资产代币化:连接传统金融与Web3的新机遇

资产代币化正在成为金融行业的一个重要趋势。BlackRock首席执行官Larry Fink认为,代币化代表了金融的未来和市场的下一步演变。这一观点可能会影响其他主要金融机构的态度。

Real World Assets(RWA)正在加密货币行业中崛起。截至2024年5月,RWA市场规模已超过66亿美元,反映了投资者对这类创新金融产品的growing兴趣。将RWA代币化并引入区块链,可以在去中心化金融(DeFi)中创造新的收益机会。预计到2030年,资产代币化市场规模将达到10万亿美元。

这个新兴市场的主要吸引力不仅在于为DeFi提供收益机会。通过将资产数字化为代币,它实现了资产的碎片化—将国债、股票和房地产等资产分割为较小份额。这一过程增强了流动性,为不同资本水平的投资者创造了投资机会。

资产代币化的主要优势包括:

• 通过可互操作的代币化资产提高流动性和可访问性
• 使小额投资者能够以较低资本投资高收益资产
• 提高透明度
• 通过将真实世界资产价值连接到DeFi生态系统,增强组合性

美国代币化政府债券的市值从2023年的1.14亿美元增长到8.45亿美元。Franklin Templeton是这一资产类别的最大发行者,占市场份额约38%。

安永的最新研究显示,64%的高净值投资者和33%的机构投资者计划在2024年底前增加对代币化国债的投资。

尽管仍处于早期阶段,但资产代币化代表了区块链技术最具前景的应用之一。Ondo Finance凭借其国债代币化服务,在这一趋势中占据有利地位,投资者兴趣持续增长。

Ondo的技术

Ondo正在通过其去中心化协议改造金融,利用区块链提供机构级产品。通过将传统金融中的稳定资产代币化,Ondo将可靠性与区块链的效率相结合。

Ondo有两个主要部门:资产管理和技术。资产管理部门创建并监督代币化金融产品,而技术部门则开发支持这些产品的协议。

目前,Ondo Finance提供两种投资选择:

1. USDY(Ondo US Dollar Yield Token)

   • 由短期美国国债和银行存款支持的代币化票据
   • 提供5.30%的年化收益率(APY),总锁仓量(TVL)为3.1535亿美元
   • 比传统稳定币更安全、更透明
   • 由Ankura信托公司管理,确保合规性和投资者保护

2. OUSG(Ondo短期美国国债)

   • 为被动投资者提供低风险的代币化短期美国国债
   • 提供4.81%的年化收益率(APY),总锁仓量(TVL)为2.2132亿美元
   • 2024年3月将投资从BlackRock的SHV转移到BUIDL
   • 最近推出新版OUSG(rOUSG),为投资者通过额外代币提供收益

Ondo的Flux Finance

Flux Finance是由Ondo Finance团队创建的去中心化借贷平台。它基于Compound V2,但增加了新功能。Flux支持USDC等开放代币和OUSG等受限制代币。使用OUSG作为抵押借款需要满足特定许可要求,以确保合规性和安全性。

Flux使用点对池模式,允许用户以超额抵押方式进行借贷。贷方可以赚取提供稳定币的利息,借款人可以使用抵押品借入稳定币。Flux Finance由Ondo DAO治理。

竞争对手

在去中心化金融领域,竞争正在加剧。主要竞争对手包括:

• Centrifuge:专注于代币化结构性信贷,使用NFT发行债务
• Ethena:提供合成资产敞口
• Maple Finance:向机构提供低抵押贷款
• Pendle:处理代币化收益交易

Ondo Finance的独特优势:

• 瞄准庞大的美国国债市场
• 与BlackRock等传统金融巨头合作
• 提供创新产品如USDY和OUSG,比传统稳定币更安全透明

代币经济学

• 当前价格:$1.87
• 市值排名:#54
• 全面稀释估值(FDV):$131.5B,排名#16
• 流通供应量:14.4亿ONDO(总供应量的14.27%)
• 总供应量:100亿ONDO
• 最大供应量:100亿ONDO

即将解锁事件: 2024年6月18日至12月18日:每月解锁167万ONDO(约$219万) 2025年1月18日至2028年1月18日:每年解锁19.4亿ONDO(约$25.5B)

代币用途

ONDO是Ondo Finance及其Flux Finance协议的治理代币。持有者可对Ondo DAO内的各种提案进行投票。发起提案需要持有或被委托至少1亿ONDO的投票权。

团队、筹资和生态系统

Ondo Finance团队拥有来自传统金融和Web3领域的多元化人员组合,包括来自高盛、BlackRock、OpenSea、MakerDAO等机构的专业人士。

主要筹资轮次:

• 种子轮:2021年12月筹集$400万
• 公募轮:2022年5月筹集$1000万
• A轮融资:2022年4月筹集$2000万

重要合作伙伴:

• Aptos Foundation
• Thala Labs
• Wintermute
• BlackRock

采用和路线图

Ondo Finance的主要产品包括OUSG、OMMF、USDY和Flux Finance。这些产品推动了显著增长,Ondo的TVL从4000万美元增加到5.34亿美元。

未来计划:

• 扩大USDY、OUSG和OMMF的采用和流动性
• 代币化公开交易的证券
• 将区块链技术优势扩展到更广泛的金融服务领域

投资考量因素

看涨因素:

• 代币化行业增长前景
• TVL快速增长
• 与BlackRock等机构合作
• 在RWA领域的领先地位

看跌因素:

• 代币集中化风险
• 监管不确定性
• DeFi协议面临不良债务风险

总的来说,Ondo Finance在资产代币化这一新兴领域占据有利地位,但投资者仍需谨慎评估相关风险。