# イーサリアムの戦略的な位置付け："世界コンピュータ"から"世界台帳"へ多くの人々は、Vitalik Buterinがイーサリアムを「世界の台帳」と強調することが全く新しい戦略的調整であると考えていますが、実際には、この変化はEIP-1559の実施時にすでに始まっていました。ステーブルコインはイーサリアム上で50%のシェアを占めており、その金融決済レイヤーとしての地位をさらに強化しています。この変化のプロセスを詳しく探ってみましょう：1. EIP-1559の主な意味EIP-1559の主な目的はGas費を下げることではなく、イーサリアムメインネットの価値捕獲メカニズムを再定義することです。それは、イーサリアムがもはや取引量の増加によってもたらされるガス消費に依存して価値を獲得しないことを示しています。EIP-1559の実施前、すべての取引（DeFi、NFT、GameFiなどを含む）はメインネットに集中しており、ETHのガス消費が巨大でした。データによると、2021年の日平均消失ETHは数千に達しました。当時のイーサリアムメインネットは著しく混雑しており、Layer2がメインネットにバッチデータ検証を提出する際にもガス競争に参加せざるを得ず、コストは高く、予測が困難でした。EIP-1559はこのゲームのルールを変えました：予測可能なBase feeメカニズムが導入された後、Layer2のメインネットでのバッチ提出コストは安定して制御可能になりました。これにより、Layer2の運営のハードルが直接下がり、より多くのLayer2がイーサリアムに依存して最終決済を行うようになりました。表面上見れば、EIP-1559はLayer2に便利さを提供しているが、実際にはイーサリアムの価値捕捉ロジックを深く変革している：主ネットの高頻度取引に依存する「消費型成長」からLayer2の決済需要に依存する「納税型成長」へと。この変化は、イーサリアムの役割を中央決済システムに近づけ、Layer2は各地の銀行のように、日常業務を処理しつつ、大口決済と監視のために中央システムを通じる必要があります。これこそが「世界帳簿」の位置付けの典型的な特徴です。2. ステーブルコインの集中データプラットフォームの統計によると、現在、世界のステーブルコインの総市場価値は2,500億ドルを超え、その中でイーサリアムは50%のシェアを占めています。この割合はEIP-1559の実施後に減少するどころか増加しています。イーサリアムがこれほど多くの資本を引き付けることができるのは、その代替不可能なセキュリティプレミアムに主に起因しています。具体的に見ると、あるステーブルコインはイーサリアム上に629.9億ドルが蓄積され、別のステーブルコインには381.5億ドルがあります。それに対して、他のパブリックチェーン上のステーブルコインの総量は相対的に少ないです。ステーブルコイン発行者がイーサリアムを選ぶ理由は、取引速度やコストではなく、数千億ドルのETHのステーキングが提供する経済的安全性が他に類を見ないからです。巨額の資産を管理する機関にとって、この安全性は極めて重要です。膨大なステーブルコインの資金が、イーサリアムエコシステムの自己強化成長のフライホイールを形成しています：ステーブルコインが増えれば流動性が深まり、より多くのDeFiプロトコルがイーサリアムを選択し、より多くのステーブルコインの需要が生まれ、さらに多くの資本が流入することになります。この視点から見ると、イーサリアム上でのステーブルコインの大規模な集積は、実際には世界的な流動性が実際の行動で投票した結果であり、その世界的台帳の位置付けに対する市場の認識でもある。3. エコロジー戦略の位置付けイーサリアムのメインネットが"中央銀行"レベルの決済層に焦点を当てると、全体のイーサリアムエコシステムの戦略的な位置付けが明確になります：Layer2は高頻度取引を担当し、イーサリアムのメインネットは最終決済に特化しており、役割分担が明確で効率的です。Layer2からメインネットに戻る決済のたびに、ETHが引き続き焼却され、デフレ効果が促進されます。しかし、この変化は新たな課題ももたらしました。ユーザーがLayer2に移行するにつれて、メインネットの取引量が大幅に減少し、日平均で破棄されるETHの量が明らかに減少しました。一方で、一部のLayer2プラットフォームでは取引量が急増し、かなりの利益を得ています。この現象は一部の論争を引き起こし、Layer2がイーサリアムのメインネットの価値を"吸血鬼"のように過剰に引き出していると考える人もいます。しかし、実際には、これはイーサリアムが世界の台帳としての地位に影響を与えません。安定コインの大量の蓄積、近1000億ドルの安全保障（供給量の28%がステーキングされている）および世界最大のDeFiエコシステムは、資本が選択しているのはイーサリアムの決済の権威性であり、Layer2エコシステムの取引の繁栄ではないことを証明しています。ある著名な人物がこの問題に気づいたようで、イーサリアムのメインネットのパフォーマンスを再び向上させようと試みており、Layer2がイーサリアム全体の世界帳簿としての位置づけの発展の足かせにならないようにしています。しかし結局のところ、Layer2の成功と失敗はイーサリアムの世界帳簿の位置付けとは直接関係がない。今、「世界帳簿」を強調することは、むしろ一つの既成事実の公式確認のようだ。EIP-1559はその歴史的な転換点であり、その時以来、イーサリアムは「世界コンピュータ」ではなく「世界中央銀行」となった。言い換えれば、未来の暗号通貨の利益がオンチェーンのDeFiインフラと従来の金融の融合にあると認めるなら、イーサリアムの「世界中央銀行」としての位置づけはその地位を確固たるものにするのに十分であり、Layer2エコシステムの繁栄は重要ではない。もちろん、もし依然としてイーサリアムがLayer2エコシステムの強力さに依存しなければならないと考えるなら、この分析は適用されないかもしれません。
イーサリアム戦略転換 世界コンピュータからグローバル台帳へ
イーサリアムの戦略的な位置付け："世界コンピュータ"から"世界台帳"へ
多くの人々は、Vitalik Buterinがイーサリアムを「世界の台帳」と強調することが全く新しい戦略的調整であると考えていますが、実際には、この変化はEIP-1559の実施時にすでに始まっていました。ステーブルコインはイーサリアム上で50%のシェアを占めており、その金融決済レイヤーとしての地位をさらに強化しています。この変化のプロセスを詳しく探ってみましょう：
EIP-1559の主な目的はGas費を下げることではなく、イーサリアムメインネットの価値捕獲メカニズムを再定義することです。それは、イーサリアムがもはや取引量の増加によってもたらされるガス消費に依存して価値を獲得しないことを示しています。
EIP-1559の実施前、すべての取引（DeFi、NFT、GameFiなどを含む）はメインネットに集中しており、ETHのガス消費が巨大でした。データによると、2021年の日平均消失ETHは数千に達しました。当時のイーサリアムメインネットは著しく混雑しており、Layer2がメインネットにバッチデータ検証を提出する際にもガス競争に参加せざるを得ず、コストは高く、予測が困難でした。
EIP-1559はこのゲームのルールを変えました：予測可能なBase feeメカニズムが導入された後、Layer2のメインネットでのバッチ提出コストは安定して制御可能になりました。これにより、Layer2の運営のハードルが直接下がり、より多くのLayer2がイーサリアムに依存して最終決済を行うようになりました。
表面上見れば、EIP-1559はLayer2に便利さを提供しているが、実際にはイーサリアムの価値捕捉ロジックを深く変革している：主ネットの高頻度取引に依存する「消費型成長」からLayer2の決済需要に依存する「納税型成長」へと。
この変化は、イーサリアムの役割を中央決済システムに近づけ、Layer2は各地の銀行のように、日常業務を処理しつつ、大口決済と監視のために中央システムを通じる必要があります。これこそが「世界帳簿」の位置付けの典型的な特徴です。
データプラットフォームの統計によると、現在、世界のステーブルコインの総市場価値は2,500億ドルを超え、その中でイーサリアムは50%のシェアを占めています。この割合はEIP-1559の実施後に減少するどころか増加しています。イーサリアムがこれほど多くの資本を引き付けることができるのは、その代替不可能なセキュリティプレミアムに主に起因しています。
具体的に見ると、あるステーブルコインはイーサリアム上に629.9億ドルが蓄積され、別のステーブルコインには381.5億ドルがあります。それに対して、他のパブリックチェーン上のステーブルコインの総量は相対的に少ないです。
ステーブルコイン発行者がイーサリアムを選ぶ理由は、取引速度やコストではなく、数千億ドルのETHのステーキングが提供する経済的安全性が他に類を見ないからです。巨額の資産を管理する機関にとって、この安全性は極めて重要です。
膨大なステーブルコインの資金が、イーサリアムエコシステムの自己強化成長のフライホイールを形成しています：ステーブルコインが増えれば流動性が深まり、より多くのDeFiプロトコルがイーサリアムを選択し、より多くのステーブルコインの需要が生まれ、さらに多くの資本が流入することになります。
この視点から見ると、イーサリアム上でのステーブルコインの大規模な集積は、実際には世界的な流動性が実際の行動で投票した結果であり、その世界的台帳の位置付けに対する市場の認識でもある。
イーサリアムのメインネットが"中央銀行"レベルの決済層に焦点を当てると、全体のイーサリアムエコシステムの戦略的な位置付けが明確になります：Layer2は高頻度取引を担当し、イーサリアムのメインネットは最終決済に特化しており、役割分担が明確で効率的です。Layer2からメインネットに戻る決済のたびに、ETHが引き続き焼却され、デフレ効果が促進されます。
しかし、この変化は新たな課題ももたらしました。ユーザーがLayer2に移行するにつれて、メインネットの取引量が大幅に減少し、日平均で破棄されるETHの量が明らかに減少しました。一方で、一部のLayer2プラットフォームでは取引量が急増し、かなりの利益を得ています。
この現象は一部の論争を引き起こし、Layer2がイーサリアムのメインネットの価値を"吸血鬼"のように過剰に引き出していると考える人もいます。しかし、実際には、これはイーサリアムが世界の台帳としての地位に影響を与えません。安定コインの大量の蓄積、近1000億ドルの安全保障（供給量の28%がステーキングされている）および世界最大のDeFiエコシステムは、資本が選択しているのはイーサリアムの決済の権威性であり、Layer2エコシステムの取引の繁栄ではないことを証明しています。
ある著名な人物がこの問題に気づいたようで、イーサリアムのメインネットのパフォーマンスを再び向上させようと試みており、Layer2がイーサリアム全体の世界帳簿としての位置づけの発展の足かせにならないようにしています。
しかし結局のところ、Layer2の成功と失敗はイーサリアムの世界帳簿の位置付けとは直接関係がない。今、「世界帳簿」を強調することは、むしろ一つの既成事実の公式確認のようだ。EIP-1559はその歴史的な転換点であり、その時以来、イーサリアムは「世界コンピュータ」ではなく「世界中央銀行」となった。
言い換えれば、未来の暗号通貨の利益がオンチェーンのDeFiインフラと従来の金融の融合にあると認めるなら、イーサリアムの「世界中央銀行」としての位置づけはその地位を確固たるものにするのに十分であり、Layer2エコシステムの繁栄は重要ではない。
もちろん、もし依然としてイーサリアムがLayer2エコシステムの強力さに依存しなければならないと考えるなら、この分析は適用されないかもしれません。