Данный количественный двухнедельный отчет (с 25 апреля по 12 мая) основан на анализе рыночных тенденций биткойна и эфира, полностью используя такие показатели, как соотношение длинных и коротких позиций, открытые позиции по контрактам и ставка финансирования. В разделе количественной торговли обсуждается применение стратегии "прорыва плотных скользящих средних" на рынке ETH/USDT, охватывающее ее логическую структуру и механизм сигналов. Через систематическую оптимизацию параметров и тестирование стратегия демонстрирует устойчивые результаты в распознавании трендов и контроле рисков, четко соблюдая дисциплину исполнения, что в целом превосходит простое держание ETH, предоставляя практическую основу для количественной торговли.
Резюме
За последние две недели BTC и ETH росли синхронно, при этом BTC увеличился примерно на 34%, а ETH - более чем на 60%.
Колебания соотношения длинных и коротких позиций по ETH довольно сильные, что указывает на то, что рост ETH сопровождается активной краткосрочной торговлей и рыночными спекуляциями, а медведи не покинули рынок явно.
Рост суммы открытых позиций по BTC относительно медленный, тогда как ETH в начале мая показал более сильный рост.
В начале мая общий рынок контрактов столкнулся с массовыми ликвидациями шортов, а лонги подверглись обратной ликвидации 12 мая, что отражает углубление рыночных разногласий на фоне высокого плеча.
Квантовый анализ использует стратегию "пробития плотных скользящих средних", при оптимальном выборе параметров доходность достигает 127%.
Обзор рынка
1. Анализ волатильности цен на биткойн и эфириум
BTC и ETH в целом демонстрируют устойчивую восходящую динамику с середины апреля и сохраняли относительно стабильный восходящий ритм до начала мая. За это время BTC вырос примерно с 78 000 USDT до почти 105 000 USDT, в то время как ETH значительно вырос с примерно 1 600 USDT до примерно 2 600 USDT. Видно, что ETH поднялся значительно выше, чем BTC, показав более сильную ценовую эластичность, особенно в начале мая, когда они подскочили одновременно, и не исключено, что с замедлением тарифной политики BTC также вышел из волны восстановления. BTC имеет более высокую цену, меньшую волатильность и относительно стабильный тренд; ETH же вырос сильнее и быстрее отреагировал. Первоначально на рынке отсутствовали бычьи ожидания по ETH и его показатели относительно отставали, но после входа в май, по мере приближения апгрейда Pectra и смягчения тарифной политики, ETH вырос в объеме. Этот раунд изменений отражает возобновление внимания рынка к стоимости размещения ETH в краткосрочной перспективе. 【1】【2】
Рисунок 1: Цена BTC возросла до почти 105,000 USDT, в то время как ETH значительно поднялся до уровня около 2,600 USDT, при этом рост и скорость реакции были более резкими.
!
С точки зрения волатильности, BTC и ETH показали значительное изменение общей волатильности с начала апреля до середины мая. В середине апреля наблюдались частые всплески волатильности BTC, что указывало на активность рыночных настроений и резкую коррекцию цен; За этим последовал период сближения в конце апреля и начале мая, отражающий короткий период стабилизации. Однако до и после скачка цены волатильность ETH резко росла несколько раз, в какой-то момент даже превзойдя BTC, что указывает на то, что его рост сопровождался более сильными краткосрочными потрясениями. В целом, волатильность BTC относительно более равномерна, в то время как волатильность ETH сосредоточена в нескольких ключевых точках, особенно во время прорыва цены, что указывает на то, что он более уязвим к толчку капитала.
Рисунок 2: Волатильность BTC относительно более равномерная, волатильность ETH несколько раз резко возрастала.
!
В целом, ETH показал больший рост цен и более концентрированные изменения волатильности на этом рынке, что указывает на то, что он обладает сильной способностью реагировать на цену в ключевые моменты. BTC же демонстрирует относительно стабильную восходящую тенденцию и более дисперсное распределение волатильности, отражая его относительную стабильность в волатильности рынка. Несмотря на то, что эти два скачка синхронно в процессе роста цены, все же существуют существенные различия в характеристиках и ритмах их колебаний, отражающие разные характеристики рынка и динамические структуры. В краткосрочной перспективе мы можем продолжать обращать внимание на изменения в потоке капитала и волатильности BTC как на важный индикатор рыночного аппетита к риску.
2. Анализ соотношения размера длинных и коротких позиций (LSR) биткоина и эфириума
Соотношение объема сделок на повышение и понижение (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) является ключевым показателем для оценки объема сделок на покупку и продажу на рынке, обычно используется для определения рыночного настроения и силы тренда. Когда LSR больше 1, это означает, что объем активных покупок (сделки на повышение) превышает объем активных продаж (сделки на понижение), что указывает на то, что рынок более склонен к покупкам, а настроение настроено на рост.
Согласно данным Coinglass, цены BTC и ETH за последние две недели показали значительную тенденцию к росту, но с точки зрения LSR они показали разную степень дивергенции. LSR BTC немного вырос в первые дни ралли, но оставался в районе 1 в целом, и даже упал ниже 1 около 10 мая, показывая, что даже если цена продолжает расти, объем коротких торгов на рынке также вырос одновременно, отражая то, что некоторые инвесторы предпочитают выставлять короткие ордера или хеджировать операции на высоком уровне, а рынок не сформировал явную одностороннюю длинную структуру, и есть определенная доля растущего сомнения.
В сравнении с этим, соотношение длинных и коротких позиций по ETH колебалось гораздо более резко. В период, когда цена преодолела 2000 USDT и быстро поднялась до 2600 USDT, его LSR не росло стабильно, а наоборот, происходило множество резких колебаний, и около 10 мая также наблюдалось заметное снижение. Эта ситуация указывает на то, что рост ETH сопровождается сильной краткосрочной торговлей и рыночными спекуляциями, короткие позиции не вышли явно из игры, а рыночные настроения остаются разрозненными.
Несмотря на то, что цены BTC и ETH резко выросли за последние две недели, их соотношение длинных и коротких позиций не продолжило увеличиваться, а отражает общую выжидательную и хеджирующую настройку на рынке на высокой стадии, а настроения инвесторов стали более осторожными, а структурная поддержка, стоящая за ростом цен, все еще нуждается в дальнейшей проверке. 【3】
Снимок 3: Соотношение длинных и коротких позиций по BTC колебалось и снизилось, показывая ослабление бычьего импульса на высоких уровнях.
!
Рисунок 4: ETH показывает резкие колебания отношения длинных и коротких позиций, рыночные настроения явно разделены.
!
3. Анализ суммы позиции контракта
Согласно данным Coinglass, объем контрактов по BTC и ETH в целом демонстрирует восходящий тренд, что отражает продолжающееся повышение активности на рынке. Объем открытых позиций по BTC медленно увеличивался с примерно 60 миллиардов долларов, затем, хотя и были колебания, в целом оставался на высоком уровне и после начала мая стал более стабильным. Объем открытых позиций по ETH увеличился с примерно 18 миллиардов долларов до почти 24 миллиардов долларов, динамика была в основном синхронной с BTC, но относительно стабильной, особенно с явным скачком в начале мая, что указывает на активное вхождение средств на этом этапе.
В целом, синхронный рост объемов контрактов обеих сторон и повышение цен подтверждают друг друга, показывая, что участие на рынке и использование кредитного плеча увеличиваются. Однако после конца апреля приток средств в BTC стал более стабильным, в то время как ETH показал более сильный рост в начале мая, что указывает на то, что ETH в краткосрочной перспективе привлек больше интереса к контрактной торговле. 【4】
Рисунок 5: Активы контрактов BTC росли относительно медленно, в то время как ETH демонстрировал более сильный рост в начале мая
!
4. Ставка финансирования
Ставки финансирования BTC и ETH в целом остаются в районе 0% и немного колеблются, демонстрируя частые положительные и отрицательные переключения, что указывает на то, что рынок относительно сбалансирован с точки зрения длинных и коротких сил. В середине-конце апреля у BTC было несколько раз, когда ставка финансирования становилась отрицательной, особенно около 20 апреля, когда она упала до -0,025%, что указывает на то, что в то время на рынке доминировали медведи, или имело место масштабное хеджирование коротких позиций. За тот же период у ETH было аналогичное движение, но с немного меньшей волатильностью, что говорит о том, что, хотя рынок на короткое время перешел в медвежьи настроения, он не сформировал устойчивого подавления.
С ростом цен и увеличением объема контрактов оба коэффициента финансирования постепенно становятся положительными и остаются в диапазоне от 0% до 0,01%, что отражает постепенное преимущество быков и склонность рынка к активному накоплению. Тем не менее, в целом коэффициенты финансирования не продолжают резко расти, что указывает на то, что хотя настроение по длинным позициям с использованием кредитного плеча усиливается, оно не становится чрезмерным, а рыночные настроения остаются в стадии умеренного оптимизма.
Рисунок 6: Финансовые ставки BTC и ETH постепенно становятся положительными и удерживаются в диапазоне от 0% до 0,01%, что отражает постепенное преобладание быков и склонность рынка к активному открытию позиций.
!
5. График ликвидации криптовалютных контрактов
Согласно данным Coinglass, с середины апреля ситуация с ликвидацией контрактов на криптовалютном рынке имеет чередование длинных и коротких позиций, при этом сумма ликвидации коротких позиций была особенно значительной в начале мая. В частности, 8 мая сумма ликвидации коротких позиций резко возросла, достигнув 836 миллионов долларов за один день, что указывает на то, что в тот момент рыночная цена быстро росла, что привело к принудительному закрытию большого количества коротких позиций.
12 мая, по мере усиления волатильности рынка, объем ликвидаций длинных позиций значительно увеличился, достигнув $476 млн за один день, что указывает на то, что некоторые охотники за длинными позициями высокого уровня не выдержали волатильности и подверглись обратной ликвидации. Это явление показывает, что, несмотря на общую тенденцию, на краткосрочном рынке все еще наблюдаются резкие колебания, при этом медведи и быки по очереди терпят неудачи в ключевых узлах, а контрактный рынок по-прежнему очень активен и сконцентрирован на риске.
Данная динамика соответствует ранее упомянутому росту цен, увеличению объема контрактов и тенденции положительной ставки финансирования, отражая явление массового ликвидирования коротких позиций на рынке при пробитии ключевых уровней цен, что создает преимущество быков в краткосрочной перспективе. Однако даже в условиях растущего рынка длинные позиции все еще могут подвергаться ликвидации на локальных максимумах, особенно когда в середине мая колебания рынка усиливаются, что ставит под угрозу длинные позиции, показывая, что волатильность на рынке по-прежнему высока, а характер высоких кредитных плечей и хеджирования рисков в торговле контрактами остается весьма очевидным. 【7】
Рисунок 7: 8 мая сумма ликвидации коротких позиций значительно возросла, составив за день 836 миллионов долларов.
!
Количественный анализ - стратегия пробоя плотных скользящих средних
（Отказ от ответственности: Все прогнозы в этой статье основаны на исторических данных и анализе рыночных тенденций, предназначены только для справки и не должны рассматриваться как инвестиционные рекомендации или гарантии будущих рыночных тенденций. Инвесторы при проведении соответствующих инвестиций должны тщательно оценивать риски и принимать обоснованные решения.)
1. Обзор стратегии
«Стратегия прорыва скользящих средних» — это стратегия моментума, которая сочетает в себе технический анализ и определение тенденций. Стратегия основана на наблюдении за конвергенцией нескольких краткосрочных и среднесрочных скользящих средних (например, 5-дневной, 10-дневной, 20-дневной и т. д.) в течение определенного периода времени, чтобы определить, когда на рынке может произойти направленное движение. Когда несколько скользящих средних начинают двигаться в одном направлении и сближаются, это обычно означает, что рынок находится в фазе консолидации, ожидая прорыва. В этот момент, если цена явно прорывается вверх через область скользящих средних, это считается сигналом к началу бычьего рынка; наоборот, если цена пробивает область скользящих средних вниз, это считается сигналом к началу медвежьего рынка.
Для повышения практичности стратегии и эффективности контроля рисков, данная стратегия также имеет фиксированный механизм стоп-лосса и тейк-профита, чтобы обеспечить своевременный вход и выход при появлении тренда, сочетая вознаграждение и управление рисками. Общая стратегия подходит для захвата краткосрочных и среднесрочных трендовых движений и обладает определенной дисциплиной и возможностью реализации.
2. Настройки основных параметров
!
3. Стратегическая логика и операционный механизм
Условия входа
Определение плотности скользящих средних: Вычисление разницы между максимальным и минимальным значениями шести скользящих средних: SMA20, SMA60, SMA120, EMA20, EMA60, EMA120 (называемой расстоянием между скользящими средними). Когда это расстояние ниже установленного порога (например, 1,5% от цены), это считается плотностью скользящих средних.
Порог (threshold) является критическим значением, которое указывает на минимальное или максимальное значение, при котором может возникнуть эффект.
Определение прорыва цены:
Когда текущая цена превышает максимальное значение из шести скользящих средних, это считается сигналом к прорыву вверх и вызывает покупку.
Когда текущая цена пробивает минимальное значение из шести скользящих средних, это считается сигналом к снижению, что вызывает продажу.
Условия выхода: механизм динамического тейк-профита и стоп-лосса
Выход из длинной позиции:
Если цена падает ниже минимальной скользящей средней на момент открытия позиции, срабатывает стоп-лосс;
Или цена поднимается выше "расстояния между ценой открытия и минимальной скользящей средней × соотношение прибыли и убытка", что вызывает срабатывание тейк-профита.
Выход из короткой позиции:
Если цена поднимется выше максимальной средней линии на момент открытия позиции, сработает стоп-лосс;
Или цена упадет более чем на "разницу между ценой открытия и максимальной скользящей средней × коэффициент прибыли и убытка", чтобы активировать тейк-профит.
Пример практического применения
Сигнал торговли сработал
На нижнем рисунке представлена 2-часовая свечная диаграмма ETH/USDT на момент последнего триггера стратегии 8 мая 2025 года. Видно, что цена пробила вверх после высокой концентрации шести скользящих средних, что соответствует условиям для входа в сделку, и система исполнила операцию покупки по цене пробоя, успешно поймав начало последующего роста.
Рисунок 8: Схема фактической точки входа при срабатывании условий стратегии ETH/USDT (8 мая 2025 года)
!
Действия и результаты сделки
Согласно механизму динамической фиксации прибыли, система будет автоматически выходить из рынка после достижения заданного соотношения прибыли и убытков, эффективно фиксируя основной доход от колебаний. Несмотря на то, что все еще есть возможности для роста, которые не были учтены в последующих действиях, общая деятельность следует стратегической дисциплине и демонстрирует хороший контроль рисков и стабильность исполнения. В будущем, если он будет сочетаться с движущимся тейк-профитом или механизмом следования за трендом, это может еще больше увеличить маржу прибыли на сильном рынке.
Рисунок 9: Схема выхода стратегии ETH/USDT (8 мая 2025 года)
!
С помощью приведенных выше практических примеров мы интуитивно представляем логику входа и динамический механизм тейк-профита стратегии при плотной скользящей средней и срабатывании условия прорыва цены. Благодаря привязке цены к структуре скользящей средней, стратегия точно улавливает точку начала тренда, а при последующих колебаниях автоматически выходит из рынка, фиксируя основной диапазон прибыли под предпосылкой контроля рисков. Этот кейс не только проверяет практичность и дисциплину исполнения стратегии, но и отражает ее стабильность и способность контролировать риски на реальном рынке, закладывая основу для последующей оптимизации параметров и обобщения стратегии.
4. Примеры практического применения
Настройки параметров бэктестирования
Для поиска наилучшей комбинации параметров мы проводим систематический сетевой поиск в следующих диапазонах:
tp_sl_ratio：3 до 14 (шаг 1)
threshold：1 до 19.9 (шаг 0.1)
В качестве примера ETH/USDT, за последний год в данных обратного тестирования с 2-часовыми свечами система протестировала 23 826 наборов параметров и выбрала пять наборов с наилучшей совокупной доходностью. Оценочные критерии включают годовую доходность, коэффициент Шарпа, максимальную просадку и ROMAD (соотношение доходности к максимальной просадке), которые используются для комплексной оценки эффективности стратегии.
Рисунок десять: Сравнительная таблица производительности пяти групп оптимальных стратегий
!
Описание логики стратегии
Сигнал на покупку срабатывает, когда система обнаруживает, что расстояние между шестью скользящими средними сошлось с точностью до 1,4% и цена пробивает верхнюю границу скользящей средней снизу вверх. Эта структура предназначена для того, чтобы зафиксировать момент, когда цена вот-вот начнет прорыв, войти в рынок по текущей цене и использовать прорыв текущей самой высокой скользящей средней в качестве эталона для динамического тейк-профита, чтобы улучшить способность контролировать доходность.
Настройки, используемые в этой стратегии, следующие:
percentage_threshold = 1.4 (максимальное расстояние между шестью скользящими средними)
tp_sl_ratio = 10（динамическая установка уровня прибыли）
short_period = 6, long_period = 14 (период наблюдения скользящей средней)
Анализ производительности и результатов
Период тестирования составляет с 1 мая 2024 года по 12 мая 2025 года. Эта группа параметров показала отличные результаты за этот период, с годовой доходностью 127,59%, максимальная просадка менее 15%, ROMAD достиг 8,61%, что показывает, что стратегия не только обладает стабильной способностью к увеличению капитала, но и эффективно сокращает риски снижения.
Как показано на рисунке, стратегия за последний год в целом значительно превзошла стратегию Buy and Hold по ETH (-46,05%), особенно в периоды усиления рыночной волатильности или разворота тренда, демонстрируя хорошие механизмы фиксации прибыли и повторного входа, а также значительно лучший контроль за просадками по сравнению с пассивным удержанием.
Мы также проводим горизонтальное сравнение пяти групп наилучших параметров. В настоящее время комбинация достигает наилучшего баланса между доходностью и стабильностью, обладая высокой практической ценностью. В будущем можно дополнительно интегрировать механизм динамической коррекции порога или добавить логику фильтрации по объему и волатильности, чтобы повысить адаптивность в условиях бокового рынка и расширить стратегическое развертывание на несколько валют и временных периодов.
Рисунок 11: Сравнение накопленной доходности за последний год пяти наборов оптимальных параметров стратегии и стратегии удержания ETH
!
5. Сводка торговых стратегий
"Стратегия прорыва плотных скользящих средних" является трендовой стратегией импульса, основанной на динамическом состоянии конвергенции нескольких среднесрочных и краткосрочных скользящих средних. Она позволяет выявлять ключевые точки разворота перед запуском рынка, обнаруживая сходимость скользящих средних и поведение прорыва цен. Эта стратегия интегрирует оценку ценовой структуры и динамический механизм фиксирования прибыли, что позволяет эффективно участвовать в краткосрочных трендовых колебаниях при контроле отката.
В этом тесте мы используем ETH/USDT в качестве цели и используем данные 2-часовых свечей для систематической оптимизации параметров сетки, охватывающей 23 826 наборов комбинаций параметров. Период тестирования на истории длится с 1 мая 2024 года по 12 мая 2025 года, и окончательно выбирает пять групп параметров с наилучшей эффективностью контроля вознаграждения и риска, а также анализирует производительность с их годовым коэффициентом доходности, максимальной просадкой, коэффициентом Шарпа и ROMAD. Оптимальная комбинация стратегий: 'percentage_threshold' = 1,4, 'tp_sl_ratio' = 10, с годовой доходностью 127,59%, максимальной просадкой менее 15% и ROMAD 8,61%, что намного лучше, чем бенчмарк ETH Buy and Hold (-46,05% за тот же период).
С точки зрения распределения параметров, наилучшие показатели в основном сосредоточены в диапазоне низкого «порогового» значения и среднего и высокого «tp_sl_ratio», что показывает, что плотная структура скользящей средней обнаруживается на ранней стадии созревания рынка, а пространство тейк-профит умеренно расслаблено, что помогает захватить весь свинг-рынок. Для сравнения, когда «порог» установлен слишком высоко или соотношение тейк-профит низкое, стратегия с большей вероятностью столкнется с проблемой частых входов и выходов и преждевременных выходов, что, в свою очередь, снижает общий коэффициент доходности.
В целом, эта стратегия показывает чрезвычайно высокую эффективность вознаграждения и контроля рисков в среднесрочной структуре волатильности ETH, а логика стратегии стабильна, а параметры адаптируемы, а также имеет высокий практический потенциал. Согласно характеристикам распределения параметров бэктеста, комбинация «порога» между 1,3 и 1,5 и «tp_sl_ratio» в диапазоне от 9 до 11 показывает более стабильную производительность вознаграждения и контроля риска по различным показателям эффективности, что также отражает сильную способность стратегии захватывать импульс на ранней стадии тренда и продолжать свинг-профит. Кроме того, ожидается, что сочетание объемного скрининга и механизма шоковой фильтрации еще больше укрепит адаптивность и надежность стратегии в различных рыночных условиях, а также расширит пространство для ее кросс-рыночного развертывания.
Резюме
С 25 апреля по 12 мая криптовалютный рынок демонстрировал структурные характеристики "сильного роста цен, при этом настроение все еще осторожное". BTC и ETH одновременно росли, при этом ETH увеличился в большей степени и с большей волатильностью. Соотношение длинных и коротких позиций и ставка финансирования не показали значительного преобладания длинных позиций, что указывает на ограниченный интерес к покупке на растущем рынке. Открытые позиции по контрактам продолжали расти, короткие позиции concentrated в начале мая, после чего длинные позиции столкнулись с обратной ликвидацией 12 мая, что отражает нарастание разногласий на рынке при высоком уровне плеча. В целом, хотя цены укрепляются, рыночные настроения и финансовая динамика все еще не сформировали единого мнения, контроль рисков и соблюдение ритма остаются ключевыми аспектами операций.
В 2-часовых данных ETH/USDT годовая доходность стратегии составляет 127,59%, что намного лучше, чем -46,05% стратегии ETH Buy and Hold за тот же период. Благодаря структуре импульса и фильтрации тренда, эта стратегия демонстрирует хорошую способность к тренду и эффект контроля просадки. Однако на практике на него все еще могут влиять такие факторы, как рыночные потрясения, экстремальные рыночные условия или провал сигнала, поэтому рекомендуется сочетать другие количественные факторы и механизмы контроля рисков для повышения стабильности и адаптивности стратегии, а также принимать рациональные суждения и реагировать осторожно.
Gate 研究院 является комплексной платформой для исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляющей читателям глубокий контент, включая технический анализ, актуальные инсайты, обзоры рынка, отраслевые исследования, прогнозы тенденций и анализ макроэкономической политики.
Отказ от ответственности
Инвестиции на рынке криптовалют связаны с высокими рисками, рекомендуется пользователям проводить независимые исследования и полностью понимать природу приобретаемых активов и продуктов перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Gate.io не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникающие в результате таких инвестиционных решений.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
ETH сильная отдача, годовая доходность стратегии прорыва скользящих средних достигла 127%｜Gate исследовательский институт
Введение
Данный количественный двухнедельный отчет (с 25 апреля по 12 мая) основан на анализе рыночных тенденций биткойна и эфира, полностью используя такие показатели, как соотношение длинных и коротких позиций, открытые позиции по контрактам и ставка финансирования. В разделе количественной торговли обсуждается применение стратегии "прорыва плотных скользящих средних" на рынке ETH/USDT, охватывающее ее логическую структуру и механизм сигналов. Через систематическую оптимизацию параметров и тестирование стратегия демонстрирует устойчивые результаты в распознавании трендов и контроле рисков, четко соблюдая дисциплину исполнения, что в целом превосходит простое держание ETH, предоставляя практическую основу для количественной торговли.
Резюме
Обзор рынка
1. Анализ волатильности цен на биткойн и эфириум
BTC и ETH в целом демонстрируют устойчивую восходящую динамику с середины апреля и сохраняли относительно стабильный восходящий ритм до начала мая. За это время BTC вырос примерно с 78 000 USDT до почти 105 000 USDT, в то время как ETH значительно вырос с примерно 1 600 USDT до примерно 2 600 USDT. Видно, что ETH поднялся значительно выше, чем BTC, показав более сильную ценовую эластичность, особенно в начале мая, когда они подскочили одновременно, и не исключено, что с замедлением тарифной политики BTC также вышел из волны восстановления. BTC имеет более высокую цену, меньшую волатильность и относительно стабильный тренд; ETH же вырос сильнее и быстрее отреагировал. Первоначально на рынке отсутствовали бычьи ожидания по ETH и его показатели относительно отставали, но после входа в май, по мере приближения апгрейда Pectra и смягчения тарифной политики, ETH вырос в объеме. Этот раунд изменений отражает возобновление внимания рынка к стоимости размещения ETH в краткосрочной перспективе. 【1】【2】
Рисунок 1: Цена BTC возросла до почти 105,000 USDT, в то время как ETH значительно поднялся до уровня около 2,600 USDT, при этом рост и скорость реакции были более резкими. !
С точки зрения волатильности, BTC и ETH показали значительное изменение общей волатильности с начала апреля до середины мая. В середине апреля наблюдались частые всплески волатильности BTC, что указывало на активность рыночных настроений и резкую коррекцию цен; За этим последовал период сближения в конце апреля и начале мая, отражающий короткий период стабилизации. Однако до и после скачка цены волатильность ETH резко росла несколько раз, в какой-то момент даже превзойдя BTC, что указывает на то, что его рост сопровождался более сильными краткосрочными потрясениями. В целом, волатильность BTC относительно более равномерна, в то время как волатильность ETH сосредоточена в нескольких ключевых точках, особенно во время прорыва цены, что указывает на то, что он более уязвим к толчку капитала.
Рисунок 2: Волатильность BTC относительно более равномерная, волатильность ETH несколько раз резко возрастала. !
В целом, ETH показал больший рост цен и более концентрированные изменения волатильности на этом рынке, что указывает на то, что он обладает сильной способностью реагировать на цену в ключевые моменты. BTC же демонстрирует относительно стабильную восходящую тенденцию и более дисперсное распределение волатильности, отражая его относительную стабильность в волатильности рынка. Несмотря на то, что эти два скачка синхронно в процессе роста цены, все же существуют существенные различия в характеристиках и ритмах их колебаний, отражающие разные характеристики рынка и динамические структуры. В краткосрочной перспективе мы можем продолжать обращать внимание на изменения в потоке капитала и волатильности BTC как на важный индикатор рыночного аппетита к риску.
2. Анализ соотношения размера длинных и коротких позиций (LSR) биткоина и эфириума
Соотношение объема сделок на повышение и понижение (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) является ключевым показателем для оценки объема сделок на покупку и продажу на рынке, обычно используется для определения рыночного настроения и силы тренда. Когда LSR больше 1, это означает, что объем активных покупок (сделки на повышение) превышает объем активных продаж (сделки на понижение), что указывает на то, что рынок более склонен к покупкам, а настроение настроено на рост.
Согласно данным Coinglass, цены BTC и ETH за последние две недели показали значительную тенденцию к росту, но с точки зрения LSR они показали разную степень дивергенции. LSR BTC немного вырос в первые дни ралли, но оставался в районе 1 в целом, и даже упал ниже 1 около 10 мая, показывая, что даже если цена продолжает расти, объем коротких торгов на рынке также вырос одновременно, отражая то, что некоторые инвесторы предпочитают выставлять короткие ордера или хеджировать операции на высоком уровне, а рынок не сформировал явную одностороннюю длинную структуру, и есть определенная доля растущего сомнения.
В сравнении с этим, соотношение длинных и коротких позиций по ETH колебалось гораздо более резко. В период, когда цена преодолела 2000 USDT и быстро поднялась до 2600 USDT, его LSR не росло стабильно, а наоборот, происходило множество резких колебаний, и около 10 мая также наблюдалось заметное снижение. Эта ситуация указывает на то, что рост ETH сопровождается сильной краткосрочной торговлей и рыночными спекуляциями, короткие позиции не вышли явно из игры, а рыночные настроения остаются разрозненными.
Несмотря на то, что цены BTC и ETH резко выросли за последние две недели, их соотношение длинных и коротких позиций не продолжило увеличиваться, а отражает общую выжидательную и хеджирующую настройку на рынке на высокой стадии, а настроения инвесторов стали более осторожными, а структурная поддержка, стоящая за ростом цен, все еще нуждается в дальнейшей проверке. 【3】
Снимок 3: Соотношение длинных и коротких позиций по BTC колебалось и снизилось, показывая ослабление бычьего импульса на высоких уровнях. !
Рисунок 4: ETH показывает резкие колебания отношения длинных и коротких позиций, рыночные настроения явно разделены. !
3. Анализ суммы позиции контракта
Согласно данным Coinglass, объем контрактов по BTC и ETH в целом демонстрирует восходящий тренд, что отражает продолжающееся повышение активности на рынке. Объем открытых позиций по BTC медленно увеличивался с примерно 60 миллиардов долларов, затем, хотя и были колебания, в целом оставался на высоком уровне и после начала мая стал более стабильным. Объем открытых позиций по ETH увеличился с примерно 18 миллиардов долларов до почти 24 миллиардов долларов, динамика была в основном синхронной с BTC, но относительно стабильной, особенно с явным скачком в начале мая, что указывает на активное вхождение средств на этом этапе.
В целом, синхронный рост объемов контрактов обеих сторон и повышение цен подтверждают друг друга, показывая, что участие на рынке и использование кредитного плеча увеличиваются. Однако после конца апреля приток средств в BTC стал более стабильным, в то время как ETH показал более сильный рост в начале мая, что указывает на то, что ETH в краткосрочной перспективе привлек больше интереса к контрактной торговле. 【4】
Рисунок 5: Активы контрактов BTC росли относительно медленно, в то время как ETH демонстрировал более сильный рост в начале мая !
4. Ставка финансирования
Ставки финансирования BTC и ETH в целом остаются в районе 0% и немного колеблются, демонстрируя частые положительные и отрицательные переключения, что указывает на то, что рынок относительно сбалансирован с точки зрения длинных и коротких сил. В середине-конце апреля у BTC было несколько раз, когда ставка финансирования становилась отрицательной, особенно около 20 апреля, когда она упала до -0,025%, что указывает на то, что в то время на рынке доминировали медведи, или имело место масштабное хеджирование коротких позиций. За тот же период у ETH было аналогичное движение, но с немного меньшей волатильностью, что говорит о том, что, хотя рынок на короткое время перешел в медвежьи настроения, он не сформировал устойчивого подавления.
С ростом цен и увеличением объема контрактов оба коэффициента финансирования постепенно становятся положительными и остаются в диапазоне от 0% до 0,01%, что отражает постепенное преимущество быков и склонность рынка к активному накоплению. Тем не менее, в целом коэффициенты финансирования не продолжают резко расти, что указывает на то, что хотя настроение по длинным позициям с использованием кредитного плеча усиливается, оно не становится чрезмерным, а рыночные настроения остаются в стадии умеренного оптимизма.
Рисунок 6: Финансовые ставки BTC и ETH постепенно становятся положительными и удерживаются в диапазоне от 0% до 0,01%, что отражает постепенное преобладание быков и склонность рынка к активному открытию позиций. !
5. График ликвидации криптовалютных контрактов
Согласно данным Coinglass, с середины апреля ситуация с ликвидацией контрактов на криптовалютном рынке имеет чередование длинных и коротких позиций, при этом сумма ликвидации коротких позиций была особенно значительной в начале мая. В частности, 8 мая сумма ликвидации коротких позиций резко возросла, достигнув 836 миллионов долларов за один день, что указывает на то, что в тот момент рыночная цена быстро росла, что привело к принудительному закрытию большого количества коротких позиций.
12 мая, по мере усиления волатильности рынка, объем ликвидаций длинных позиций значительно увеличился, достигнув $476 млн за один день, что указывает на то, что некоторые охотники за длинными позициями высокого уровня не выдержали волатильности и подверглись обратной ликвидации. Это явление показывает, что, несмотря на общую тенденцию, на краткосрочном рынке все еще наблюдаются резкие колебания, при этом медведи и быки по очереди терпят неудачи в ключевых узлах, а контрактный рынок по-прежнему очень активен и сконцентрирован на риске.
Данная динамика соответствует ранее упомянутому росту цен, увеличению объема контрактов и тенденции положительной ставки финансирования, отражая явление массового ликвидирования коротких позиций на рынке при пробитии ключевых уровней цен, что создает преимущество быков в краткосрочной перспективе. Однако даже в условиях растущего рынка длинные позиции все еще могут подвергаться ликвидации на локальных максимумах, особенно когда в середине мая колебания рынка усиливаются, что ставит под угрозу длинные позиции, показывая, что волатильность на рынке по-прежнему высока, а характер высоких кредитных плечей и хеджирования рисков в торговле контрактами остается весьма очевидным. 【7】
Рисунок 7: 8 мая сумма ликвидации коротких позиций значительно возросла, составив за день 836 миллионов долларов. !
Количественный анализ - стратегия пробоя плотных скользящих средних
（Отказ от ответственности: Все прогнозы в этой статье основаны на исторических данных и анализе рыночных тенденций, предназначены только для справки и не должны рассматриваться как инвестиционные рекомендации или гарантии будущих рыночных тенденций. Инвесторы при проведении соответствующих инвестиций должны тщательно оценивать риски и принимать обоснованные решения.)
1. Обзор стратегии
«Стратегия прорыва скользящих средних» — это стратегия моментума, которая сочетает в себе технический анализ и определение тенденций. Стратегия основана на наблюдении за конвергенцией нескольких краткосрочных и среднесрочных скользящих средних (например, 5-дневной, 10-дневной, 20-дневной и т. д.) в течение определенного периода времени, чтобы определить, когда на рынке может произойти направленное движение. Когда несколько скользящих средних начинают двигаться в одном направлении и сближаются, это обычно означает, что рынок находится в фазе консолидации, ожидая прорыва. В этот момент, если цена явно прорывается вверх через область скользящих средних, это считается сигналом к началу бычьего рынка; наоборот, если цена пробивает область скользящих средних вниз, это считается сигналом к началу медвежьего рынка.
Для повышения практичности стратегии и эффективности контроля рисков, данная стратегия также имеет фиксированный механизм стоп-лосса и тейк-профита, чтобы обеспечить своевременный вход и выход при появлении тренда, сочетая вознаграждение и управление рисками. Общая стратегия подходит для захвата краткосрочных и среднесрочных трендовых движений и обладает определенной дисциплиной и возможностью реализации.
2. Настройки основных параметров
!
3. Стратегическая логика и операционный механизм
Условия входа
Определение плотности скользящих средних: Вычисление разницы между максимальным и минимальным значениями шести скользящих средних: SMA20, SMA60, SMA120, EMA20, EMA60, EMA120 (называемой расстоянием между скользящими средними). Когда это расстояние ниже установленного порога (например, 1,5% от цены), это считается плотностью скользящих средних. Порог (threshold) является критическим значением, которое указывает на минимальное или максимальное значение, при котором может возникнуть эффект.
Определение прорыва цены:
Условия выхода: механизм динамического тейк-профита и стоп-лосса
Выход из длинной позиции:
Выход из короткой позиции:
Пример практического применения
Рисунок 8: Схема фактической точки входа при срабатывании условий стратегии ETH/USDT (8 мая 2025 года) !
Рисунок 9: Схема выхода стратегии ETH/USDT (8 мая 2025 года) !
С помощью приведенных выше практических примеров мы интуитивно представляем логику входа и динамический механизм тейк-профита стратегии при плотной скользящей средней и срабатывании условия прорыва цены. Благодаря привязке цены к структуре скользящей средней, стратегия точно улавливает точку начала тренда, а при последующих колебаниях автоматически выходит из рынка, фиксируя основной диапазон прибыли под предпосылкой контроля рисков. Этот кейс не только проверяет практичность и дисциплину исполнения стратегии, но и отражает ее стабильность и способность контролировать риски на реальном рынке, закладывая основу для последующей оптимизации параметров и обобщения стратегии.
4. Примеры практического применения
Настройки параметров бэктестирования Для поиска наилучшей комбинации параметров мы проводим систематический сетевой поиск в следующих диапазонах:
tp_sl_ratio：3 до 14 (шаг 1)threshold：1 до 19.9 (шаг 0.1)В качестве примера ETH/USDT, за последний год в данных обратного тестирования с 2-часовыми свечами система протестировала 23 826 наборов параметров и выбрала пять наборов с наилучшей совокупной доходностью. Оценочные критерии включают годовую доходность, коэффициент Шарпа, максимальную просадку и ROMAD (соотношение доходности к максимальной просадке), которые используются для комплексной оценки эффективности стратегии.
Рисунок десять: Сравнительная таблица производительности пяти групп оптимальных стратегий !
Описание логики стратегии Сигнал на покупку срабатывает, когда система обнаруживает, что расстояние между шестью скользящими средними сошлось с точностью до 1,4% и цена пробивает верхнюю границу скользящей средней снизу вверх. Эта структура предназначена для того, чтобы зафиксировать момент, когда цена вот-вот начнет прорыв, войти в рынок по текущей цене и использовать прорыв текущей самой высокой скользящей средней в качестве эталона для динамического тейк-профита, чтобы улучшить способность контролировать доходность.
Настройки, используемые в этой стратегии, следующие:
percentage_threshold= 1.4 (максимальное расстояние между шестью скользящими средними)tp_sl_ratio= 10（динамическая установка уровня прибыли）short_period= 6,long_period= 14 (период наблюдения скользящей средней)Анализ производительности и результатов Период тестирования составляет с 1 мая 2024 года по 12 мая 2025 года. Эта группа параметров показала отличные результаты за этот период, с годовой доходностью 127,59%, максимальная просадка менее 15%, ROMAD достиг 8,61%, что показывает, что стратегия не только обладает стабильной способностью к увеличению капитала, но и эффективно сокращает риски снижения.
Как показано на рисунке, стратегия за последний год в целом значительно превзошла стратегию Buy and Hold по ETH (-46,05%), особенно в периоды усиления рыночной волатильности или разворота тренда, демонстрируя хорошие механизмы фиксации прибыли и повторного входа, а также значительно лучший контроль за просадками по сравнению с пассивным удержанием.
Мы также проводим горизонтальное сравнение пяти групп наилучших параметров. В настоящее время комбинация достигает наилучшего баланса между доходностью и стабильностью, обладая высокой практической ценностью. В будущем можно дополнительно интегрировать механизм динамической коррекции порога или добавить логику фильтрации по объему и волатильности, чтобы повысить адаптивность в условиях бокового рынка и расширить стратегическое развертывание на несколько валют и временных периодов.
Рисунок 11: Сравнение накопленной доходности за последний год пяти наборов оптимальных параметров стратегии и стратегии удержания ETH !
5. Сводка торговых стратегий
"Стратегия прорыва плотных скользящих средних" является трендовой стратегией импульса, основанной на динамическом состоянии конвергенции нескольких среднесрочных и краткосрочных скользящих средних. Она позволяет выявлять ключевые точки разворота перед запуском рынка, обнаруживая сходимость скользящих средних и поведение прорыва цен. Эта стратегия интегрирует оценку ценовой структуры и динамический механизм фиксирования прибыли, что позволяет эффективно участвовать в краткосрочных трендовых колебаниях при контроле отката.
В этом тесте мы используем ETH/USDT в качестве цели и используем данные 2-часовых свечей для систематической оптимизации параметров сетки, охватывающей 23 826 наборов комбинаций параметров. Период тестирования на истории длится с 1 мая 2024 года по 12 мая 2025 года, и окончательно выбирает пять групп параметров с наилучшей эффективностью контроля вознаграждения и риска, а также анализирует производительность с их годовым коэффициентом доходности, максимальной просадкой, коэффициентом Шарпа и ROMAD. Оптимальная комбинация стратегий: 'percentage_threshold' = 1,4, 'tp_sl_ratio' = 10, с годовой доходностью 127,59%, максимальной просадкой менее 15% и ROMAD 8,61%, что намного лучше, чем бенчмарк ETH Buy and Hold (-46,05% за тот же период).
С точки зрения распределения параметров, наилучшие показатели в основном сосредоточены в диапазоне низкого «порогового» значения и среднего и высокого «tp_sl_ratio», что показывает, что плотная структура скользящей средней обнаруживается на ранней стадии созревания рынка, а пространство тейк-профит умеренно расслаблено, что помогает захватить весь свинг-рынок. Для сравнения, когда «порог» установлен слишком высоко или соотношение тейк-профит низкое, стратегия с большей вероятностью столкнется с проблемой частых входов и выходов и преждевременных выходов, что, в свою очередь, снижает общий коэффициент доходности.
В целом, эта стратегия показывает чрезвычайно высокую эффективность вознаграждения и контроля рисков в среднесрочной структуре волатильности ETH, а логика стратегии стабильна, а параметры адаптируемы, а также имеет высокий практический потенциал. Согласно характеристикам распределения параметров бэктеста, комбинация «порога» между 1,3 и 1,5 и «tp_sl_ratio» в диапазоне от 9 до 11 показывает более стабильную производительность вознаграждения и контроля риска по различным показателям эффективности, что также отражает сильную способность стратегии захватывать импульс на ранней стадии тренда и продолжать свинг-профит. Кроме того, ожидается, что сочетание объемного скрининга и механизма шоковой фильтрации еще больше укрепит адаптивность и надежность стратегии в различных рыночных условиях, а также расширит пространство для ее кросс-рыночного развертывания.
Резюме
С 25 апреля по 12 мая криптовалютный рынок демонстрировал структурные характеристики "сильного роста цен, при этом настроение все еще осторожное". BTC и ETH одновременно росли, при этом ETH увеличился в большей степени и с большей волатильностью. Соотношение длинных и коротких позиций и ставка финансирования не показали значительного преобладания длинных позиций, что указывает на ограниченный интерес к покупке на растущем рынке. Открытые позиции по контрактам продолжали расти, короткие позиции concentrated в начале мая, после чего длинные позиции столкнулись с обратной ликвидацией 12 мая, что отражает нарастание разногласий на рынке при высоком уровне плеча. В целом, хотя цены укрепляются, рыночные настроения и финансовая динамика все еще не сформировали единого мнения, контроль рисков и соблюдение ритма остаются ключевыми аспектами операций.
В 2-часовых данных ETH/USDT годовая доходность стратегии составляет 127,59%, что намного лучше, чем -46,05% стратегии ETH Buy and Hold за тот же период. Благодаря структуре импульса и фильтрации тренда, эта стратегия демонстрирует хорошую способность к тренду и эффект контроля просадки. Однако на практике на него все еще могут влиять такие факторы, как рыночные потрясения, экстремальные рыночные условия или провал сигнала, поэтому рекомендуется сочетать другие количественные факторы и механизмы контроля рисков для повышения стабильности и адаптивности стратегии, а также принимать рациональные суждения и реагировать осторожно.
Справочные материалы:
Gate 研究院 является комплексной платформой для исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляющей читателям глубокий контент, включая технический анализ, актуальные инсайты, обзоры рынка, отраслевые исследования, прогнозы тенденций и анализ макроэкономической политики.
Отказ от ответственности Инвестиции на рынке криптовалют связаны с высокими рисками, рекомендуется пользователям проводить независимые исследования и полностью понимать природу приобретаемых активов и продуктов перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Gate.io не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникающие в результате таких инвестиционных решений.