Hisse senedi tanrısı emekli oldu! Buffett: ABD maliye stratejisi beni korkutuyor, değer kaybetmeyecek paraları dikkatle seçin!

2025 yılındaki Berkshire Hathaway yıllık hissedarlar toplantısı tarihe geçecektir. 95 yaşındaki efsanevi yatırımcı, "hisse senedi tanrısı" Warren Buffett, bir dönemin kapandığını bizzat doğruladı - bu yılın sonunda Berkshire CEO'su görevinden resmi olarak ayrılacağını ve bu trilyon dolarlık yatırım gemisinin dümenini önceden belirlenen halefine devredeceğini belirtti. Bununla birlikte, nesiller arası değişimin tarihi anına ek olarak, Buffett'in saatlerce süren Soru-Cevap oturumu sırasındaki mesajı, özellikle mevcut ABD maliye politikası hakkındaki nadir sert uyarısı ve para biriminin değer kaybetme riskine ilişkin derin endişesi, küresel yatırım topluluğu aracılığıyla şok dalgaları gönderdi. Hayatı boyunca Amerika Birleşik Devletleri'nin uzun vadeli refahına inanan bu değer yatırım gurusu, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki bazı uygulamalardan "korktuğunu" açıkça söyledi ve yatırımcıları uyardı: bu belirsizlik çağında, "lütfen değer kaybetmeyecek bir para birimi seçin"! Bu açıklama yalnızca geleneksel yatırımcılar için bir uyandırma çağrısı değil, aynı zamanda potansiyel enflasyonla mücadele araçları olarak kripto para birimleri gibi gelişmekte olan varlıklar hakkındaki mevcut tartışmanın ince bir yankısıdır. Bir efsanenin sonu

Buffet, toplantıda, yönetim kurulunun 62 yaşındaki sigorta dışı işlerin başkan yardımcısı Greg Abel'i CEO olarak atanması için yıl sonundan önce resmi olarak atayacağını açıkça belirtti. Buffet, kendisi başkanlık pozisyonunda kalacak ve yardımcı olacak, ancak günlük operasyon yetkisi tamamen Abel'e devredilecek. Sakatlandığı için Abel'in Berkshire'ın büyük nakit rezervlerini kullanması için yeterli alanı olacağını esprili bir şekilde söyledi. Abel, toplantıda gelecekteki sermaye tahsis stratejileri hakkında soruları açıkça yanıtladı. Buffett ve merhum ortağı Charlie Munger'ın (Charlie Munger) son altmış yılda oluşturduğu güçlü değerler ve yatırım felsefesini kararlılıkla takip edeceğini, şirketin itibarını koruyacağını ve sağlam bir bilanço tutacağını vurguladı. Berkshire'ın şu anda rekor düzeydeki nakit rezervlerini büyük bir stratejik varlık olarak gördüğünü ve büyük nakit akışı üretebilecek mükemmel işletmelere yatırım yapmak için arayışını sürdüreceğini, aynı zamanda riskleri doğru anlama ve yönetmenin önemini vurguladı. Bu açıklama, yatırımcıların güvenini sağlamlaştırmayı ve Berkshire'ın temel yatırım felsefesinin yönetim değişiklikleriyle kolayca değişmeyeceğini göstermeyi amaçlıyordu. Buffet'in yönetimi devretmeye hazırlanırken, Berkshire'ın bilançosu da dikkat çekici bir fenomen sergiliyor. En son mali rapora göre, şirketin elindeki nakit, hazine bonoları ve diğer kısa vadeli yatırımların toplamı şaşırtıcı bir şekilde 347 milyar dolara ulaşarak tarihî bir rekor kırdı. Bunun arkasında Berkshire'ın borsa piyasasında onuncu çeyrek boyunca "satışların alımlardan fazla olması" durumu var. Sadece 2024 yılında, şirket Apple ve Bank of America olmak üzere yatırım portföyündeki en büyük iki hisse senedini büyük ölçüde azaltarak 134 milyar doları aşan hisse senedi sattı. Buffett, toplantıda Apple CEO'su Tim Cook'u Steve Jobs'un doğru halefi olarak övdü ve Berkshire için çok para kazandı, ancak taşınma, satın almaya değer olduğunu düşündüğü fırsatların mevcut piyasa değerlemelerinde kıt hale geldiğini gösteriyor. Warren Buffett, satın almak için iyi bir yer bulmanın kolay bir iş olmadığını ve olasılıkların zamanla arttığını, ancak sürecin doğrusal olmadığını itiraf ediyor. "Önümüzdeki beş yıl içinde ortaya çıkması muhtemel" büyük yatırım fırsatları bulmak için bu büyük miktarda nakit kullanmak için zamanlamayı bekliyor. Son zamanlardaki piyasa dalgalanmalarıyla ilgili olarak Buffett oldukça sakin görünüyor. Son 30 ila 45 günde olanların aslında çok da önemli olmadığını düşünüyor ve Berkshire'i yönettiği 60 yıl boyunca şirketin hisse fiyatlarının üç kez yarı yarıya düştüğünü belirtiyor. Bu nedenle, ABD borsa endeksinin son zamanlardaki hareketlerinin büyük bir değişim olarak değerlendirilmemesi gerektiğini, bunun aşırı bir ayı piyasası ya da benzeri bir durum olmadığını ifade ediyor. Kilit Uyarı

Warren Buffett, ABD ekonomisinin uzun vadeli esnekliğine olan güvenini ifade ederken (ABD'nin tarihsel olarak tüm sorunlarını çözdüğünü savunarak "Amerikan istisnacılığını" yineledi), mevcut maliye politikası hakkında alışılmadık derecede sert bir uyarı yayınladı. ABD maliye politikasından "korktuğunu" açıkça belirtti, asıl endişe hükümetin sürekli olarak büyük mali açığı ve bunun sonucunda para biriminin (dolar) değer kaybetmesiydi. Yönetimi altında yüz milyarlarca dolarlık varlığa sahip bir yatırım devi olarak, fiat para birimlerinin satın alma gücünün aşınması riskine karşı son derece hassastır. Son yıllarda, ABD hükümeti pandeminin etkileriyle başa çıkmak ve ekonomiyi teşvik etmek için son derece gevşek mali ve para politikaları uyguladı, bu da hükümet borcunun hızlı bir şekilde artmasına ve bütçe açığının yüksek kalmasına neden oldu. Son zamanlarda enflasyon düşüş göstermiş olsa da, hala görece yüksek seviyelerde. Bu arada, doların değeri bir dönem güçlü olduktan sonra, son zamanlarda aşağı yönlü baskılarla karşı karşıya kaldı ve bazı piyasa analistleri doların gelecekte daha da zayıflayabileceğini öngörüyor. Küresel ölçekte, 'dolarizasyonun azaltılması' tartışmaları da giderek artıyor. Bu çerçevede, uzun vadeli Hazine tahvilleri gibi sabit getirili tahviller, kupon değerleri enflasyon ve para biriminin değer kaybetmesi nedeniyle aşındığı için yeterli koruma sağlamamaktadır. Bu nedenle, Warren Buffett net yatırım yönergeleri verdi: değer kaybedebilecek para birimlerini tutmaktan kaçının ve yatırım kararları verirken "değer kaybetmeyecek para birimlerini dikkatlice seçmenin" önemini vurguladı. Bu ifadenin alt metni, yatırımcıların para biriminin değer kaybetmesi riskine karşı korunabilecek varlıklar aramaları gerektiğidir. Yatırımcı İpuçları

Buffet'in emeklilik bildirgesi ve para birimlerinin değer kaybı konusundaki sert uyarısı, küresel yatırımcılar için, özellikle uzun vadeli zenginliklerini korumak ve artırmak isteyen bireyler ve kurumlar için derin bir ders niteliği taşıyor. En başarılı değer yatırımcıları bile yasal para birimlerinin geleceği konusunda endişelerini dile getirirken, sıradan yatırımcıların potansiyel risklerle başa çıkmak için varlıklarını nasıl dağıtacakları konusunda daha dikkatli düşünmeleri gerekiyor. Buffett'in yorumları, şüphesiz, piyasanın enflasyona karşı dayanıklı varlıklara olan talebini güçlendirdi. Geleneksel olarak, altın para değer kaybına karşı korunmanın en iyi aracı olarak görülmektedir. Buffett'ın kendisi, sürekli nakit akışı üretebilen kaliteli işletme hisselerini daha çok tercih etse de, para biriminin istikrarına yaptığı vurgu, nesnel olarak altın gibi sert varlıkların çekiciliğini artırmıştır. Daha ilginç olanı, Buffett'in fiat para birimlerinin değer kaybı konusundaki endişesinin, birçok kripto para (özellikle Bitcoin) destekçilerinin görüşlerinin temel argümanlarından biri olmasıdır. Bitcoin'in tasarımının temel amaçlarından biri, sabit toplam arz sınırı (21 milyon adet) ve merkeziyetsiz yapısı aracılığıyla, merkezi otoritelerin para basımındaki aşırılıklara karşı enflasyon ve değer kaybına karşı koymaktır. Warren Buffett, kendisi kripto para birimleri olan Bitcoin'e karşı birçok kez alaycı bir tutum sergilediğini, bunları "fare zehiri karesi" ve "içsel değeri olmayan şeyler" olarak adlandırdığını belirtmesine rağmen, sahip olduğu BNSF demiryolu şirketi, Bitcoin ile sınır ötesi kömür ticaretini denemeye başladı. Enerji yan kuruluşu Naumann Holtke, Ethereum ile ödeme kabul eden cihaz alımında bulunuyor. Diyebiliriz ki, Buffett, mevcut finansal sistemin karşılaştığı "hastalıkları" (bütçe açığı ve para biriminin değer kaybı riski) doğru bir şekilde teşhis etti. Oysa önerdiği "ilaç" kaliteli şirketlerin hisselerini tutmak ve zayıf para birimlerinden kaçınmak. Ancak kripto para destekçileri, Bitcoin gibi "dijital altın"ın, geleneksel sistemden bağımsız, tamamen yeni bir çözüm sunduğunu düşünüyor. Her iki taraf da sorunların farkındalığında bir rezonansa sahip, ancak çözümler konusunda tamamen farklı yolları seçtiler. Yatırımcılar için Buffett'ın endişelerini anlamak son derece önemlidir. Kripto paraların değerini kabul edip etmemek, yasal para birimlerinin uzun vadede karşılaşabileceği değer kaybı baskısını göz ardı etmemek gerektiği anlamına gelir ve portföylerinde bu riski etkili bir şekilde karşılayabilecek varlıkları dahil etmelidirler. Bu, altın, bazı emtialar, kaliteli çok uluslu şirket hisse senetleri (özellikle fiyatlama gücüne ve küresel işlere sahip olanlar) veya yüksek risk toleransına sahip yatırımcılar için dikkatli bir araştırma ve risk değerlendirmesi sonrası az miktarda kripto para tahsisini içerebilir. Sonuç: Gelecekteki zorluklar Borsa Tanrısı'nın emeklilik konuşması, belki de dolar sistemine verilen "ölümcül rapor". Geleneksel yatırım babası "para çeşitliliğini" savunmaya başladığında, bu, küresel varlık dağılımı mantığının köklü bir değişim geçirdiğini gösteriyor. Buffett'ın sonuç olarak söylediği gibi: "Paranın doğası güvendir; bu güven geleneksel finansal sistemde yavaşça kaybolduğunda, sermaye doğal olarak yeni bir referans noktası arayacaktır." Sıradan yatırımcılar için bu, belki de bir çağın sonunu işaret ediyor - sadece dolar bulundurmakla her şeyin güvende olduğu çağ, borsa tanrısının uyarısında sessizce sona eriyor. Küresel yatırımcılar için, potansiyel bir para değer kaybı döneminde nasıl zenginliklerini koruyabilirler? Geleneksel değer yatırımına bağlı kalıp Buffett'ın tercih ettiği "koruma çukuru" şirketleri mi aramalılar? Yoksa altın gibi sağlam varlıklara mı yönelmeliler? Ya da bazıları tarafından "dijital Nuh'un Gemisi" olarak görülen, tartışmalı ancak yeni yükselen varlıklar olan Bitcoin'e mi yönelmeliler? Bu, önümüzdeki birkaç yıl hatta birkaç on yıl boyunca her yatırımcının ciddiyetle yüzleşmesi ve yanıtlaması gereken bir soru olacak. Buffett'ın dönemi sona ermek üzere, ama geride bıraktığı bilgi ve uyarılar, sermaye piyasalarında yankı bulmaya devam edecek. #Kripto Pazar Düzeltmesi