AIエージェントトラックの発展の見通しと投資機会分析

AIエージェントトラックを分析する前に、まず全体的に暗号通貨業界がこのサイクルでどのような変化を経験したのかを振り返りましょう：

ビットコインと暗号通貨市場の分化

この度のビットコインのパフォーマンスは、全体の暗号通貨市場の中で明らかな分化が見られました。ビットコイン現物ETFの承認後、政治界からビジネス界に至るまで、ビットコインを購入し、その価値を認めることが主流の意見となっているようです。しかし、暗号通貨業界の全体的な存在意義、特にイーサリアムやその他の代替コインについては、主流社会や資金からの認識は得られていません。

この分化を引き起こす原因は多岐にわたります:

1. 資産の位置付けが異なる：ビットコインは金と類似した代替資産と見なされ、そのインフレーションヘッジや資産保全の特性が広く認識されている。一方、イーサリアムなどの他の暗号通貨は、従来の金融機関の目には成熟した持続可能なビジネスモデルを欠くテクノロジー株と見なされている。

2. リスクとリターンの比較が低い：NVIDIA、マイクロソフト、アマゾンなど、安定したユーザー層と製品需要を持つテクノロジーの巨人と比較して、イーサリアムなどの暗号通貨の評価は低くありませんが、リターンの弾力性が不足しており、資産配分の観点から見るとリスクとリターンが比較的低いです。

3. マクロ環境の変化：現在の金利と金融政策の環境は、前回のブルマーケット時の大規模な刺激策と比較して依然としてタイトな状態です。さらに、AI産業の急成長が、暗号通貨のオフショア資金に対する魅力を低下させています。

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暗号通貨業界内部エコシステムの深刻な不均衡

場外資金を引き付ける能力が不足しているため、業界内の資金の流れは特に重要です。しかし、現在業界内でも深刻な供給と需要の不均衡が存在しています。

供給側：高評価の資金調達を受けた新しいプロジェクトが大量に現れていますが、大多数のプロジェクトはまだ実際の応用シーンを見つけておらず、真のユーザーもほとんどいません。これらのプロジェクトの存在は、2022年のブルマーケットの際の暗号通貨ベンチャーキャピタルの過剰な資金調達に主に起因しています。

需要側：従来の退出チャネルは主に中央集権型取引所に依存していましたが、FTX事件後、中央集権型取引所は厳しい規制に直面し、経営戦略を変更せざるを得なくなり、ユーザーの拡大から利益追求にシフトしました。これにより、新しいプロジェクトの上場機会が減少し、ユーザーの参加度が低下しました。

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AIエージェントのMemeコインに対する独特な利点

誰もが知っているように、暗号通貨のコアアプリケーションシーンは資産の取引と発行です。各牛市には、ユーザーが資産の発行と取引に参加するように引き付ける新しいモデルが必要であり、それによって富の効果が生まれ、業界内の資金のレバレッジと外部資金の流入が引き起こされます。

現在のプロジェクトが一般的に高評価され、供給と需要が深刻に不均衡な状況において、Memeコインが最初の突破口となりました。Memeコインは、ベンチャーキャピタルによる資金調達がなく、公平な配布を特徴とし、低い時価総額から急速に暴騰することで富の効果を生み出し、新たな資産の発行と取引モデルを促進しました。

しかし、Memeコインの最も重要な特徴の1つは、実際の用途の欠如です。この金融的虚無主義はベンチャーキャピタルの操作を解体することができるものの、ほとんどの実務者や機関にとって参加するのは難しいです。

対照的に、AIエージェントはより広範なコンセンサスを形成することができます：

• ファンドLPに対して、AIインフラへの投資のストーリーを語ることができます。
• 普通のユーザーに対して、オンチェーンのミームと投機のロジックについて話すことができます。
• 業界の従事者やベンチャーキャピタルに対して、AIエージェントのプロジェクトへの投資論理を説明できます。

つまり、AIエージェントはこのサイクルの暗号通貨業界の最大公約数です。

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AIエージェントプロジェクトの投資分析フレームワーク

AIエージェントは、暗号通貨業界の上流および下流の産業チェーンと評価論理を再構築しました。AIをブロックチェーンの基盤技術スタックに組み込むことで、AI層はスマートコントラクトと並行する技術基盤、すなわち全チェーンエージェント層となります。

このロジックに基づいて、従来のDeFiプロジェクトの評価と比較することで、AIエージェントプロジェクトの潜在的な価値を推測することができます。

• AIエージェントフレームワークプロジェクトは、イーサリアムの時価総額の約5%に達する可能性があります。
• 自立フレームを備えた発射プラットフォームは、Chainlink + Uniswapの総時価総額に達する可能性があります
• 高品質のAIアプリケーションプロジェクトは、イーサリアムの時価総額の1.25%-3%に達する可能性があります。

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AIエージェントが業界のエコシステムをどのように変えるか

AIエージェントの最大の利点は、インタラクション方式の革新にあります：

• 資産取引：ユーザーは自然言語を通じてAgentと直接やり取りし、売買を行うことができます。
• プロジェクトファイナンス：開発者は製品を直接展示し、コミュニティが直接投資できます
• トークン発行：AIは自動的に発行プロセスを完了でき、エージェントは秘密鍵を管理し、資金プールを管理します。

これらの変革は、いくつかの重要な基準に従っています：

• プロジェクトはオープンソースで、アプリケーションは検証可能です
• 資金が比較的安全で、開発者がプールを撤去するのを避ける
• 資金調達と発行プロセスの透明化

ユーザーの取引入口を獲得できるエージェントアプリは、取引所のプラットフォームコインと同様の評価水準に達する可能性が非常に高い。

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AIエージェントの長期的ビジョン

より大きな視点から見ると、AIエージェントは将来的に新しいAI社会を形成し、1兆ドルを超える経済規模を創出する可能性があります。このAI経済体の中で、暗号通貨は重要な経済循環の媒介となるでしょう。

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AIエージェント業界の発展段階

時価総額データによると、AIエージェントの総時価総額はDeFi、GameFi、Layer2などの主要なトラックの60%-75%に達しています。市場の感情から判断すると、AIエージェントトラックはまだ半分を過ぎたばかりで、さらなる成長の余地があります。

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今後の方向性

現在の人気のあるローンチプラットフォームやフレームワークモデルに加えて、以下の方向性にも注目する価値があります：

1. エージェント主導の暗号通貨取引所:分散型上場、資産管理、取引
2. エージェント駆動のステーブルコイン：AIによる自動調整でペッグを維持
3. エージェント化の応用：ゲーム、NFT、実物資産などのさまざまなアプリケーションにエージェントサービスを統合する

全体として、AIエージェントの分野の発展はまだ始まったばかりで、今後は巨大な可能性があります。

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