FRB議長は利下げを示唆し、市場は年内の行動のペースに注目しました

【金色财经】「ウォール・ストリート・ジャーナル」の著名な記者で、「連邦準備制度（FED）」の伝声筒として知られるNick Timiraosが新しい記事《パウエルの利下げ信号が経済の微妙な状況を反映》を発表し、連邦準備制度の議長パウエルは来月の利下げに向けて慎重に道を開いているが、急激な緩和を期待している人々に微妙なメッセージを伝えている——大規模な行動を期待しないでほしい。市場は9月の利下げを基本的に織り込んでおり、焦点は今年の最後の2回の会議（10月と12月）で連邦準備制度が再度利下げを考慮するかどうかに移っている。

パウエルの慎重な口調は、連邦準備制度（FED）が直面している複雑な経済ダイナミクスを反映しています。失業率は低いにもかかわらず、労働市場には「奇妙な」疲労の兆候が見られ、関税によって引き起こされる価格上昇が経済に影響を与え始めています。パウエルは、連邦準備制度（FED）の理事であるウォラーの利下げの主張を基本的に採用しました。ウォラーは先月、パウエルが金利を据え置く決定に反対し、利下げを支持しましたが、その後、大幅な雇用データの修正が労働市場の疲労に対する懸念を裏付けました。パウエルはこの見解を確認するデータを待っています——これは、懐疑的な同僚を説得するために必要なステップかもしれません。

いくつかの連邦準備制度（FED）理事は、インフレが高すぎて労働市場のリスクが誇張されているため、利下げの理由が薄弱であると考えています。パウエルの演説は、彼が長い間追求してきたソフトランディングを依然として目指していることを明確に示していますが、対処すべき複雑な状況は著しく増加しています。問題は、彼の新しい戦略が経済をスムーズに着陸させることができるかどうか、失速せずに滑走路を外れないようにすることです。