Анализ влияния независимых цепочек стейблкоинов-гигантов на экосистему Ethereum
В последнее время несколько известных эмитентов стейблкоинов запустили собственные блокчейны, что вызвало широкое обсуждение в отрасли. Эта тенденция может оказать значительное влияние на экосистему Ethereum, особенно на ее вторичную сеть (L2) и основную сеть.
Влияние на вторичный слой Ethereum
Эфир второго уровня сети Ethereum всегда стремился повысить безопасность и масштабируемость, но, похоже, игнорировал основные потребности крупных эмитентов стейблкоинов. Эти учреждения больше ценят контроль над полным процессом от эмиссии до расчетов, а не степень децентрализации.
Кроме того, специализированная цепочка позволяет этим учреждениям получать доходы, такие как комиссионные за транзакции, максимальная извлекаемая ценность (MEV) и другие, без необходимости делиться ими с L2 платформами. Более того, в условиях регуляторных запросов или необходимости быстрого решения вопросов соблюдения норм, специализированная цепочка может более эффективно удовлетворять требования по управлению рисками традиционных финансовых учреждений.
Это, безусловно, удар по стратегии L2 Ethereum. L2 изначально рассчитывал привлечь реальных пользователей и объемы торговли, введя стейблкоины и реальные активы (RWA), но эмитенты активов выбрали обходить их напрямую. Ирония в том, что чем "ортодоксальнее" L2 с технической точки зрения, тем менее привлекателен он кажется с коммерческой стороны. Это происходит потому, что эти технологические инновации, хотя и решают проблемы, волнующие сообщество Ethereum, не являются болевыми точками эмитентов стейблкоинов.
Влияние на основную сеть Ethereum
С другой стороны, запуск специализированных цепочек от гигантов стейблкоинов на самом деле строит эффективный уровень расчетов, что наоборот подчеркивает статус Эфира как глобального уровня финансовых расчетов. Эти специализированные цепочки действительно могут оптимизировать пропускную способность и задержку одноранговых платежей, но им не хватает настоящей интероперабельности.
Когда речь идет о сложных финансовых операциях с использованием различных активов, необходимая атомарность и комбинируемость могут быть достигнуты только в единой машине состояния Ethereum. Инновации на рынке деривативов децентрализованных финансов (DeFi) зависят от разрешенной ликвидности. Например, новые механизмы некоторых DEX, управление рисками между пулами, модели синтетических активов и т.д. требуют доступа к ликвидности из множества источников, что трудно реализовать на закрытых цепочках стейблкоинов и не позволяет использовать инновационные преимущества инфраструктуры DeFi без разрешений.
Таким образом, Ethereum может выполнять двойную роль: быть нейтральным расчетным уровнем между этими специализированными цепочками (аналогично функциям международной платежной системы), а также основным уровнем для инноваций в DeFi (обеспечивая компонуемость сложных финансовых продуктов). Эта позиция может进一步 укрепить центральное место Ethereum в финансовой экосистеме блокчейна.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Стейблкоин гигант независимой блокчейн-сети поднимается, экосистема Ethereum сталкивается с перестройкой.
Анализ влияния независимых цепочек стейблкоинов-гигантов на экосистему Ethereum
В последнее время несколько известных эмитентов стейблкоинов запустили собственные блокчейны, что вызвало широкое обсуждение в отрасли. Эта тенденция может оказать значительное влияние на экосистему Ethereum, особенно на ее вторичную сеть (L2) и основную сеть.
Влияние на вторичный слой Ethereum
Эфир второго уровня сети Ethereum всегда стремился повысить безопасность и масштабируемость, но, похоже, игнорировал основные потребности крупных эмитентов стейблкоинов. Эти учреждения больше ценят контроль над полным процессом от эмиссии до расчетов, а не степень децентрализации.
Кроме того, специализированная цепочка позволяет этим учреждениям получать доходы, такие как комиссионные за транзакции, максимальная извлекаемая ценность (MEV) и другие, без необходимости делиться ими с L2 платформами. Более того, в условиях регуляторных запросов или необходимости быстрого решения вопросов соблюдения норм, специализированная цепочка может более эффективно удовлетворять требования по управлению рисками традиционных финансовых учреждений.
Это, безусловно, удар по стратегии L2 Ethereum. L2 изначально рассчитывал привлечь реальных пользователей и объемы торговли, введя стейблкоины и реальные активы (RWA), но эмитенты активов выбрали обходить их напрямую. Ирония в том, что чем "ортодоксальнее" L2 с технической точки зрения, тем менее привлекателен он кажется с коммерческой стороны. Это происходит потому, что эти технологические инновации, хотя и решают проблемы, волнующие сообщество Ethereum, не являются болевыми точками эмитентов стейблкоинов.
Влияние на основную сеть Ethereum
С другой стороны, запуск специализированных цепочек от гигантов стейблкоинов на самом деле строит эффективный уровень расчетов, что наоборот подчеркивает статус Эфира как глобального уровня финансовых расчетов. Эти специализированные цепочки действительно могут оптимизировать пропускную способность и задержку одноранговых платежей, но им не хватает настоящей интероперабельности.
Когда речь идет о сложных финансовых операциях с использованием различных активов, необходимая атомарность и комбинируемость могут быть достигнуты только в единой машине состояния Ethereum. Инновации на рынке деривативов децентрализованных финансов (DeFi) зависят от разрешенной ликвидности. Например, новые механизмы некоторых DEX, управление рисками между пулами, модели синтетических активов и т.д. требуют доступа к ликвидности из множества источников, что трудно реализовать на закрытых цепочках стейблкоинов и не позволяет использовать инновационные преимущества инфраструктуры DeFi без разрешений.
Таким образом, Ethereum может выполнять двойную роль: быть нейтральным расчетным уровнем между этими специализированными цепочками (аналогично функциям международной платежной системы), а также основным уровнем для инноваций в DeFi (обеспечивая компонуемость сложных финансовых продуктов). Эта позиция может进一步 укрепить центральное место Ethereum в финансовой экосистеме блокчейна.