# 暗号規制の新時代:SECのポール・アトキンス新委員長の下での変化2025年4月22日、ポール・アトキンスがアメリカ合衆国証券取引委員会（SEC）第34代議長に正式に就任しました。この大統領によって指名され、上院で52対44で確認された「自由市場派」の規制者は、就任早々に明言しました：明確でオープンなデジタル資産の規制枠組みを構築することが「最優先の任務」であると。前の会長とは異なり、Atkinsの就任は業界からアメリカの暗号化規制の「再起動の瞬間」と見なされています。それ以前、SECは暗号業界に対して大規模な執行行動を展開し、ほぼすべてのトークンを証券と見なしており、起業家、投資機関、取引プラットフォームを長期間不確実性とリスクの中に置いていました。## 従来の規制当局から暗号業界の専門家までアトキンスは典型的な「ワシントン-ウォール街の行き来者」です。彼はワフフォード大学とバンダービルト大学法科大学院を卒業し、若い頃はトップ法律事務所で証券発行や合併・買収などの業務に従事していました。1990年代初頭にSECに入所し、2人の前会長の上級顧問を務め、企業ガバナンスや市場構造改革などの課題を担当しました。2002年、アトキンスはSECコミッショナーに任命されました。2008年に退任するまで、彼は透明性のある規制を推進し、官僚的膨張に反対することで知られており、アメリカの自由市場監理の理念を代表する人物の一人です。2009年、彼はコンプライアンスコンサルティング会社を設立し、金融機関や暗号企業にコンプライアンス戦略サービスを提供しました。このプロセスで、アトキンスは暗号業界との深い関係を築きました。彼はアメリカデジタル商会の傘下にある「トークンアライアンス」の共同議長を務め、トークン発行と暗号プラットフォームのベストプラクティスを策定することを主導しました。彼はまた、多くの著名な暗号会社に戦略的なアドバイスを提供し、暗号資産ファンドに投資してきました。財務開示によると、彼の家庭の暗号関連資産の規模は数百万ドルに達しています。これらの経験により、アトキンスは伝統的な規制当局の中で数少ない、暗号業界に対して理論的な認識と実践的な経験の両方を持つ代表的な人物となった。彼の暗号に関する背景は一部で議論を呼んだが、上院の多数党は最終的に支持を表明し、アメリカの政治環境における暗号規制に対する態度が緩和されていることを反映している。## 規制はイノベーションの敵であってはならない前任の"訴訟ガバナンス業界"の規制の道筋とは異なり、アトキンスは明確に表明した：SECの使命は"執行によってルールを定義する"から"ルールによってコンプライアンスを導く"へと移行すべきである。彼は、規制は革新を抑圧する代償として行われてはならず、市場が法のグレーゾーンで長期間彷徨うことを許してはならないと考えている。"規制は革新の敵であってはならず"、"理性的で明確で実行可能なコンプライアンスの道を提供するべきだ"と述べ、これは彼が暗号業界全体に発信した最初の重要なシグナルである。アトキンスは前任者の「暗号化通貨を証券として一刀切で扱う」やり方を批判し、市場が「先に訴えられ、その後にルールを見つける」という悪循環に陥る原因だと指摘しました。それに対して、彼はトークンの機能や分散化の程度などの次元に基づいて、より柔軟で適応性のある規制分類システムを構築することを好み、「アメリカは規制の不確実性のためにWeb3時代の競争優位性を失うべきではない」と述べました。上院がAtkinsの議長就任を確認する投票を行った後、SECの一連の動きは暗号化業界に明らかに規制の風向きの変化を感じさせています。1. 暗号化業界との対話を開始する。SECの暗号通貨作業部会は、取引所の規制、カストディ規範、DeFiのコンプライアンス、資産のトークン化などの重要な議題を網羅する4回の公開円卓会議を開催する予定です。これはSECの歴史上、暗号に関する議題について体系的な政策協議メカニズムを設立する初めての試みです。2. 暗号化訴訟案件の大規模和解または撤回。SECの既存暗号化訴訟案件に対する態度が明らかに軟化し、複数のプロジェクトの訴訟が直接撤回されたことから、業界では"規制特赦潮"と呼ばれている。3. 暗号化開示基準が初歩的に形成されました。SEC企業資金調達部は、プロジェクトの構造、トークンの機能、ガバナンス設計、進捗などを含む暗号トークン発行に関する非拘束的な情報開示ガイドラインを発表しました。これらの方向転換の措置は、アトキンスが率いるSECが過去の「高圧的な管理」から「透明な共同統治」へと移行していることを示しています。これは規制の緩和というよりも、規制の理性が回帰し、市場のためにサービスを提供し、投資家を保護し、イノベーションを促進する原点に戻ることです。## アトキンスの暗号化新政策の優先事項となる3つの主要な議題初期の友好的な信号を発信した後、業界はAtkinsが主導するSECの今後の重点政策の方向性に注目しています。現在、市場は主に三つの方向に注目しています：1. ステーブルコインの立法作業を加速する。アトキンスは、ステーブルコインに対してライセンス、準備金、情報開示などの基本的な枠組みを設けることを支持し、中小型プロジェクトに対して州レベルの免除の道を提供することを提案した。SECは「非証券型ステーブルコイン」に対する直接的な介入から徐々に撤退し、その監督の焦点を銀行規制機関または立法機関に統一することを検討している。2. コンプライアンス取引所の登録パスが開通する見込み。アトキンスは暗号取引プラットフォームのために専用のコンプライアンスフレームワークを設定することを提唱しており、例えば「代替取引システム」（ATS）または「暗号専用ブローカー」として登録を許可することです。SECはもはや統一的な規制を試みるのではなく、他の機関と調整し、「責任分担が明確な」複数機関の規制フレームワークを策定する可能性があります。3. トークン認定基準が再構築される。アトキンスは、トークンの機能と分散化の程度を組み合わせて分類評価することを好む。彼は、起業プロジェクトに対して3年間の猶予を与えることを支持し、SECが法的措置を取ることを心配することなく分散型ネットワークの構築を完了できるようにする。また、彼は「発行即開示」原則を支持しており、トークンプロジェクトが発行時に完全な情報開示を提供し、透明なガバナンス構造を持つ限り、コンプライアンスフレームワーク内で運営できると考えている。さらに、SECが新たに設立した内部研究チームは主流の公鏈資産の属性の再評価を行っており、これが暗号ETFに対してより多くの種類を開放する可能性があります。アトキンスが就任した初日、SECはすでにイーサリアム現物ETFのオプション取引を迅速に承認し、暗号資産の金融化に対する支持の信号を発信しました。## まとめポール・アトキンスの就任は、アメリカにおける暗号業界の新たな規制サイクルの始まりを意味します。ステーブルコインのコンプライアンス経路、取引所の登録制度、トークンの法的認定、これらの重要な要素が彼の任期中に突破されれば、アメリカのグローバルな暗号ガバナンス体系における地位が再構築されるでしょう。さらに重要なのは、規制の論理の変化がより強力な制度的シグナルを解放することです：規制が少ないのではなく、規制がより明確で、より協議的で、より建設的になるのです。暗号化業界にとって、これは得がたい喘息であり、より理性と自律を必要とする再起でもある。しかし、アトキンズは"放任主義者"ではなく、SECは引き続き詐欺、インサイダー取引、市場操作などの違法行為に厳しく対処することを再確認した。本当の変化は、業界が"コンプライアンスの道はどこにあるか"を知ることにある。
SECの新しい議長アトキンスが就任し、暗号化規制は重大な転換点を迎えました
暗号規制の新時代:SECのポール・アトキンス新委員長の下での変化
2025年4月22日、ポール・アトキンスがアメリカ合衆国証券取引委員会（SEC）第34代議長に正式に就任しました。この大統領によって指名され、上院で52対44で確認された「自由市場派」の規制者は、就任早々に明言しました：明確でオープンなデジタル資産の規制枠組みを構築することが「最優先の任務」であると。
前の会長とは異なり、Atkinsの就任は業界からアメリカの暗号化規制の「再起動の瞬間」と見なされています。それ以前、SECは暗号業界に対して大規模な執行行動を展開し、ほぼすべてのトークンを証券と見なしており、起業家、投資機関、取引プラットフォームを長期間不確実性とリスクの中に置いていました。
従来の規制当局から暗号業界の専門家まで
アトキンスは典型的な「ワシントン-ウォール街の行き来者」です。彼はワフフォード大学とバンダービルト大学法科大学院を卒業し、若い頃はトップ法律事務所で証券発行や合併・買収などの業務に従事していました。1990年代初頭にSECに入所し、2人の前会長の上級顧問を務め、企業ガバナンスや市場構造改革などの課題を担当しました。
2002年、アトキンスはSECコミッショナーに任命されました。2008年に退任するまで、彼は透明性のある規制を推進し、官僚的膨張に反対することで知られており、アメリカの自由市場監理の理念を代表する人物の一人です。2009年、彼はコンプライアンスコンサルティング会社を設立し、金融機関や暗号企業にコンプライアンス戦略サービスを提供しました。
このプロセスで、アトキンスは暗号業界との深い関係を築きました。彼はアメリカデジタル商会の傘下にある「トークンアライアンス」の共同議長を務め、トークン発行と暗号プラットフォームのベストプラクティスを策定することを主導しました。彼はまた、多くの著名な暗号会社に戦略的なアドバイスを提供し、暗号資産ファンドに投資してきました。財務開示によると、彼の家庭の暗号関連資産の規模は数百万ドルに達しています。
これらの経験により、アトキンスは伝統的な規制当局の中で数少ない、暗号業界に対して理論的な認識と実践的な経験の両方を持つ代表的な人物となった。彼の暗号に関する背景は一部で議論を呼んだが、上院の多数党は最終的に支持を表明し、アメリカの政治環境における暗号規制に対する態度が緩和されていることを反映している。
規制はイノベーションの敵であってはならない
前任の"訴訟ガバナンス業界"の規制の道筋とは異なり、アトキンスは明確に表明した：SECの使命は"執行によってルールを定義する"から"ルールによってコンプライアンスを導く"へと移行すべきである。
彼は、規制は革新を抑圧する代償として行われてはならず、市場が法のグレーゾーンで長期間彷徨うことを許してはならないと考えている。"規制は革新の敵であってはならず"、"理性的で明確で実行可能なコンプライアンスの道を提供するべきだ"と述べ、これは彼が暗号業界全体に発信した最初の重要なシグナルである。
アトキンスは前任者の「暗号化通貨を証券として一刀切で扱う」やり方を批判し、市場が「先に訴えられ、その後にルールを見つける」という悪循環に陥る原因だと指摘しました。それに対して、彼はトークンの機能や分散化の程度などの次元に基づいて、より柔軟で適応性のある規制分類システムを構築することを好み、「アメリカは規制の不確実性のためにWeb3時代の競争優位性を失うべきではない」と述べました。
上院がAtkinsの議長就任を確認する投票を行った後、SECの一連の動きは暗号化業界に明らかに規制の風向きの変化を感じさせています。
暗号化業界との対話を開始する。SECの暗号通貨作業部会は、取引所の規制、カストディ規範、DeFiのコンプライアンス、資産のトークン化などの重要な議題を網羅する4回の公開円卓会議を開催する予定です。これはSECの歴史上、暗号に関する議題について体系的な政策協議メカニズムを設立する初めての試みです。
暗号化訴訟案件の大規模和解または撤回。SECの既存暗号化訴訟案件に対する態度が明らかに軟化し、複数のプロジェクトの訴訟が直接撤回されたことから、業界では"規制特赦潮"と呼ばれている。
暗号化開示基準が初歩的に形成されました。SEC企業資金調達部は、プロジェクトの構造、トークンの機能、ガバナンス設計、進捗などを含む暗号トークン発行に関する非拘束的な情報開示ガイドラインを発表しました。
これらの方向転換の措置は、アトキンスが率いるSECが過去の「高圧的な管理」から「透明な共同統治」へと移行していることを示しています。これは規制の緩和というよりも、規制の理性が回帰し、市場のためにサービスを提供し、投資家を保護し、イノベーションを促進する原点に戻ることです。
アトキンスの暗号化新政策の優先事項となる3つの主要な議題
初期の友好的な信号を発信した後、業界はAtkinsが主導するSECの今後の重点政策の方向性に注目しています。現在、市場は主に三つの方向に注目しています：
ステーブルコインの立法作業を加速する。アトキンスは、ステーブルコインに対してライセンス、準備金、情報開示などの基本的な枠組みを設けることを支持し、中小型プロジェクトに対して州レベルの免除の道を提供することを提案した。SECは「非証券型ステーブルコイン」に対する直接的な介入から徐々に撤退し、その監督の焦点を銀行規制機関または立法機関に統一することを検討している。
コンプライアンス取引所の登録パスが開通する見込み。アトキンスは暗号取引プラットフォームのために専用のコンプライアンスフレームワークを設定することを提唱しており、例えば「代替取引システム」（ATS）または「暗号専用ブローカー」として登録を許可することです。SECはもはや統一的な規制を試みるのではなく、他の機関と調整し、「責任分担が明確な」複数機関の規制フレームワークを策定する可能性があります。
トークン認定基準が再構築される。アトキンスは、トークンの機能と分散化の程度を組み合わせて分類評価することを好む。彼は、起業プロジェクトに対して3年間の猶予を与えることを支持し、SECが法的措置を取ることを心配することなく分散型ネットワークの構築を完了できるようにする。また、彼は「発行即開示」原則を支持しており、トークンプロジェクトが発行時に完全な情報開示を提供し、透明なガバナンス構造を持つ限り、コンプライアンスフレームワーク内で運営できると考えている。
さらに、SECが新たに設立した内部研究チームは主流の公鏈資産の属性の再評価を行っており、これが暗号ETFに対してより多くの種類を開放する可能性があります。アトキンスが就任した初日、SECはすでにイーサリアム現物ETFのオプション取引を迅速に承認し、暗号資産の金融化に対する支持の信号を発信しました。
まとめ
ポール・アトキンスの就任は、アメリカにおける暗号業界の新たな規制サイクルの始まりを意味します。ステーブルコインのコンプライアンス経路、取引所の登録制度、トークンの法的認定、これらの重要な要素が彼の任期中に突破されれば、アメリカのグローバルな暗号ガバナンス体系における地位が再構築されるでしょう。さらに重要なのは、規制の論理の変化がより強力な制度的シグナルを解放することです：規制が少ないのではなく、規制がより明確で、より協議的で、より建設的になるのです。
暗号化業界にとって、これは得がたい喘息であり、より理性と自律を必要とする再起でもある。しかし、アトキンズは"放任主義者"ではなく、SECは引き続き詐欺、インサイダー取引、市場操作などの違法行為に厳しく対処することを再確認した。本当の変化は、業界が"コンプライアンスの道はどこにあるか"を知ることにある。