Корейская политика шифрования находится в процессе трансформации: разногласия между регуляторами вызывают путаницу на рынке

Текущая политика шифрования в Корее переживает глубокие изменения, в которых "осторожность" и "открытость" противостоят друг другу. Это внутреннее противоречие проявляется не только в противоречивых сигналах, исходящих от высших финансовых регулирующих органов и исполняющих структур, но и отражает неоднократные взвешивания со стороны политиков по поводу позиции цифровых активов.

Политические трения между регулирующими органами

В последнее время финансовый надзорный орган направил неформальные устные указания нескольким местным компаниям по управлению активами, требуя снизить рискованную экспозицию к некоторым американским上市 цифровым активам. Это предупреждение строго ссылается на политику 2017 года, запрещающую финансовым институтам напрямую владеть или приобретать акции компаний, занимающихся цифровыми активами. Финансовый надзорный орган подчеркивает, что действующие правила остаются обязательными до обновления официальных норм.

Эта мера резко контрастирует с недавними сигналами об открытости, выпущенными Комиссией по финансовым услугам, что вызвало недоумение на рынке. Такое "политическое трение" является典型ным признаком переходного периода регулирования, отражающим усилия регуляторов найти баланс между реальными соображениями и идеальными представлениями.

Поэтапное снятие запрета на институциональную торговлю

Ранее Комиссия по финансовым услугам объявила о поэтапной отмене запрета на институциональную шифрование, введенного в 2017 году. Регуляторы сообщили, что изменения на рынке, увеличившийся спрос местных компаний на участие в блокчейне и улучшение ключевой инфраструктуры способствовали изменению политики.

Стоит отметить, что это решение не является простым следованием международным тенденциям, а основано на комплексной оценке зрелости рынка и возможностей управления рисками. С введением соответствующих законов Южная Корея уже предварительно построила более-менее полноценную нормативную структуру, охватывающую лицензии на биржи, проверку клиентов и хранение активов.

Новая структура будет внедряться поэтапно в 2025 году: в первой половине года определенные учреждения смогут продавать шифрование; во второй половине года публичные компании и профессиональные инвесторы смогут торговать, способствуя интеграции корейского регулирования с международным.

Проблемы, с которыми сталкивается разработка политики

Разногласия в заявлениях Финансового надзора и Комиссии по финансовым услугам выявили различия в восприятии сущности цифровых активов внутри корейской системы финансового регулирования. Комиссия по финансовым услугам скорее склоняется к тому, чтобы рассматривать их как "программируемые носители ценности", в то время как Финансовый надзор по-прежнему помещает их в негативную рамку "спекуляций и пузырей".

Это противоречие не уникально для Южной Кореи. В 2024 году несколько стран и регионов уже начали внедрять механизмы для институциональных инвестиций в свои нормативные рамки. В этом контексте шаги Южной Кореи выглядят более осторожными.

Влияние разногласий в политике и перспективы на будущее

Разделение регуляторных сигналов уже привело к непосредственным последствиям: среднесрочные и долгосрочные инвестиции находятся в ожидании, компании по управлению активами проявляют сдержанность по отношению к местному рынку, а местные биржи сталкиваются с большими проблемами соблюдения норм.

Тем не менее, с макроэкономической точки зрения такие болезненные процессы могут быть естественной стадией созревания политики. Ключевым моментом является то, сможет ли Южная Корея в течение следующих нескольких месяцев пересмотреть конкретные количественные правила, уточнить соответствующие механизмы и интегрировать требования различных регулирующих органов в единое законодательство.

Наиболее ожидаемым является то, как стабильный доступ институционального капитала преобразит местную экосистему шифрования. Регуляторы пытаются создать буферную зону, которая сочетает в себе "безопасность и эффективность", направляя соответствующие средства в глобальную сеть цифровых активов при условии обеспечения стабильности рынка.

Заключение

Текущая политика шифрования в Корее представляет собой сложный процесс с многоуровневой и поэтапной эволюцией, который включает как соблюдение традиционных финансовых границ безопасности, так и надежды на будущее финансовых технологий. Основная задача на будущее состоит в том, как согласовать темпы политики, законодательные процессы и рыночную практику различных регулирующих органов. Только при глубоком сотрудничестве между регулированием и инновациями Корея сможет действительно преодолеть стадию "осторожного экспериментирования" и активно принять следующий этап развития цифровых активов.