# 2025年6月オンチェーンデータ解読：イーサリアムが収入ランキングの首位を奪回、ビットコインの機関化傾向が強化## まとめ- ソラナは取引量とアクティブアドレスで引き続きリードしており、ベースがその後を追いかけている；イーサリアムは高価値のインタラクションにより手数料収入の首位を奪還した。- イーサリアムが資金を引き付け、PolygonはKatanaを活用してDeFiの物語を広げていますが、Baseは短期的に調整があるものの、エコシステムの基本的な面は依然として長期的な成長のポテンシャルを持っています。- BTCオンチェーン取引量が急減し、高価値取引の割合が89%に上昇、"価格上昇量縮小"のパターンの下でオンチェーン活動が加速的に機関化に向かっている。- BTCコストベースの分布が重要なサポートを明らかにし、93,000-100,000 USDTがオンチェーン防線のコアとなる。- PumpSwapの取引量が38億を突破し、ユーザー数が900万を超え、Solana DEX市場の新しい構図を引き続きリードしています。- Seiオンチェーン取引量とTVLが同時に爆発し、エコシステムの拡張と技術的優位性、政策資本の好材料が共鳴している。## オンチェーンデータの要約### オンチェーン活動と資金の流れの概況総覧オンチェーン全体の資金流動分析に加えて、私たちは各ブロックチェーンエコシステムの真の使用熱度と活発度を評価するために、いくつかの重要なオンチェーン活動指標を選定しました。これらの指標には、日々の取引量、日々のガス料金、日々のアクティブアドレス数、クロスチェーンブリッジの純流量が含まれ、ユーザー行動、ネットワークの使用強度、資産流動性などの複数の次元をカバーしています。資金の流入と流出のみを観察するのと比較して、これらのオンチェーンネイティブデータはパブリックチェーンエコシステムのファンダメンタルの変化をより包括的に反映することができ、資本の流れの背後に実際の使用需要とユーザーの増加が伴っているかどうかを判断するのに役立ち、持続的な発展を持つネットワークの基盤を識別することができます。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-82441bf1fd659acdc465aee42c9507a9)### オンチェーン取引量の比較：SolanaとBaseのオンチェーン活性度が顕著にリードデータプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、Solanaは月間取引量が29.7億件を超え、主流のパブリックチェーンの首位を維持しており、強力なオンチェーンスループット能力と活発なエコシステムの相互作用レベルを示しています。そのハイフリケンシー取引は、MemeやBotなどのホットアプリケーションに限られず、安定通貨、RWA、金融ツールなどのより深いシーンに持続的に延びています。過去1週間、機関はRWAと安定通貨分野での展開を加速しています：時価総額900億ドルのFiservはSolana上に安定通貨を展開することを発表しました；Republic CryptoはrSpaceX株のトークン化製品を発表し、Solanaのプライベートマーケットでの応用の境界をさらに拡大しました。Solanaを除いて、Baseも強力な成長の勢いを維持しており、6月の累計取引量は2.92億件に達し、Arbitrum（6,270万件）やPolygon PoS（1.01億件）を明らかにリードし、Layer 2の第二梯隊の前列に安定して位置しています。最近、Baseは現実のアプリケーションシーンを拡大し続けています。6月には、eコマースプラットフォームのShopifyがBaseチェーン上でのUSDC支払いをサポートすることを発表し、世界30か国以上の商人をカバーし、正式に主流の支払いシステムに参入することを示しました。一方、モルガン・スタンレーも、Baseでの預金トークンJPMDの展開試験を開始し、銀行級の資産をオンチェーンに移行し、RWAや金融シーンにおける実用性をさらに強化しています。比較すると、従来のLayer 1パブリックチェーンであるイーサリアムとビットコインは、安定した取引ペースを維持しており、月間取引量はそれぞれ4,195万件と1,028万件です。頻度では高性能パブリックチェーンには及ばないものの、高価値資産の保有とDeFiのコアインタラクションにおいて重要な地位を持っています。全体的に見ると、SolanaとBaseは6月の取引データで顕著な優位性を示し、高頻度インタラクションエコシステムにおける主導的地位を着実に強化しています。それに対して、一部のイーサリアムのスケーリングソリューションは動きが鈍化しており、資金とユーザーの関心は新興の高性能なチェーンに徐々にシフトしています。オンチェーン取引量の進化は、技術力やユーザーの活発さを反映するだけでなく、将来のエコシステム競争の方向性を示唆しています。今後は、インタラクションの質と実際のユーザーデータを組み合わせて、その持続可能性とエコシステムの深さを継続的に検証する必要があります。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-978f6df4d30accffde57167caa3013cd)### オンチェーン収入の構図が再び再編成される：イーサリアムが首位を奪還し、Baseの成長が鈍化データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、イーサリアムはオンチェーン手数料収入の首位を再び獲得し、単月の収入は3,907万ドルに達し、高価値インタラクション分野でのリーダーシップを確固たるものとしました。今月はソラナが3,054万ドルの収入を記録し、イーサリアムにわずかに劣り、2位となりました。しかし、5月を振り返ると、ソラナは一時的にイーサリアムを超え、単月の手数料は5,306万ドルに達し、当月の収入が最も高いパブリックチェーンとなり、特定の段階での強力な取引モメンタムとアプリケーションの爆発力を示しました。ビットコインは1,475万ドルで3位にランクインしていますが、取引件数とアクティブアドレスはSolanaに及びません。しかし、価値の保存およびBTC L2エコシステムが徐々に芽生えているメインネットとして、依然として強い手数料創出能力を保持しています。Baseの今月の収入は前月比で減少し、5月の587万ドルから6月の487万ドルに落ち込みました。とはいえ、Arbitrum（168万ドル）やPolygon PoS（約23万ドル）を大きく上回っていますが、成長の勢いがやや鈍化しており、実際のアプリケーションと資金の流入の持続性を観察する必要があります。トレンドを観察すると、イーサリアムとビットコインの手数料曲線は比較的安定しており、その主要なサービスが高価値なインタラクションのニーズを示しています。一方、ソラナの手数料は変動的に上昇しており、そのエコシステム内の高頻度シーンの活発さと密接に関連しています。ベースの短期的な調整も、ユーザーの増加と資金の導入がまだ初期の統合段階にあることを反映しています。全体的に見て、手数料収入はオンチェーン経済の活発さを反映するだけでなく、エコシステムの構造やユーザーの行動パターンの変化も示しています。イーサリアムの強い反発とBaseの短期的な調整は、新興ブロックチェーンがイーサリアムとビットコインの収入の主導的地位に挑戦する際に直面する段階的な変数と競争圧力を明らかにしています。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5a606210c4e8e8ebcd6bb2b405731630)### 活発なアドレス分析：ソラナがリードし、ベースがその後を追うデータプラットフォームのデータによると、2025年6月30日時点で、Solanaは日平均480万のアクティブアドレスを維持し、パブリックチェーンの首位に立っており、他のLayer 1を大きくリードし、大多数のLayer 2ネットワークをも大きく上回っています。Solanaのユーザーのアクティブ度は、Meme通貨、自動取引ボット、ステーブルコインの支払い、新興RWAシナリオの高頻度インタラクションに主に支えられており、そのオンチェーンインタラクションは、投機的なアプリケーションから実際の資産の実装と支払いエコシステムに拡大しており、明らかなユーザー保持の利点を有しています。Baseは171万の日均アクティブアドレスで第二位にランクインし、強力な成長ポテンシャルを示しています。ユーザー数は6月に引き続き増加しており、主に三つの要因から来ています：L2ネイティブエコシステムの拡大；ステーブルコイン（USDC）が実際の商業シーンに導入されたことによる決済ユーザーの流入；モルガン・スタンレーなどの伝統的な金融機関によるオンチェーンでの試点がもたらした構造的資金とアプリケーションの移行です。Baseのユーザー増加は数量だけでなく、インタラクションの頻度とオンチェーンでのアクティブコントラクトの数の増加にも表れており、金融からソーシャルへのフルスタックエコシステムの雛形が徐々に形成されています。Polygon PoSはビットコインとそれぞれ57万と50万の日均アクティブアドレスで3位と4位にランクインしています。前者は安定したイーサリアムのサイドチェーンとして、NFT、ゲーム、中小型開発者コミュニティの中で一定の基盤を保持しています。一方、後者は低頻度の送金特性とストレージ価値を主な特徴とするため、アドレスの増加は比較的安定しています。イーサリアムとArbitrumのユーザーの活発度は相対的に滞後しており、日平均アドレスはそれぞれ44万と32万で、高いGasコストと新興アプリの推進力の欠如の影響を受けて、ユーザーのインタラクション意欲が縮小していることを示しています。特にMeme、Bot、RWAなどのテーマにおいて、ユーザーは徐々にコストが低く、アプリがより豊富な新興チェーンに移行しており、チェーン間の競争構造の変化を反映しています。全体的に見て、6月のデイリーアクティブアドレスデータは、Layer 1とLayer 2の間の分化トレンドが加速していることを明確に反映しています。ハイフリークエンシー型のメインチェーンと実用アプリケーション駆動のL2が、従来の技術強力なチェーンに代わってエコシステムの注目の焦点となっています。ユーザーの活発度は取引の成長の前提であるだけでなく、将来のエコシステムの資金と開発者リソースの集積方向を示しており、その後の発展の質とユーザーの粘着性のパフォーマンスを継続的に追跡する価値があります。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-125486dd1f9946823aa172478cef728c)### パブリックチェーン資金流向分析：イーサリアムがリード、Baseが調整、PolygonがDeFi分野に布陣データプラットフォームのデータによると、最近1ヶ月間で、イーサリアムは510億ドルの資金純流入で主導的地位を維持し、強力な資金吸引能力を示しています。Polygon PoSが続き、2.63億ドルの純流入を記録し、穏やかな成長トレンドを継続しています。それに対して、Layer 2ネットワークのBaseは、500億ドルに達する資金純流出を示し、この資本撤退の中で最も顕著なパブリックチェーンとなっています。今回の資金の流れは、前の数週間の構造的トレンドを引き続き反映しています：イーサリアムはPectraのアップグレード、ETH現物ETFの継続的な純流入、機関の増持などの複数の好材料に恩恵を受け、DeFiセクターの熱気の回復と規制政策の限界的な緩和が重なり、その「高流動性 + 高コンセンサス」というコア地位をさらに強化しました。Polygonの資金回流は、その最近のエコシステムの配置に関連している可能性があります。Polygon Labsは、暗号通貨のマーケットメイカーであるGSRと共同で、資産の断片化と収益の持続不可能な問題を解決することに焦点を当てたDeFi専用のLayer2ネットワークKatanaを立ち上げました。Katanaは中央集権的な選別メカニズムを採用し、VaultBridgeを通じて資金をメインネットの貸し出しに回流させ、その後チェーン上にリベートを還元し、高効率のクローズドループを形成し、機関および高額資産のユーザーを引き寄せます。この動きは、PolygonのDeFi分野におけるポジショニングを強化するだけでなく、より差別化されたLayer2のストーリーをもたらします。Polygonが最近記録した2.63億ドルの純流入は、Katanaモデルとその未来の潜在能力に対する市場の積極的な期待を反映している可能性があります。Baseは最近、大規模な資金の純流出を記録しましたが、これはエコシステムの弱体化ではなく、むしろ段階的な調整によるものと考えられます。実際、6月中旬には、BaseはCoinbaseの深い統合やShopifyとの協力によるUSDC決済シーンの拡大、さらにJPモルガンによるオンチェーンでの預金トークンのテストなどの好材料の影響で、強力な資金流入を迎えました。エコシステムの熱気は急速に高まりました。現在、BaseのTVLは340億ドル、安定通貨の時価総額は410億ドルであり、Aerodrome、Spark、StarGate、Moonwellなどのコアプロトコルは強力なパフォーマンスを示しています。短期的な資金の流動性は市場のローテーションとアービトラージの影響を受ける可能性がありますが、中長期的にはBaseは持続的な拡張と資金の回流の潜在能力を持っています。本ラウンドの資金の流れは、主流の公チェーン間の構造的な分化を反映しています。イーサリアムは技術のアップグレードと機関のプラス要因により、コア地位を堅固に維持しています。PolygonはKatanaの配置を利用してDeFi分野での発言権を強化しています。一方、Baseは短期的な純流出が見られるものの、多くの実際的なアプリケーションと機関との協力によって、エコシステムの基本的な面は依然として堅実であり、将来的には資金の流入と再拡張の潜力を持っています。全体的に見て、資金は「技術力 + シーンの実現 + 資本の統合」という三つのコアを中心に新たな配置とローテーションを展開しています。資金がクロスチェーンで循環する中で、ビットコインは市場の中核資産として、そのオンチェーン構造指標も複数の重要なシグナルを発信しています。本稿では、現在の市場状況の背後に構造的な支援があるかどうかを評価するために、三つの代表的な指標——取引回数と取引金額、実体調整後の送金構造、コスト基盤分布（CBD）——に焦点を当て、機関の行動が主導するトレンドが持続的に深化しているかを観察します。! [2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d3cb1de95bcff24cc723a404f419261d)## ビットコインの重要指標分析ビットコインの価格が歴史的な高値圏で横ばいを続ける中、オンチェーンデータにはいくつかの構造的変化が見られ、市場参加者の構造と資金の動きに深い調整を反映しています。現在の市場背景と潜在的なリスクの方向性をより包括的に理解するために、本稿では三つの重要なオンチェーン指標に焦点を当てて解析します：オンチェーン取引
2025年6月オンチェーンデータ：イーサリアム収入が首位に回帰、ビットコインが機関化の転換を加速
2025年6月オンチェーンデータ解読：イーサリアムが収入ランキングの首位を奪回、ビットコインの機関化傾向が強化
まとめ
ソラナは取引量とアクティブアドレスで引き続きリードしており、ベースがその後を追いかけている；イーサリアムは高価値のインタラクションにより手数料収入の首位を奪還した。
イーサリアムが資金を引き付け、PolygonはKatanaを活用してDeFiの物語を広げていますが、Baseは短期的に調整があるものの、エコシステムの基本的な面は依然として長期的な成長のポテンシャルを持っています。
BTCオンチェーン取引量が急減し、高価値取引の割合が89%に上昇、"価格上昇量縮小"のパターンの下でオンチェーン活動が加速的に機関化に向かっている。
BTCコストベースの分布が重要なサポートを明らかにし、93,000-100,000 USDTがオンチェーン防線のコアとなる。
PumpSwapの取引量が38億を突破し、ユーザー数が900万を超え、Solana DEX市場の新しい構図を引き続きリードしています。
Seiオンチェーン取引量とTVLが同時に爆発し、エコシステムの拡張と技術的優位性、政策資本の好材料が共鳴している。
オンチェーンデータの要約
オンチェーン活動と資金の流れの概況総覧
オンチェーン全体の資金流動分析に加えて、私たちは各ブロックチェーンエコシステムの真の使用熱度と活発度を評価するために、いくつかの重要なオンチェーン活動指標を選定しました。これらの指標には、日々の取引量、日々のガス料金、日々のアクティブアドレス数、クロスチェーンブリッジの純流量が含まれ、ユーザー行動、ネットワークの使用強度、資産流動性などの複数の次元をカバーしています。資金の流入と流出のみを観察するのと比較して、これらのオンチェーンネイティブデータはパブリックチェーンエコシステムのファンダメンタルの変化をより包括的に反映することができ、資本の流れの背後に実際の使用需要とユーザーの増加が伴っているかどうかを判断するのに役立ち、持続的な発展を持つネットワークの基盤を識別することができます。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
オンチェーン取引量の比較：SolanaとBaseのオンチェーン活性度が顕著にリード
データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、Solanaは月間取引量が29.7億件を超え、主流のパブリックチェーンの首位を維持しており、強力なオンチェーンスループット能力と活発なエコシステムの相互作用レベルを示しています。そのハイフリケンシー取引は、MemeやBotなどのホットアプリケーションに限られず、安定通貨、RWA、金融ツールなどのより深いシーンに持続的に延びています。過去1週間、機関はRWAと安定通貨分野での展開を加速しています：時価総額900億ドルのFiservはSolana上に安定通貨を展開することを発表しました；Republic CryptoはrSpaceX株のトークン化製品を発表し、Solanaのプライベートマーケットでの応用の境界をさらに拡大しました。
Solanaを除いて、Baseも強力な成長の勢いを維持しており、6月の累計取引量は2.92億件に達し、Arbitrum（6,270万件）やPolygon PoS（1.01億件）を明らかにリードし、Layer 2の第二梯隊の前列に安定して位置しています。最近、Baseは現実のアプリケーションシーンを拡大し続けています。6月には、eコマースプラットフォームのShopifyがBaseチェーン上でのUSDC支払いをサポートすることを発表し、世界30か国以上の商人をカバーし、正式に主流の支払いシステムに参入することを示しました。一方、モルガン・スタンレーも、Baseでの預金トークンJPMDの展開試験を開始し、銀行級の資産をオンチェーンに移行し、RWAや金融シーンにおける実用性をさらに強化しています。
比較すると、従来のLayer 1パブリックチェーンであるイーサリアムとビットコインは、安定した取引ペースを維持しており、月間取引量はそれぞれ4,195万件と1,028万件です。頻度では高性能パブリックチェーンには及ばないものの、高価値資産の保有とDeFiのコアインタラクションにおいて重要な地位を持っています。
全体的に見ると、SolanaとBaseは6月の取引データで顕著な優位性を示し、高頻度インタラクションエコシステムにおける主導的地位を着実に強化しています。それに対して、一部のイーサリアムのスケーリングソリューションは動きが鈍化しており、資金とユーザーの関心は新興の高性能なチェーンに徐々にシフトしています。オンチェーン取引量の進化は、技術力やユーザーの活発さを反映するだけでなく、将来のエコシステム競争の方向性を示唆しています。今後は、インタラクションの質と実際のユーザーデータを組み合わせて、その持続可能性とエコシステムの深さを継続的に検証する必要があります。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
オンチェーン収入の構図が再び再編成される：イーサリアムが首位を奪還し、Baseの成長が鈍化
データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日現在、イーサリアムはオンチェーン手数料収入の首位を再び獲得し、単月の収入は3,907万ドルに達し、高価値インタラクション分野でのリーダーシップを確固たるものとしました。今月はソラナが3,054万ドルの収入を記録し、イーサリアムにわずかに劣り、2位となりました。しかし、5月を振り返ると、ソラナは一時的にイーサリアムを超え、単月の手数料は5,306万ドルに達し、当月の収入が最も高いパブリックチェーンとなり、特定の段階での強力な取引モメンタムとアプリケーションの爆発力を示しました。
ビットコインは1,475万ドルで3位にランクインしていますが、取引件数とアクティブアドレスはSolanaに及びません。しかし、価値の保存およびBTC L2エコシステムが徐々に芽生えているメインネットとして、依然として強い手数料創出能力を保持しています。Baseの今月の収入は前月比で減少し、5月の587万ドルから6月の487万ドルに落ち込みました。とはいえ、Arbitrum（168万ドル）やPolygon PoS（約23万ドル）を大きく上回っていますが、成長の勢いがやや鈍化しており、実際のアプリケーションと資金の流入の持続性を観察する必要があります。
トレンドを観察すると、イーサリアムとビットコインの手数料曲線は比較的安定しており、その主要なサービスが高価値なインタラクションのニーズを示しています。一方、ソラナの手数料は変動的に上昇しており、そのエコシステム内の高頻度シーンの活発さと密接に関連しています。ベースの短期的な調整も、ユーザーの増加と資金の導入がまだ初期の統合段階にあることを反映しています。
全体的に見て、手数料収入はオンチェーン経済の活発さを反映するだけでなく、エコシステムの構造やユーザーの行動パターンの変化も示しています。イーサリアムの強い反発とBaseの短期的な調整は、新興ブロックチェーンがイーサリアムとビットコインの収入の主導的地位に挑戦する際に直面する段階的な変数と競争圧力を明らかにしています。
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活発なアドレス分析：ソラナがリードし、ベースがその後を追う
データプラットフォームのデータによると、2025年6月30日時点で、Solanaは日平均480万のアクティブアドレスを維持し、パブリックチェーンの首位に立っており、他のLayer 1を大きくリードし、大多数のLayer 2ネットワークをも大きく上回っています。Solanaのユーザーのアクティブ度は、Meme通貨、自動取引ボット、ステーブルコインの支払い、新興RWAシナリオの高頻度インタラクションに主に支えられており、そのオンチェーンインタラクションは、投機的なアプリケーションから実際の資産の実装と支払いエコシステムに拡大しており、明らかなユーザー保持の利点を有しています。
Baseは171万の日均アクティブアドレスで第二位にランクインし、強力な成長ポテンシャルを示しています。ユーザー数は6月に引き続き増加しており、主に三つの要因から来ています：L2ネイティブエコシステムの拡大；ステーブルコイン（USDC）が実際の商業シーンに導入されたことによる決済ユーザーの流入；モルガン・スタンレーなどの伝統的な金融機関によるオンチェーンでの試点がもたらした構造的資金とアプリケーションの移行です。Baseのユーザー増加は数量だけでなく、インタラクションの頻度とオンチェーンでのアクティブコントラクトの数の増加にも表れており、金融からソーシャルへのフルスタックエコシステムの雛形が徐々に形成されています。
Polygon PoSはビットコインとそれぞれ57万と50万の日均アクティブアドレスで3位と4位にランクインしています。前者は安定したイーサリアムのサイドチェーンとして、NFT、ゲーム、中小型開発者コミュニティの中で一定の基盤を保持しています。一方、後者は低頻度の送金特性とストレージ価値を主な特徴とするため、アドレスの増加は比較的安定しています。
イーサリアムとArbitrumのユーザーの活発度は相対的に滞後しており、日平均アドレスはそれぞれ44万と32万で、高いGasコストと新興アプリの推進力の欠如の影響を受けて、ユーザーのインタラクション意欲が縮小していることを示しています。特にMeme、Bot、RWAなどのテーマにおいて、ユーザーは徐々にコストが低く、アプリがより豊富な新興チェーンに移行しており、チェーン間の競争構造の変化を反映しています。
全体的に見て、6月のデイリーアクティブアドレスデータは、Layer 1とLayer 2の間の分化トレンドが加速していることを明確に反映しています。ハイフリークエンシー型のメインチェーンと実用アプリケーション駆動のL2が、従来の技術強力なチェーンに代わってエコシステムの注目の焦点となっています。ユーザーの活発度は取引の成長の前提であるだけでなく、将来のエコシステムの資金と開発者リソースの集積方向を示しており、その後の発展の質とユーザーの粘着性のパフォーマンスを継続的に追跡する価値があります。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
パブリックチェーン資金流向分析：イーサリアムがリード、Baseが調整、PolygonがDeFi分野に布陣
データプラットフォームのデータによると、最近1ヶ月間で、イーサリアムは510億ドルの資金純流入で主導的地位を維持し、強力な資金吸引能力を示しています。Polygon PoSが続き、2.63億ドルの純流入を記録し、穏やかな成長トレンドを継続しています。それに対して、Layer 2ネットワークのBaseは、500億ドルに達する資金純流出を示し、この資本撤退の中で最も顕著なパブリックチェーンとなっています。今回の資金の流れは、前の数週間の構造的トレンドを引き続き反映しています：イーサリアムはPectraのアップグレード、ETH現物ETFの継続的な純流入、機関の増持などの複数の好材料に恩恵を受け、DeFiセクターの熱気の回復と規制政策の限界的な緩和が重なり、その「高流動性 + 高コンセンサス」というコア地位をさらに強化しました。
Polygonの資金回流は、その最近のエコシステムの配置に関連している可能性があります。Polygon Labsは、暗号通貨のマーケットメイカーであるGSRと共同で、資産の断片化と収益の持続不可能な問題を解決することに焦点を当てたDeFi専用のLayer2ネットワークKatanaを立ち上げました。Katanaは中央集権的な選別メカニズムを採用し、VaultBridgeを通じて資金をメインネットの貸し出しに回流させ、その後チェーン上にリベートを還元し、高効率のクローズドループを形成し、機関および高額資産のユーザーを引き寄せます。この動きは、PolygonのDeFi分野におけるポジショニングを強化するだけでなく、より差別化されたLayer2のストーリーをもたらします。Polygonが最近記録した2.63億ドルの純流入は、Katanaモデルとその未来の潜在能力に対する市場の積極的な期待を反映している可能性があります。
Baseは最近、大規模な資金の純流出を記録しましたが、これはエコシステムの弱体化ではなく、むしろ段階的な調整によるものと考えられます。実際、6月中旬には、BaseはCoinbaseの深い統合やShopifyとの協力によるUSDC決済シーンの拡大、さらにJPモルガンによるオンチェーンでの預金トークンのテストなどの好材料の影響で、強力な資金流入を迎えました。エコシステムの熱気は急速に高まりました。現在、BaseのTVLは340億ドル、安定通貨の時価総額は410億ドルであり、Aerodrome、Spark、StarGate、Moonwellなどのコアプロトコルは強力なパフォーマンスを示しています。短期的な資金の流動性は市場のローテーションとアービトラージの影響を受ける可能性がありますが、中長期的にはBaseは持続的な拡張と資金の回流の潜在能力を持っています。
本ラウンドの資金の流れは、主流の公チェーン間の構造的な分化を反映しています。イーサリアムは技術のアップグレードと機関のプラス要因により、コア地位を堅固に維持しています。PolygonはKatanaの配置を利用してDeFi分野での発言権を強化しています。一方、Baseは短期的な純流出が見られるものの、多くの実際的なアプリケーションと機関との協力によって、エコシステムの基本的な面は依然として堅実であり、将来的には資金の流入と再拡張の潜力を持っています。全体的に見て、資金は「技術力 + シーンの実現 + 資本の統合」という三つのコアを中心に新たな配置とローテーションを展開しています。
資金がクロスチェーンで循環する中で、ビットコインは市場の中核資産として、そのオンチェーン構造指標も複数の重要なシグナルを発信しています。本稿では、現在の市場状況の背後に構造的な支援があるかどうかを評価するために、三つの代表的な指標——取引回数と取引金額、実体調整後の送金構造、コスト基盤分布（CBD）——に焦点を当て、機関の行動が主導するトレンドが持続的に深化しているかを観察します。
! 2025年6月のオンチェーンデータの解釈:イーサリアムは収益の面でトップの座を取り戻し、ビットコイン制度化の傾向が増加します
ビットコインの重要指標分析
ビットコインの価格が歴史的な高値圏で横ばいを続ける中、オンチェーンデータにはいくつかの構造的変化が見られ、市場参加者の構造と資金の動きに深い調整を反映しています。現在の市場背景と潜在的なリスクの方向性をより包括的に理解するために、本稿では三つの重要なオンチェーン指標に焦点を当てて解析します：オンチェーン取引