Mercado RWA: Análise comparativa entre a moeda estável em dólares e outros ativos
Recentemente, apesar do desempenho geral do mercado de criptomoedas estar fraco, a discussão em torno dos RWA (ativos do mundo real) tem aumentado constantemente. Há opiniões que acreditam que os RWA podem ser um mercado de trilhões de dólares. Essa visão baseia-se principalmente no sucesso de moedas estáveis em dólares como USDT e USDC, que, como os primeiros representantes dos RWA em dólares, têm uma capitalização de mercado próxima a 300 bilhões de dólares. No entanto, tratar todos os RWA da mesma forma pode ser enganoso. Os RWA em dólares têm diferenças significativas em relação a outros tipos de RWA, não podendo ser comparados de forma simplista.
Para encontrar oportunidades de investimento no setor de RWA, é primeiro necessário entender a diferença fundamental entre o RWA em dólares e outros RWAs. Este artigo analisará essas diferenças a partir de quatro ângulos chave, ajudando os leitores a compreenderem melhor o estado atual dos RWA não monetários e os desafios que enfrentam, para assim encontrar oportunidades de investimento potenciais na pista de RWA.
1. Cenários de uso: Diferenças na clareza das necessidades
As moedas estáveis em dólares desempenham um papel crucial no mercado de criptomoedas, sendo principalmente utilizadas para liquidação de transações, pagamentos transfronteiriços e mitigação de riscos. Esses cenários de aplicação apresentam características de alta frequência e demanda rígida. Especialmente em países que enfrentam severa inflação, como Argentina e Turquia, as moedas estáveis em dólares tornaram-se uma ferramenta importante para proteção de riqueza, com uma demanda extremamente alta por parte dos usuários.
Em comparação, outros tipos de RWA, como projetos de tokenização imobiliária, têm como principal objetivo alcançar financiamento em escala global ou aumentar a liquidez dos ativos por meio da tecnologia blockchain. Essa demanda é relativamente baixa, e o grupo de usuários também é bastante limitado. Os participantes do mercado de criptomoedas tendem a preferir investir em ativos digitais nativos, como Bitcoin, Ethereum ou moedas meme populares. Além disso, aqueles ativos que já se destacam no mercado financeiro tradicional possuem canais de financiamento maduros, enquanto os ativos com rendimento mais baixo buscam mais ativamente ser integrados à blockchain, o que limita ainda mais o tamanho do mercado de RWA não monetários.
Em suma, o RWA do dólar atua como o "fornecedor" que oferece liquidez ao mercado de criptomoedas, enquanto outros RWAs são mais como "demandantes" que buscam liquidez. Apesar dos nomes semelhantes, a essência e o posicionamento no mercado de ambos são completamente diferentes.
2. Conformidade e Confiança: Diferenças na Maturidade do Desenvolvimento
Em termos de adaptação regulatória, o USDC é emitido pela Circle, uma empresa sujeita a rigorosa regulamentação, cujas reservas são auditadas regularmente, cumprindo as leis monetárias relevantes nos EUA. Embora o USDT tenha enfrentado controvérsias, ganhou a confiança do mercado através de colaborações profundas com várias exchanges. Em comparação, o ambiente regulatório para outros tipos de RWA é muito mais complexo. Por exemplo, colocar ativos imobiliários na blockchain envolve questões complicadas como a confirmação da propriedade legal e a jurisdição transfronteiriça, e atualmente falta um padrão unificado, dificultando a promoção rápida.
Do ponto de vista da confiança, o núcleo do RWA reside na conversão de crédito em tokens negociáveis. O RWA em dólares é respaldado pelo crédito nacional dos Estados Unidos, e a confiança dos usuários nele é extremamente alta. Outros RWAs, por outro lado, dependem principalmente do crédito dos emissores de ativos off-chain, como a tokenização de imóveis que requer uma instituição autorizada para provar a sua propriedade; caso contrário, os usuários terão dificuldade em acreditar que o token na blockchain corresponde realmente ao ativo físico.
Portanto, o RWA em dólares tem uma vantagem incomparável em termos de base de confiança, e outros RWA dificilmente alcançarão esse nível a curto prazo. No campo dos RWA, aquelas classes de ativos com barreiras regulamentares relativamente baixas e que são fáceis de estabelecer confiança podem merecer mais atenção.
3. Implementação Técnica: Diferenças de Complexidade
A lógica técnica dos stablecoins em dólares é relativamente simples e clara: envolve principalmente a emissão e o resgate em cadeia, com um baixo nível de complexidade técnica. O dólar e os títulos do Tesouro dos EUA, como ativos padronizados, têm custos de auditoria e rastreamento baixos. Outros Ativos do Mundo Real (RWA) envolvem avaliações de ativos, distribuição de dividendos, liquidação e outros aspectos complexos, além de requerer oráculos para validar em tempo real a veracidade dos dados fora da cadeia. O processo de colocar diferentes tipos de ativos (como imóveis) na cadeia varia enormemente, com altos padrões de conformidade e dificuldades na implementação técnica, o que também resulta na sua velocidade de desenvolvimento relativamente lenta.
Portanto, é difícil estabelecer um padrão unificado para RWA não padronizados no curto prazo. Em comparação, ativos como ouro e obrigações, que são relativamente mais fáceis de padronizar, podem ser mais facilmente colocados na blockchain.
4. Modo de desenvolvimento: de baixo para cima vs de cima para baixo
A ascensão do USDT origina-se da demanda espontânea do mercado: devido às restrições regulatórias na compra de criptomoedas com moeda fiduciária, as exchanges lançaram pares de negociação com USDT para resolver esse problema. Com o aumento do uso, ele gradualmente se transformou em uma forma digital do dólar e é amplamente utilizado em DeFi e pagamentos transfronteiriços. Este é um típico processo de desenvolvimento impulsionado pela demanda do mercado, de baixo para cima.
Em comparação, projetos RWA como imóveis e ações são geralmente impulsionados por grandes instituições, principalmente devido à necessidade de financiamento ou aumento da liquidez, pertencendo a um modelo de desenvolvimento de cima para baixo. A participação de usuários comuns e empreendedores é relativamente baixa.
A abordagem de desenvolvimento de baixo para cima está mais alinhada com as características da indústria de criptomoedas. Os projetos RWA que se concentram mais no desenvolvimento da comunidade podem ter mais facilidade em obter o reconhecimento e o apoio dos usuários.
Resumo e Perspectivas
O sucesso do RWA do dólar americano não pode ser separado da clara demanda de mercado, alta liquidez, uma sólida base de confiança, baixo limiar técnico e um impulso de mercado de baixo para cima. Em comparação, outros RWAs enfrentam múltiplos desafios, como problemas de mapeamento de propriedade, incertezas regulatórias, complexidade técnica e resistência de interesses tradicionais, resultando em um processo de desenvolvimento relativamente lento.
No futuro, para que RWA não dólar consiga uma quebra, é necessário trabalhar pelo menos nas seguintes direções:
Promover o reconhecimento da propriedade de ativos em blockchain pelos sistemas jurídicos internacionais.
Definir padrões segmentados para diferentes classes de ativos, acelerando o processo de conformidade.
Melhorar a infraestrutura relacionada ao RWA, incluindo oráculos, plataformas de emissão e protocolos de liquidez entre cadeias.
Para os investidores, é importante ter uma compreensão clara das diferenças essenciais entre o RWA em dólares e outros RWAs, e captar com precisão o estado atual de desenvolvimento do setor RWA.
Sugere-se prestar atenção à evolução do quadro de conformidade RWA nos EUA, bem como àqueles ativos RWA que são fáceis de padronizar e aumentar a transparência (como ouro, obrigações, etc.). Neste estágio, deve-se prestar mais atenção a projetos de infraestrutura na área RWA, como oráculos RWA, plataformas de emissão RWA, protocolos de liquidez RWA, entre outros. O desenvolvimento dessas infraestruturas estabelecerá as bases para o crescimento futuro de todo o ecossistema RWA.
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gaslight_gasfeez
· 07-29 16:13
O próximo ponto quente de compra a zero já está reservado.
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TokenSherpa
· 07-29 12:37
na verdade, a tokenomics dos RWAs está fundamentalmente falhada neste momento...
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WalletInspector
· 07-27 07:50
Outra vez a falar de RWA? Já percebi.
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RuntimeError
· 07-27 07:43
RWA está novamente aproveitando a popularidade da nossa moeda estável
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RektRecovery
· 07-27 07:41
outro caso clássico de ilusão de mercado... comparar stablecoins em usd a rwas aleatórias é o pico do copium web3 rn
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ser_we_are_ngmi
· 07-27 07:33
rwa já está a ser comentado novamente? Vamos ver no próximo ano.
Análise do mercado RWA: Quatro principais diferenças entre a moeda estável em dólares e outros ativos
Mercado RWA: Análise comparativa entre a moeda estável em dólares e outros ativos
Recentemente, apesar do desempenho geral do mercado de criptomoedas estar fraco, a discussão em torno dos RWA (ativos do mundo real) tem aumentado constantemente. Há opiniões que acreditam que os RWA podem ser um mercado de trilhões de dólares. Essa visão baseia-se principalmente no sucesso de moedas estáveis em dólares como USDT e USDC, que, como os primeiros representantes dos RWA em dólares, têm uma capitalização de mercado próxima a 300 bilhões de dólares. No entanto, tratar todos os RWA da mesma forma pode ser enganoso. Os RWA em dólares têm diferenças significativas em relação a outros tipos de RWA, não podendo ser comparados de forma simplista.
Para encontrar oportunidades de investimento no setor de RWA, é primeiro necessário entender a diferença fundamental entre o RWA em dólares e outros RWAs. Este artigo analisará essas diferenças a partir de quatro ângulos chave, ajudando os leitores a compreenderem melhor o estado atual dos RWA não monetários e os desafios que enfrentam, para assim encontrar oportunidades de investimento potenciais na pista de RWA.
1. Cenários de uso: Diferenças na clareza das necessidades
As moedas estáveis em dólares desempenham um papel crucial no mercado de criptomoedas, sendo principalmente utilizadas para liquidação de transações, pagamentos transfronteiriços e mitigação de riscos. Esses cenários de aplicação apresentam características de alta frequência e demanda rígida. Especialmente em países que enfrentam severa inflação, como Argentina e Turquia, as moedas estáveis em dólares tornaram-se uma ferramenta importante para proteção de riqueza, com uma demanda extremamente alta por parte dos usuários.
Em comparação, outros tipos de RWA, como projetos de tokenização imobiliária, têm como principal objetivo alcançar financiamento em escala global ou aumentar a liquidez dos ativos por meio da tecnologia blockchain. Essa demanda é relativamente baixa, e o grupo de usuários também é bastante limitado. Os participantes do mercado de criptomoedas tendem a preferir investir em ativos digitais nativos, como Bitcoin, Ethereum ou moedas meme populares. Além disso, aqueles ativos que já se destacam no mercado financeiro tradicional possuem canais de financiamento maduros, enquanto os ativos com rendimento mais baixo buscam mais ativamente ser integrados à blockchain, o que limita ainda mais o tamanho do mercado de RWA não monetários.
Em suma, o RWA do dólar atua como o "fornecedor" que oferece liquidez ao mercado de criptomoedas, enquanto outros RWAs são mais como "demandantes" que buscam liquidez. Apesar dos nomes semelhantes, a essência e o posicionamento no mercado de ambos são completamente diferentes.
2. Conformidade e Confiança: Diferenças na Maturidade do Desenvolvimento
Em termos de adaptação regulatória, o USDC é emitido pela Circle, uma empresa sujeita a rigorosa regulamentação, cujas reservas são auditadas regularmente, cumprindo as leis monetárias relevantes nos EUA. Embora o USDT tenha enfrentado controvérsias, ganhou a confiança do mercado através de colaborações profundas com várias exchanges. Em comparação, o ambiente regulatório para outros tipos de RWA é muito mais complexo. Por exemplo, colocar ativos imobiliários na blockchain envolve questões complicadas como a confirmação da propriedade legal e a jurisdição transfronteiriça, e atualmente falta um padrão unificado, dificultando a promoção rápida.
Do ponto de vista da confiança, o núcleo do RWA reside na conversão de crédito em tokens negociáveis. O RWA em dólares é respaldado pelo crédito nacional dos Estados Unidos, e a confiança dos usuários nele é extremamente alta. Outros RWAs, por outro lado, dependem principalmente do crédito dos emissores de ativos off-chain, como a tokenização de imóveis que requer uma instituição autorizada para provar a sua propriedade; caso contrário, os usuários terão dificuldade em acreditar que o token na blockchain corresponde realmente ao ativo físico.
Portanto, o RWA em dólares tem uma vantagem incomparável em termos de base de confiança, e outros RWA dificilmente alcançarão esse nível a curto prazo. No campo dos RWA, aquelas classes de ativos com barreiras regulamentares relativamente baixas e que são fáceis de estabelecer confiança podem merecer mais atenção.
3. Implementação Técnica: Diferenças de Complexidade
A lógica técnica dos stablecoins em dólares é relativamente simples e clara: envolve principalmente a emissão e o resgate em cadeia, com um baixo nível de complexidade técnica. O dólar e os títulos do Tesouro dos EUA, como ativos padronizados, têm custos de auditoria e rastreamento baixos. Outros Ativos do Mundo Real (RWA) envolvem avaliações de ativos, distribuição de dividendos, liquidação e outros aspectos complexos, além de requerer oráculos para validar em tempo real a veracidade dos dados fora da cadeia. O processo de colocar diferentes tipos de ativos (como imóveis) na cadeia varia enormemente, com altos padrões de conformidade e dificuldades na implementação técnica, o que também resulta na sua velocidade de desenvolvimento relativamente lenta.
Portanto, é difícil estabelecer um padrão unificado para RWA não padronizados no curto prazo. Em comparação, ativos como ouro e obrigações, que são relativamente mais fáceis de padronizar, podem ser mais facilmente colocados na blockchain.
4. Modo de desenvolvimento: de baixo para cima vs de cima para baixo
A ascensão do USDT origina-se da demanda espontânea do mercado: devido às restrições regulatórias na compra de criptomoedas com moeda fiduciária, as exchanges lançaram pares de negociação com USDT para resolver esse problema. Com o aumento do uso, ele gradualmente se transformou em uma forma digital do dólar e é amplamente utilizado em DeFi e pagamentos transfronteiriços. Este é um típico processo de desenvolvimento impulsionado pela demanda do mercado, de baixo para cima.
Em comparação, projetos RWA como imóveis e ações são geralmente impulsionados por grandes instituições, principalmente devido à necessidade de financiamento ou aumento da liquidez, pertencendo a um modelo de desenvolvimento de cima para baixo. A participação de usuários comuns e empreendedores é relativamente baixa.
A abordagem de desenvolvimento de baixo para cima está mais alinhada com as características da indústria de criptomoedas. Os projetos RWA que se concentram mais no desenvolvimento da comunidade podem ter mais facilidade em obter o reconhecimento e o apoio dos usuários.
Resumo e Perspectivas
O sucesso do RWA do dólar americano não pode ser separado da clara demanda de mercado, alta liquidez, uma sólida base de confiança, baixo limiar técnico e um impulso de mercado de baixo para cima. Em comparação, outros RWAs enfrentam múltiplos desafios, como problemas de mapeamento de propriedade, incertezas regulatórias, complexidade técnica e resistência de interesses tradicionais, resultando em um processo de desenvolvimento relativamente lento.
No futuro, para que RWA não dólar consiga uma quebra, é necessário trabalhar pelo menos nas seguintes direções:
Para os investidores, é importante ter uma compreensão clara das diferenças essenciais entre o RWA em dólares e outros RWAs, e captar com precisão o estado atual de desenvolvimento do setor RWA.
Sugere-se prestar atenção à evolução do quadro de conformidade RWA nos EUA, bem como àqueles ativos RWA que são fáceis de padronizar e aumentar a transparência (como ouro, obrigações, etc.). Neste estágio, deve-se prestar mais atenção a projetos de infraestrutura na área RWA, como oráculos RWA, plataformas de emissão RWA, protocolos de liquidez RWA, entre outros. O desenvolvimento dessas infraestruturas estabelecerá as bases para o crescimento futuro de todo o ecossistema RWA.