Анализ новых правил регулирования стейблкоинов в Гонконге: Руководство для розничных инвесторов и глобальное сравнение
1 августа 2025 года Гонконг официально внедрит «Регламент о стейблкоинах», став первым в мире регионом, который создаст полноценную систему регулирования фиатных стейблкоинов. В данной статье будут подробно проанализированы регулирующие политики Управления финансовых услуг Гонконга (HKMA), предоставлены рекомендации для розничных инвесторов по законному владению стейблкоинами, а также проведено сравнение регуляторных различий между Гонконгом, Сингапуром и США, а также обсуждены перспективы и вызовы рынка.
Основные положения Гонконгского «Закона о стейблкоинах»
Гонконгское управление валюты (金管局) установило систему лицензирования для стейблкоинов через «Регламент о стейблкоинах», направленную на стимулирование инноваций при контроле рисков. Организации, выпускающие стейблкоины, обеспеченные фиатной валютой, или утверждающие, что их стоимость привязана к гонконгскому доллару (港元), должны подать заявку на получение лицензии в управление валюты. Заявители должны соответствовать строгим требованиям для допуска, включая надежную систему управления рисками, эффективные меры по противодействию отмыванию денег (AML) и финансированию терроризма (CFT), а также надежные технологические возможности безопасности. Ожидается, что в начале лицензии смогут получить только несколько банков или финансовых технологических компаний.
План "песочницы для стейблкоинов", запущенный Управлением валютного контроля, поддерживает компании в тестировании сценариев кросс-граничной торговли и применения Web3. Эмитенты должны обеспечить достаточность резервных активов и хранить их в регулируемых депозитарных учреждениях, а также регулярно публиковать аудиторские отчеты. Основное назначение стейблкоинов заключается в том, чтобы служить инструментом платежа, с первоначальным акцентом на область кросс-граничной торговли, чтобы снизить риски для розничных инвесторов. Регулирующие органы также установили переходный период, позволяющий участникам рынка адаптировать бизнес-модели до вступления новых правил в силу, чтобы обеспечить соблюдение норм.
Для розничного инвестора регулирующая политика Гонконга повысит прозрачность и безопасность рынка, что позволит им участвовать в цифровой экономике через регулируемые стейблкоины. Однако розничным инвесторам следует осторожно выбирать лицензированные продукты.
Как розничные инвесторы могут легально держать стейблкоины в Гонконге?
В соответствии с новыми правилами в Гонконге, розничные инвесторы должны следовать следующим шагам для легального владения стейблкоинами:
Выберите стабильные токены: предпочтительно рассматривать токены, лицензированные Управлением денежного обращения, так как эти токены обычно привязаны к гонконгскому доллару или другой основной валюте. Список эмитентов можно найти на официальном сайте Управления денежного обращения или на лицензированных биржах.
Используйте соответствующую платформу: проводите сделки через платформу виртуальных активов (VASP), регулируемую Управлением по финансовым услугам, чтобы убедиться, что платформа соответствует требованиям KYC и AML.
Обратите внимание на использование и раскрытие информации: узнайте конкретные применения стейблкоина (например, для международных платежей) и аудиторские отчеты резервов эмитента, чтобы гарантировать стабильность его стоимости.
Будьте осторожны с трансграничными рисками: обращайте внимание на возможные технические и нормативные вызовы, связанные с различиями в регулировании технологий межсетевого взаимодействия или различных юрисдикций.
Совет: избегайте инвестирования в некомплектные стейблкоины с обещаниями "высокой доходности", отдавайте предпочтение эмитентам с высокой прозрачностью и под контролем.
Сравнение регулирования стейблкоинов в Гонконге, Сингапуре и США
Гонконг: пионер всеобъемлющей регуляторной структуры
Гонконгская комиссия по финансовым услугам применяет строгую регулирующую стратегию, подчеркивая прозрачность резервов и соблюдение AML. Поддерживает стейблкоины на различных блокчейн-сетях (таких как Ethereum, Solana) и позиционирует их для содействия интернационализации юаня и трансграничной торговле. Эта политика привлекает банки и технологических гигантов к подаче заявок на лицензии, что может способствовать превращению Гонконга в цифровой финансовый центр Азии.
Сингапур: балансировка гибкости и осторожного регулирования
В 2023 году Управление финансовых технологий Сингапура (MAS) внедрило регуляторную основу для стейблкоинов, сосредоточив внимание на стейблкоинах, привязанных к сингапурскому доллару, и потребовав от эмитентов наличия достаточных резервов в фиатной валюте. Его гибкая политика привлекла известных эмитентов со всего мира, и через программу "Project Orchid" тестируются платежные и DeFi приложения с высокой степенью участия розничных инвесторов.
США: рынок зрелый, но регулирование разрозненное
В США еще не принят единый закон о стейблкоинах, но ожидается, что такие предложения, как законопроект GENIUS, будут продвинуты в 2025 году. В настоящее время SEC, CFTC и другие органы требуют от эмитентов стейблкоинов регистрации в качестве финансовых услуг (MSB) и раскрытия информации о резервных активах. Рынок долларовых стейблкоинов является крупнейшим, но конфликт между государственным и федеральным регулированием увеличивает неопределенность.
Розничный инвестор: строгая регуляция в Гонконге, высокая безопасность, но ограниченный выбор; гибкая политика в Сингапуре, подходящая для диверсифицированных инвестиций; зрелый рынок в США, но необходимо обращать внимание на риски регулирования.
Возможности и вызовы для розничных инвесторов в стейблкоины
Возможности:
Комплаентный стейблкоин Гонконга предоставляет розничным инвесторам безопасный выбор для инвестиций
Глобальный рынок стейблкоинов быстро растет и, вероятно, принесет новые инвестиционные возможности
Мультицепочная технология помогает снизить затраты на транзакции и повысить эффективность
Вызов:
Строгие требования к доступу в Гонконге могут ограничить количество эмитентов и уменьшить выбор для розничных инвесторов.
Различия в трансграничном регулировании увеличили сложность соблюдения норм.
Технические уязвимости или неэффективное управление резервами могут привести к колебаниям стоимости
Заключение: стратегии розничных инвесторов в ответ на новые правила
Гонконгский «Закон о стейблкоинах» предоставляет розничным инвесторам безопасную и регулируемую инвестиционную среду, но также требует более высокого уровня соблюдения норм. Розничные инвесторы должны выбирать стейблкоины, одобренные Управлением денежных средств, торговать на регулируемых платформах и внимательно следить за их использованием и прозрачностью резервов. В отличие от гибкости Сингапура и зрелого рынка США, Гонконг больше ориентирован на финансовую стабильность и интернационализацию юаня, что подходит для консервативных инвесторов.
Рекомендации по действиям:
Краткосрочно: следите за списком первых эмитентов, получивших лицензии, выбирайте соответствующие стейблкоины.
Среднесрочная перспектива: участие в трансграничной торговле или сценариях применения Web3
Долгосрочные: постоянно следить за регуляторной динамикой в Гонконге, Сингапуре и США, оптимизировать инвестиционный портфель.
Инвестиции связаны с риском, рекомендуется проконсультироваться с профессиональным консультантом перед принятием любых инвестиционных решений. Данная статья предназначена только для справки и не является инвестиционной рекомендацией.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
9
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GweiTooHigh
· 08-17 00:12
Еще одно ослабление регулирования становится строгим регулированием
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZKProofster
· 08-14 21:35
если говорить технически, гонконг просто ускоряет получение ясности в регулировании, честно говоря
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasWastingMaximalist
· 08-14 19:15
Гонконг снова начал активничать?
Посмотреть ОригиналОтветить0
TrustMeBro
· 08-14 19:11
Слишком сложно контролировать, не так ли?
Посмотреть ОригиналОтветить0
JustHereForMemes
· 08-14 19:06
Политика очень строгая, розничным инвесторам слишком сложно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidatedAgain
· 08-14 19:03
Снова будут играть для лохов, в этот раз карманы, кажется, чуть глубже, но контролировать всё слишком строго.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ConsensusDissenter
· 08-14 18:57
Регулирование приходит и уходит~мир криптовалют все равно разыгрывает людей как лохов
Введение новых правил для стейблкоинов в Гонконге: руководство по соблюдению для розничных инвесторов и сравнение с глобальной политикой
Анализ новых правил регулирования стейблкоинов в Гонконге: Руководство для розничных инвесторов и глобальное сравнение
1 августа 2025 года Гонконг официально внедрит «Регламент о стейблкоинах», став первым в мире регионом, который создаст полноценную систему регулирования фиатных стейблкоинов. В данной статье будут подробно проанализированы регулирующие политики Управления финансовых услуг Гонконга (HKMA), предоставлены рекомендации для розничных инвесторов по законному владению стейблкоинами, а также проведено сравнение регуляторных различий между Гонконгом, Сингапуром и США, а также обсуждены перспективы и вызовы рынка.
Основные положения Гонконгского «Закона о стейблкоинах»
Гонконгское управление валюты (金管局) установило систему лицензирования для стейблкоинов через «Регламент о стейблкоинах», направленную на стимулирование инноваций при контроле рисков. Организации, выпускающие стейблкоины, обеспеченные фиатной валютой, или утверждающие, что их стоимость привязана к гонконгскому доллару (港元), должны подать заявку на получение лицензии в управление валюты. Заявители должны соответствовать строгим требованиям для допуска, включая надежную систему управления рисками, эффективные меры по противодействию отмыванию денег (AML) и финансированию терроризма (CFT), а также надежные технологические возможности безопасности. Ожидается, что в начале лицензии смогут получить только несколько банков или финансовых технологических компаний.
План "песочницы для стейблкоинов", запущенный Управлением валютного контроля, поддерживает компании в тестировании сценариев кросс-граничной торговли и применения Web3. Эмитенты должны обеспечить достаточность резервных активов и хранить их в регулируемых депозитарных учреждениях, а также регулярно публиковать аудиторские отчеты. Основное назначение стейблкоинов заключается в том, чтобы служить инструментом платежа, с первоначальным акцентом на область кросс-граничной торговли, чтобы снизить риски для розничных инвесторов. Регулирующие органы также установили переходный период, позволяющий участникам рынка адаптировать бизнес-модели до вступления новых правил в силу, чтобы обеспечить соблюдение норм.
Для розничного инвестора регулирующая политика Гонконга повысит прозрачность и безопасность рынка, что позволит им участвовать в цифровой экономике через регулируемые стейблкоины. Однако розничным инвесторам следует осторожно выбирать лицензированные продукты.
Как розничные инвесторы могут легально держать стейблкоины в Гонконге?
В соответствии с новыми правилами в Гонконге, розничные инвесторы должны следовать следующим шагам для легального владения стейблкоинами:
Выберите стабильные токены: предпочтительно рассматривать токены, лицензированные Управлением денежного обращения, так как эти токены обычно привязаны к гонконгскому доллару или другой основной валюте. Список эмитентов можно найти на официальном сайте Управления денежного обращения или на лицензированных биржах.
Используйте соответствующую платформу: проводите сделки через платформу виртуальных активов (VASP), регулируемую Управлением по финансовым услугам, чтобы убедиться, что платформа соответствует требованиям KYC и AML.
Обратите внимание на использование и раскрытие информации: узнайте конкретные применения стейблкоина (например, для международных платежей) и аудиторские отчеты резервов эмитента, чтобы гарантировать стабильность его стоимости.
Будьте осторожны с трансграничными рисками: обращайте внимание на возможные технические и нормативные вызовы, связанные с различиями в регулировании технологий межсетевого взаимодействия или различных юрисдикций.
Совет: избегайте инвестирования в некомплектные стейблкоины с обещаниями "высокой доходности", отдавайте предпочтение эмитентам с высокой прозрачностью и под контролем.
Сравнение регулирования стейблкоинов в Гонконге, Сингапуре и США
Гонконг: пионер всеобъемлющей регуляторной структуры
Гонконгская комиссия по финансовым услугам применяет строгую регулирующую стратегию, подчеркивая прозрачность резервов и соблюдение AML. Поддерживает стейблкоины на различных блокчейн-сетях (таких как Ethereum, Solana) и позиционирует их для содействия интернационализации юаня и трансграничной торговле. Эта политика привлекает банки и технологических гигантов к подаче заявок на лицензии, что может способствовать превращению Гонконга в цифровой финансовый центр Азии.
Сингапур: балансировка гибкости и осторожного регулирования
В 2023 году Управление финансовых технологий Сингапура (MAS) внедрило регуляторную основу для стейблкоинов, сосредоточив внимание на стейблкоинах, привязанных к сингапурскому доллару, и потребовав от эмитентов наличия достаточных резервов в фиатной валюте. Его гибкая политика привлекла известных эмитентов со всего мира, и через программу "Project Orchid" тестируются платежные и DeFi приложения с высокой степенью участия розничных инвесторов.
США: рынок зрелый, но регулирование разрозненное
В США еще не принят единый закон о стейблкоинах, но ожидается, что такие предложения, как законопроект GENIUS, будут продвинуты в 2025 году. В настоящее время SEC, CFTC и другие органы требуют от эмитентов стейблкоинов регистрации в качестве финансовых услуг (MSB) и раскрытия информации о резервных активах. Рынок долларовых стейблкоинов является крупнейшим, но конфликт между государственным и федеральным регулированием увеличивает неопределенность.
Розничный инвестор: строгая регуляция в Гонконге, высокая безопасность, но ограниченный выбор; гибкая политика в Сингапуре, подходящая для диверсифицированных инвестиций; зрелый рынок в США, но необходимо обращать внимание на риски регулирования.
Возможности и вызовы для розничных инвесторов в стейблкоины
Возможности:
Вызов:
Заключение: стратегии розничных инвесторов в ответ на новые правила
Гонконгский «Закон о стейблкоинах» предоставляет розничным инвесторам безопасную и регулируемую инвестиционную среду, но также требует более высокого уровня соблюдения норм. Розничные инвесторы должны выбирать стейблкоины, одобренные Управлением денежных средств, торговать на регулируемых платформах и внимательно следить за их использованием и прозрачностью резервов. В отличие от гибкости Сингапура и зрелого рынка США, Гонконг больше ориентирован на финансовую стабильность и интернационализацию юаня, что подходит для консервативных инвесторов.
Рекомендации по действиям:
Инвестиции связаны с риском, рекомендуется проконсультироваться с профессиональным консультантом перед принятием любых инвестиционных решений. Данная статья предназначена только для справки и не является инвестиционной рекомендацией.