比特幣對沖理論遭遇嚴酷的董事會現實

關鍵點

• 要求微軟和Meta簡單評估比特幣以供其公司財庫的股東提案被超過99%的投票者拒絕。
• 兩家公司董事會都反對這些提案，聲稱他們已經審查了所有現金管理選項，包括加密貨幣。
• 不平衡的投票可能仍然有其意義，因爲它迫使更多的金融巨頭至少開始考慮比特幣作爲一種長期投資。
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比特幣 (CRYPTO: BTC) 的白皮書在2008年將加密貨幣與實物黃金進行了比較。17年後，似乎這款加密貨幣準備在全球經濟中承擔更像黃金的角色。

但並不是所有的消息都是好消息。一些科技巨頭最近已經證明，傳統商業世界在接受比特幣作爲長期通用資產方面仍然落後。以下是加密投資者需要了解的有關這一發展的信息。

圖片來源：Getty Images。 ## 比特幣如何獲得華爾街的認可

比特幣平台在近年來獲得了一些街頭信譽。

• 大型投資者可以使用基於現貨比特幣價格(ETFs)的交易所交易基金。截至 2025 年 6 月，這些現貨比特幣基金管理着近 1210 億美元的數字資產。這些 ETF 的一些最重要的購買來自老派金融巨頭，例如 高盛 (NYSE： GS) 和 摩根士丹利 (NYSE： MS)。
• 像 特斯拉 (NASDAQ: TSLA) 和 Block (NYSE: XYZ) 這樣的大型公司已經將數億美元轉化爲比特幣。更進一步走在加密趨勢前沿的 Strategy (NASDAQ: MSTR) 現在更像是一個比特幣投資工具，而不是軟件開發商。曾經被稱爲 Microstrategy 的公司已經用大部分借來的資金和股東資金建立了一個價值 617 億美元的比特幣投資組合。
• 特朗普政府在其競選信息中加入了對加密貨幣的支持，並且確實已經採取了一些對行業友好的措施。現在有一個官方的戰略比特幣儲備和一個較小的其他加密貨幣數字資產儲備。此外，美國證券交易委員會 （SEC） 的這一版本似乎已準備好批準上一組一直在實施的加密投資政策。這些政治轉折對比特幣所有者來說必須是個好消息。
• 基於比特幣的投資過去是純粹的高風險想法，天價的貝塔值表明波動性很大。現在情況已不再如此。去年的 ETF 推出和比特幣減半事件給加密貨幣的波動性潑了一盆冷水。最近，比特幣 ETF 探索了負貝塔值，這表明這種資產經常與美國股市相反。這將對沖論點推向了一個新的極端。低貝塔值表示低於平均水平的價格波動，而負貝塔值屬於經常與股票市場直接相反的投資。

故事繼續簡短地說，如今有很多理由將比特幣視爲有效的市場對沖工具。這種最大和最古老的加密貨幣可以抵消美國和全球經濟中的許多奇特之處。

科技巨頭面臨加密話題

受到這些新發現的穩定性特徵的啓發，積極投資者一直在要求一些全球最大的科技巨頭購買一些比特幣。實際上，甚至不止於此——兩個不同的團體要求微軟 (NASDAQ: MSFT)和Meta Platforms (NASDAQ: META)僅僅考慮這個想法。這兩家公司年度股東大會的代理聲明要求董事會簡單評估一些比特幣的投資是否對股東有利。

像往常一樣，Meta 和 Microsoft 反對這些提議。Microsoft 董事會建議股東投票反對該措施，因爲該公司已經考慮了所有現金管理選項——包括比特幣。Meta 的董事會也提出了同樣的建議，並引用了它自己對每一個合理想法的全面審查。

"雖然我們並不對加密貨幣投資與其他資產的優缺點發表意見，但我們認爲，鑑於我們現有的企業財務管理流程，所請求的評估是沒有必要的。" 推薦意見結束。

投票結果已出 -- 而且結果殘酷

將這些比特幣提案放在代理聲明上並沒有真正改變遊戲。政策評估請求幾乎沒有得到股東的支持。

Microsoft 的投票結果於 2024 年 12 月公布。每個股東提案都沒有得到批準。表現最好的公司獲得了超過 30% 的支持率，但比特幣話題僅以 0.55% 的“贊成”票落在夾縫之間。

上周三輪到Meta對這些事情投票。一些提案獲得了至少20%股東的支持票，但比特幣的評估幾乎沒有。批準率：0.08%。我的意思是，這幾乎是一個被遺忘的思想實驗的影子。

解讀投票背後的意義

乍一看，壓倒性的反對票似乎是對比特幣作爲對沖工具的全面譴責。百分之幾根本沒有顯示出對這個想法的任何真正支持。帶上你的比特幣回家吧，親愛的激進投資者。

但這個情況還有更多的細微差別。

負面的公司董事會建議使用了謹慎的語言，解釋說他們已經在考慮這些問題。因此，一些投資者可能會對財務管理選項的普通審查感到滿意——如果比特幣真的成爲一種理所當然的財富管理資產，全球最大的科技巨頭的戰略委員會肯定會找出解決方案並採取行動。

與此同時，反比特幣情緒在這些失衡投票中確實有一些道理。微軟和Meta Platforms的大部分股份由機構投資者持有，以ETF經理和退休基金投資組合爲主。來自這些團體的比特幣投資支持的初步跡象應該會迅速推動比特幣價格大幅漲——但這些大型投資者還沒有準備好做出這樣的承諾。

總而言之，我發現缺乏投資者支持令人驚訝，但無論如何，這些提案可能起到了有價值的作用。僅僅讓人們將比特幣視爲一項長期投資可能會產生積極的長期影響。在這個早期階段，許多投資者還沒有認真對待比特幣。如果每個投票提案都多了一個財務重量級人物開始考慮這些術語，我會說堆積如山的代理申請文書工作是值得的。

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*蘭迪·扎克伯格 （Randi Zuckerberg） 是 Facebook 前市場開發總監兼女發言人，也是 Meta Platforms 首席執行官馬克·扎克伯格 （Mark Zuckerberg） 的妹妹，是 The Motley Fool 的董事會成員。Anders Bylund 持有比特幣頭寸。The Motley Fool 持有並推薦比特幣、Block、Goldman Sachs Group、Meta Platforms、Microsoft 和 Tesla。The Motley Fool 推薦以下選項：2026 年 1 月 395 美元的 Microsoft 多頭看漲期權和 2026 年 1 月 405 美元的 Microsoft 空頭看漲期權。The Motley Fool 有一項披露政策。

比特幣對沖理論遭遇嚴酷的董事會現實，最初由《傻瓜投資者》發布

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