RWA рынок: сравнительный анализ долларовых стейблкоинов и других активов
В последнее время, несмотря на общее угасание криптовалютного рынка, обсуждение RWA (активов реального мира) продолжает набирать популярность. Существуют мнения, что RWA может стать рынком стоимостью в триллионы долларов. Эта точка зрения в основном основана на успехе долларовых стейблкоинов, таких как USDT и USDC, которые являются одними из первых представителей долларовых RWA с общей рыночной капитализацией, близкой к 300 миллиардам долларов. Однако приравнивание всех RWA может быть заблуждением. Долларовые RWA существенно отличаются от других типов RWA и не могут быть просто сопоставлены.
Чтобы найти инвестиционные возможности в области RWA, прежде всего необходимо понять основное различие между долларом RWA и другими RWA. В этой статье мы проанализируем эти различия с четырех ключевых точек зрения, чтобы помочь читателям лучше понять текущее состояние и вызовы, с которыми сталкиваются не денежные RWA, тем самым находя потенциальные инвестиционные возможности в области RWA.
1. Сценарий использования: различия в ясности требований
Долларовые стейблкоины играют жизненно важную роль на рынке криптовалют, в основном используются для расчетов по сделкам, трансакций через границу и хеджирования рисков. Эти сценарии применения характеризуются высокой частотой и жестким спросом. Особенно в странах, сталкивающихся с серьезной инфляцией, таких как Аргентина и Турция, долларовые стейблкоины стали важным инструментом для защиты богатства, и спрос со стороны пользователей очень высокий.
В отличие от этого, другие типы RWA, такие как токенизация недвижимости, имеют главную цель - обеспечить финансирование на глобальном уровне или повысить ликвидность активов с помощью технологий блокчейн. Этот тип спроса относительно низкочастотный, а целевая аудитория также довольно ограничена. Участники крипторынка обычно предпочитают инвестировать средства в оригинальные цифровые активы, такие как биткойн, эфириум или популярные мем-токены. Кроме того, активы, которые хорошо себя зарекомендовали на традиционных финансовых рынках, уже имеют зрелые каналы финансирования, в то время как активы с низкой доходностью более активно ищут возможности для токенизации через технологии блокчейн, что дополнительно ограничивает рыночный объем неконвертируемых RWA.
Говоря кратко, долларовые RWA выполняют роль "поставщика" ликвидности для крипторынка, в то время как другие RWA больше похожи на "покупателей", ищущих ликвидность. Несмотря на схожесть названий, суть и рыночная позиция этих двух категорий совершенно различны.
2. Соответствие и доверие: различия в зрелости развития
В отношении соответствия регулированию, USDC выпускается строго регулируемой компанией Circle, и его резервные средства регулярно проверяются, что соответствует действующему законодательству США о валюте. Хотя USDT когда-то вызывал много споров, благодаря глубокой合作 с крупными биржами он в конечном итоге завоевал доверие рынка. В сравнении с этим, регулирующая среда для других типов RWA гораздо сложнее. Например, вывод активов недвижимости на блокчейн включает в себя сложные вопросы юридического подтверждения прав собственности и транснационального судопроизводства, и в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое внедрение.
С точки зрения доверительной базы, ядро RWA заключается в преобразовании кредита в торгуемый токен. RWA на основе доллара поддерживается национальным кредитом США, и пользователи имеют к нему очень высокую степень доверия. Другие RWA в основном зависят от кредитоспособности эмитента оффлайн-активов, например, токенизация недвижимости требует авторитетного органа для подтверждения права собственности, иначе пользователям будет трудно доверять тому, что токены на блокчейне действительно соответствуют физическим активам.
Таким образом, долларовые RWA имеют непревзойденное преимущество в области доверия, и другие RWA в краткосрочной перспективе вряд ли смогут достичь такого уровня. В области RWA активы, соответствующие относительно низким стандартам и легко устанавливающие доверие, могут быть более привлекательными.
3. Техническая реализация: различия в сложности
Техническая логика долларового стейблкоина относительно проста и понятна: главным образом она связана с выпуском и выкупом на блокчейне, порог входа для технологий невысок. Доллары и государственные облигации США являются стандартизированными активами, их аудит и отслеживание требуют небольших затрат. В то время как другие RWA связаны с оценкой активов, распределением дивидендов, клирингом и другими сложными этапами, для чего также необходимы оракулы для проверки достоверности оффлайн-данных в реальном времени. Процесс перевода различных типов активов (например, недвижимости) на блокчейн сильно различается, стандарты соблюдения и сложность технической реализации очень высоки, что также приводит к относительно медленному темпу их развития.
Таким образом, в краткосрочной перспективе трудно установить единые стандарты для нестандартизированных RWA. В этом отношении активы, такие как золото и облигации, которые относительно легко стандартизируются, могут быть проще для реализации на блокчейне.
4. Модели развития: Снизу вверх против Сверху вниз
Рост USDT обусловлен спонтанным спросом на рынке: из-за регуляторных ограничений на покупку криптовалюты за фиатные деньги, биржи запустили торговые пары с USDT, чтобы решить эту проблему. С увеличением объема использования он постепенно превратился в цифровой доллар и широко применяется в области DeFi и трансакций через границу. Это典型ный процесс развития, движимый спросом на рынке, с низу вверх.
В отличие от этого, другие проекты RWA, такие как недвижимость и акции, в основном инициируются крупными учреждениями, главным образом из-за необходимости финансирования или повышения ликвидности, что относится к модели развития сверху вниз. Участие обычных пользователей и предпринимателей относительно невелико.
Способ развития снизу вверх больше соответствует характеристикам индустрии криптовалют. Проекты RWA, которые больше ориентированы на развитие сообщества, могут легче получить признание и поддержку пользователей.
Резюме и перспективы
Успех RWA на основе доллара США невозможен без четкого рыночного спроса, высокой ликвидности, надежной базы доверия, низкого технологического порога и рыночных движущих сил снизу вверх. В отличие от этого, другие RWA сталкиваются с множественными вызовами, такими как проблемы с отображением прав собственности, регуляторная неопределенность, технологическая сложность и сопротивление традиционных интересов, что замедляет процесс их развития.
В будущем, для того чтобы немонетарные RWA смогли добиться прорыва, необходимо, по крайней мере, работать в следующих направлениях:
Содействие признанию прав собственности на активы на блокчейне в рамках международной правовой системы.
Разработать детализированные стандарты для различных классов активов, чтобы ускорить процесс соблюдения требований.
Совершенствование инфраструктуры, связанной с RWA, включая оракулы, платформы для выпуска и протоколы кросс-чейн ликвидности и т.д.
Для инвесторов важно четко понимать сущностные различия между долларовым RWA и другими RWA, точно оценивать текущее состояние развития сегмента RWA.
Рекомендуется следить за эволюцией рамок соблюдения требований RWA в США, а также за активами RWA, которые легко стандартизировать и повысить их прозрачность (такими как золото, облигации и т.д.). На данном этапе следует уделять больше внимания проектам инфраструктуры в области RWA, таким как RWA-ораклы, платформы выпуска RWA, протоколы ликвидности RWA и т.д. Развитие этой инфраструктуры заложит основу для будущего роста всей экосистемы RWA.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
23 Лайков
Награда
23
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
gaslight_gasfeez
· 07-29 16:13
Следующая горячая тема нулевой покупки уже запланирована.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenSherpa
· 07-29 12:37
на самом деле, токеномика RWAs в данный момент фундаментально flawed...
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletInspector
· 07-27 07:50
Снова говорим о RWA? Прозорливо.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RuntimeError
· 07-27 07:43
RWA опять использует популярность нашего стейблкоина
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektRecovery
· 07-27 07:41
еще один классический случай рыночной иллюзии... сравнение стейблов в долларах с случайными RWA - это пик веб3 копиума сейчас
Посмотреть ОригиналОтветить0
ser_we_are_ngmi
· 07-27 07:33
rwa снова набирает популярность? Увидимся в следующем году.
Анализ рынка RWA: четыре ключевых различия между долларовым стейблкоином и другими активами
RWA рынок: сравнительный анализ долларовых стейблкоинов и других активов
В последнее время, несмотря на общее угасание криптовалютного рынка, обсуждение RWA (активов реального мира) продолжает набирать популярность. Существуют мнения, что RWA может стать рынком стоимостью в триллионы долларов. Эта точка зрения в основном основана на успехе долларовых стейблкоинов, таких как USDT и USDC, которые являются одними из первых представителей долларовых RWA с общей рыночной капитализацией, близкой к 300 миллиардам долларов. Однако приравнивание всех RWA может быть заблуждением. Долларовые RWA существенно отличаются от других типов RWA и не могут быть просто сопоставлены.
Чтобы найти инвестиционные возможности в области RWA, прежде всего необходимо понять основное различие между долларом RWA и другими RWA. В этой статье мы проанализируем эти различия с четырех ключевых точек зрения, чтобы помочь читателям лучше понять текущее состояние и вызовы, с которыми сталкиваются не денежные RWA, тем самым находя потенциальные инвестиционные возможности в области RWA.
1. Сценарий использования: различия в ясности требований
Долларовые стейблкоины играют жизненно важную роль на рынке криптовалют, в основном используются для расчетов по сделкам, трансакций через границу и хеджирования рисков. Эти сценарии применения характеризуются высокой частотой и жестким спросом. Особенно в странах, сталкивающихся с серьезной инфляцией, таких как Аргентина и Турция, долларовые стейблкоины стали важным инструментом для защиты богатства, и спрос со стороны пользователей очень высокий.
В отличие от этого, другие типы RWA, такие как токенизация недвижимости, имеют главную цель - обеспечить финансирование на глобальном уровне или повысить ликвидность активов с помощью технологий блокчейн. Этот тип спроса относительно низкочастотный, а целевая аудитория также довольно ограничена. Участники крипторынка обычно предпочитают инвестировать средства в оригинальные цифровые активы, такие как биткойн, эфириум или популярные мем-токены. Кроме того, активы, которые хорошо себя зарекомендовали на традиционных финансовых рынках, уже имеют зрелые каналы финансирования, в то время как активы с низкой доходностью более активно ищут возможности для токенизации через технологии блокчейн, что дополнительно ограничивает рыночный объем неконвертируемых RWA.
Говоря кратко, долларовые RWA выполняют роль "поставщика" ликвидности для крипторынка, в то время как другие RWA больше похожи на "покупателей", ищущих ликвидность. Несмотря на схожесть названий, суть и рыночная позиция этих двух категорий совершенно различны.
2. Соответствие и доверие: различия в зрелости развития
В отношении соответствия регулированию, USDC выпускается строго регулируемой компанией Circle, и его резервные средства регулярно проверяются, что соответствует действующему законодательству США о валюте. Хотя USDT когда-то вызывал много споров, благодаря глубокой合作 с крупными биржами он в конечном итоге завоевал доверие рынка. В сравнении с этим, регулирующая среда для других типов RWA гораздо сложнее. Например, вывод активов недвижимости на блокчейн включает в себя сложные вопросы юридического подтверждения прав собственности и транснационального судопроизводства, и в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое внедрение.
С точки зрения доверительной базы, ядро RWA заключается в преобразовании кредита в торгуемый токен. RWA на основе доллара поддерживается национальным кредитом США, и пользователи имеют к нему очень высокую степень доверия. Другие RWA в основном зависят от кредитоспособности эмитента оффлайн-активов, например, токенизация недвижимости требует авторитетного органа для подтверждения права собственности, иначе пользователям будет трудно доверять тому, что токены на блокчейне действительно соответствуют физическим активам.
Таким образом, долларовые RWA имеют непревзойденное преимущество в области доверия, и другие RWA в краткосрочной перспективе вряд ли смогут достичь такого уровня. В области RWA активы, соответствующие относительно низким стандартам и легко устанавливающие доверие, могут быть более привлекательными.
3. Техническая реализация: различия в сложности
Техническая логика долларового стейблкоина относительно проста и понятна: главным образом она связана с выпуском и выкупом на блокчейне, порог входа для технологий невысок. Доллары и государственные облигации США являются стандартизированными активами, их аудит и отслеживание требуют небольших затрат. В то время как другие RWA связаны с оценкой активов, распределением дивидендов, клирингом и другими сложными этапами, для чего также необходимы оракулы для проверки достоверности оффлайн-данных в реальном времени. Процесс перевода различных типов активов (например, недвижимости) на блокчейн сильно различается, стандарты соблюдения и сложность технической реализации очень высоки, что также приводит к относительно медленному темпу их развития.
Таким образом, в краткосрочной перспективе трудно установить единые стандарты для нестандартизированных RWA. В этом отношении активы, такие как золото и облигации, которые относительно легко стандартизируются, могут быть проще для реализации на блокчейне.
4. Модели развития: Снизу вверх против Сверху вниз
Рост USDT обусловлен спонтанным спросом на рынке: из-за регуляторных ограничений на покупку криптовалюты за фиатные деньги, биржи запустили торговые пары с USDT, чтобы решить эту проблему. С увеличением объема использования он постепенно превратился в цифровой доллар и широко применяется в области DeFi и трансакций через границу. Это典型ный процесс развития, движимый спросом на рынке, с низу вверх.
В отличие от этого, другие проекты RWA, такие как недвижимость и акции, в основном инициируются крупными учреждениями, главным образом из-за необходимости финансирования или повышения ликвидности, что относится к модели развития сверху вниз. Участие обычных пользователей и предпринимателей относительно невелико.
Способ развития снизу вверх больше соответствует характеристикам индустрии криптовалют. Проекты RWA, которые больше ориентированы на развитие сообщества, могут легче получить признание и поддержку пользователей.
Резюме и перспективы
Успех RWA на основе доллара США невозможен без четкого рыночного спроса, высокой ликвидности, надежной базы доверия, низкого технологического порога и рыночных движущих сил снизу вверх. В отличие от этого, другие RWA сталкиваются с множественными вызовами, такими как проблемы с отображением прав собственности, регуляторная неопределенность, технологическая сложность и сопротивление традиционных интересов, что замедляет процесс их развития.
В будущем, для того чтобы немонетарные RWA смогли добиться прорыва, необходимо, по крайней мере, работать в следующих направлениях:
Для инвесторов важно четко понимать сущностные различия между долларовым RWA и другими RWA, точно оценивать текущее состояние развития сегмента RWA.
Рекомендуется следить за эволюцией рамок соблюдения требований RWA в США, а также за активами RWA, которые легко стандартизировать и повысить их прозрачность (такими как золото, облигации и т.д.). На данном этапе следует уделять больше внимания проектам инфраструктуры в области RWA, таким как RWA-ораклы, платформы выпуска RWA, протоколы ликвидности RWA и т.д. Развитие этой инфраструктуры заложит основу для будущего роста всей экосистемы RWA.