Análise do impacto da política tarifária na mineração de Bitcoin
Resumo
Em abril de 2025, o governo Trump lançou a política de "tarifas recíprocas", cobrando uma "tarifa mínima de referência" de 10% de todos os parceiros comerciais globais, o que provocou uma forte turbulência nos ativos de risco globais. A mineração de Bitcoin, como um setor que depende de máquinas de mineração físicas, enfrenta uma pressão de custo significativa. Os fabricantes de máquinas de mineração são atingidos em ambas as extremidades da oferta e demanda, com as maiores quedas nos preços das ações. As minas autônomas são principalmente afetadas pelo lado da oferta, enquanto as grandes minas aliviam parte da pressão por meio de estratégias de acumulação de moeda. As minas de poder de computação na nuvem são relativamente menos afetadas, podendo repassar parte dos custos aos clientes.
Embora a política de tarifas tenha atingido a mineração de Bitcoin nos Estados Unidos, os ETFs de Bitcoin representados pelo BlackRock IBIT e empresas de acumulação de moeda como a MicroStrategy ainda detêm o poder de precificação. O preço do Bitcoin já não é o único indicador, as tendências políticas, a segurança geopolítica, a gestão energética e a estabilidade da manufatura tornaram-se fatores-chave para a sobrevivência da mineração.
1. A mineração de Bitcoin enfrenta o impacto das políticas de tarifas, e os preços das ações das empresas relacionadas caem em geral.
Bitcoin, como a principal cadeia pública que adota o mecanismo PoW, depende de máquinas de mineração físicas para minerar. As máquinas de mineração e os principais componentes upstream não estão na lista de isenção de impostos, e as empresas relacionadas enfrentam uma grande pressão de custos. O ecossistema de mineração de Bitcoin inclui principalmente máquinas de mineração, campos de mineração próprios e campos de mineração em nuvem.
Devido às políticas tarifárias, os preços das ações das empresas relacionadas à mineração de Bitcoin caíram, com quedas que superam o índice Nasdaq 100. Os fabricantes de equipamentos de mineração tiveram as maiores quedas, com a Canaan Creative a descer mais de 17% e a EBANG International a cair mais de 11%. Nos campos de mineração próprios, a Core Scientific lidera as perdas, com uma queda de mais de 10% no último mês. Os campos de mineração em nuvem foram menos afetados, com a BitFufu a cair apenas 5,9%.
2. Análise do impacto das políticas de tarifas nos diversos setores da mineração de Bitcoin
2.1 fabricantes de máquinas de mineração
Os fabricantes de máquinas de mineração enfrentam impactos das políticas tarifárias tanto do lado da oferta quanto do lado da demanda. As fábricas de chips no setor upstream enfrentam alta pressão tarifária, podendo repassar os custos para os fabricantes de máquinas de mineração downstream. Do lado da demanda, os mineradores nos EUA que compram máquinas de mineração chinesas precisam arcar com altas tarifas, resultando na diminuição dos pedidos.
Após a implementação da política de tarifas, o custo de mineração de moedas com máquinas de mineração mainstream aumentará significativamente. Em um cenário otimista, o custo de mineração de 1 Bitcoin com o S21 Pro e o A15 Pro aumentará para $80,105 e $88,717, respectivamente. Em um cenário pessimista, os custos aumentarão para $95,756 e $105,938, respectivamente. A longo prazo, os fabricantes de máquinas de mineração podem considerar estabelecer capacidades em áreas com tarifas favoráveis, otimizando os custos da cadeia de suprimentos.
2.2 mina própria
As minas autônomas são principalmente afetadas pelo lado da oferta, enquanto a venda de Bitcoin para as bolsas é menos impactada pelas tarifas. Grandes minas como a Marathon adotam uma estratégia de acumulação de moedas, sendo relativamente menos afetadas pela queda do preço do Bitcoin. Minas menores enfrentam fluxo de caixa apertado e podem ser forçadas a adotar uma estratégia de "minerar e vender", intensificando a pressão de venda no mercado.
A longo prazo, os campos de mineração precisam continuar a investir em capital para manter o crescimento do poder de computação. Se a política de tarifas for implementada oficialmente, a pressão de custo a montante será transmitida para os campos de mineração a jusante, aumentando o custo de produção marginal da indústria e desafiando a rentabilidade das pequenas e médias empresas de mineração.
2.3 Cloud Mining Farm
O essencial do campo de mineração de poder de computação em nuvem é o modelo de locação, que gera principalmente taxas de serviço, sem assumir diretamente o risco de flutuação do preço do Bitcoin. Sua principal competitividade reside na otimização de custos e na flexibilidade na implementação do poder de computação. A variação do poder de computação na rede impacta diretamente a demanda por poder de computação em nuvem; no início de abril, o poder de computação da rede atingiu um novo recorde, mostrando que o mercado ainda mantém confiança no Bitcoin.
As instalações de mineração de computação em nuvem podem transferir parte do custo das máquinas de mineração para os clientes através de taxas de serviço, e com alguns clientes suportando diretamente o investimento em hardware, isso torna o impacto das políticas tarifárias relativamente pequeno.
3. O impacto da reconfiguração do setor de mineração de Bitcoin no preço do Bitcoin
A elevação das tarifas nos Estados Unidos aumentará os custos operacionais das minas locais, oferecendo oportunidades para empresas não americanas. A influência das mineradoras americanas pode diminuir, e novos entrantes poderão adotar a estratégia de "minerar, retirar e vender", o que poderá pressionar o preço do Bitcoin a curto prazo.
A longo prazo, investidores institucionais representados pela BlackRock IBIT e MicroStrategy continuam a aumentar suas participações, tornando-se a força dominante no mercado. Até abril de 2025, a IBIT e a MicroStrategy detêm, respectivamente, 570,983 e 528,185 Bitcoins, com a proporção de suas participações aumentando continuamente, e o poder de compra é suficiente para absorver a nova oferta diária.
Resumo
A política de tarifas do governo Trump representa um duplo desafio para a mineração de Bitcoin, em termos de custos upstream e disposição geopolítica. Os fabricantes de máquinas de mineração estão sob maior pressão, enquanto as minas autônomas enfrentam aumento de custos e pressão para crescimento de despesas de capital, as minas de poder de computação na nuvem têm uma capacidade de amortecimento relativa. A capacidade de computação global pode se dispersar para regiões de baixas tarifas, e a influência das empresas mineradoras dos EUA pode diminuir em certos períodos.
No curto prazo, o aumento dos custos de mineração, juntamente com o comportamento de "minerar e vender", pode constituir uma pressão marginal negativa sobre o preço do Bitcoin. No entanto, a médio e longo prazo, a compra contínua por investidores institucionais deve ajudar a mitigar a pressão sobre a oferta e estabilizar a estrutura do mercado. A mineração de Bitcoin está passando por um período crítico de reestruturação política e transferência estrutural, e os investidores devem prestar atenção às mudanças nas políticas e ao reequilíbrio da cadeia de indústria trazido pela migração de poder computacional.
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quietly_staking
· 07-30 06:11
A política de tarifas está muito severa.
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RugDocDetective
· 07-30 04:46
O risco é enorme, deve ter cuidado.
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OnChainArchaeologist
· 07-29 23:39
Políticas fazem coisas que interferem na Comunidade da cadeia
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GweiObserver
· 07-27 06:40
Influência a curto prazo, otimista a longo prazo
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HorizonHunter
· 07-27 06:28
Fazenda de mineração acabará por ser reestruturada.
A política tarifária está a remodelar o panorama da mineração de Bitcoin, com o investimento institucional a tornar-se a força dominante do mercado.
Análise do impacto da política tarifária na mineração de Bitcoin
Resumo
Em abril de 2025, o governo Trump lançou a política de "tarifas recíprocas", cobrando uma "tarifa mínima de referência" de 10% de todos os parceiros comerciais globais, o que provocou uma forte turbulência nos ativos de risco globais. A mineração de Bitcoin, como um setor que depende de máquinas de mineração físicas, enfrenta uma pressão de custo significativa. Os fabricantes de máquinas de mineração são atingidos em ambas as extremidades da oferta e demanda, com as maiores quedas nos preços das ações. As minas autônomas são principalmente afetadas pelo lado da oferta, enquanto as grandes minas aliviam parte da pressão por meio de estratégias de acumulação de moeda. As minas de poder de computação na nuvem são relativamente menos afetadas, podendo repassar parte dos custos aos clientes.
Embora a política de tarifas tenha atingido a mineração de Bitcoin nos Estados Unidos, os ETFs de Bitcoin representados pelo BlackRock IBIT e empresas de acumulação de moeda como a MicroStrategy ainda detêm o poder de precificação. O preço do Bitcoin já não é o único indicador, as tendências políticas, a segurança geopolítica, a gestão energética e a estabilidade da manufatura tornaram-se fatores-chave para a sobrevivência da mineração.
1. A mineração de Bitcoin enfrenta o impacto das políticas de tarifas, e os preços das ações das empresas relacionadas caem em geral.
Bitcoin, como a principal cadeia pública que adota o mecanismo PoW, depende de máquinas de mineração físicas para minerar. As máquinas de mineração e os principais componentes upstream não estão na lista de isenção de impostos, e as empresas relacionadas enfrentam uma grande pressão de custos. O ecossistema de mineração de Bitcoin inclui principalmente máquinas de mineração, campos de mineração próprios e campos de mineração em nuvem.
Devido às políticas tarifárias, os preços das ações das empresas relacionadas à mineração de Bitcoin caíram, com quedas que superam o índice Nasdaq 100. Os fabricantes de equipamentos de mineração tiveram as maiores quedas, com a Canaan Creative a descer mais de 17% e a EBANG International a cair mais de 11%. Nos campos de mineração próprios, a Core Scientific lidera as perdas, com uma queda de mais de 10% no último mês. Os campos de mineração em nuvem foram menos afetados, com a BitFufu a cair apenas 5,9%.
2. Análise do impacto das políticas de tarifas nos diversos setores da mineração de Bitcoin
2.1 fabricantes de máquinas de mineração
Os fabricantes de máquinas de mineração enfrentam impactos das políticas tarifárias tanto do lado da oferta quanto do lado da demanda. As fábricas de chips no setor upstream enfrentam alta pressão tarifária, podendo repassar os custos para os fabricantes de máquinas de mineração downstream. Do lado da demanda, os mineradores nos EUA que compram máquinas de mineração chinesas precisam arcar com altas tarifas, resultando na diminuição dos pedidos.
Após a implementação da política de tarifas, o custo de mineração de moedas com máquinas de mineração mainstream aumentará significativamente. Em um cenário otimista, o custo de mineração de 1 Bitcoin com o S21 Pro e o A15 Pro aumentará para $80,105 e $88,717, respectivamente. Em um cenário pessimista, os custos aumentarão para $95,756 e $105,938, respectivamente. A longo prazo, os fabricantes de máquinas de mineração podem considerar estabelecer capacidades em áreas com tarifas favoráveis, otimizando os custos da cadeia de suprimentos.
2.2 mina própria
As minas autônomas são principalmente afetadas pelo lado da oferta, enquanto a venda de Bitcoin para as bolsas é menos impactada pelas tarifas. Grandes minas como a Marathon adotam uma estratégia de acumulação de moedas, sendo relativamente menos afetadas pela queda do preço do Bitcoin. Minas menores enfrentam fluxo de caixa apertado e podem ser forçadas a adotar uma estratégia de "minerar e vender", intensificando a pressão de venda no mercado.
A longo prazo, os campos de mineração precisam continuar a investir em capital para manter o crescimento do poder de computação. Se a política de tarifas for implementada oficialmente, a pressão de custo a montante será transmitida para os campos de mineração a jusante, aumentando o custo de produção marginal da indústria e desafiando a rentabilidade das pequenas e médias empresas de mineração.
2.3 Cloud Mining Farm
O essencial do campo de mineração de poder de computação em nuvem é o modelo de locação, que gera principalmente taxas de serviço, sem assumir diretamente o risco de flutuação do preço do Bitcoin. Sua principal competitividade reside na otimização de custos e na flexibilidade na implementação do poder de computação. A variação do poder de computação na rede impacta diretamente a demanda por poder de computação em nuvem; no início de abril, o poder de computação da rede atingiu um novo recorde, mostrando que o mercado ainda mantém confiança no Bitcoin.
As instalações de mineração de computação em nuvem podem transferir parte do custo das máquinas de mineração para os clientes através de taxas de serviço, e com alguns clientes suportando diretamente o investimento em hardware, isso torna o impacto das políticas tarifárias relativamente pequeno.
3. O impacto da reconfiguração do setor de mineração de Bitcoin no preço do Bitcoin
A elevação das tarifas nos Estados Unidos aumentará os custos operacionais das minas locais, oferecendo oportunidades para empresas não americanas. A influência das mineradoras americanas pode diminuir, e novos entrantes poderão adotar a estratégia de "minerar, retirar e vender", o que poderá pressionar o preço do Bitcoin a curto prazo.
A longo prazo, investidores institucionais representados pela BlackRock IBIT e MicroStrategy continuam a aumentar suas participações, tornando-se a força dominante no mercado. Até abril de 2025, a IBIT e a MicroStrategy detêm, respectivamente, 570,983 e 528,185 Bitcoins, com a proporção de suas participações aumentando continuamente, e o poder de compra é suficiente para absorver a nova oferta diária.
Resumo
A política de tarifas do governo Trump representa um duplo desafio para a mineração de Bitcoin, em termos de custos upstream e disposição geopolítica. Os fabricantes de máquinas de mineração estão sob maior pressão, enquanto as minas autônomas enfrentam aumento de custos e pressão para crescimento de despesas de capital, as minas de poder de computação na nuvem têm uma capacidade de amortecimento relativa. A capacidade de computação global pode se dispersar para regiões de baixas tarifas, e a influência das empresas mineradoras dos EUA pode diminuir em certos períodos.
No curto prazo, o aumento dos custos de mineração, juntamente com o comportamento de "minerar e vender", pode constituir uma pressão marginal negativa sobre o preço do Bitcoin. No entanto, a médio e longo prazo, a compra contínua por investidores institucionais deve ajudar a mitigar a pressão sobre a oferta e estabilizar a estrutura do mercado. A mineração de Bitcoin está passando por um período crítico de reestruturação política e transferência estrutural, e os investidores devem prestar atenção às mudanças nas políticas e ao reequilíbrio da cadeia de indústria trazido pela migração de poder computacional.