BTC 流动性质押赛道概览

Babylon 作为一种非托管比特币质押方案，通过密码学实现了 BTC 一层的原生资产质押。它不仅让比特币持有者能在保证安全的前提下获得质押收益，还开辟了 BTC staking 赛道，有望彻底改变 BTC 生态的玩法。同时，质押 BTC 的引入也能够解决中小型 POS 链面临的通胀和起步困难等问题。

BTC 流动性质押方案类似于 BTC 的活期存款，用户可以随存随取并获得利息。流动性质押代币还能在其他 DeFi 项目中获取额外收益。目前市场上已经出现了多个基于 Babylon 的流动性质押项目，它们采用不同的模式为用户提供服务。

主要项目概览

pSTAKE

pSTAKE 采用机构托管流动性模式。用户将资金质押给 pSTAKE 的吸储地址，由机构提供流动性支持。项目方再将 BTC 质押给 Babylon。yBTC 是其官方流动性质押代币，预计将在以太坊和其他 L2 上发行。

目前产品处于 v1 阶段，已有超过 4 万用户参与测试网质押。

Lorenzo

Lorenzo 实现了类似 Pendle 的本息分离业务。用户将 BTC 发送到 Lorenzo 的多签钱包，由质押代理托管并获得 stBTC 作为凭证。Lorenzo 将 BTC 质押给 Babylon，并发行三种代币：LPT、YAT 和 SPT。

Lorenzo 主网将分两个阶段启动，目前正在进行 pre-launch staking。

Lombard

Lombard 采用更去中心化的方式，用户资金直接质押到 Babylon。整体架构由用户、比特币节点、后端和 Consortium 组成。LBTC 是其流动性质押代币，可用于 DeFi 生态。

Lombard 目前处于第一阶段的 Private Beta，即将开始第二阶段向公众开放 LBTC。

Solv

Solv 将来自 BTC Layer2 的 Staking 收益和 Restaking 收益（整合了 Babylon）以及 ETH Layer2 的 DeFi 收益通证化为 SolvBTC。采用去中心化的资产管理架构，链下资金由托管人持有。

自 4 月上线以来，SolvBTC 已吸引了超过 1.2 万枚比特币质押，2 万用户参与。

Bedrock

Bedrock 最初为 Eigenlayer 生态开发，后来成为 IOTX 上最大的质押入口。受 Babylon 委托开发了 BTC 流动性质押协议 UniBTC，让以太坊用户的 wBTC 能质押给 Babylon。

Master Protocol

Master Protocol 是一个收益聚合平台，聚合了多个 BTC 生态项目。其主要产品包括 Master Yield Market 和即将推出的 LST Protocol on Botanix Spiderchain。

Chakra

Chakra 是一个 ZK 驱动的共享模块化比特币结算层。在比特币网络的资金由 Cobo 提供的 MPC 方案服务托管，并质押到 Babylon。tlBTC 作为质押凭证，可用于质押收益、DeFi 生态和全链结算。

行业展望

随着 Babylon 的 BTC staking 即将上线，BTC 生态格局有望发生重大变革。BTC staking 能显著提高整体资产的收益率，可能达到传统 BTC 生息的数十倍。这将为 BTC 社区和相关生态带来新的机遇和挑战。

与 ETH 质押不同，BTC 质押更类似于 eigenlayer 的 restaking 业务。因此，BTC 质押领域可能不会出现如 ETH 质押中的巨头垄断格局，早期项目有望获得快速发展的机会。