DeFi投資の第一人者アーサーの取引マインドセット

アーサーは暗号通貨分野で最も伝説的な投資家の一人であり、わずか3年で100倍の投資利益を達成しました。現在、彼は二次市場取引に転向し、依然として卓越したパフォーマンスを示しています。

アーサーは2017年に暗号分野に入ったとき、まだ20歳でした。彼は南洋理工大学で経済学を専攻し、起業学を副専攻しました。大学時代、アーサーは課外活動に積極的に参加し、投資クラブの副会長を務め、メディアに若き才能ある投資家として報道されました。

卒業後、アーサーは大手石油貿易会社に入社し、航運、分析、取引などの業務を担当しました。この経験は彼の後の暗号投資の基礎を築き、厳格な投資基準を確立するのに役立ちました。

ブロックチェーン技術への関心が高まる中、アーサーは仕事を辞めて暗号通貨投資に専念することを決めました。彼はファンダメンタル分析に基づく投資家となり、暗号通貨の投機以外の潜在的な用途に目を向けました。これにより、彼は2019年初頭に分散型金融の分野を深く研究し、DeFiブームがもたらす機会をうまく捉えることができました。

現在、アーサーは投資会社の創設者であり、会社は主に二次市場投資に焦点を当てています。同時に、彼は数十万人のフォロワーを持つ業界の意見リーダーでもあります。

アーサーは言った："投資家として成長する過程で、私は徐々に自分の投資理念を形成しました。全ての投資家には独自の投資哲学があり、バフェットが長期的な価値投資の理念を代表しているように、一度投資理念が形成されると、自分に合った投資戦略を探し始めます。これらの戦略は市場の変化に応じて調整されますが、核心となる理念は簡単に変わることはありません。"

これらの経験を通じて、アーサーは成功する投資には鋭い洞察力だけでなく、市場に適応し続ける能力も必要であることを認識しました。

アーサーの成長への道

投資家になる過程で、アーサーは、誰もが投資の理念を探求する際に似たような点があることに気づきました。

ほとんどの人は最初に株式投資に触れ、ファンダメンタルの観点から出発します。しかし、アーサーは過去10〜15年間、アメリカの株式市場の重要性が高まってきたことに気づき、世界で唯一の長期的に大きく上昇する市場となっています。それに対して、ヨーロッパとアジアの市場は平凡なパフォーマンスを示しています。これは、すべての市場が長期的に上昇するわけではないことを示しており、鍵となるのは全体的な市場のファンダメンタルです。

次に、従来の価値投資の人気が低下しています。狭義の価値投資、つまりPEが高い株式への投資は、近年あまり良い成績を収めていません。これに対して、成長の可能性を持つ株式、例えばテクノロジー株への投資は、より優れたパフォーマンスを示しています。アーサーもこのような成長性のあるプロジェクトへの投資を好んでいます。

市場を超えるリターンを得るための鍵は、市場平均を上回る成長潜力を持つプロジェクトを市場よりも早く発見することです。これが超過利益を得る核心です。

アーサーは、暗号通貨がこのようなグローバルな投資戦略に非常に適していると考えています。なぜなら、それはグローバルな資産だからです。もし暗号プロジェクトが適切な市場ポジショニングを見つけた場合、その成長の潜在能力は世界中で発揮される可能性があります。

これも、アメリカと中国の企業が成功を収めることができた理由を説明しています。彼らは巨大な国内市場の中で迅速に拡大することができます。それに対して、東南アジアなどの地域では市場の複雑性から拡大がより困難です。

これらの認識に基づいて、アーサーは徐々に自分自身の独自の投資理念を形成しました。

投資戦略が明らかに

アーサーは明らかにした："私たちの投資規模は8桁から9桁の間です。"

彼らは典型的なファンダメンタル重視の選択戦略を採用しています。「私たちは主に中小型の暗号通貨に注目しています。ビットコインやイーサリアムのような大規模な通貨は私たちの主要な投資対象ではありません。なぜなら、私たちの目標は市場を上回ることだからです。」

"私たちの会社は2020年に設立され、最初は分散型金融（DeFi）分野に焦点を当てていました。その後、私たちがある分野に潜在的な成長能力があると考える限り、投資を検討します。昨年も多くのAIプロジェクトに投資し、ゲーム分野も常に私たちの投資の重点となっています。"

誰かがアーサーに尋ねた："これらすべての分野について十分な理解をどうやって確保していますか？"

彼は率直に言った："これは主に時間を投入することに依存します。時間とエネルギーをかける意思があれば、誰でも短期間で投資可能なレベルに達することができます。もちろん、技術専門家のようにすべての細部を深く理解することはできません。"

"しかし、優れた投資家として、すべての詳細を把握する必要はありません。プロジェクトについて基本的な理解があれば、投資を始めることができます。"

新人へのアドバイス

新しい投資分野を迅速に理解する方法について、アーサーは3つのステップを提案しました：

最初のステップは、その分野と暗号通貨の結合度を評価することです。これは彼が2017年に学んだ重要な経験です。時には、人々が特定のアプリケーションをブロックチェーンに無理やり結びつけることがありますが、実際には両者の適合度は非常に低い可能性があります。

第2ステップは、急成長の可能性を評価することです。市場参加者が一般的に忍耐を欠いているため、ある分野が成果を現すのに長い時間がかかる場合、投資家の関心を失う可能性があります。

最後のステップはデータサポートです。あなたは特定の分野に対する見解を支えるためにデータを必要とします。自分自身に判断を下すための一定の時間を与えてください。例えば、3ヶ月から6ヶ月の間にどのようなデータがあなたの見解を支持するかを見てください。もし6ヶ月後にデータがまだ現れない場合は、自分の判断を再評価する必要があります。

他人の過ちから教訓を得ることは知恵であり、自分の過ちから教訓を得ることは賢さである。

投資教訓まとめ

会社の前回のファンドの運用中、いくつかの不可抗力の要因により、2020年から2023年の間に新しいファンドを開始しました。

多くの以前からArthurを支持していた投資家が新しいファンドに対して強い支持を表明し、再び資金を投入しました。これにより、最新のファンドのパフォーマンスは非常に優れたものとなりました。

この経験を振り返ると、アーサーは起業家にとって多くの価値ある教訓があると考えています。彼は、投資業界には多くの機会があり、参入障壁が比較的低いことを指摘しています。しかし、この業界には多くの課題も存在し、多くの側面がまだ成熟しておらず、不確実性に満ちています。

アーサーは、過去5〜7年の業界の歴史の中で、成功の鍵は「生き残る」ことにあると述べました。失敗しなければ、比較的成功した投資家と見なされるでしょう。

投資プロセスでは、市場リスクに加えて、特に注意すべき2つの主なリスクがあります。

まずは保管リスクです。アーサーは、他人の資金を管理する際には、完璧な保管メカニズムが必要だと考えています。最近、一部の取引プラットフォームがハッキング攻撃を受け、数億の資金を失いました。これは2024年には受け入れられません。投資家は保管問題にあまりエネルギーを費やすべきではなく、業界トップクラスの保管サービスを利用してこの問題を解決すべきです。

次に取引相手リスクがあり、取引プラットフォームや投資プロジェクト自体のリスクが含まれます。これらのリスクに対する認識が不足している人が多いのは、一般的に未来に楽観的な態度を持っているからです。しかし、借り手のデフォルトや取引所の倒産などの問題が発生した場合、投資家は巨大な損失に直面します。リスク評価をしっかり行い、プロジェクト側の約束を軽々しく信じないようにすることを皆に警告しています。

アーサーは、自身がカストディと取引相手リスクの面で損失を被ったことを認めています。2022年から、彼らは市場に不均衡な点が現れたことに気づきました：大量のリスク投資ファンドが現れましたが、市場はこれらの資金を受け入れるのに十分な流動性を欠いています。特にアメリカでは、一部の大規模なベンチャーキャピタルファンドの規模は市場の許容能力を大きく超えています。

これにより二次市場に機会が生まれました。なぜなら、二次市場は変動が大きく、多くの投資家が参加したがらないからです。

質の高いプロジェクトがトークンを発行した後、誰にも注目されないことが増えています。なぜなら、ベンチャーキャピタルは通常、初期投資にしか関心を持たず、その後の運営を無視するからです。そこで、アーサーはこの市場の空白を埋め、支援を必要とするプロジェクトを助けたいと考えています。ベンチャーキャピタルの機能は、ますます多様化しています。

市場成熟化トレンドにおける投資戦略

今回の市場サイクルと前回のサイクルの大きな変化について話すと、アーサーはFTXの崩壊やある取引プラットフォームが米国政府と和解したことなど、いくつかの象徴的な出来事が業界の重要なマイルストーンであると考えている。

"もちろん、私たちの業界にはまだいくつかの非主流な投資手法がありますが、そのような行為はますます困難になっています。完全に不可能ではありませんが、難易度は上がっています。"

"今年の市場のパフォーマンスは一例です。なぜビットコインが歴史的高値を記録したのに、多くの投資家があまりお金を稼いだと感じないのでしょうか？それは、私たちの一次市場と小型コインへのポジションが通常ビットコインよりも大きいためです。"

"最大の変化は、市場が確実に機関化の方向に向かっていることです。業界最大の取引プラットフォームがアメリカ政府と和解に達したことは、今後の運営においてより多くの制限を受ける可能性があることを意味します。"

入場と退場のタイミングを正確に把握する

ベンチャーキャピタルの友人が尋ねました：「あなたたちの投資レポートをよく見ますが、非常に素晴らしい成績を収めています。この過程で、他の多くの人が気づいていない投資機会を見つけたようですね。また、流動性があまり良くないトークンも保有しています。具体的なプロジェクトのエントリーとエグジットのタイミングをどのように判断していますか？」

アーサーは、これが確かに最も把握しにくい部分であると述べています。

市場のタイミングは暗号通貨業界にとって非常に重要です。彼は完全に正しい答えはなく、市場の状況に応じて戦略を常に調整する必要があると考えています。

"この市場サイクルと以前のサイクルとの最大の違いは、たとえファンダメンタルが良いプロジェクトが見えても、利確する際にはより積極的であるべきだということです。"

"このサイクルでは、本当に良い利益の退出タイミングは2ヶ月を超えることはないかもしれません。具体的には、3月下旬から4月上旬の約1ヶ月間が最適な利益の退出タイミングです。この時間のウィンドウを逃すと、最高点から大きく離れることが容易です。"

"したがって、マクロの観点から考慮し、市場の流動性、取引量、および市場の感情に注目する必要があります。また、資金コスト、ロングショートの状況などの指標にも注目する必要があります。私たちは、マクロの観点からより良い配置のタイミングを把握するために、分析可能なデータを増やし続けています。"

ファンダメンタル分析の面では、Arthurはオンチェーン取引量、特に大口の買いと売りの状況に注目します。

同時にファンダメンタルの成長にも注目する必要があります。多くのブロックチェーンプロジェクトは、短期間で深刻に過小評価されることから深刻に過大評価されることになる可能性があります。AIの分野は非常に良い例です。

アーサーは、AI分野が昨年は相対的に過小評価されていたと考えています。なぜなら、その時、人々は暗号AIプロジェクトに対して比較的保守的な態度を持っていたからです。しかし、牛市の到来とともに、この分野は急速に盛り上がり、多くのプロジェクトが十倍以上の値上がりを見せました。

投資の成功事例

アーサーは、彼の投資リターンが最も高かったプロジェクトはあるゲームプロジェクトで、ピーク時のリターン率はほぼ2000倍に達したと回想しています。投資コストは約0.08ドルで、最高価格は160ドルを超えました。当然、すべてを最高点で売却することは不可能で、なぜなら一部のトークンはロックアップ期間中であり、リターン率が非常に高いとはいえ、初期投資はそれほど多くはありませんでした。

このプロジェクトは第一ラウンドの資金調達の際、この分野に投資する投資家がまだ少ないと信じられており、当時はベアマーケットにあり、そのラウンドの総資金調達額は100万ドル未満でしたので、彼らが投じた資金はそれほど多くありませんでした。しかし、リターン率から見ると、このプロジェクトは最高でした。

投資の観点から見ると、最も成功しているのは分散型金融の分野です。彼らは早くからこの分野に参入していたため、現在比較的成功しているブルーチップのDeFiプロジェクトには基本的に投資しています。例えば、いくつかの分散型取引所、貸付プロトコル、合成資産プラットフォームなどです。

彼らの二次市場での投資も非常に成功しています。なぜなら、初期の多くの分散型金融プロジェクトにはいわゆるシードラウンドがなく、投資を希望する場合はトークンを購入するか、流動性マイニングに参加するしかなかったからです。前述のいくつかのプロジェクトは二次市場で投資されたものです。

主要なイベントから学んだ教訓

ある重大な出来事の後、アーサーはチームに対してより高い道徳的要求を持つようになりました。英語で言うとintegrityです。もし一人の人間の品格に問題があれば、その人のプロジェクトがどれほど成功していても、短期間で崩壊する可能性があります。

業界は多くの類似した事件を経験してきました。かつては活躍していた個人や機関が、品格に問題を抱え、倫理的なボーダーラインを突破したため、どれだけ大きなことを成し遂げても最終的には倒れてしまいました。投資家にとって、このような投資はあまり意味がありません。短期的な利益を追求しているのでなければ。

アメリカの著名なエンジェル投資家ナヴァル・ラビカントはかつて言いました："ビジネスパートナーを選ぶ際には、知恵や活力を重視するべきですが、最も重要なのは誠実さです...もし賢くて勤勉な人だけを選んでしまった場合、あなたはただの賢くて努力家の詐欺師を見つけたことになり、最終的にはあなたを騙されることになるでしょう。"

もう一つの反省点はリスク管理で、アーサーはこの点でかなりうまくやっています。問題が発生したプロジェクトに投資しましたが、大きな損失は出ていません。

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