全球加密监管格局演变：FATF最新报告解读与未来展望

2025年6月，FATF发布了其第六次关于加密资产监管的更新报告。报告显示，全球仅有1个司法管辖区在虚拟资产监管上达到"完全合规"标准，而20%的国家仍处于"不合规"状态。同时，朝鲜黑客创纪录地窃取了14.6亿美元的加密资产，稳定币成为洗钱活动的新宠，DeFi领域的监管仍存在诸多不确定性。

FATF作为全球反洗钱和反恐融资领域的权威标准制定机构，其制定的反洗钱建议书被视为全球AML/CFT的重要指导。对加密行业而言，最关键的是建议书15（R.15），该建议于2019年首次将虚拟资产和VASP纳入反洗钱监管框架。

FATF通过其独特的"软法"机制——同行评审和"灰名单"制度，将原本没有法律约束力的建议转变为各国不得不遵守的实际规则。对加密从业者来说，理解FATF就是理解全球监管的基本逻辑。

2025年FATF报告六大关键发现

1. 全球合规进展缓慢但稳定

截至2025年4月，在138个已评估的司法管辖区中：

• 仅1个司法管辖区完全合规：巴哈马
• 29%基本合规，较2024年的25%略有提升
• 49%部分合规
• 21%不合规，较2024年的25%有所下降

2. 风险应对仍是主要挑战

76%的受访司法管辖区报告已对VA/VASP进行ML/TF风险评估，高于2024年的71%。然而，许多司法管辖区在实施预防措施方面仍面临困难。

3. 监管路径分化加剧

• 62%的司法管辖区允许VAs和VASPs运营
• 20%选择完全禁止加密活动，较2024年的14%显著增加
• 18%仍未决定监管方向

值得注意的是，部分禁止（而非完全禁止）正成为新趋势。

4. Travel Rule实施取得突破性进展

73%的司法管辖区（85个）已通过实施Travel Rule的立法，绝对数量从2024年的65个增加到85个，显示出实质性进展。

5. 稳定币成为洗钱新宠

报告指出，稳定币正成为非法行为者的首选工具：

• 大部分链上非法活动现在都涉及稳定币
• 犯罪分子利用稳定币配合匿名增强工具进行资金分层
• USDT在Tron网络上的使用尤其受到非法行为者青睐

6. 朝鲜黑客创下新纪录

2025年，朝鲜黑客从某交易平台窃取了价值14.6亿美元的虚拟资产，创下单次盗窃的历史记录。最终只有不到4%的被盗资金被追回。

全球加密监管"黑灰名单"

FATF的黑灰名单是全球金融体系的重要指标。黑名单包括朝鲜、伊朗和缅甸，与这些国家的任何金融往来都可能面临严重后果。

灰名单呈现三大趋势：

1. 非洲成为重灾区，12个国家上榜
2. 加密热点国家如尼日利亚、越南监管严重滞后
3. 离岸金融中心如英属维尔京群岛、摩纳哥面临困境

2026年FATF监管展望

FATF计划在2026年发布三份重要报告：

1. 稳定币专项报告（2026年Q1） 关注储备透明度标准、脱锚责任界定、跨链监管

2. 离岸VASP报告（2025-2026年） 探讨"长臂管辖"边界、数据本地化、跨境执法

3. DeFi监管指引（2025-2026年） 聚焦责任主体认定、DAO法律地位、智能合约审计

FATF的报告发布通常集中在6月和10月，合规团队应密切关注这两个时间节点。

总体而言，全球加密监管正从"野蛮生长"走向"规范发展"。尽管目前仅有1个司法管辖区达到完全合规，但这也反映了加密行业巨大的发展空间和市场机遇。