イーサリアム反転強劲、解析エコシステムリーダーシッププロジェクトの上昇前景

最近、イーサリアムの価格が大幅に上昇し、過去1か月での上昇率は48%に達し、イーサリアムエコシステム内のプロジェクトの価格上昇を引き起こしました。歴史的データによると、上昇サイクルの中で、イーサリアムエコシステム内の優良プロジェクトは通常、倍数効果を示すことが多いです。ある有名なDEXプロジェクトは、多くのアナリストがイーサリアムエコシステム投資ポートフォリオにおいて注目するブルーチップの1つです。このプロジェクトはここ1か月で28%上昇しており、市場が続けばさらに上昇する可能性があります。

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イーサリアム全体の動向から利益を得るだけでなく、このDEXプロジェクトは、主に以下のような独自の上昇ドライバーを持っています:

1. 監督環境が緩和されるとの期待
2. プロジェクトのコアビジネスデータは業界のリーダー的地位にあります
3. トークン価格の構造的上昇を促進する要因

I. 規制環境の変化

2021年から2023年は規制が曖昧な時期です。2021年9月、アメリカ証券取引委員会(SEC)はこのDEXプロジェクトの運営者に対して調査を開始し、マーケティングおよび投資家サービスに焦点を当てました。その後、このプロジェクトが証券法に関与しているかどうかは暗号規制の焦点のトピックの一つとなりました。2023年8月、このプロジェクトは集団訴訟で勝訴し、裁判所はその契約が主に合法的な用途に使用されていると認定しました。

2023年から2024年にかけて規制圧力期に入ります。2024年4月、SECはこのプロジェクトに対してウェルズ通知を発出し、未登録証券取引所として運営している可能性があると告発しました。プロジェクトチームはその後、詳細な反論文書を提出しました。

2025年から現在にかけて規制緩和期に入る。2025年2月、SECはこのプロジェクトに対する調査を終了することを発表した。4月、SECはこのプロジェクトを含む複数の暗号企業を規制討論会に招待した。5月、アメリカ合衆国議会は新しい暗号資産規制法案を推進し、証券に該当しないデジタル資産取引の定義を明確にした。現在、このプロジェクトは重大な規制リスクに直面しておらず、将来的にはさらなる規制の好材料が期待できる。

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二、プロジェクトのビジネス状況

1. ビジネスデータの先行

このDEXは、暗号市場で最も古く、かつ規模が最大の分散型取引所プロトコルの一つです。現在、その総ロックアップ価値(TVL)は512億ドルに達し、過去30日の取引高は845億ドルで、DEXの中で第2位にランクされています。年間収益は約92.9億ドルで、市場でのランキングは第7位です。従来の評価方法で計算すると、そのPERは約4.5-6.4で、同業の中央集権型取引所に比べてはるかに低いです。

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プロジェクト財団の2025年Q1財務報告によると、3月末時点で約1.5億ドル相当の各種資産を保有しており、財務状況は良好です。

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2. トークンエコノミーモデルの革新

プロジェクトチームは常にトークンに力を与えようとしています。これまでに何度も「料金スイッチ」提案がされましたが、規制の懸念から実施できませんでした。しかし、規制環境が改善されるにつれて、将来的には実現の可能性があります。

2025年2月、プロジェクトが発表したLayer 2ブロックチェーンUnichainが正式にオンラインになります。Unichainはトークンステーキングメカニズムを採用しており、バリデーターはステーキングを通じてチェーン上の収益分配を得ることができます。これにより、トークンに新しいアプリケーションシーンが提供されます。

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三、トークン市場のパフォーマンス

現在、このプロジェクトのトークンの流通時価総額は420億ドル、完全希薄化時価総額は670億ドルです。約37%のトークンがステーキングロック状態にあります。

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契約ポジション量は4.48億で、ポジション量/時価総額比は約10.6%です。大口アカウントのロングポジションはショートポジションよりも明らかに高いです。イーサリアムが上昇して以来、このトークンの未決済契約量も徐々に上昇しており、デリバティブ市場の取引は活発です。

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現物市場では、そのトークンはイーサリアムの動きに似ていますが、ボラティリティは通常イーサリアムの2〜3倍です。今回の4月の上昇では、イーサリアムの上昇幅がそのトークンを上回っており、相場が続く場合、そのトークンには上昇の余地があるかもしれません。

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IV. まとめ

暗号資産の規制環境が改善されるにつれて、このプロジェクトは業界のリーダーとして恩恵を受ける可能性があります。自身のビジネスデータは優れており、財務状況も良好です。新たに導入されたLayer 2チェーンと手数料スイッチの提案もトークンに新しい発展の機会をもたらしています。イーサリアムエコシステム全体の上昇トレンドを考慮すると、このプロジェクトは注目すべきイーサリアムエコシステムのブルーチップの一つです。

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