 流動性センター：Aaveの"中央銀行"として、各ブロックチェーンネットワーク上でユーザーが供給する資産を集め、マクロ流動性管理とリスク管理に焦点を当てます。異なるチェーン上の流動性センターは、"統一クロスチェーン流動性層"（CCLL）を通じて効率的な通信と流動性移転を実現します。- Spoke：Aaveに相当する「専門化された商業銀行」であり、ユーザー向けのモジュール式貸出市場です。含まれる可能性があるもの： - コアスポーク：低リスク、高流動性のブルーチップ暗号資産を扱う - Eモードスポーク:相関性の高い通貨ペアに対して最高の資本効率を提供します - RWA Spoke：リアルワールドアセットに特化し、厳格な入場およびコンプライアンスルールを統合 - 高レバレッジ取引Spoke：プロのトレーダー向けに設計されており、特別なリスク管理パラメータを備えています。このデザインで最も重要なのは、そのオープン性です。開発者は自分のSpokeを構築し提案することができ、ガバナンスの承認を経て流動性センターの信用枠を得ることができるため、Aaveを金融革新の基盤プラットフォームに変えることができます。## Aave対 スカイ(旧MakerDAO)Aaveの戦略的な方向性を十分に理解するためには、主要な競合であるSky（旧MakerDAO）との比較が非常に有益です。Skyは最近、ブランドのリニューアルを行い、「エンドゲーム」プランを発表し、類似のモジュール型アーキテクチャを採用しました。###類似点Skyのアーキテクチャは「Sky Core + SubDAO」として説明できます。- Sky Core："中央銀行"の役割を果たし、安定コインUSDSを発行し、コアルールを策定する。- SubDAO：半独立の専門化された組織で、資産管理とリスク評価を担当し、Sky CoreにUSDSの発行をリクエストできます。両者は「中央銀行 + 専門化商業銀行」というモデルを採用しており、業界がより柔軟でスケーラブルな設計に対するコンセンサスを反映しています。###の違い構造は似ているものの、AaveとSkyはコアビジネス、経済モデル、エコシステムの主権において顕著な違いがあります。- 流動性の種類：Aaveは広範な資産クラスに流動性を提供し、SkyはそのネイティブステーブルコインUSDSに焦点を当てています。- 経済モデルと主権：Sky SubDAOは高度な経済主権を持ち、自身のガバナンストークンを発行し、独立した経済モデルを構築できます。一方、AaveのSpokesは大グループの事業部のようで、創造された価値はAave DAOに戻ります。! [Aave V4の解釈:MakerDAOとの愛と殺し](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-956fdc9027e6e121e459bc00001ff61a)## マクロの視点AaveとSkyのアーキテクチャの変化は、分散型金融の未来を形作る主要なトレンドを反映しています。1. RWAの統合：モジュール化されたアーキテクチャは、独自の法律およびコンプライアンス要件を持つリアルワールドアセットの管理に役立ちます。2. アプリケーションクhainの台頭：Aave NetworkとNewChainの計画は、主要なプロトコルが主権と価値の捕獲を追求する傾向を反映しています。3. イーサリアムへの影響：これらのアプリケーションチェーンは「イーサリアムから離れている」ように見えますが、実際には最終的なセキュリティと決済レイヤーとしてイーサリアムに依存しています。これは、イーサリアムの役割がアクティビティの場から基本的な信頼レイヤーに変わることを浮き彫りにしています。## まとめAave V4は戦略的な再定位を代表し、内部の課題と外部の機会に対する包括的な対応です。モジュール式オープンプラットフォームへの転換を通じて、Aaveは次世代のオンチェーン金融インフラストラクチャーとなる基盤を築いています。「Liquidity Hub + Spoke」モデルは、資本効率を向上させるだけでなく、開発者に前例のない柔軟性を提供します。Aave V4のリリースは分散型金融業界の成熟を示しており、より広範な採用とより複雑な金融統合に備えています。今後数年間でDeFi貸出分野の新しい基準を確立する可能性があり、業界の注目に値します。
Aave V4: モジュラーアーキテクチャが分散型金融借入の新時代を切り開く
Aave V4:DeFiレンディングスペースの新たな章
Aaveは分散型金融（DeFi）エコシステムの重要な基石の一つであり、その動向は業界から広く注目されています。最近、Aaveの創設者はETHCC会議で正式に発表し、チームが次世代の重要なイテレーションバージョン——Aave V4をリリースすることを発表しました。
今回のアップグレードは単なる通常の更新ではなく、Aave 2030の長期戦略における重要なマイルストーンです。この計画は2024年5月に初めて提案され、V3バージョンの運用で明らかになった限界、特にスケーラビリティやリスク管理といったコア分野での突破口を体系的に解決することを目指しています。この意義深い更新を通じて、AaveはDeFi借入プロトコルの基盤構造とコア機能を根本的に再構築し、将来の発展に備えています。
この記事では、Aave V4の具体的な内容を深く探討し、その進化の過程を振り返り、新しいアーキテクチャを分析し、これらの変化をよりマクロな分散型金融業界の発展トレンドの中で解釈します。
Aaveの進化
Aaveの発展はETHLendから始まり、これはP2Pプラットフォームです。マッチングプロセスが遅く不確実であったため、チームは2018年9月にブランドをAave（つまりV1バージョン）にアップグレードし、P2Pモデルから流動性プールに基づくポイント間契約（P2C）モデルに移行し、即時貸出を実現しました。その後のV2バージョンでは、スマートコントラクトを最適化することで、イーサリアムネットワーク上の取引コストをさらに削減しました。
現在のV3バージョンは、資本効率とリスク管理の面で重要な進展を遂げており、いくつかの重要な機能を導入しました：
しかし、V3バージョンは深刻な戦略的限界を露呈しました：単一のエンティティ構造では、新興市場や多様なシーンのニーズに柔軟に対応できません。特に、実世界の資産（RWA）を担保として導入する際、既存のフレームワークは力不足に見えます。
Aave V4は、この核心的な問題を根本的に解決することを目的としています：単一の製品から多様な金融シナリオをサポートする柔軟なプラットフォームへと進化する方法。
Aave V4：モジュラー新アーキテクチャ
Aave V4は新しい"流動性センター + スポーク"（Liquidity Hub + Spoke）モデルを導入しました。このアーキテクチャは、従来の金融における中央銀行とその商業銀行ネットワークに類似しています。
流動性センター：Aaveの"中央銀行"として、各ブロックチェーンネットワーク上でユーザーが供給する資産を集め、マクロ流動性管理とリスク管理に焦点を当てます。異なるチェーン上の流動性センターは、"統一クロスチェーン流動性層"（CCLL）を通じて効率的な通信と流動性移転を実現します。
Spoke：Aaveに相当する「専門化された商業銀行」であり、ユーザー向けのモジュール式貸出市場です。含まれる可能性があるもの：
このデザインで最も重要なのは、そのオープン性です。開発者は自分のSpokeを構築し提案することができ、ガバナンスの承認を経て流動性センターの信用枠を得ることができるため、Aaveを金融革新の基盤プラットフォームに変えることができます。
Aave対 スカイ(旧MakerDAO)
Aaveの戦略的な方向性を十分に理解するためには、主要な競合であるSky（旧MakerDAO）との比較が非常に有益です。Skyは最近、ブランドのリニューアルを行い、「エンドゲーム」プランを発表し、類似のモジュール型アーキテクチャを採用しました。
###類似点
Skyのアーキテクチャは「Sky Core + SubDAO」として説明できます。
両者は「中央銀行 + 専門化商業銀行」というモデルを採用しており、業界がより柔軟でスケーラブルな設計に対するコンセンサスを反映しています。
###の違い
構造は似ているものの、AaveとSkyはコアビジネス、経済モデル、エコシステムの主権において顕著な違いがあります。
流動性の種類：Aaveは広範な資産クラスに流動性を提供し、SkyはそのネイティブステーブルコインUSDSに焦点を当てています。
経済モデルと主権：Sky SubDAOは高度な経済主権を持ち、自身のガバナンストークンを発行し、独立した経済モデルを構築できます。一方、AaveのSpokesは大グループの事業部のようで、創造された価値はAave DAOに戻ります。
! Aave V4の解釈:MakerDAOとの愛と殺し
マクロの視点
AaveとSkyのアーキテクチャの変化は、分散型金融の未来を形作る主要なトレンドを反映しています。
RWAの統合：モジュール化されたアーキテクチャは、独自の法律およびコンプライアンス要件を持つリアルワールドアセットの管理に役立ちます。
アプリケーションクhainの台頭：Aave NetworkとNewChainの計画は、主要なプロトコルが主権と価値の捕獲を追求する傾向を反映しています。
イーサリアムへの影響：これらのアプリケーションチェーンは「イーサリアムから離れている」ように見えますが、実際には最終的なセキュリティと決済レイヤーとしてイーサリアムに依存しています。これは、イーサリアムの役割がアクティビティの場から基本的な信頼レイヤーに変わることを浮き彫りにしています。
まとめ
Aave V4は戦略的な再定位を代表し、内部の課題と外部の機会に対する包括的な対応です。モジュール式オープンプラットフォームへの転換を通じて、Aaveは次世代のオンチェーン金融インフラストラクチャーとなる基盤を築いています。「Liquidity Hub + Spoke」モデルは、資本効率を向上させるだけでなく、開発者に前例のない柔軟性を提供します。
Aave V4のリリースは分散型金融業界の成熟を示しており、より広範な採用とより複雑な金融統合に備えています。今後数年間でDeFi貸出分野の新しい基準を確立する可能性があり、業界の注目に値します。