O mercado de crypto está passando por uma mudança notável: Ethereum superou oficialmente Bitcoin em volume de negociação de contratos futuros perpétuos, alcançando uma dominância de 67% – o nível mais alto de todos os tempos. Isso não é apenas um sinal técnico simples, mas também reflete a mudança no fluxo de capital, o apetite por risco e a confiança tanto dos especuladores quanto dos investidores institucionais em relação ao ecossistema altcoin, no qual o ETH se destaca como um novo centro.
A transição do Bitcoin para o Ethereum
Durante muitos anos, o Bitcoin foi considerado o centro do mercado de derivativos, onde a maior parte da liquidez e da atividade especulativa gira em torno do "ouro digital". O volume de negociação de contratos futuros perpétuos (perpetual futures) do BTC costuma dominar absolutamente, refletindo seu papel dominante não apenas no mercado à vista, mas também no campo dos derivativos. No entanto, os dados mais recentes da Glassnode estão apontando para uma mudança de paradigma: o Ethereum superou o Bitcoin e rapidamente ampliou a distância, um fenômeno raro na história do mercado.
Fonte: GlassnodeIsto não pode ser visto como uma coincidência. Ethereum há muito é considerado pela comunidade como um "termômetro" para os ciclos de altcoin. Sempre que ETH demonstra superioridade em relação ao BTC, o mercado geralmente entra em uma fase de crescimento difundido, onde o fluxo de capital sai do Bitcoin em busca de oportunidades em ativos mais arriscados, mas com maior potencial de lucro. O fato de que o volume de negociação de contratos futuros de ETH representa até 67% do total do mercado - um recorde histórico - reflete exatamente essa mudança.
Em outras palavras, o Ethereum não só recuperou sua posição em relação ao Bitcoin no mercado de derivativos, mas também está se tornando um representante do novo apetite por risco dos investidores. Este ressurgimento sugere uma possibilidade importante: o altcoin pode ter entrado em uma fase de lançamento para um novo ciclo de crescimento, com o ETH desempenhando o papel de "locomotiva" que lidera o fluxo de capital e o sentimento do mercado.
OI: Sinal de confirmação da tendência
Se o volume de negociação de contratos futuros permanentes reflete a intensidade da especulação imediata, então o contrato aberto (OI) oferece uma perspectiva mais sustentável, pois representa o total de contratos existentes no mercado. Dados recentes mostram que o OI do Ethereum subiu para 43,3%, reduzindo significativamente a distância para o Bitcoin – que agora mantém 56,7%. Este é um grande avanço em comparação ao início do ano, quando o ETH ainda era visto como um ativo "suplementar" em vez de uma opção de investimento ao lado do BTC.
Fonte: GlassnodeO que é ainda mais notável é que a tendência não se limita apenas ao Ethereum. O OI total das principais altcoins como ETH, Solana, XRP e Dogecoin já havia atingido 60,2 bilhões USD, um novo recorde, antes de uma correção de 2,6 bilhões USD – pertencente ao grupo das dez quedas mais acentuadas da história. Essa volatilidade reflete dois aspectos: por um lado, o mercado de altcoins está em um estado sensível, propenso a reagir fortemente a grandes fluxos de capital; por outro lado, também prova que as altcoins hoje não estão mais à margem, mas se tornaram um pilar importante na estrutura do mercado de derivativos.
Do ponto de vista estratégico, o aumento contínuo do OI do ETH em paralelo com o volume das transações indica que os investidores não estão apenas em busca de lucros de curto prazo, mas também estão dispostos a manter posições mais longas. Isso reforça ainda mais o argumento de que o Ethereum está emergindo como um verdadeiro contraponto ao Bitcoin, ao mesmo tempo que abre caminho para o cenário em que as altcoins se tornam o principal motor na próxima fase do ciclo de mercado.
Fonte: Glassnode## Fluxo de capital institucional: O motor por trás da ascensão do ETH
A recente explosão do Ethereum não se deve apenas à especulação no mercado de derivativos, mas também é fortemente impulsionada pelo fluxo de capital institucional – um fator que é visto como um "catalisador sustentável" para as grandes tendências. De acordo com o mais recente relatório do JPMorgan, apenas em julho, os fundos ETF Ethereum atraíram até 5,4 bilhões de USD em fluxo de capital líquido, pela primeira vez igualando os fundos ETF Bitcoin em tamanho. Este é um marco simbólico, que mostra que o Ethereum está entrando em uma fase em que o interesse das instituições financeiras não fica atrás do BTC.
Notavelmente, o desenrolar de agosto destaca ainda mais a diferença: enquanto o ETF Bitcoin começou a registrar algumas retiradas leves, o ETF Ethereum continua a manter um fluxo de capital estável. Essa divergência reflete a realidade de que a confiança institucional em ETH é atualmente mais sustentável, e os fundos de investimento não apenas consideram ETH como um ativo adicional ao lado de BTC, mas sim como um canal estratégico que precisa ser alocado a longo prazo.
Paralelamente ao fluxo de capital, o fator legal está criando uma pressão adicional significativa. A aprovação pelo Estados Unidos da Lei GENIUS – um novo quadro legal para stablecoins – marcou um ponto de viragem importante, pois fortaleceu diretamente a confiança no Ethereum como uma infraestrutura central para DeFi e aplicações financeiras descentralizadas. Esta é a diferença crucial em relação ao Bitcoin: enquanto o BTC é principalmente visto como um ativo de armazenamento de valor, o ETH é colocado no centro de todo um ecossistema de aplicações práticas.
Não parando por aí, o mercado está voltando sua atenção para a proposta de lei de gestão de cripto abrangente que se espera ser anunciada em setembro. Se implementado conforme esperado, este arcabouço legal não apenas reforçará a transparência e a segurança para os investidores institucionais, mas também pode transformar o Ethereum no ativo que mais se beneficiará, graças ao seu papel como infraestrutura tecnológica para produtos financeiros descentralizados e tokenização de ativos tradicionais.
Por que o Ethereum tem vantagem sobre o Bitcoin?
A superioridade do Ethereum na fase atual não é um resultado temporário, mas é reforçada por muitos fatores fundamentais. O JPMorgan apontou quatro forças motrizes fundamentais que ajudam o ETH a criar uma vantagem clara em relação ao Bitcoin.
Primeiro, a capacidade de staking em ETFs é vista como uma potencial virada. Se a (SEC) aprovar, os fundos ETF de Ethereum à vista podem integrar a funcionalidade de staking, permitindo que os investidores recebam recompensas passivas sem precisar possuir diretamente 32 Éter para operar um validador. Isso transformará o ETF ETH em um produto que não só armazena ativos, mas também gera rendimento - uma vantagem que o Bitcoin não pode ter.
Em segundo lugar, a presença do ETH no balanço patrimonial das empresas está se tornando cada vez mais evidente. Atualmente, cerca de 10 empresas listadas detêm Ethereum, representando 2,3% do suprimento circulante. Um ponto notável é que algumas empresas não apenas mantêm ETH como um ativo de reserva, mas também participam diretamente do staking para gerar rendimento, ou aproveitam soluções DeFi para otimizar o fluxo de capital. Esta é uma grande diferença em relação ao Bitcoin, que geralmente é mantido pelas empresas como uma forma de "ouro digital".
O terceiro fator relacionado ao quadro legal para staking de liquidez. Embora ainda não haja uma declaração oficial, a SEC enviou um sinal não oficial de que os produtos de staking de liquidez provavelmente não serão classificados como valores mobiliários. Essa mensagem, apesar de ter um caráter mais de "sociologia legal" do que vinculativo, ajudou a minimizar o maior receio das instituições ao considerar alocar capital em Ethereum.
Finalmente, o mecanismo de reembolso de ETF em espécie – aplicado tanto ao Bitcoin quanto ao Ethereum – oferece uma vantagem especial para o ETH. A possibilidade de os investidores comprarem e venderem certificados ETF usando os próprios ativos cripto em vez de dinheiro reduz não apenas os custos e aumenta a eficiência, mas também previne o risco de vendas em massa quando há uma forte saída de capital. Com o Ethereum, isso é ainda mais importante devido à liquidez associada ao vasto ecossistema DeFi, onde os fluxos de capital institucional podem ser circulados de forma eficaz em vez de serem forçados a se converter em moeda fiduciária.
Resumindo, esses quatro fatores criaram uma vantagem estrutural para o Ethereum: é tanto um ativo de investimento com rendimento, quanto amplamente aceito nas empresas, além de ter uma proteção legal que está se tornando cada vez mais clara, e possui um mecanismo de ETF otimizado. Esta é a base para o ETH competir diretamente, até mesmo desafiando a posição que é considerada "inviolável" do Bitcoin.
Ethereum ainda tem muito espaço para crescer
Embora o Bitcoin continue a desempenhar um papel icônico e seja considerado o "ativo original" na carteira da maioria das instituições, a análise do JPMorgan mostra que o Ethereum possui um espaço de crescimento muito mais amplo. Três fatores-chave – a rápida expansão dos fundos ETF, o número crescente de empresas que adicionam ETH ao seu balanço patrimonial e um ambiente regulatório mais transparente – estão criando uma base sólida para que o Ethereum se torne o foco de atração de capital na próxima fase.
Gráfico de preço do ETH 1 dia | Fonte: TradingViewSe essa tendência continuar, o Ethereum tem total capacidade não apenas de liderar uma nova "temporada de altcoin", mas também de desafiar diretamente a posição de domínio do Bitcoin, especialmente em dois fronts: o mercado de derivativos e o fluxo de capital institucional. Estas são áreas com grande influência na estrutura do mercado, onde a movimentação de dinheiro muitas vezes sinaliza novos ciclos de crescimento.
No mercado de contratos futuros perpétuos, a supremacia do Ethereum não é simplesmente um fenômeno de curto prazo. Reflete claramente uma mudança na estratégia dos especuladores, ao mesmo tempo que afirma que tanto o fluxo de capital institucional quanto a estrutura regulatória estão do lado do ETH. No contexto do mercado de criptomoedas entrando em um novo ciclo, o Ethereum está gradualmente se tornando o fator central: não é mais apenas o “rei dos altcoins” que sinaliza tendências, mas sim a força motriz que molda a trajetória de desenvolvimento de todo o mercado.
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4 principais razões pelas quais o Bitcoin está "em desvantagem" em relação ao Ethereum agora
O mercado de crypto está passando por uma mudança notável: Ethereum superou oficialmente Bitcoin em volume de negociação de contratos futuros perpétuos, alcançando uma dominância de 67% – o nível mais alto de todos os tempos. Isso não é apenas um sinal técnico simples, mas também reflete a mudança no fluxo de capital, o apetite por risco e a confiança tanto dos especuladores quanto dos investidores institucionais em relação ao ecossistema altcoin, no qual o ETH se destaca como um novo centro.
A transição do Bitcoin para o Ethereum
Durante muitos anos, o Bitcoin foi considerado o centro do mercado de derivativos, onde a maior parte da liquidez e da atividade especulativa gira em torno do "ouro digital". O volume de negociação de contratos futuros perpétuos (perpetual futures) do BTC costuma dominar absolutamente, refletindo seu papel dominante não apenas no mercado à vista, mas também no campo dos derivativos. No entanto, os dados mais recentes da Glassnode estão apontando para uma mudança de paradigma: o Ethereum superou o Bitcoin e rapidamente ampliou a distância, um fenômeno raro na história do mercado.
Em outras palavras, o Ethereum não só recuperou sua posição em relação ao Bitcoin no mercado de derivativos, mas também está se tornando um representante do novo apetite por risco dos investidores. Este ressurgimento sugere uma possibilidade importante: o altcoin pode ter entrado em uma fase de lançamento para um novo ciclo de crescimento, com o ETH desempenhando o papel de "locomotiva" que lidera o fluxo de capital e o sentimento do mercado.
OI: Sinal de confirmação da tendência
Se o volume de negociação de contratos futuros permanentes reflete a intensidade da especulação imediata, então o contrato aberto (OI) oferece uma perspectiva mais sustentável, pois representa o total de contratos existentes no mercado. Dados recentes mostram que o OI do Ethereum subiu para 43,3%, reduzindo significativamente a distância para o Bitcoin – que agora mantém 56,7%. Este é um grande avanço em comparação ao início do ano, quando o ETH ainda era visto como um ativo "suplementar" em vez de uma opção de investimento ao lado do BTC.
Do ponto de vista estratégico, o aumento contínuo do OI do ETH em paralelo com o volume das transações indica que os investidores não estão apenas em busca de lucros de curto prazo, mas também estão dispostos a manter posições mais longas. Isso reforça ainda mais o argumento de que o Ethereum está emergindo como um verdadeiro contraponto ao Bitcoin, ao mesmo tempo que abre caminho para o cenário em que as altcoins se tornam o principal motor na próxima fase do ciclo de mercado.
A recente explosão do Ethereum não se deve apenas à especulação no mercado de derivativos, mas também é fortemente impulsionada pelo fluxo de capital institucional – um fator que é visto como um "catalisador sustentável" para as grandes tendências. De acordo com o mais recente relatório do JPMorgan, apenas em julho, os fundos ETF Ethereum atraíram até 5,4 bilhões de USD em fluxo de capital líquido, pela primeira vez igualando os fundos ETF Bitcoin em tamanho. Este é um marco simbólico, que mostra que o Ethereum está entrando em uma fase em que o interesse das instituições financeiras não fica atrás do BTC.
Notavelmente, o desenrolar de agosto destaca ainda mais a diferença: enquanto o ETF Bitcoin começou a registrar algumas retiradas leves, o ETF Ethereum continua a manter um fluxo de capital estável. Essa divergência reflete a realidade de que a confiança institucional em ETH é atualmente mais sustentável, e os fundos de investimento não apenas consideram ETH como um ativo adicional ao lado de BTC, mas sim como um canal estratégico que precisa ser alocado a longo prazo.
Paralelamente ao fluxo de capital, o fator legal está criando uma pressão adicional significativa. A aprovação pelo Estados Unidos da Lei GENIUS – um novo quadro legal para stablecoins – marcou um ponto de viragem importante, pois fortaleceu diretamente a confiança no Ethereum como uma infraestrutura central para DeFi e aplicações financeiras descentralizadas. Esta é a diferença crucial em relação ao Bitcoin: enquanto o BTC é principalmente visto como um ativo de armazenamento de valor, o ETH é colocado no centro de todo um ecossistema de aplicações práticas.
Não parando por aí, o mercado está voltando sua atenção para a proposta de lei de gestão de cripto abrangente que se espera ser anunciada em setembro. Se implementado conforme esperado, este arcabouço legal não apenas reforçará a transparência e a segurança para os investidores institucionais, mas também pode transformar o Ethereum no ativo que mais se beneficiará, graças ao seu papel como infraestrutura tecnológica para produtos financeiros descentralizados e tokenização de ativos tradicionais.
Por que o Ethereum tem vantagem sobre o Bitcoin?
A superioridade do Ethereum na fase atual não é um resultado temporário, mas é reforçada por muitos fatores fundamentais. O JPMorgan apontou quatro forças motrizes fundamentais que ajudam o ETH a criar uma vantagem clara em relação ao Bitcoin.
Primeiro, a capacidade de staking em ETFs é vista como uma potencial virada. Se a (SEC) aprovar, os fundos ETF de Ethereum à vista podem integrar a funcionalidade de staking, permitindo que os investidores recebam recompensas passivas sem precisar possuir diretamente 32 Éter para operar um validador. Isso transformará o ETF ETH em um produto que não só armazena ativos, mas também gera rendimento - uma vantagem que o Bitcoin não pode ter.
Em segundo lugar, a presença do ETH no balanço patrimonial das empresas está se tornando cada vez mais evidente. Atualmente, cerca de 10 empresas listadas detêm Ethereum, representando 2,3% do suprimento circulante. Um ponto notável é que algumas empresas não apenas mantêm ETH como um ativo de reserva, mas também participam diretamente do staking para gerar rendimento, ou aproveitam soluções DeFi para otimizar o fluxo de capital. Esta é uma grande diferença em relação ao Bitcoin, que geralmente é mantido pelas empresas como uma forma de "ouro digital".
O terceiro fator relacionado ao quadro legal para staking de liquidez. Embora ainda não haja uma declaração oficial, a SEC enviou um sinal não oficial de que os produtos de staking de liquidez provavelmente não serão classificados como valores mobiliários. Essa mensagem, apesar de ter um caráter mais de "sociologia legal" do que vinculativo, ajudou a minimizar o maior receio das instituições ao considerar alocar capital em Ethereum.
Finalmente, o mecanismo de reembolso de ETF em espécie – aplicado tanto ao Bitcoin quanto ao Ethereum – oferece uma vantagem especial para o ETH. A possibilidade de os investidores comprarem e venderem certificados ETF usando os próprios ativos cripto em vez de dinheiro reduz não apenas os custos e aumenta a eficiência, mas também previne o risco de vendas em massa quando há uma forte saída de capital. Com o Ethereum, isso é ainda mais importante devido à liquidez associada ao vasto ecossistema DeFi, onde os fluxos de capital institucional podem ser circulados de forma eficaz em vez de serem forçados a se converter em moeda fiduciária.
Resumindo, esses quatro fatores criaram uma vantagem estrutural para o Ethereum: é tanto um ativo de investimento com rendimento, quanto amplamente aceito nas empresas, além de ter uma proteção legal que está se tornando cada vez mais clara, e possui um mecanismo de ETF otimizado. Esta é a base para o ETH competir diretamente, até mesmo desafiando a posição que é considerada "inviolável" do Bitcoin.
Ethereum ainda tem muito espaço para crescer
Embora o Bitcoin continue a desempenhar um papel icônico e seja considerado o "ativo original" na carteira da maioria das instituições, a análise do JPMorgan mostra que o Ethereum possui um espaço de crescimento muito mais amplo. Três fatores-chave – a rápida expansão dos fundos ETF, o número crescente de empresas que adicionam ETH ao seu balanço patrimonial e um ambiente regulatório mais transparente – estão criando uma base sólida para que o Ethereum se torne o foco de atração de capital na próxima fase.
No mercado de contratos futuros perpétuos, a supremacia do Ethereum não é simplesmente um fenômeno de curto prazo. Reflete claramente uma mudança na estratégia dos especuladores, ao mesmo tempo que afirma que tanto o fluxo de capital institucional quanto a estrutura regulatória estão do lado do ETH. No contexto do mercado de criptomoedas entrando em um novo ciclo, o Ethereum está gradualmente se tornando o fator central: não é mais apenas o “rei dos altcoins” que sinaliza tendências, mas sim a força motriz que molda a trajetória de desenvolvimento de todo o mercado.
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