XRPFi: Um novo caminho para ativar o valor do XRP

Recentemente, a conferência XRP Ledger Apex 2025 ocorreu em Singapura, e um conceito chamado "XRPFi" provocou ampla discussão na indústria. O XRPFi combina XRP com finanças descentralizadas (DeFi), sendo considerado uma nova direção para ativar o XRP, um ativo criptográfico antigo, e impulsionar o desenvolvimento do XRPL e do ecossistema Ripple.

O XRP, como um dos ativos icônicos do mercado de criptomoedas, atualmente tem um valor de mercado próximo de 134,4 bilhões de dólares, sendo a criptomoeda não relacionada a contratos inteligentes com o maior valor de mercado, exceto o Bitcoin. Embora o XRP tenha se destacado em pagamentos transfronteiriços na área financeira tradicional, a falta de suporte a contratos inteligentes no ecossistema em cadeia a longo prazo dificulta sua integração no ecossistema DeFi mainstream, e essa contradição está se tornando cada vez mais evidente.

Com a mitigação dos riscos legais relevantes, o crescimento do valor de mercado das stablecoins e a contínua atenção do mercado ao ETF de XRP, as expectativas dos investidores em relação ao futuro do XRP estão gradualmente a aumentar. Alguns investidores institucionais e individuais começaram a explorar como aumentar os rendimentos e a eficiência de utilização do XRP através do DeFi, o que também impulsionou o surgimento e desenvolvimento do conceito "XRPFi".

Flare Network: A pedra angular tecnológica do XRPFi

No desenvolvimento do XRPFi, a Flare Network é vista como um fornecedor de infraestrutura chave. Embora o XRP Ledger (XRPL) se destaque em termos de velocidade e estabilidade, ele apresenta limitações inatas em relação à combinabilidade e funcionalidades de contrato necessárias para DeFi. Assim, a Flare optou por capacitar o XRP a partir de uma perspectiva técnica, tornando-se o motor central que conecta o XRPL tradicional ao ecossistema multi-chain DeFi atual.

Flare é uma blockchain L1 compatível com EVM, projetada especificamente para permitir a interoperabilidade entre múltiplas cadeias. O seu protocolo FAssets pode mapear ativos não inteligentes como XRP para FXRP, conferindo-lhes capacidade de chamada de contrato, permitindo assim a integração sem costura em protocolos descentralizados de empréstimos, trocas e derivativos. Através deste mecanismo, os detentores de XRP podem participar em atividades de rendimento em cadeias principais, incluindo staking e mineração de liquidez.

Além disso, a Flare lançou o ativo nativo USD₮0, uma stablecoin, emitida com base no padrão OFT (Omnichain Fungible Token) da LayerZero, que possui interoperabilidade nativa entre cadeias. Após ser emparelhado com o XRP, o USD₮0 pode ser utilizado não apenas para construir pools de profundidade de negociação e garantias de empréstimo, mas também se conectar ao ecossistema USDT, que possui um valor de mercado superior a 155 bilhões de dólares, injetando uma "base de capital" de alta liquidez no ecossistema XRPFi.

Os dados oficiais mostram que o ecossistema Flare cresceu significativamente recentemente: até 10 de junho, o TVL ultrapassou 157 milhões de dólares, principalmente devido ao lançamento do USD₮0, cuja oferta atual é de cerca de 92,1 milhões de dólares. A longo prazo, entre fevereiro de 2024 e fevereiro de 2025, o TVL da Flare deverá crescer mais de 400% em relação ao ano anterior. Ao mesmo tempo, a Flare também integrou várias ferramentas de carteira compatíveis com XRPL, reduzindo ainda mais a barreira de entrada para os usuários.

Flare descreve seu sistema XRPFi como um "modelo de volante": com USD₮0 fornecendo a fonte de capital, FXRP realizando a combinabilidade dos contratos, e a combinação dos dois trazendo liquidez, o que, por sua vez, impulsiona mais aplicações DeFi e cenários reais, alimentando assim o valor ecológico de longo prazo do XRP.

No futuro, a Flare também planeja trazer outros ativos que não são contratos inteligentes para a plataforma, expandindo seus cenários de aplicação no setor DeFi.

Doppler Finance: Construindo a matriz de rendimento XRPFi

Enquanto constrói compatibilidade na cadeia Flare, a Doppler Finance projetou um mecanismo de rendimento completo em torno do XRP, visando compensar as deficiências do XRP no passado em produtos financeiros e geração de rendimento. Até 8 de junho, a plataforma atraiu mais de 30 milhões de dólares em TVL, tornando-se um dos principais participantes no espaço XRPFi.

A Doppler Finance oferece duas principais categorias de produtos de rendimento: rendimento CeDeFi e estratégias DeFi on-chain. O primeiro gerencia ativos principalmente através de custódia de nível institucional e operações quantitativas, enquanto o segundo explora cenários de rendimento on-chain, incluindo empréstimos, estratégias de stablecoins e staking.

No modelo CeDeFi, os usuários depositam XRP em um endereço exclusivo, os ativos são guardados por custodiante profissional e são transferidos para a plataforma de negociação conforme o plano para executar estratégias quantitativas, como arbitragem, negociação de base, entre outras. Os rendimentos são retornados às contas dos usuários após a liquidação fora da cadeia.

E no que diz respeito aos rendimentos em blockchain, a Doppler está ativamente conectando-se ao ecossistema da sidechain XRPL, incluindo redes compatíveis com EVM e novos protocolos. Sua estratégia inclui:

1. Empréstimo de XRP: Ao depositar XRP em um protocolo de empréstimo em conformidade com auditoria, você recebe juros ou recompensas nativas. Os mutuários utilizam outros ativos como garantia, e a plataforma gerencia automaticamente o processo de liquidação para garantir a segurança.
2. Estratégia de rendimento de stablecoins: usar XRP como colateral para emprestar stablecoins e, em seguida, alocá-las em um protocolo de rendimento de stablecoins. O Doppler adota uma razão LTV conservadora, ajustando dinamicamente a posição para alcançar rendimentos de baixo risco.
3. Staking líquido e estratégias de alavancagem: Os usuários podem fazer staking alavancado com um clique em pools LST específicos, especialmente em torno de alguns tokens de sidechain. Este mecanismo simplifica o processo operacional complexo através de contratos automatizados, melhorando a experiência do usuário.

Para reduzir ainda mais os riscos, a Doppler Finance está a construir um mercado de empréstimos com isolamento de riscos, permitindo que diferentes pools de ativos operem de forma independente, evitando assim que ativos altamente voláteis afetem a estabilidade geral do sistema. Além de incluir pools centrais com ativos principais como XRP e USDC, a Doppler Finance também planeia lançar vários mercados isolados, incluindo um pool de LST projetado especificamente para agricultura de rendimento alavancada, bem como mercados isolados que incluem tokens de jogos de ecossistemas específicos.

Devido ao XRPFi envolver a transferência de ativos entre cadeias, custódia e a execução de estratégias de alto nível, o mecanismo de segurança tornou-se uma parte importante do design do projeto. Atualmente, a Doppler Finance utiliza um mecanismo de controle de risco em múltiplas camadas.

Na custódia de ativos, a plataforma escolhe prestadores de serviços líderes do setor e utiliza métodos como gestão de carteira fria, verificação em cadeia e isolamento em caso de falência para garantir a segurança dos ativos. No que diz respeito à operação quantitativa, a plataforma adota um modelo de colaboração com múltiplas estratégias e várias equipes, e a maior parte das operações é projetada como uma "estrutura de contrato de empréstimo", garantindo que o capital possa ser recuperado em situações não extremas.

Além disso, de acordo com informações oficiais, todos os parceiros de operação devem passar por uma rigorosa diligência, incluindo avaliação de desempenho histórico, estabilidade da estratégia, tamanho do AUM e riscos financeiros, para selecionar instituições qualificadas para participar.

Perspectivas e Desafios do XRPFi

Com a intensificação da competição no ecossistema DeFi do Ethereum, o mercado está voltando sua atenção para ativos de alta capitalização de mercado que ainda não foram totalmente ativados. A emergência do XRPFi está preenchendo a lacuna do "alta capitalização de mercado, baixa utilização em cadeia" do XRP ao longo do tempo. Através de tecnologias como o protocolo FAssets da rede Flare, o XRP, que originalmente carecia de capacidade de contratos inteligentes, pode agora entrar no ecossistema DeFi. A Doppler Finance está construindo um conjunto completo de mecanismos de rendimento sustentáveis, incluindo rendimentos CeDeFi e staking líquido, que não apenas possuem um caminho real, mas também investem recursos para melhorar a segurança e a experiência do usuário.

Do ponto de vista lógico, o desenvolvimento do XRPFi responde à necessidade urgente gerada pela ativação do XRP e pelo desenvolvimento do ecossistema Ripple. No entanto, é importante notar que o ecossistema XRPFi ainda está em fase inicial. Embora a rota de produtos da Flare e da Doppler seja relativamente clara, a escala total de usuários, a profundidade de liquidez e a maturidade do protocolo ainda precisam ser validadas. Como os ativos antigos se integram a uma nova narrativa, qual será o futuro? O setor continuará a acompanhar o desenvolvimento nesta área.