Этапный иск SEC США против шифрования промывания глаз
В 2023 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США инициировала значительный иск против Green United LLC, обвиняя компанию в мошенничестве на сумму до 18 миллионов долларов через продажу "Green Boxes" шифрование-майнеров. 23 сентября 2024 года судья Энн Мари Макифф Аллен вынесла решение, поддержав запрос SEC на наказание. В центре этого промывания глаз находилась создание, казалось бы, идеальной инвестиционной ловушки: инвесторы платили 3000 долларов за покупку майнера, после чего ответчик обещал ежемесячный доход в 100 долларов с годовой доходностью до 40%-100%. Однако на самом деле Green United не использовала майнеры для шифрования, а маскировала доходы, покупая неразработанные токены "GREEN", которые в конечном итоге потеряли свою стоимость из-за отсутствия ликвидности на вторичном рынке.
Бизнес-модель Green United обладает высокой степенью запутанности: с одной стороны, она использует продажу оборудования как прикрытие, с другой стороны, через договоры о хранении глубоко связывает инвесторов. Согласно договору, компания утверждает, что "выполнит всю работу" для достижения ожидаемой прибыли, и эта модель "обещание + контроль" стала центральным вопросом спора. Судья Аллен признал, что продажа майнинговых машин в сочетании с договорами о хранении образует сделку с ценными бумагами, соответствующую определению инвестиционного контракта по делу Howey 1946 года. Это решение не только опровергло защиту ответчика, но и ясно включило шифрование майнинговых машин в сферу регулирования ценных бумаг.
Почему торговля майнерами считается ценными бумагами?
Проблемы применения теста Хоуи
Четыре элемента инвестиционного контракта, установленные делом Howey, включают: вложение средств, совместное предприятие, ожидаемую прибыль, прибыль, получаемую от усилий других. Основная защита Green United заключается в подчеркивании атрибута майнинговых машин как "товаров для конечного пользователя", утверждая, что обещания дохода в рамках соглашения о хостинге относятся к коммерческим стимулам, а не к выпуску ценных бумаг. Тем не менее, судья Аллен, проводя доскональный анализ, установил, что связь между контролем и источником дохода вышла за рамки товарной торговли, включая сделки с майнинговыми машинами в категорию совместного предприятия.
Конкретное решение судьи следующее:
Вложение средств: инвестор оплачивает 3000 долларов за покупку майнинговой машины, что соответствует элементам вложения средств.
Совместное дело: доходы инвесторов не зависят от способности майнинговой машины к добыче, а зависят от контроля и управления системой со стороны компании.
Ожидания прибыли: обещание сверхвысокой доходности от 40% до 100%, что значительно превышает нормальную доходность коммерческих инвестиций.
Усердие других: компания обещает "выполнить всю работу", инвесторы не обязаны участвовать в управлении, прибыль полностью зависит от усилий инициаторов.
Многообразные интерпретации юридических экспертов
Несмотря на то, что решение суда уже принято, в юридических кругах все еще существует значительное расхождение мнений относительно этого дела. Некоторые мнения считают это определенным видом промывания глаз, обвинения SEC направлены против ложной рекламы и дизайна соглашения о хранении Green United, а не против самого факта продажи майнинговых машин. При условии, что майнинговые машины продаются в форме "для личного использования конечным пользователем", можно по-прежнему избежать квалификации как ценных бумаг.
Это решение также вызвало激烈讨论 среди специалистов в области шифрования и юридических ученых о тесте Howey. Сторонники утверждают, что данный случай отражает основное значение теста Howey "суть важнее формы". Противники же предупреждают, что если эта логика сработает, то все продажи оборудования с обещанием дохода могут быть признаны ценными бумагами, что приведет к размытию границ применения закона.
Это расхождение в основном отражает глубокие проблемы, с которыми сталкивается регулирование шифрования активов: как найти баланс между защитой инвесторов и поощрением технических инноваций? В будущем необходимо дополнительно прояснить стандарты через судебные прецеденты, например, уточнить, что когда продажа товаров сопровождается обещанием дохода, необходимо одновременно удовлетворять условиям "децентрализованной эксплуатации" и "разделения рисков", чтобы исключить свойства ценных бумаг.
Другие примеры качественной оценки шифрования активов
В деле Ripple суд, основываясь на тесте Howey, установил, что продажи XRP для институциональных инвесторов соответствуют определению ценных бумаг. В то же время, вторичные рыночные программные продажи, из-за отсутствия обещания дохода и прямой связи между инвесторами и эмитентами, не были признаны ценными бумагами. Это дело впервые четко определило решающее влияние торговых условий на квалификацию шифрования активов.
В деле Terraform суд признал, что UST и LUNA соответствуют определению ценных бумаг, основным основанием является стандарт "прибыль исходит от усилий других". Судья особо отметил, что степень децентрализации не является исключающим признаком ценной бумаги; если существует "маркетинг и обещания дохода от инициаторов", даже если сделки с активами полностью выполняются через смарт-контракты, они все равно могут быть подвержены регулированию.
Шифрование активов: перспективы секьюритизации
Дело Green United через соглашение о хранении преобразует доходы от майнингового оборудования в финансовые активы, что означает, что инвесторы фактически участвуют в "совместном предприятии", зависящем от действий инициатора, а не в самом оборудовании для майнинга. В краткосрочной перспективе это дело оказывает определенное сдерживающее воздействие на мошеннические схемы шифрования, что способствует защите интересов инвесторов в шифрованных активах; в долгосрочной перспективе это дело помогает продвигать итерацию рамок регулирования ценных бумаг.
С появлением новых технологий и концепций, таких как шифрование активов и смарт-контракты, традиционные финансовые сценарии претерпевают значительные изменения, простое применение теста Хоуи больше не может удовлетворить потребности регулирования. Будущее регулирования должно динамично учитывать конкретные формы проектов, балансируя между технологическими инновациями и правовым регулированием. Здоровое развитие рынка шифрования невозможно без глубокого диалога между юридической рациональностью и технологической логикой, будущее определения ценных бумаг на основе шифрования активов постепенно разворачивается через такие примеры.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
0xSoulless
· 08-17 19:07
Еще одна партия неудачников попала в разыгрывайте людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoPhoenix
· 08-16 08:29
падение было столько раз, рынок научил меня быть чутким к обману, непрерывно
Посмотреть ОригиналОтветить0
DYORMaster
· 08-15 16:34
Снова старая схема, будут играть для лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
PseudoIntellectual
· 08-15 07:08
неудачники年年 разыгрывайте людей как лохов~
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrödingersNode
· 08-15 07:05
И это всё? Мы уже видели хозяев, которые разыгрывают людей как лохов десять раз в день.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ShibaOnTheRun
· 08-15 06:52
Еще одна высокая доходность обязательно означает высокое промывание глаз~
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchroedingersFrontrun
· 08-15 06:39
Еще и риг для майнинга неудачники, с ума сходят от желания денег.
美SEC判定 шифрование Риг для майнинга промывание глаз涉证券 Howey测试再掀争议
Этапный иск SEC США против шифрования промывания глаз
В 2023 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США инициировала значительный иск против Green United LLC, обвиняя компанию в мошенничестве на сумму до 18 миллионов долларов через продажу "Green Boxes" шифрование-майнеров. 23 сентября 2024 года судья Энн Мари Макифф Аллен вынесла решение, поддержав запрос SEC на наказание. В центре этого промывания глаз находилась создание, казалось бы, идеальной инвестиционной ловушки: инвесторы платили 3000 долларов за покупку майнера, после чего ответчик обещал ежемесячный доход в 100 долларов с годовой доходностью до 40%-100%. Однако на самом деле Green United не использовала майнеры для шифрования, а маскировала доходы, покупая неразработанные токены "GREEN", которые в конечном итоге потеряли свою стоимость из-за отсутствия ликвидности на вторичном рынке.
Бизнес-модель Green United обладает высокой степенью запутанности: с одной стороны, она использует продажу оборудования как прикрытие, с другой стороны, через договоры о хранении глубоко связывает инвесторов. Согласно договору, компания утверждает, что "выполнит всю работу" для достижения ожидаемой прибыли, и эта модель "обещание + контроль" стала центральным вопросом спора. Судья Аллен признал, что продажа майнинговых машин в сочетании с договорами о хранении образует сделку с ценными бумагами, соответствующую определению инвестиционного контракта по делу Howey 1946 года. Это решение не только опровергло защиту ответчика, но и ясно включило шифрование майнинговых машин в сферу регулирования ценных бумаг.
Почему торговля майнерами считается ценными бумагами?
Проблемы применения теста Хоуи
Четыре элемента инвестиционного контракта, установленные делом Howey, включают: вложение средств, совместное предприятие, ожидаемую прибыль, прибыль, получаемую от усилий других. Основная защита Green United заключается в подчеркивании атрибута майнинговых машин как "товаров для конечного пользователя", утверждая, что обещания дохода в рамках соглашения о хостинге относятся к коммерческим стимулам, а не к выпуску ценных бумаг. Тем не менее, судья Аллен, проводя доскональный анализ, установил, что связь между контролем и источником дохода вышла за рамки товарной торговли, включая сделки с майнинговыми машинами в категорию совместного предприятия.
Конкретное решение судьи следующее:
Многообразные интерпретации юридических экспертов
Несмотря на то, что решение суда уже принято, в юридических кругах все еще существует значительное расхождение мнений относительно этого дела. Некоторые мнения считают это определенным видом промывания глаз, обвинения SEC направлены против ложной рекламы и дизайна соглашения о хранении Green United, а не против самого факта продажи майнинговых машин. При условии, что майнинговые машины продаются в форме "для личного использования конечным пользователем", можно по-прежнему избежать квалификации как ценных бумаг.
Это решение также вызвало激烈讨论 среди специалистов в области шифрования и юридических ученых о тесте Howey. Сторонники утверждают, что данный случай отражает основное значение теста Howey "суть важнее формы". Противники же предупреждают, что если эта логика сработает, то все продажи оборудования с обещанием дохода могут быть признаны ценными бумагами, что приведет к размытию границ применения закона.
Это расхождение в основном отражает глубокие проблемы, с которыми сталкивается регулирование шифрования активов: как найти баланс между защитой инвесторов и поощрением технических инноваций? В будущем необходимо дополнительно прояснить стандарты через судебные прецеденты, например, уточнить, что когда продажа товаров сопровождается обещанием дохода, необходимо одновременно удовлетворять условиям "децентрализованной эксплуатации" и "разделения рисков", чтобы исключить свойства ценных бумаг.
Другие примеры качественной оценки шифрования активов
В деле Ripple суд, основываясь на тесте Howey, установил, что продажи XRP для институциональных инвесторов соответствуют определению ценных бумаг. В то же время, вторичные рыночные программные продажи, из-за отсутствия обещания дохода и прямой связи между инвесторами и эмитентами, не были признаны ценными бумагами. Это дело впервые четко определило решающее влияние торговых условий на квалификацию шифрования активов.
В деле Terraform суд признал, что UST и LUNA соответствуют определению ценных бумаг, основным основанием является стандарт "прибыль исходит от усилий других". Судья особо отметил, что степень децентрализации не является исключающим признаком ценной бумаги; если существует "маркетинг и обещания дохода от инициаторов", даже если сделки с активами полностью выполняются через смарт-контракты, они все равно могут быть подвержены регулированию.
Шифрование активов: перспективы секьюритизации
Дело Green United через соглашение о хранении преобразует доходы от майнингового оборудования в финансовые активы, что означает, что инвесторы фактически участвуют в "совместном предприятии", зависящем от действий инициатора, а не в самом оборудовании для майнинга. В краткосрочной перспективе это дело оказывает определенное сдерживающее воздействие на мошеннические схемы шифрования, что способствует защите интересов инвесторов в шифрованных активах; в долгосрочной перспективе это дело помогает продвигать итерацию рамок регулирования ценных бумаг.
С появлением новых технологий и концепций, таких как шифрование активов и смарт-контракты, традиционные финансовые сценарии претерпевают значительные изменения, простое применение теста Хоуи больше не может удовлетворить потребности регулирования. Будущее регулирования должно динамично учитывать конкретные формы проектов, балансируя между технологическими инновациями и правовым регулированием. Здоровое развитие рынка шифрования невозможно без глубокого диалога между юридической рациональностью и технологической логикой, будущее определения ценных бумаг на основе шифрования активов постепенно разворачивается через такие примеры.