A Filosofia de Negociação do Mestre em Investimentos DeFi Arthur

Arthur é um dos investidores mais lendários no campo das criptomoedas, tendo alcançado um retorno sobre o investimento de 100 vezes em apenas 3 anos. Agora ele se volta para a negociação no mercado secundário, continuando a se destacar.

Arthur entrou no campo das criptomoedas em 2017, quando tinha apenas 20 anos. Ele se formou em Economia na Universidade Tecnológica de Nanyang, com uma especialização em Empreendedorismo. Durante a universidade, Arthur participou ativamente de atividades extracurriculares, atuando como vice-presidente do clube de investimentos, sendo reportado pela mídia como um jovem investidor promissor.

Após a formatura, Arthur juntou-se a uma grande empresa de comércio de petróleo, responsável por shipping, análise e negociação. Esta experiência lançou as bases para os seus futuros investimentos em criptomoedas, ajudando-o a estabelecer padrões de investimento rigorosos.

Com o crescente interesse pela tecnologia blockchain, Arthur decidiu deixar o emprego para se concentrar no investimento em criptomoedas. Ele tornou-se um investidor baseado na análise fundamental e focou nas potenciais aplicações das criptomoedas além da especulação. Isso o levou a aprofundar-se no campo das Finanças Descentralizadas no início de 2019, e ele conseguiu aproveitar as oportunidades trazidas pela onda de DeFi.

Atualmente, Arthur é o fundador de uma empresa de investimento, que se concentra principalmente em investimentos no mercado secundário. Ao mesmo tempo, ele também é um influenciador do setor com centenas de milhares de seguidores.

Arthur afirmou: "Ao crescer como investidor, fui gradualmente formando a minha própria filosofia de investimento. Cada investidor tem uma filosofia de investimento única, assim como Buffett representa a filosofia do investimento em valor a longo prazo. Uma vez que a filosofia de investimento está formada, começa-se a procurar estratégias de investimento que se adequem a si. Essas estratégias podem ser ajustadas conforme as mudanças do mercado, mas a filosofia central geralmente não muda facilmente."

Através dessas experiências, Arthur percebeu que um investimento bem-sucedido não requer apenas uma perspicácia aguçada, mas também a capacidade de aprender continuamente e se adaptar ao mercado.

O caminho de crescimento de Arthur

Durante o processo de se tornar um investidor, Arthur descobriu que todos têm semelhanças ao explorar ideias de investimento.

A maioria das pessoas começa a sua experiência com investimentos em ações, partindo de uma perspectiva fundamental. No entanto, Arthur observou que, nos últimos 10 a 15 anos, a importância do mercado de ações dos Estados Unidos tem aumentado continuamente, tornando-se o único mercado global que teve uma alta sustentada a longo prazo. Em contraste, os mercados da Europa e da Ásia tiveram um desempenho medíocre. Isso indica que nem todos os mercados vão subir a longo prazo; a chave está nos fundamentos do mercado como um todo.

Em segundo lugar, a popularidade do investimento em valor tradicional está a diminuir. O investimento em valor estrito, ou seja, investir em ações com um PE elevado, tem apresentado um desempenho fraco nos últimos anos. Em contrapartida, investir em ações com potencial de crescimento, como as ações de tecnologia, tem tido um desempenho muito melhor. Arthur também tende a investir neste tipo de projetos com potencial de crescimento.

Para obter retornos que superem o mercado, a chave é identificar mais cedo do que o mercado aqueles projetos cujo potencial de crescimento é superior à média do mercado. Este é o cerne de obter retornos excessivos.

Arthur acredita que as criptomoedas são muito adequadas para esta estratégia de investimento global, pois são ativos globalizados. Se um projeto de criptografia encontrar o posicionamento de mercado certo, seu potencial de crescimento pode ser aproveitado em todo o mundo.

Isso também explica por que as empresas dos EUA e da China conseguem ter sucesso, pois podem expandir rapidamente em seus enormes mercados internos. Em contraste, regiões como o Sudeste Asiático enfrentam mais dificuldades devido à complexidade do mercado.

Com base nessas percepções, Arthur gradualmente desenvolveu a sua própria filosofia de investimento.

Revelando Estratégias de Investimento

Arthur revelou: "O nosso tamanho de investimento varia entre 8 dígitos e 9 dígitos."

Eles adotam uma estratégia típica de seleção de moedas orientada para os fundamentos. "Nós nos concentramos principalmente em criptomoedas de pequeno e médio porte. Moedas de grande capitalização como Bitcoin e Ethereum não são o nosso principal foco de investimento, pois nosso objetivo é superar o mercado."

"A nossa empresa foi fundada em 2020, inicialmente focada no campo das Finanças Descentralizadas. Posteriormente, sempre que consideramos que uma determinada área tem potencial de crescimento, avaliamos a possibilidade de investimento. No ano passado, também investimos em vários projetos de IA, e o setor de jogos tem sido um dos nossos focos de investimento."

Alguém perguntou a Arthur: "Como garantis que tens conhecimento suficiente em todas estas áreas?"

Ele admitiu: "Isto depende principalmente do tempo investido. Desde que esteja disposto a dedicar tempo e esforço, qualquer um pode alcançar um nível que permita investir em pouco tempo. Claro que não se pode conhecer cada detalhe como um especialista técnico."

"Mas como um excelente investidor, você não precisa dominar todos os detalhes para investir. Basta ter um entendimento básico do projeto e você pode começar a investir."

Conselhos para Novatos

Ao falar sobre como entender rapidamente um novo campo de investimento, Arthur apresentou três etapas:

O primeiro passo é avaliar o grau de combinação entre o campo e as criptomoedas. Esta foi uma importante lição que ele aprendeu em 2017. Às vezes, as pessoas forçam a combinação de certas aplicações com blockchain, mas na realidade o grau de compatibilidade entre os dois pode ser muito baixo.

O segundo passo é avaliar a possibilidade de um rápido crescimento. Devido à falta geral de paciência dos participantes do mercado, se um setor levar muito tempo a mostrar resultados, pode perder o interesse dos investidores.

A última etapa é o suporte de dados. Você precisa usar dados para sustentar sua opinião sobre um determinado campo. Dê a si mesmo um tempo para fazer um julgamento, por exemplo, observe quais dados aparecem para apoiar sua opinião em um período de três a seis meses. Se após seis meses os dados ainda não se manifestarem, você precisará reavaliar seu julgamento.

Aprender com os erros dos outros é sabedoria, aprender com os próprios erros é inteligência.

Resumo das Lições de Investimento

Na operação do último fundo da empresa, devido a alguns fatores de força maior, eles lançaram uma nova série de fundos entre 2020 e 2023.

Muitos investidores que anteriormente apoiaram Arthur expressaram forte apoio ao novo fundo e investiram novamente. Isso fez com que o desempenho da mais recente edição do fundo fosse bastante excepcional.

Ao refletir sobre essa experiência, Arthur acredita que há muitas lições valiosas para os empreendedores. Ele aponta que a indústria de investimentos oferece muitas oportunidades, com barreiras de entrada relativamente baixas. No entanto, este setor também apresenta vários desafios, pois muitos aspectos ainda são imaturos e repletos de incertezas.

Arthur mencionou que, na história da indústria dos últimos 5 a 7 anos, a chave para o sucesso está em "sobreviver". Desde que você não falhe, pode ser considerado um investidor relativamente bem-sucedido.

No processo de investimento, além do risco de mercado, há dois riscos principais que precisam de atenção especial:

Primeiro, há o risco de custódia. Arthur acredita que, ao gerenciar o capital de outras pessoas, é necessário ter um mecanismo de custódia sólido. Recentemente, algumas plataformas de negociação sofreram ataques de hackers e perderam centenas de milhões em fundos, o que é inaceitável em 2024. Os investidores não deveriam gastar muita energia com questões de custódia, mas sim utilizar os melhores serviços de custódia do setor para resolver esse problema.

Em segundo lugar, há o risco de contraparte, que inclui os riscos da plataforma de negociação e do próprio projeto de investimento. Algumas pessoas não têm consciência desses riscos, pois geralmente têm uma atitude otimista em relação ao futuro. No entanto, uma vez que surjam problemas, como a inadimplência do tomador ou a falência da exchange, os investidores enfrentarão enormes perdas. Ele alerta a todos para fazer uma avaliação de risco adequada e não acreditar facilmente nas promessas dos projetos.

Arthur admitiu que sofreu perdas tanto em custódia quanto em risco de contraparte. A partir de 2022, eles descobriram que o mercado apresentava um ponto de desequilíbrio: surgiram muitos fundos de capital de risco, enquanto o mercado carecia de liquidez suficiente para absorver esses recursos. Especialmente nos Estados Unidos, alguns grandes fundos de capital de risco têm um tamanho que ultrapassa em muito a capacidade de suporte do mercado.

Isto, por sua vez, criou oportunidades para o mercado secundário, uma vez que o mercado secundário é bastante volátil e muitos investidores não estão dispostos a participar.

Cada vez mais projetos de qualidade ficam sem atenção após a emissão de tokens, uma vez que o capital de risco geralmente se concentra apenas em investimentos iniciais e ignora a operação subsequente. Assim, Arthur espera preencher esse vazio no mercado, oferecendo apoio a projetos que necessitam de ajuda. A função do capital de risco está a tornar-se mais diversificada.

Estratégias de Investimento na Tendência de Maturação do Mercado

Ao falar sobre as mudanças significativas nesta fase do ciclo de mercado em comparação com a anterior, Arthur acredita que há vários eventos emblemáticos, como o colapso da FTX e a resolução de um acordo entre uma plataforma de negociações e o governo dos EUA, que são marcos importantes para a indústria.

"Claro, ainda existem algumas formas de investimento não convencionais na nossa indústria, mas essa abordagem se tornará cada vez mais difícil. Embora não seja completamente inviável, a dificuldade está aumentando."

"O desempenho do mercado este ano é um exemplo. Por que o Bitcoin atingiu um novo recorde histórico, enquanto muitos investidores sentem que não ganharam muito dinheiro? Porque nossas posições no mercado primário e em moedas de pequena capitalização geralmente são maiores do que as do Bitcoin."

"A maior mudança é que o mercado está realmente a desenvolver-se na direção da institucionalização. As maiores plataformas de negociação do setor já chegaram a um acordo com o governo dos EUA, o que significa que poderão estar sujeitas a mais restrições nas suas operações futuras."

Precisão na identificação de momentos de entrada e saída

Um amigo do venture capital perguntou: "Vejo frequentemente os vossos relatórios de investimento, que têm um desempenho muito bom. Durante este processo, parece que vocês descobriram muitas oportunidades de investimento que outros não notaram. Vocês também possuem alguns tokens que não têm muita liquidez. Como vocês avaliam o momento de entrada e saída de projetos específicos?"

Arthur afirmou que esta é, de fato, a parte mais difícil de compreender.

O timing de mercado é crucial para a indústria de criptomoedas. Ele acredita que não existe uma resposta completamente correta e que é necessário ajustar constantemente as estratégias com base nas condições do mercado.

"A maior diferença deste ciclo de mercado em relação aos anteriores é que, mesmo que você veja projetos com fundamentos muito bons, deve ser mais ativo na realização de lucros."

"Durante este ciclo, o verdadeiro bom momento para uma saída lucrativa pode não ultrapassar dois meses. Especificamente, o melhor momento para uma saída lucrativa é durante o curto período de cerca de um mês, desde o final de março até o início de abril. Se perder esta janela de tempo, é fácil ficar muito longe do ponto mais alto."

"Portanto, você precisa considerar a partir de uma perspectiva macro, prestando atenção à liquidez do mercado, ao volume de negociações e ao sentimento do mercado. Também deve prestar atenção às taxas de financiamento, à situação de longas e curtas, entre outros indicadores. Estamos continuamente aumentando os dados que podem ser analisados, para melhor entender o momento de alocar a partir de uma perspectiva macro."

Na análise fundamental, Arthur prestará atenção ao volume de transações na blockchain, especialmente em grandes compras e vendas.

Ao mesmo tempo, também é importante prestar atenção ao crescimento dos fundamentos. Porque muitos projetos de blockchain podem passar de uma séria subavaliação para uma séria sobreavaliação em um curto espaço de tempo. O setor de IA é um ótimo exemplo.

Arthur acredita que o setor de IA foi relativamente subestimado no ano passado, pois as pessoas tinham uma atitude relativamente conservadora em relação aos projetos de IA em criptomoedas. Mas com a chegada do mercado em alta, este campo foi rapidamente especulado, e muitos projetos tiveram um aumento superior a dez vezes.

Casos de Sucesso em Investimento

Arthur recordou que o projeto com o maior retorno sobre o investimento foi um projeto de jogo, com um pico de retorno próximo de 2000 vezes. O custo de investimento foi de cerca de 0,08 dólares, e o preço máximo ultrapassou os 160 dólares. Claro, não é possível vender tudo no pico, pois parte dos tokens ainda está em período de bloqueio, e embora a taxa de retorno seja muito alta, o investimento inicial não foi muito.

Este projeto, na primeira rodada de financiamento, acredita-se que os investidores neste setor eram ainda muito poucos, e como na altura estávamos em um mercado em baixa, essa rodada totalizou menos de 1 milhão de dólares em financiamentos, portanto, o capital investido não era muito. Mas, em termos de retorno, este projeto foi o de maior sucesso.

Do ponto de vista do investimento, o setor mais bem-sucedido é o das Finanças Descentralizadas. Eles entraram nesse setor muito cedo, por isso basicamente todos os projetos de DeFi blue chip que são atualmente bem-sucedidos receberam investimentos, como algumas plataformas de negociação descentralizadas, protocolos de empréstimos, plataformas de ativos sintéticos, entre outros.

Os investimentos deles no mercado secundário também foram muito bem-sucedidos. Como muitos projetos DeFi no início não tinham a chamada rodada de sementes, quem queria investir só podia fazê-lo comprando tokens ou participando da mineração de liquidez, alguns dos projetos mencionados anteriormente foram investidos no mercado secundário.

Lições Aprendidas com Eventos Significativos

Após alguns eventos significativos, Arthur elevou as exigências de ética da equipe, conhecido em inglês como integrity. Se a integridade de uma pessoa estiver em questão, não importa quão bem-sucedido seja seu projeto, ele pode desmoronar em um curto espaço de tempo.

A indústria passou por muitos eventos semelhantes, e algumas pessoas e instituições que antes eram proeminentes, devido a problemas de caráter, ultrapassaram a linha ética, e mesmo tendo alcançado grandes feitos, acabaram por cair. Para os investidores, esse tipo de investimento não tem muito significado, a menos que o que você busque sejam lucros de curto prazo.

O famoso investidor anjo americano Naval Ravikant disse uma vez: "Ao escolher parceiros de negócios, valorize a sabedoria e a energia, mas o mais importante é a integridade... Se você escolher apenas pessoas inteligentes e trabalhadoras, pode acabar encontrando apenas um trapaceiro inteligente e esforçado que, no final, irá enganá-lo."

Outra reflexão é o controle de riscos, Arthur tem feito um bom trabalho nesta área. Embora tenha investido em alguns projetos que mais tarde apresentaram problemas, não sofreu grandes perdas.

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