大きな下落の中でビットコインの避難神話が破れた デジタルゴールドへの道はまだ長い

2020年3月9日は金融史において記憶に残るべき日である。

1987年のアメリカ株式市場の「ブラックマンデー」以降、サーキットブレーカーが導入されました。その後の数十年間、このメカニズムは1997年10月27日に1度だけ発動されました。その際、ダウ工業株30種平均は7.18%下落し、1915年以来の1日の最大下落幅を記録しました。

しかし、新型コロナウイルスの感染拡大、アメリカの大統領予備選、原油価格の暴落などの複数の要因の影響を受けて、2020年3月9日にアメリカの株式市場は再び崩壊し、歴史上2回目のサーキットブレーカーが発動され、世界の株式市場も揺れ動いた。

その一方で、暗号通貨市場も免れませんでした。「デジタルゴールド」と称されるビットコインは9170ドルから7680ドルに下落し、8000ドルと7800ドルという2つの重要なサポートレベルを連続して突破し、2日間での下落幅は約20%に達しました。複数の主要取引プラットフォームの契約取引の清算額は、ほぼ7億ドルに達しました。

アナリストたちは一般的に、米国株式市場の暴落は複数の要因が重なった結果であり、新型コロナウイルスの蔓延、中東の石油価格戦争、そして米国の大統領選予備選などが含まれていると考えています。特筆すべきは、今回の大暴落の前に、世界の金融市場の流動性がすでに不足している状況を示しており、市場のパフォーマンスは期待を下回っていることです。実際、市場の資金は思っているほど潤沢ではなく、大量のレバレッジの存在も相まって、流動性の問題を引き起こすことが容易です。

世界の金融市場の同時大幅下落は、投資家のリスク回避需要を強めました。恐怖感が多くの人々を株式の売却や商品先物市場からの撤退に駆り立て、資金は徐々に金、現金、国債などの安全資産に流れています。

ブロックチェーンの分野において、ビットコインはその希少性から重要な価値保存機能を持つものと見なされ、潜在的な避難資産と考えられています。ベネズエラの経済危機の際、ビットコインは現地の人々の避難選択肢の一つとなりました。しかし、今回の世界的な金融資産の暴落の中で、ビットコインは金のように上昇することはなく、むしろ大幅な下落を見せました。

では、「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインは、本当に必要なときに避難資産の役割を果たすことができるのでしょうか？

高級アナリストの中には、ビットコインを安全資産と見なす見解が過度に楽観的であると考える者もいます。第一に、ビットコイン市場の規模は比較的小さく、伝統的な金融市場から突如として流入する大量の避難資金を受け入れるには難しいです。第二に、ビットコインの価格は激しく変動し、2019年の上半期には300%の上昇を記録しましたが、下半期にはほぼ50%も下落しました。このような不安定性は、専門の投資チームがビットコインを避難ツールとして利用する可能性を低くしています。

リスク回避の観点から見ると、ビットコインは現在、金に比べてはるかに劣っています。市場の流動性が伝統的金融業に比べてまだ不十分であり、暗号通貨以外の人々のビットコインに対する認識とコンセンサスがまだ向上する必要があるため、現時点ではビットコインはリスク資産としての高いボラティリティを持っているように見え、リスク回避資産とは言えません。

とはいえ、ビットコインが現在リスク資産であることは、永遠にヘッジ資産になれないことを意味するわけではありません。従来の金融市場と比べて、ビットコインはまだマイナーな資産です。今はヘッジ資産と呼ぶには早すぎますが、「デジタルゴールド」への道のりにおいて、ビットコインは間違いなく最も遠くまで進んでおり、最も可能性を秘めています。

強調すべきは、この記事の見解は参考としてのみ提供されており、投資のアドバイスを構成するものではありません。暗号通貨市場は非常に変動が激しく、投資には注意が必要です。