27 Mayıs'ta, Nasdaq'ın ticaret salonunda, ismi pek bilinmeyen bir küçük hisse senedi büyük dalgalar yarattı.
SharpLink Gaming (SBET), sadece 10 milyon dolar piyasa değerine sahip küçük bir bahis şirketi, 425 milyon dolarlık özel sermaye yatırımı ile yaklaşık 163,000 Ethereum (ETH) satın aldığını duyurdu.
Haber çıktıktan sonra, SharpLink'in hisse senedi fiyatı roket gibi fırladı ve artış bir ara %500'ü aştı.
Coin almak, belki de ABD borsasında işlem gören şirketlerin hisse fiyatlarını artıran yeni bir zenginlik şifresi haline geliyor.
Hikayenin kaynağı doğal olarak MicroStrategy (şimdi Strategy olarak yeniden adlandırılmıştır, hisse senedi kodu MSTR) olan bu şirket, savaş ateşini ateşleyen ilk şirket olarak 2020 yılında Bitcoin'e cesurca yatırım yaptı.
Beş yıl içinde, sıradan bir teknoloji şirketinden "Bitcoin yatırım öncüsü" haline geldi. 2020'de MicroStrategy'nin hisse fiyatı sadece 10 dolardan biraz fazlaydı; 2025'te ise bu hisse 370 dolara fırladı ve piyasa değeri 100 milyar doları aştı.
Kripto para almak, sadece MicroStrategy'nin bilançosunu şişirmekle kalmadı, aynı zamanda onu sermaye piyasalarının gözdesi haline getirdi.
2025'te, bu tutku giderek artıyor.
Teknoloji şirketlerinden perakende devlerine, küçük bahis işletmelerine kadar, ABD borsa şirketleri kripto para birimlerini kullanarak değerlemeleri için yeni bir motor ateşliyor.
Koin satın alarak büyük piyasa değerine ulaşmanın zenginlik şifresi nedir?
MicroStrategy, kripto ve hisse senedi entegrasyonunun oyun kitabı
Her şey MicroStrategy ile başladı.
2020 yılında bu işletme yazılım şirketi, ABD borsasında kripto para satın alma çılgınlığını başlattı. CEO Michael Saylor, Bitcoin'in "dolar kadar güvenilir bir değer saklama varlığı" olduğunu belirtmişti;
İnanç yatırımı oldukça heyecan verici, ancak bu şirketi öne çıkaran asıl şey, sermaye piyasalarındaki oyun tarzıdır.
MicroStrategy'nin stratejisi, "dönüştürülebilir tahvil + Bitcoin" kombinasyonu ile özetlenebilir:
Öncelikle, şirket düşük faizli dönüştürülebilir tahviller ihraç ederek fon toplar.
2020 yılından itibaren, MicroStrategy bu tür tahvilleri birkaç kez çıkardı, faiz oranları %0'a kadar düştü ve piyasa ortalamasının oldukça altında kaldı. Örneğin, 2024 yılı Kasım ayında 2.6 milyar dolar değerinde dönüştürülebilir tahvil ihraç etti, finansman maliyeti neredeyse sıfırdı.
Bu tahviller, yatırımcıların gelecekte sabit bir fiyattan şirket hisselerine dönüştürmelerine izin verir; bu da yatırımcılara bir alım opsiyonu sunarken, şirketin çok düşük maliyetle nakit elde etmesini sağlar.
İkincisi, MicroStrategy toplanan fonların tamamını Bitcoin'e yatıracak. Çoklu finansman turları aracılığıyla Bitcoin'e sürekli olarak yatırım yaparak, Bitcoin'i şirketin bilançosunun temel bir parçası haline getirecek.
Son olarak, MicroStrategy, Bitcoin fiyatlarındaki artışın getirdiği prim etkisini kullanarak bir "fleywheel etkisi" başlattı.
Bitcoin fiyatı 2020 yılında 10.000 dolardan 2025 yılında 100.000 dolara yükseldiğinde, şirketin varlık değeri önemli ölçüde arttı ve daha fazla yatırımcının hisse senedi alımına yönelmesine sebep oldu. Hisse senedi fiyatlarındaki artış, MicroStrategy'nin daha yüksek bir değerleme ile yeniden tahvil veya hisse senedi ihraç etmesini, daha fazla fon toplamasını ve Bitcoin satın almaya devam etmesini sağladı, böylece kendini güçlendiren bir sermaye döngüsü oluşturdu.
Bu modelin çekirdeği, düşük maliyetli finansman ve yüksek getiri sağlama varlıklarının birleşimindedir. Neredeyse sıfır maliyetle borç almak için dönüştürülebilir tahviller aracılığıyla, uzun vadede yükseliş yönünde bir görünüm sergileyen ancak volatilitesi yüksek olan Bitcoin satın alınır ve ardından kripto para birimlerine olan piyasa heyecanı kullanılarak değer artırılır.
Bu oyun tarzı sadece MicroStrategy'nin varlık yapısını değiştirmekle kalmadı, aynı zamanda diğer ABD borsa şirketlerine de ders niteliğinde bir örnek sundu.
SharpLink, alım satımın anlamı şarapta değil
SharpLink Gaming (SBET) yukarıda belirtilen oyunu optimize etti, kullanılan varlık Ethereum (ETH) değil, Bitcoin'dir.
Ama bunun arkasında, kripto para dünyası ile sermaye piyasalarının ustaca bir birleşimi var.
Onun oyunu "kapsama" olarak özetlenebilir, özü halka açık şirketin "kabuğunu" ve kripto anlatısını kullanarak değerleme balonunu hızlı bir şekilde büyütmekte yatmaktadır.
SharpLink, bir zamanlar Nasdaq'tan silinme eşiğinde mücadele eden küçük bir şirketti; hisse senedi fiyatı bir ara 1 doların altına düştü, hissedar ek fonları 2.5 milyon dolardan azdı ve uyum baskısı büyüktü.
Ama onun bir kozu var - Nasdaq'ta listelenme kimliği.
Bu "kabuk", kripto para dünyasının devlerini kendine çekti: Ethereum'un kurucu ortağı Joe Lubin'in liderlik ettiği ConsenSys.
Mayıs 2025'te ConsenSys, ParaFi Capital ve Pantera Capital gibi bir dizi kripto VC firması ile $425 milyon PIPE (özel sermaye finansmanı) aracılığıyla SharpLink'in satın alınmasına öncülük etti.
6,910.000 yeni hisse senedi (hisse başına 6,15 dolar) ihraç ettiler ve SharpLink'in %90'ından fazlasının kontrolünü hızla ele geçirdiler, IPO veya SPAC'ın karmaşık süreçlerinden kaçındılar. Joe Lubin, yönetim kurulu başkanı olarak atanırken, ConsenSys, SharpLink ile işbirliği yapma niyetini açıkça belirtti ve "Ethereum hazine stratejisini" keşfetmeyi amaçlıyor.
Bunun ETH versiyonu bir mikro strateji olduğunu söyleyenler var, ama aslında oyun daha incelikli.
Bu işlemin gerçek amacı, SharpLink şirketinin bahis işini geliştirmek değil, kripto para dünyasının sermaye piyasalarına girişinde bir köprü noktası haline gelmesidir.
ConsenSys, bu 425 milyon doları yaklaşık 163.000 ETH satın almak için kullanmayı planlıyor ve bunu "Ethereum versiyonu MicroStrategy" olarak paketliyor ve ETH'nin "dijital rezerv varlığı" olduğunu iddia ediyor.
Sermaye piyasası "hikaye priminden" bahsediyor, bu anlatım sadece spekülatif fonları çekmekle kalmıyor, aynı zamanda doğrudan ETH tutamayan kurumsal yatırımcılara da bir "açık ETH vekaleti" sunuyor.
Coin almak sadece ilk adımdır, SharpLink'in gerçek "büyüsü" döner etkidedir. İşlemi üç adımlı bir döngüye ayırabiliriz:
İlk adım, düşük maliyetli fonlama.
SharpLink, PIPE aracılığıyla hisse başına 6.15 dolar fiyatla 425 milyon dolar topladı; IPO veya SPAC'a kıyasla, bu yöntem karmaşık bir yolculuk ve düzenleyici süreçlere ihtiyaç duymadan, daha düşük maliyetle gerçekleştirilmektedir.
İkinci adım, piyasa heyecanı hisse senedi fiyatlarını yükseltiyor.
Yatırımcılar, "Ethereum versiyonu MicroStrategy" hikayesinden etkilenerek hisse senedi fiyatları hızla yükseldi. Piyasanın SharpLink hisselerine olan ilgisi, varlık değerinin çok üzerinde; yatırımcılar, ETH pozisyonlarının net değerinin çok üzerinde bir fiyat ödemeye istekli, bu "psikolojik prim" SharpLink'in piyasa değerinin hızla büyümesine neden oldu.
SharpLink, bu ETH tokenlerini stake etmeyi ve Ethereum ağına kilitlemeyi planlıyor ve %3-%5 yıllık getiri elde edebiliyor.
Üçüncü adım, döngüsel yeniden finansman. Daha yüksek bir hisse senedi fiyatıyla yeniden hisse senedi ihraç ederek, SharpLink teorik olarak daha fazla fon toplayabilir, daha fazla ETH satın alabilir ve bu döngü devam ederken değerleme bir kar topu gibi büyüyebilir.
Bu "sermaye sihri"nin arkasında, bir balonun gölgesi saklı.
SharpLink'in ana işi - bahis pazarlama - neredeyse hiç ilgi görmüyor, 4,25 milyar dolarlık ETH yatırım planı ile temel dinamikleri arasında tamamen bir kopukluk var. Hisse senedi fiyatı fırladı, bu daha çok spekülatif fonlar ve kripto anlatısının etkisiyle.
Gerçek şu ki, kripto para dünyasında sermaye, bazı küçük ve orta ölçekli halka açık şirketlerin çatısını kullanarak "şirket devralma + coin alma" modeliyle hızlı bir şekilde değerleme balonunu büyütebilir.
Sarhoş olanın amacı şarapta değil, halka açık şirketin kendi işinin bir bağlantısı olması doğal bir avantajdır, bağlantısı yoksa aslında önemli değil.
Taklit, her zaman işe yarar değil
Kripto para alım stratejisi, ABD hisse senedi piyasasındaki şirketlerin "zenginlik şifresi" gibi görünse de, her zaman etkili değildir.
Taklit yolunda, sonradan gelenlerle dolup taşıyor.
28 May'da, bir zamanlar perakende oyun devlerinden biri olan GameStop, perakende yatırımcıların Wall Street ile savaşı nedeniyle ün kazandıktan sonra, 5.126 milyar dolar karşılığında 4,710 Bitcoin satın aldığını açıkladı ve MicroStrategy'nin başarısını kopyalamaya çalıştı. Ancak piyasa soğuk bir tepki verdi: duyuru yayınlandıktan sonra GameStop'un hisseleri %10.9 düştü ve yatırımcılar bu durumu pek olumlu karşılamadı.
15 Mayıs'ta, Addentax Group Corp (hisse senedi kodu ATXG, Çince adı 盈喜集团), bir Çin tekstil ve giyim şirketi, 8,000 Bitcoin ve Trump'ın $TRUMP coin'ini satın almak amacıyla adi hisse senedi ihraç etmeyi planladığını açıkladı. Mevcut Bitcoin fiyatı 108,000 dolar olarak hesaba katıldığında, bu satın alma maliyeti 800 milyon doların üzerine çıkacaktır.
Ancak karşılaştırma açısından, şirketin hisse senedi toplam piyasa değeri yalnızca yaklaşık 4.5 milyon dolar, yani teorik olarak coin satın alma maliyeti şirketin piyasa değerinin 100 katından fazla.
Neredeyse aynı zamanda, başka bir Çinli ABD borsa şirketi Jiuzi Holdings (hisse senedi kodu JZXN, Çince adı 九紫控股) de bu kripto para alma dalgalarına katıldı.
Şirket, önümüzdeki yıl içinde 1.000 adet bitcoin satın almayı planladığını ve maliyetinin 100 milyon doları aşacağını duyurdu.
Açık kaynaklar, Jiuzi Holding'in 2019 yılında kurulan ve elektrikli araçların perakende satışına odaklanan bir Çin şirketi olduğunu göstermektedir. Şirketin perakende mağazaları, Çin'in üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerinde yoğunlaşmaktadır.
Ve bu şirketin Nasdaq'daki toplam piyasa değeri yalnızca yaklaşık 50 milyon dolar.
Hisse senedi fiyatı gerçekten artıyor, ancak şirketin piyasa değeri ile coin alma maliyetinin uyumu anahtar nokta.
Daha sonraki gelenler için, Bitcoin fiyatı düştüğünde, gerçekten alırlarsa, bilanço büyük bir baskı ile karşılaşacaktır.
Kripto para alma stratejileri, evrensel bir zenginlik anahtarı değildir. Temel destekten yoksun ve aşırı kaldıraçla yapılan kripto para alım gamble'ları, sadece balonun patlamasına giden bir macera olabilir.
Başka bir dışa çıkış
Riskler her ne kadar çok olsa da, kripto para alım heyecanının yeni bir norm haline gelme olasılığı var.
2025 yılında, küresel enflasyon baskıları ve dolar değer kaybı beklentileri devam ediyor, giderek daha fazla şirket Bitcoin ve Ethereum'u "enflasyona karşı varlık" olarak görmeye başlıyor. Japonya'nın Metaplanet şirketi Bitcoin hazine stratejisi ile piyasa değerini artırdı ve daha fazla ABD halka açık şirketi MicroStrategy'nin yolunu izlemekte hızla ilerliyor.
Büyük eğilimler altında, kripto para birimleri dünya siyasi ve ekonomik alanlarda giderek daha fazla öne çıkıyor.
Bu, kripto para dünyasında sıkça söylenen bir "dışarı çıkma" durumu mu?
Mevcut trendleri kapsamlı bir şekilde gözlemlediğimizde, kripto paraların ana akıma çıkışı için iki ana yolun olduğu görülmektedir: stabilcoinlerin yükselişi ve şirketlerin bilançosundaki kripto rezervleri.
Yüzeyde, stablecoin'ler kripto piyasasına ödeme, tasarruf ve havale için istikrarlı bir aracın sağlanmasında, volatiliteyi azaltarak kripto paraların yaygın kullanımını teşvik etmektedir. Ancak, özü itibarıyla dolar egemenliğinin bir uzantısıdır.
USDC örneğinde olduğu gibi, ihraççı Circle, ABD hükümeti ile yakın ilişkilere sahiptir ve rezerv varlık olarak büyük miktarda ABD tahvili bulundurmaktadır. Bu, yalnızca doların küresel rezerv para birimi konumunu güçlendirmekle kalmaz, aynı zamanda stablecoin'lerin dolaşımı yoluyla ABD finansal sisteminin etkisini küresel kripto pazarına daha da yaymaktadır.
Bir diğer dikkat çekme yolu, yukarıda bahsedilen halka açık şirketlerin kripto para almasıdır.
Kripto anlatım aracılığıyla spekülatif fonları çekerek hisse senedi fiyatlarını yükselten kripto para şirketleri, lider birkaç şirket dışında, sonraki taklitçilerin pazar değerini büyütmek dışında temel işlerinin durumunu ne kadar iyileştirebileceği hala bir muamma.
İster stablecoin, ister kripto varlıklar halka açık şirketlerin bilançosuna gitsin, kripto varlıklar daha çok önceki finansal düzeni sürdürmek veya güçlendirmek için bir araç gibi görünüyor.
Piyasa spekülasyonu mu yoksa finansal yenilik mi, bu daha çok bir madalyonun iki yüzü gibi, hangi tarafın masada oturduğunuza bağlı.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Coin satın al, ABD borsa şirketi yeni zenginlik anahtarı
Yazar: Shenchao TechFlow
27 Mayıs'ta, Nasdaq'ın ticaret salonunda, ismi pek bilinmeyen bir küçük hisse senedi büyük dalgalar yarattı.
SharpLink Gaming (SBET), sadece 10 milyon dolar piyasa değerine sahip küçük bir bahis şirketi, 425 milyon dolarlık özel sermaye yatırımı ile yaklaşık 163,000 Ethereum (ETH) satın aldığını duyurdu.
Haber çıktıktan sonra, SharpLink'in hisse senedi fiyatı roket gibi fırladı ve artış bir ara %500'ü aştı.
Coin almak, belki de ABD borsasında işlem gören şirketlerin hisse fiyatlarını artıran yeni bir zenginlik şifresi haline geliyor.
Hikayenin kaynağı doğal olarak MicroStrategy (şimdi Strategy olarak yeniden adlandırılmıştır, hisse senedi kodu MSTR) olan bu şirket, savaş ateşini ateşleyen ilk şirket olarak 2020 yılında Bitcoin'e cesurca yatırım yaptı.
Beş yıl içinde, sıradan bir teknoloji şirketinden "Bitcoin yatırım öncüsü" haline geldi. 2020'de MicroStrategy'nin hisse fiyatı sadece 10 dolardan biraz fazlaydı; 2025'te ise bu hisse 370 dolara fırladı ve piyasa değeri 100 milyar doları aştı.
Kripto para almak, sadece MicroStrategy'nin bilançosunu şişirmekle kalmadı, aynı zamanda onu sermaye piyasalarının gözdesi haline getirdi.
2025'te, bu tutku giderek artıyor.
Teknoloji şirketlerinden perakende devlerine, küçük bahis işletmelerine kadar, ABD borsa şirketleri kripto para birimlerini kullanarak değerlemeleri için yeni bir motor ateşliyor.
Koin satın alarak büyük piyasa değerine ulaşmanın zenginlik şifresi nedir?
MicroStrategy, kripto ve hisse senedi entegrasyonunun oyun kitabı
Her şey MicroStrategy ile başladı.
2020 yılında bu işletme yazılım şirketi, ABD borsasında kripto para satın alma çılgınlığını başlattı. CEO Michael Saylor, Bitcoin'in "dolar kadar güvenilir bir değer saklama varlığı" olduğunu belirtmişti;
İnanç yatırımı oldukça heyecan verici, ancak bu şirketi öne çıkaran asıl şey, sermaye piyasalarındaki oyun tarzıdır.
MicroStrategy'nin stratejisi, "dönüştürülebilir tahvil + Bitcoin" kombinasyonu ile özetlenebilir:
Öncelikle, şirket düşük faizli dönüştürülebilir tahviller ihraç ederek fon toplar.
2020 yılından itibaren, MicroStrategy bu tür tahvilleri birkaç kez çıkardı, faiz oranları %0'a kadar düştü ve piyasa ortalamasının oldukça altında kaldı. Örneğin, 2024 yılı Kasım ayında 2.6 milyar dolar değerinde dönüştürülebilir tahvil ihraç etti, finansman maliyeti neredeyse sıfırdı.
Bu tahviller, yatırımcıların gelecekte sabit bir fiyattan şirket hisselerine dönüştürmelerine izin verir; bu da yatırımcılara bir alım opsiyonu sunarken, şirketin çok düşük maliyetle nakit elde etmesini sağlar.
İkincisi, MicroStrategy toplanan fonların tamamını Bitcoin'e yatıracak. Çoklu finansman turları aracılığıyla Bitcoin'e sürekli olarak yatırım yaparak, Bitcoin'i şirketin bilançosunun temel bir parçası haline getirecek.
Son olarak, MicroStrategy, Bitcoin fiyatlarındaki artışın getirdiği prim etkisini kullanarak bir "fleywheel etkisi" başlattı.
Bitcoin fiyatı 2020 yılında 10.000 dolardan 2025 yılında 100.000 dolara yükseldiğinde, şirketin varlık değeri önemli ölçüde arttı ve daha fazla yatırımcının hisse senedi alımına yönelmesine sebep oldu. Hisse senedi fiyatlarındaki artış, MicroStrategy'nin daha yüksek bir değerleme ile yeniden tahvil veya hisse senedi ihraç etmesini, daha fazla fon toplamasını ve Bitcoin satın almaya devam etmesini sağladı, böylece kendini güçlendiren bir sermaye döngüsü oluşturdu.
Bu modelin çekirdeği, düşük maliyetli finansman ve yüksek getiri sağlama varlıklarının birleşimindedir. Neredeyse sıfır maliyetle borç almak için dönüştürülebilir tahviller aracılığıyla, uzun vadede yükseliş yönünde bir görünüm sergileyen ancak volatilitesi yüksek olan Bitcoin satın alınır ve ardından kripto para birimlerine olan piyasa heyecanı kullanılarak değer artırılır.
Bu oyun tarzı sadece MicroStrategy'nin varlık yapısını değiştirmekle kalmadı, aynı zamanda diğer ABD borsa şirketlerine de ders niteliğinde bir örnek sundu.
SharpLink, alım satımın anlamı şarapta değil
SharpLink Gaming (SBET) yukarıda belirtilen oyunu optimize etti, kullanılan varlık Ethereum (ETH) değil, Bitcoin'dir.
Ama bunun arkasında, kripto para dünyası ile sermaye piyasalarının ustaca bir birleşimi var.
Onun oyunu "kapsama" olarak özetlenebilir, özü halka açık şirketin "kabuğunu" ve kripto anlatısını kullanarak değerleme balonunu hızlı bir şekilde büyütmekte yatmaktadır.
SharpLink, bir zamanlar Nasdaq'tan silinme eşiğinde mücadele eden küçük bir şirketti; hisse senedi fiyatı bir ara 1 doların altına düştü, hissedar ek fonları 2.5 milyon dolardan azdı ve uyum baskısı büyüktü.
Ama onun bir kozu var - Nasdaq'ta listelenme kimliği.
Bu "kabuk", kripto para dünyasının devlerini kendine çekti: Ethereum'un kurucu ortağı Joe Lubin'in liderlik ettiği ConsenSys.
Mayıs 2025'te ConsenSys, ParaFi Capital ve Pantera Capital gibi bir dizi kripto VC firması ile $425 milyon PIPE (özel sermaye finansmanı) aracılığıyla SharpLink'in satın alınmasına öncülük etti.
6,910.000 yeni hisse senedi (hisse başına 6,15 dolar) ihraç ettiler ve SharpLink'in %90'ından fazlasının kontrolünü hızla ele geçirdiler, IPO veya SPAC'ın karmaşık süreçlerinden kaçındılar. Joe Lubin, yönetim kurulu başkanı olarak atanırken, ConsenSys, SharpLink ile işbirliği yapma niyetini açıkça belirtti ve "Ethereum hazine stratejisini" keşfetmeyi amaçlıyor.
Bunun ETH versiyonu bir mikro strateji olduğunu söyleyenler var, ama aslında oyun daha incelikli.
Bu işlemin gerçek amacı, SharpLink şirketinin bahis işini geliştirmek değil, kripto para dünyasının sermaye piyasalarına girişinde bir köprü noktası haline gelmesidir.
ConsenSys, bu 425 milyon doları yaklaşık 163.000 ETH satın almak için kullanmayı planlıyor ve bunu "Ethereum versiyonu MicroStrategy" olarak paketliyor ve ETH'nin "dijital rezerv varlığı" olduğunu iddia ediyor.
Sermaye piyasası "hikaye priminden" bahsediyor, bu anlatım sadece spekülatif fonları çekmekle kalmıyor, aynı zamanda doğrudan ETH tutamayan kurumsal yatırımcılara da bir "açık ETH vekaleti" sunuyor.
Coin almak sadece ilk adımdır, SharpLink'in gerçek "büyüsü" döner etkidedir. İşlemi üç adımlı bir döngüye ayırabiliriz:
İlk adım, düşük maliyetli fonlama.
SharpLink, PIPE aracılığıyla hisse başına 6.15 dolar fiyatla 425 milyon dolar topladı; IPO veya SPAC'a kıyasla, bu yöntem karmaşık bir yolculuk ve düzenleyici süreçlere ihtiyaç duymadan, daha düşük maliyetle gerçekleştirilmektedir.
İkinci adım, piyasa heyecanı hisse senedi fiyatlarını yükseltiyor.
Yatırımcılar, "Ethereum versiyonu MicroStrategy" hikayesinden etkilenerek hisse senedi fiyatları hızla yükseldi. Piyasanın SharpLink hisselerine olan ilgisi, varlık değerinin çok üzerinde; yatırımcılar, ETH pozisyonlarının net değerinin çok üzerinde bir fiyat ödemeye istekli, bu "psikolojik prim" SharpLink'in piyasa değerinin hızla büyümesine neden oldu.
SharpLink, bu ETH tokenlerini stake etmeyi ve Ethereum ağına kilitlemeyi planlıyor ve %3-%5 yıllık getiri elde edebiliyor.
Üçüncü adım, döngüsel yeniden finansman. Daha yüksek bir hisse senedi fiyatıyla yeniden hisse senedi ihraç ederek, SharpLink teorik olarak daha fazla fon toplayabilir, daha fazla ETH satın alabilir ve bu döngü devam ederken değerleme bir kar topu gibi büyüyebilir.
Bu "sermaye sihri"nin arkasında, bir balonun gölgesi saklı.
SharpLink'in ana işi - bahis pazarlama - neredeyse hiç ilgi görmüyor, 4,25 milyar dolarlık ETH yatırım planı ile temel dinamikleri arasında tamamen bir kopukluk var. Hisse senedi fiyatı fırladı, bu daha çok spekülatif fonlar ve kripto anlatısının etkisiyle.
Gerçek şu ki, kripto para dünyasında sermaye, bazı küçük ve orta ölçekli halka açık şirketlerin çatısını kullanarak "şirket devralma + coin alma" modeliyle hızlı bir şekilde değerleme balonunu büyütebilir.
Sarhoş olanın amacı şarapta değil, halka açık şirketin kendi işinin bir bağlantısı olması doğal bir avantajdır, bağlantısı yoksa aslında önemli değil.
Taklit, her zaman işe yarar değil
Kripto para alım stratejisi, ABD hisse senedi piyasasındaki şirketlerin "zenginlik şifresi" gibi görünse de, her zaman etkili değildir.
Taklit yolunda, sonradan gelenlerle dolup taşıyor.
28 May'da, bir zamanlar perakende oyun devlerinden biri olan GameStop, perakende yatırımcıların Wall Street ile savaşı nedeniyle ün kazandıktan sonra, 5.126 milyar dolar karşılığında 4,710 Bitcoin satın aldığını açıkladı ve MicroStrategy'nin başarısını kopyalamaya çalıştı. Ancak piyasa soğuk bir tepki verdi: duyuru yayınlandıktan sonra GameStop'un hisseleri %10.9 düştü ve yatırımcılar bu durumu pek olumlu karşılamadı.
15 Mayıs'ta, Addentax Group Corp (hisse senedi kodu ATXG, Çince adı 盈喜集团), bir Çin tekstil ve giyim şirketi, 8,000 Bitcoin ve Trump'ın $TRUMP coin'ini satın almak amacıyla adi hisse senedi ihraç etmeyi planladığını açıkladı. Mevcut Bitcoin fiyatı 108,000 dolar olarak hesaba katıldığında, bu satın alma maliyeti 800 milyon doların üzerine çıkacaktır.
Ancak karşılaştırma açısından, şirketin hisse senedi toplam piyasa değeri yalnızca yaklaşık 4.5 milyon dolar, yani teorik olarak coin satın alma maliyeti şirketin piyasa değerinin 100 katından fazla.
Neredeyse aynı zamanda, başka bir Çinli ABD borsa şirketi Jiuzi Holdings (hisse senedi kodu JZXN, Çince adı 九紫控股) de bu kripto para alma dalgalarına katıldı.
Şirket, önümüzdeki yıl içinde 1.000 adet bitcoin satın almayı planladığını ve maliyetinin 100 milyon doları aşacağını duyurdu.
Açık kaynaklar, Jiuzi Holding'in 2019 yılında kurulan ve elektrikli araçların perakende satışına odaklanan bir Çin şirketi olduğunu göstermektedir. Şirketin perakende mağazaları, Çin'in üçüncü ve dördüncü kademe şehirlerinde yoğunlaşmaktadır.
Ve bu şirketin Nasdaq'daki toplam piyasa değeri yalnızca yaklaşık 50 milyon dolar.
Hisse senedi fiyatı gerçekten artıyor, ancak şirketin piyasa değeri ile coin alma maliyetinin uyumu anahtar nokta.
Daha sonraki gelenler için, Bitcoin fiyatı düştüğünde, gerçekten alırlarsa, bilanço büyük bir baskı ile karşılaşacaktır.
Kripto para alma stratejileri, evrensel bir zenginlik anahtarı değildir. Temel destekten yoksun ve aşırı kaldıraçla yapılan kripto para alım gamble'ları, sadece balonun patlamasına giden bir macera olabilir.
Başka bir dışa çıkış
Riskler her ne kadar çok olsa da, kripto para alım heyecanının yeni bir norm haline gelme olasılığı var.
2025 yılında, küresel enflasyon baskıları ve dolar değer kaybı beklentileri devam ediyor, giderek daha fazla şirket Bitcoin ve Ethereum'u "enflasyona karşı varlık" olarak görmeye başlıyor. Japonya'nın Metaplanet şirketi Bitcoin hazine stratejisi ile piyasa değerini artırdı ve daha fazla ABD halka açık şirketi MicroStrategy'nin yolunu izlemekte hızla ilerliyor.
Büyük eğilimler altında, kripto para birimleri dünya siyasi ve ekonomik alanlarda giderek daha fazla öne çıkıyor.
Bu, kripto para dünyasında sıkça söylenen bir "dışarı çıkma" durumu mu?
Mevcut trendleri kapsamlı bir şekilde gözlemlediğimizde, kripto paraların ana akıma çıkışı için iki ana yolun olduğu görülmektedir: stabilcoinlerin yükselişi ve şirketlerin bilançosundaki kripto rezervleri.
Yüzeyde, stablecoin'ler kripto piyasasına ödeme, tasarruf ve havale için istikrarlı bir aracın sağlanmasında, volatiliteyi azaltarak kripto paraların yaygın kullanımını teşvik etmektedir. Ancak, özü itibarıyla dolar egemenliğinin bir uzantısıdır.
USDC örneğinde olduğu gibi, ihraççı Circle, ABD hükümeti ile yakın ilişkilere sahiptir ve rezerv varlık olarak büyük miktarda ABD tahvili bulundurmaktadır. Bu, yalnızca doların küresel rezerv para birimi konumunu güçlendirmekle kalmaz, aynı zamanda stablecoin'lerin dolaşımı yoluyla ABD finansal sisteminin etkisini küresel kripto pazarına daha da yaymaktadır.
Bir diğer dikkat çekme yolu, yukarıda bahsedilen halka açık şirketlerin kripto para almasıdır.
Kripto anlatım aracılığıyla spekülatif fonları çekerek hisse senedi fiyatlarını yükselten kripto para şirketleri, lider birkaç şirket dışında, sonraki taklitçilerin pazar değerini büyütmek dışında temel işlerinin durumunu ne kadar iyileştirebileceği hala bir muamma.
İster stablecoin, ister kripto varlıklar halka açık şirketlerin bilançosuna gitsin, kripto varlıklar daha çok önceki finansal düzeni sürdürmek veya güçlendirmek için bir araç gibi görünüyor.
Piyasa spekülasyonu mu yoksa finansal yenilik mi, bu daha çok bir madalyonun iki yüzü gibi, hangi tarafın masada oturduğunuza bağlı.