mercado de criptomoedas novo padrão: a disputa regulatória entre Hong Kong e Singapura
No recente podcast, convidámos o conhecido analista Zheng Di para discutir os últimos desenvolvimentos em Hong Kong e Singapura no campo do Web3. Como alguém que tem estado ativamente envolvido nas três regiões de Hong Kong e na China, Zheng Di tem um profundo entendimento do ambiente político e das dinâmicas de mercado em ambos os locais.
Nos últimos anos, Hong Kong tem mostrado um forte impulso em termos de inclusão de políticas e disposição da indústria, atraindo cada vez mais profissionais do mercado de criptomoedas. Especialmente no contexto do endurecimento da regulamentação em Singapura, muitas exchanges centralizadas que não conseguiram obter licenças ou estão restritas, assim como profissionais com antecedentes chineses, começaram a direcionar o seu foco para Hong Kong.
No entanto, há também a opinião de que Hong Kong não possui as condições para se tornar uma base de Web3. Especialmente no contexto das frequentes flutuações nas políticas da China continental, o tópico das stablecoins de Hong Kong e a tokenização de ativos do mundo real ( têm gerado amplas discussões.
Este artigo analisará detalhadamente as semelhanças e diferenças na direção da regulamentação do Web3 entre Hong Kong e Singapura, explorando se Hong Kong pode se tornar o centro global da próxima geração de encriptação, além de discutir as tendências do mercado de stablecoins, as perspectivas de regulamentação da tokenização de ações e as diferenças significativas entre os caminhos de desenvolvimento de RWA na China e nos EUA.
Comparação da atitude regulatória entre Hong Kong e Singapura: A batalha pela centralidade do Web3
Cingapura e Hong Kong adotaram estratégias diferentes para lidar com a pressão regulatória internacional. Cingapura é influenciada pelo FATF) Grupo de Ação Financeira Internacional(, que exige a regulamentação de todos os provedores de serviços de ativos virtuais)VASP( registrados no país, mesmo que seus clientes não estejam dentro do território nacional. Isso levou Cingapura a lançar a licença DTSP e a estabelecer um prazo de execução do tipo "cliff regulatório" até 30 de junho de 2025, forçando muitos profissionais a deixar o setor.
Em comparação, Hong Kong, devido à falta de outras indústrias alternativas, optou por uma abordagem mais flexível para enfrentar a mesma pressão regulatória, como oferecer períodos de transição e diretrizes claras de licenciamento. O governo de Hong Kong reconhece que o Web3 é uma importante indústria estratégica, portanto, busca um equilíbrio entre a regulação e o desenvolvimento da indústria.
A evolução da posição de Hong Kong: a possibilidade de se tornar um centro global de Web3 a partir do grande centro da China
As mudanças recentes nas políticas mostram que Hong Kong está a caminho de se tornar um centro Web3 na Ásia e até mesmo no mundo, a partir do grande espaço da China. Os ajustes sutis nas políticas da China continental, como permitir que a Conflux colabore com o grupo Hongyi para lançar uma stablecoin CNH, bem como o interesse do Comitê de Gestão de Ativos de Xangai e do governo de Wuxi em stablecoins, estão a transmitir sinais positivos.
Atualmente, estamos em um ponto crítico de reestruturação do sistema financeiro global. Os Estados Unidos desejam liderar a atualização do sistema financeiro em blockchain, mas isso também oferece à China uma oportunidade histórica rara. Se a China conseguir aproveitar a janela em que a infraestrutura financeira em blockchain ainda não está completamente fechada, poderá conquistar uma certa influência, não apenas participando da construção de um novo sistema, mas também desafiando a atual hegemonia financeira.
A luta pela licença de stablecoin em Hong Kong: A hegemonia do USDT e a batalha pelo período de janela regulatória
A aprovação da "Lei Genius" nos EUA teve um impacto profundo no mercado global de encriptação. O USDT foi forçado a entrar no processo de conformidade, o que proporcionou oportunidades de desenvolvimento para outras encriptações. Hong Kong enfrenta uma pressão dupla nesse processo: por um lado, deve manter sua posição como centro financeiro internacional, seguindo o sistema regulatório ocidental; por outro lado, deve proteger a indústria local de Web3.
O Banco Central está atualmente a adotar um sistema de "convite" para a emissão de licenças de stablecoin e pode adotar um sistema de lista branca mais prudente. No futuro, as stablecoins podem não mais usar o modelo de transferências arbitrárias em blockchains públicas, mas sim um método de transferência utilizando uma lista branca de depósitos em cadeia, semelhante ao token do fundo do mercado monetário TMMF).
Como Hong Kong enfrenta os serviços de encriptação offshore: encontrando um equilíbrio entre regulamentação e indústria
Comparado à atitude de rejeição de Singapura em relação aos serviços de encriptação offshore, Hong Kong atualmente não tem uma repressão evidente sobre as exchanges offshore, DEX, etc. No entanto, a regulamentação em Hong Kong também está claramente se endurecendo, como a introdução da licença VA OTC, o que pode levar à maioria das casas de câmbio a serem forçadas a fechar.
Embora as duas regiões estejam a lidar com a mesma pressão regulatória internacional, as atitudes e estratégias são completamente diferentes. Hong Kong ainda tenta encontrar um equilíbrio entre a regulamentação e a indústria, incentivando as instituições a solicitar licenças, em vez de adotar uma atitude de "não são bem-vindos".
A onda de tokenização de ações globais: desafios regulatórios e o dilema institucional de Hong Kong
O mercado global de tokenização de ações está em um ponto crítico de disputa regulatória. Atualmente, existem três principais caminhos para a tokenização de ações no mercado: a colaboração entre Robinhood, Gemini e Dinari, e a colaboração entre Kraken e xStocks. Cada caminho enfrenta diferentes desafios regulatórios.
Devido às restrições regulamentares após a crise do mercado de ações, atualmente, Hong Kong só permite que a Bolsa de Valores de Hong Kong monopolize o direito de negociação de ações de Hong Kong, o que limita, até certo ponto, a possibilidade de Hong Kong promover a tokenização de ações. No entanto, se a SEC dos EUA aliviar a regulamentação e conceder algum tipo de isenção para a tokenização de ações, isso pode abrir portas para a tokenização global.
RWA Emergence: Diferenças entre os mercados de Hong Kong e Estados Unidos e oportunidades de desenvolvimento futuro
Os desenvolvimentos de RWA nos EUA e em Hong Kong apresentam diferenças significativas. Os ativos predominantes de RWA nos EUA são títulos do governo e fundos do mercado monetário, enquanto Hong Kong pode ter uma tendência maior para RWA de conformidade com ativos não padronizados, como painéis solares, estações de carregamento e projetos semelhantes.
Ambas as regiões enfrentam problemas de liquidez no mercado secundário. Se esse problema puder ser resolvido, abrirá um enorme espaço de mercado. Atualmente, Hong Kong está mais focada na transferência em cadeia dos fundos do mercado monetário TMMF, especialmente na área de investidores qualificados nas bolsas licenciadas.
Nos próximos dois ou três anos, o mercado global de RWA pode ter um grande avanço. A tecnologia já não é um problema, o obstáculo central é a regulamentação, e a chave está em encontrar soluções inovadoras para superar os gargalos políticos.
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NewPumpamentals
· 08-18 19:07
Engraçado, Cingapura está em um estado de calamidade!
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WalletWhisperer
· 08-16 14:14
Esta onda não será necessariamente grande em Hong Kong.
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BearMarketMonk
· 08-16 14:13
É apenas mais um jogo de regulação... olhar de forma desapegada e perceber.
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DefiEngineerJack
· 08-16 14:08
bem *na verdade* o quadro regulatório de sg está fundamentalmente quebrado smh
Hong Kong VS Singapura: O jogo de regulamentos do Web3 e o novo padrão do mercado de criptomoedas
mercado de criptomoedas novo padrão: a disputa regulatória entre Hong Kong e Singapura
No recente podcast, convidámos o conhecido analista Zheng Di para discutir os últimos desenvolvimentos em Hong Kong e Singapura no campo do Web3. Como alguém que tem estado ativamente envolvido nas três regiões de Hong Kong e na China, Zheng Di tem um profundo entendimento do ambiente político e das dinâmicas de mercado em ambos os locais.
Nos últimos anos, Hong Kong tem mostrado um forte impulso em termos de inclusão de políticas e disposição da indústria, atraindo cada vez mais profissionais do mercado de criptomoedas. Especialmente no contexto do endurecimento da regulamentação em Singapura, muitas exchanges centralizadas que não conseguiram obter licenças ou estão restritas, assim como profissionais com antecedentes chineses, começaram a direcionar o seu foco para Hong Kong.
No entanto, há também a opinião de que Hong Kong não possui as condições para se tornar uma base de Web3. Especialmente no contexto das frequentes flutuações nas políticas da China continental, o tópico das stablecoins de Hong Kong e a tokenização de ativos do mundo real ( têm gerado amplas discussões.
Este artigo analisará detalhadamente as semelhanças e diferenças na direção da regulamentação do Web3 entre Hong Kong e Singapura, explorando se Hong Kong pode se tornar o centro global da próxima geração de encriptação, além de discutir as tendências do mercado de stablecoins, as perspectivas de regulamentação da tokenização de ações e as diferenças significativas entre os caminhos de desenvolvimento de RWA na China e nos EUA.
Comparação da atitude regulatória entre Hong Kong e Singapura: A batalha pela centralidade do Web3
Cingapura e Hong Kong adotaram estratégias diferentes para lidar com a pressão regulatória internacional. Cingapura é influenciada pelo FATF) Grupo de Ação Financeira Internacional(, que exige a regulamentação de todos os provedores de serviços de ativos virtuais)VASP( registrados no país, mesmo que seus clientes não estejam dentro do território nacional. Isso levou Cingapura a lançar a licença DTSP e a estabelecer um prazo de execução do tipo "cliff regulatório" até 30 de junho de 2025, forçando muitos profissionais a deixar o setor.
Em comparação, Hong Kong, devido à falta de outras indústrias alternativas, optou por uma abordagem mais flexível para enfrentar a mesma pressão regulatória, como oferecer períodos de transição e diretrizes claras de licenciamento. O governo de Hong Kong reconhece que o Web3 é uma importante indústria estratégica, portanto, busca um equilíbrio entre a regulação e o desenvolvimento da indústria.
A evolução da posição de Hong Kong: a possibilidade de se tornar um centro global de Web3 a partir do grande centro da China
As mudanças recentes nas políticas mostram que Hong Kong está a caminho de se tornar um centro Web3 na Ásia e até mesmo no mundo, a partir do grande espaço da China. Os ajustes sutis nas políticas da China continental, como permitir que a Conflux colabore com o grupo Hongyi para lançar uma stablecoin CNH, bem como o interesse do Comitê de Gestão de Ativos de Xangai e do governo de Wuxi em stablecoins, estão a transmitir sinais positivos.
Atualmente, estamos em um ponto crítico de reestruturação do sistema financeiro global. Os Estados Unidos desejam liderar a atualização do sistema financeiro em blockchain, mas isso também oferece à China uma oportunidade histórica rara. Se a China conseguir aproveitar a janela em que a infraestrutura financeira em blockchain ainda não está completamente fechada, poderá conquistar uma certa influência, não apenas participando da construção de um novo sistema, mas também desafiando a atual hegemonia financeira.
A luta pela licença de stablecoin em Hong Kong: A hegemonia do USDT e a batalha pelo período de janela regulatória
A aprovação da "Lei Genius" nos EUA teve um impacto profundo no mercado global de encriptação. O USDT foi forçado a entrar no processo de conformidade, o que proporcionou oportunidades de desenvolvimento para outras encriptações. Hong Kong enfrenta uma pressão dupla nesse processo: por um lado, deve manter sua posição como centro financeiro internacional, seguindo o sistema regulatório ocidental; por outro lado, deve proteger a indústria local de Web3.
O Banco Central está atualmente a adotar um sistema de "convite" para a emissão de licenças de stablecoin e pode adotar um sistema de lista branca mais prudente. No futuro, as stablecoins podem não mais usar o modelo de transferências arbitrárias em blockchains públicas, mas sim um método de transferência utilizando uma lista branca de depósitos em cadeia, semelhante ao token do fundo do mercado monetário TMMF).
Como Hong Kong enfrenta os serviços de encriptação offshore: encontrando um equilíbrio entre regulamentação e indústria
Comparado à atitude de rejeição de Singapura em relação aos serviços de encriptação offshore, Hong Kong atualmente não tem uma repressão evidente sobre as exchanges offshore, DEX, etc. No entanto, a regulamentação em Hong Kong também está claramente se endurecendo, como a introdução da licença VA OTC, o que pode levar à maioria das casas de câmbio a serem forçadas a fechar.
Embora as duas regiões estejam a lidar com a mesma pressão regulatória internacional, as atitudes e estratégias são completamente diferentes. Hong Kong ainda tenta encontrar um equilíbrio entre a regulamentação e a indústria, incentivando as instituições a solicitar licenças, em vez de adotar uma atitude de "não são bem-vindos".
A onda de tokenização de ações globais: desafios regulatórios e o dilema institucional de Hong Kong
O mercado global de tokenização de ações está em um ponto crítico de disputa regulatória. Atualmente, existem três principais caminhos para a tokenização de ações no mercado: a colaboração entre Robinhood, Gemini e Dinari, e a colaboração entre Kraken e xStocks. Cada caminho enfrenta diferentes desafios regulatórios.
Devido às restrições regulamentares após a crise do mercado de ações, atualmente, Hong Kong só permite que a Bolsa de Valores de Hong Kong monopolize o direito de negociação de ações de Hong Kong, o que limita, até certo ponto, a possibilidade de Hong Kong promover a tokenização de ações. No entanto, se a SEC dos EUA aliviar a regulamentação e conceder algum tipo de isenção para a tokenização de ações, isso pode abrir portas para a tokenização global.
RWA Emergence: Diferenças entre os mercados de Hong Kong e Estados Unidos e oportunidades de desenvolvimento futuro
Os desenvolvimentos de RWA nos EUA e em Hong Kong apresentam diferenças significativas. Os ativos predominantes de RWA nos EUA são títulos do governo e fundos do mercado monetário, enquanto Hong Kong pode ter uma tendência maior para RWA de conformidade com ativos não padronizados, como painéis solares, estações de carregamento e projetos semelhantes.
Ambas as regiões enfrentam problemas de liquidez no mercado secundário. Se esse problema puder ser resolvido, abrirá um enorme espaço de mercado. Atualmente, Hong Kong está mais focada na transferência em cadeia dos fundos do mercado monetário TMMF, especialmente na área de investidores qualificados nas bolsas licenciadas.
Nos próximos dois ou três anos, o mercado global de RWA pode ter um grande avanço. A tecnologia já não é um problema, o obstáculo central é a regulamentação, e a chave está em encontrar soluções inovadoras para superar os gargalos políticos.