Stablecoin'in bir sonraki durağı: Uluslararası ödemeler, ABD hisse senedi tokenizasyonu ve AI Ajansı

Özet

Stablecoin, ödeme senaryolarında benzersiz avantajlara sahiptir ve piyasa, özellikle sınır ötesi ödemelerde geleneksel ödeme alanındaki uygulama potansiyeline dikkat çekmektedir. Farklı stablecoin'ler arasında "non-homojen" özellikler bulunmaktadır, bu da rekabetin daha da artmasına neden olacaktır. ABD hisse senetlerinin tokenizasyonu ve AI Agent, şu anda önemli uygulama alanlarıdır ve küresel finansal piyasaların likiditesi üzerinde önemli bir etki yaratabilir.

Stablecoin, basit bir hesap yapısına sahiptir, Token bankacılık hesap sisteminden ayrılarak kullanıcılar arasında transferi son derece kolaylaştırır ve anında ödeme özellikleri taşır. Bu, geleneksel finansal sistemle belirgin bir karşıtlık oluşturur. Geleneksel finansal hesaplar, finansal kurumlar tarafından merkezi bir düğüm olarak hizmet verilirken, stablecoin hesapları nispeten basit bir şekilde kurulabilir; yalnızca bir ağ ve terminal cihazı gereklidir.

Stabilcoinlerin "non-fungible" özellikleri, piyasa rekabetinin şiddetli olmasına neden oluyor. Farklı yayıncıların stabilcoinleri değeri eşit olsa da, "non-fungible" olma durumu vardır. Örneğin, Coinbase'in sahip olduğu USDC'nin işlem hacmi, USDT'nin yaklaşık sekizde biri kadardır. Stabilcoinlerin piyasa rekabeti, senaryo evrenselliği ve tanıtım yeteneği üzerine odaklanacaktır.

ABD borsa tokenizasyonu, hızla hayata geçmesi beklenen önemli bir alan; AI Agent ile stablecoin hesaplarının birleşimi de avantajlar taşıyor, bunlar global finansal likidite üzerinde çekim etkisi yaratacak. Stablecoin, zincir üzerindeki "fiat para" olarak altyapı aracı işlevi görüyor, hisse senedi tokenizasyonu ise bir sonraki hızlı gelişen senaryo olabilir. Ayrıca, stablecoin hesapları ile AI doğal bir uyum içerisindedir, AI Agent'ın kontrolü altında ödeme gerçekleştirmek için uygundur. Bu iki uygulama senaryosu, global finansal likiditeyi etkileyecektir. Aynı zamanda, bireylerin ve işletmelerin kripto para varlıklarını nasıl düzgün bir şekilde yönetecekleri, güvenlik, iç kontrol, uyum gibi sistematik yapıları içermektedir.

Yatırım stratejileri için ABD borsasına dikkat edin: Circle, Robinhood, Coinbase, Microstrategy, Futu Holdings vb.; Hong Kong borsası: ZhongAn Online, LianLian Digital, Hengyue Holdings; A borsası: Sifang Jingchuang, Zhongke Jincai, Hengbao Co., Ltd., Longxin Group vb.

Risk uyarısı: Blok zinciri teknolojisi geliştirilmesinin beklenenden yavaş ilerlemesi; düzenleyici politikaların belirsizliği; Web3.0 iş modelinin beklenenden daha az uygulanabilirliği.

Temel Görüşler

Stablecoin'lar ödeme alanında benzersiz avantajlara sahiptir, pazar, özellikle sınır ötesi ödemelerdeki uygulamalarına odaklanmaktadır. Farklı stablecoin'lar arasında "homojen olmayan" özellikler bulunmaktadır, bu da rekabetin şiddetli olmasına neden olmaktadır. ABD borsa tokenizasyonu ve AI Agent, günümüzdeki önemli uygulama alanlarıdır ve küresel finansal piyasalardaki likidite üzerinde önemli etkiler yaratabilir.

Bu makalede stabilcoin'in ödemeler alanındaki geleceği, ABD borsalarında tokenizasyon ve AI Agent'ın stabilcoin üzerindeki etkisi ele alınmakta ve düzenleme ile uyum sisteminin kurulması tartışılmaktadır.

Stablecoin ve Geleneksel Ödeme: İki Taraflı Entegrasyon

stablecoin'in geleneksel ödeme alanına girişi: maliyet ve hesaplama modeli yeniliği

Stablecoin, blockchain hesaplarına dayanmakta olup, peer-to-peer ve merkeziyetsiz özellikler taşımaktadır. Kullanıcılar hesap kontrolüne sahiptir ve blockchain altyapısı madenciler tarafından korunmaktadır. Bu, geleneksel finans hesaplarından belirgin bir farktır. Geleneksel finans hesapları, finansal kurumlar tarafından merkezi düğüm olarak hizmet vermekte ve hesapları ile altyapıyı korumaktan sorumludur. Blockchain'in sade hesap yapısı, para transferini daha kolay hale getirir ve anında ödeme özellikleri taşır. Buna karşın, geleneksel uluslararası para transferleri ve uluslararası ödemeler gibi işlemlerin nihai hesaplaması tamamlanması için belirli bir süreye ihtiyaç duyar. Ayrıca, blockchain hesapları kurmak daha kolaydır; sadece bir ağ ve terminal cihazları yeterlidir.

Bu özellikler, stablecoin'in geleneksel ödeme alanındaki avantajlarını temsil etmektedir. Bazı gelişmemiş bölgelerde, insanlar cep telefonlarıyla blockchain hesapları kaydedebilir, stablecoin kullanarak günlük para transferleri ve perakende ödemeleri yapabilir ve ayrıca kendi para birimlerinin değer kaybı sorunuyla başa çıkabilirler.

Dikkate değer bir nokta, blok zinciri uzlaşma hızının "imkansız üçgen" ile sınırlı olduğudur. Ağ yükü çok fazla olduğunda, uzlaşma hızı sınırlı kalabilir ve ücretler de artabilir. Bu nedenle, stablecoin'lerin ödeme alanında büyük ölçekli kullanımı için daha fazla ölçeklendirme önlemi gerekmektedir.

Geleneksel devler stabilcoin'i aktif bir şekilde kucaklıyor.

Son dönemde birçok geleneksel internet ve perakende devi, stablecoin'lere büyük ilgi göstermeye başladı. Walmart ve Amazon, kendi dolar stablecoin'lerini çıkarmayı araştırıyor; Hong Kong'un stablecoin düzenlemeleri yakında yürürlüğe girecek, Ant International gibi firmalar lisans başvurusunda bulundu; JD.com'un stablecoin'i ise kum havuzu testinin ikinci aşamasına girdi.

Ödeme devi Paypal'ı örnek alırsak, aktif kullanıcı sayısı 430 milyondan fazladır ve yıllık ödeme hacmi 1.68 trilyon doları aşmaktadır. Paypal'ın piyasaya sürdüğü PYUSD stablecoin, milyonlarca çevrimiçi mağazada ödeme işlemlerini gerçekleştirmektedir. Ancak 2025 yılının Haziran ayı itibarıyla, PYUSD arzı yalnızca yaklaşık 950 milyon dolar olup, beklenenden daha düşük bir gelişim göstermektedir. Bu durum, stablecoin'in özel piyasa rekabet mantığıyla ilgilidir.

Sonuç olarak, stablecoin'ler yeni bir ürün olarak benzersiz bir piyasa rekabet mantığıyla karşı karşıya. Hem büyük şirketler hem de girişimciler için stablecoin alanında potansiyel fırsatlar bulunmaktadır.

Stablecoin pazarındaki rekabet son derece şiddetli olacak

"eşsiz" belirleyici sahne zinciri genel geçerliliği rekabetin anahtarıdır

Her ne kadar aynı coin stabilcoin değerleri eşit olsa da, farklı yayıcıların stabilcoin'leri "heterojenlik" özelliklerini taşımaktadır. Dolar stabilcoin'ini örnek alırsak, USDT ve USDC lider türler olarak, Coinbase borsasında işlem hacmi açısından belirgin bir fark vardır. USDC işlem hacmi, USDT'nin yaklaşık sekizde biri kadardır.

USDT, en büyük stabilcoin olarak, evrenselliği piyasa rekabet gücünün anahtarıdır. USDT, yalnızca merkezi borsalarda ve DeFi platformlarında yaygın olarak kullanılmakla kalmaz, aynı zamanda gelişmekte olan ülkelerde de büyük bir takdir görmektedir. USDT, Afrika gibi bölgelerde 400 milyondan fazla kullanıcıya sahiptir ve esas olarak para transferleri, bankasız kullanıcılar için hizmet sağlama ve dolar cinsinden tasarruf aracı olarak kullanılmaktadır.

İşte bu uygulama senaryosu zincirinin evrenselliği, USDT'yi en yaygın kabul gören araç haline getiriyor. 2025 Haziran'ına kadar USDT'nin büyüklüğü 156 milyar doları aşarken, ikinci sıradaki USDC'nin 61 milyar doları çok altında kalıyor.

Bu nedenle, stabilcoin ile ilgili yasaların yürürlüğe girmesi bağlamında, stabilcoin ihraç etmenin kendisi için engeller düşük, asıl önemli olan sahne zincirinin evrenselliği, yani bir stabilcoin'in birden fazla sahnede geniş bir şekilde kabul edilip edilmeyeceğidir; bu, stabilcoin'in koruma alanını oluşturur.

stablecoin yeni ödeme sisteminin fırsatları ve zorlukları

Geleneksel ödeme sisteminde, uluslararası ödeme süreçleri en karmaşık olanıdır. Blok zinciri ödemesi, hesapların hafif olduğu bir sistemle geleneksel ödemeden belirgin şekilde farklıdır. Stabilcoinlerin geleneksel ödeme sistemine entegre edilmesi, uygun altyapı ve hizmetlerin inşa edilmesini gerektirir.

Stablecoin'lar ve geleneksel ödeme sistemlerinin entegrasyonu, donanım altyapısı ve hizmet desteği gerektirmektedir. Şu anda stablecoin'lar esas olarak perakende ödemeleri ve havaleler için kullanılmaktadır, gelecekte daha fazla potansiyele sahip olan B2B ödemeleri ve sınır ötesi ticaret ödemeleridir. Ödeme devi Stripe, Bridge şirketini satın alarak 101 ülke/bölgeyi kapsayan stablecoin finansal hesap hizmetini başlatmış ve stablecoin ödemeleri ile geleneksel banka ödeme sistemleri arasında köprü kurmaya çalışmaktadır.

Görülebilir ki, stablecoin'in ticaret ödemeleri ve uluslararası ödeme sistemine girişi sürecinde, fiat para/stablecoin entegrasyonu ve dönüşümü için ara hizmetler kaçınılmazdır. Bu, ilgili BT altyapı sağlayıcıları ve finansal hizmet sağlayıcıları gibi yeni iş modellerinin ortaya çıkmasına yol açabilir.

Stablecoin ödemesinin bir başka zorluğu verimliliktir. Geleneksel ödeme yapısı merkeziyettir, bu da verimliliği artırır. Oysa blockchain'in merkeziyetsiz yapısı verimliliği kısıtlar. USDT'nin dağıtıldığı Ethereum ve Tron örneğinde olduğu gibi, işlem hızı geleneksel ödeme sistemlerinin çok altındadır. Blockchain ağının büyük ölçekli ödemeleri taşıma verimliliği sorununu aşması acil bir ihtiyaçtır.

Siphon Finansal Likidite: ABD Hisseleri Tokenizasyonu ( RWA ) ve Agent

ABD borsa tokenizasyonu, RWA pazarında önemli bir yön olarak hızla hayata geçmesi bekleniyor ve stabilcoin talebinin artmasını sağlayacak. Aynı zamanda, Agent ve stabilcoin entegrasyonunun avantajları, küresel finansal likidite üzerinde çekim etkisi yaratacaktır.

Amerikan borsa tokenizasyonu: İkinci yarıda beklemeye değer yeni katalizörler

Stablecoin'lar kendileri nakit varlık olarak RWA'dır, yatırım değeri yoktur, ancak önemli bir zincir üzerindeki "fiat para" olarak altyapı işlevi görür. Hisse senetlerinin tokenizasyonu, stablecoin'ler için bir sonraki büyük uygulama pazarı olma potansiyeline sahiptir.

Son birkaç yılda, hisse senedi tokenizasyonu kısa bir süre için yükselişe geçti, örneğin Mirror protokolü tarafından sunulan ABD hisse senedi tokenizasyonu varlıkları. Şu anda, geleneksel finans kurumları ve kripto para kurumları hisse senedi tokenizasyonunu hayata geçirmek için aktif olarak çaba sarf ediyor. Coinbase, SEC'den "tokenize hisse senedi" ticareti sunma onayı talep ediyor, Kraken ise ABD dışındaki müşterilere tokenize ABD hisse senedi ticaret seçenekleri sunacağını duyurdu.

Görülebilir ki, hisse senetlerinin tokenizasyonu, uygulanmasını hızlandırması bekleniyor; bu, stablecoin için önemli bir uygulama senaryosu haline gelecektir. Amerikan hisse senedi piyasası, stablecoin'in hızlı bir şekilde genişlemesini sağlamak için yeterli büyüklüğe sahiptir.

AI Agent ödemesi, başka bir potansiyel pazar.

Stablecoin, AI Agent'in ödeme için ideal bir seçimdir. Gelecekteki AGI dünyasında, AI Agent insanların birçok işini üstlenecek ve kaçınılmaz olarak ödeme aşamalarını içerecektir. Geleneksel finansal hesap ödeme süreçleri karmaşık ve AI Agent için dostane değildir. Oysa stablecoin, blok zinciri üzerinde hafif hesaplara dayalıdır ve AI Agent'in hesapları kontrol ederek ödeme yapması için çok uygundur.

Ethereum, akıllı sözleşmeleri tanıtarak sadece blockchain script yeteneklerini açmakla kalmadı, aynı zamanda AI akıllı karar verme ile hesap ödemelerini mükemmel bir şekilde birleştirdi. AI Ajanı artık sadece analiz önerileri sunan bir asistan değil, aynı zamanda kullanıcı hesaplarını doğrudan kontrol edebiliyor. Bu, blockchain'in birçok uygulamasında kendini göstermektedir.

( Niyet merkezli ) uygulaması örneğinde, kullanıcı sadece ihtiyaç hedefini sağlamalıdır, AI Agent akıllı bir şekilde analiz edebilir ve en iyi ticaret yolunu bulabilir, kullanıcı tek bir tıklama ile yetki verebilir ve sonuç elde edebilir. Bu tür bir blockchain hesap imzası ile AI algoritmasının birleşimi, AI Agent'ın kullanıcı hesaplarını doğrudan işlemesine olanak tanımaktadır. Stabilcoinlerin ödeme alanına girmesiyle birlikte, AI Agent sayesinde kullanıcıların elleri serbest kalabilir ve hayal gücü için alan sağlayabilir.

Stablecoin'in düzenlenmesi ve uyumu: Uyumlu ödeme sisteminin hala kurulması gerekiyor

Stablecoin ödeme sisteminin kurulması sistematik bir mühendisliktir. Bireysel kullanıcılar ve şirketler kripto para varlıklarını nasıl saklayabilir? Bireyler özel anahtar yönetimi ile yapabilir, ancak kullanım eşiği vardır. Şirketlerin özel anahtar yönetimi daha karmaşıktır ve etik riskler barındırır. Profesyonel kuruluşların saklama hizmetlerini seçebilirler, ancak bu ödeme kolaylığını etkileyebilir. Bu, varlık güvenliği, iç kontrol, uyum gibi sistematik yapıların inşasını içerir.

Stablecoin ödemeleri, özellikle fiat para birimlerinin offshore hale gelmesi açısından düzenleyici zorluklar getirmektedir. Şu anda stablecoin ödemelerinin dolaşımına dair düzenlemelerde bir boşluk bulunmaktadır. Stablecoin'lerin yaygın olarak kullanımı, doğrudan fiat para birimlerinin offshore hale gelmesine neden olmaktadır. Dolar stablecoin'i, ABD düzenlemeleri ve clearing kontrollerinden muaf "offshore" dolarına eşdeğerdir. Bu, stablecoin gelişiminde kaçınılmaz bir endişedir.

Sonuç olarak, stablecoin'ler şu anda uygulama aşamasında ve aynı zamanda düzenleyici ile uyum sağlama aşamasındadır. Stablecoin uygulama ihtiyacı ve iş mantığı temel olarak olgunlaşmış durumdadır, düzenleyici politikalar standartlaştırıcı bir rol oynayacak ve geleneksel finansal kurumlara daha net bir iş yapma mantığı sağlayacaktır.

Yatırım Tavsiyesi: RWA ve stablecoin ile ilgili alanlara dikkat edin

ABD ve Hong Kong'daki stablecoin düzenlemelerinin etkisiyle, RWA ve stablecoin piyasasının hızlı bir şekilde gelişmesi bekleniyor. ABD borsasında tokenizasyon gibi uygulamaların hayata geçişi ve Hong Kong'un stablecoin lisansı vermesi gibi katalizörlere dikkat edilmesi öneriliyor, RWA ve stablecoin endüstri zinciri ile ilgili varlıklara odaklanılması gerektiği vurgulanıyor. Aynı zamanda, blockchain'in yerel yenilikçi uygulamalarının finansal piyasalar üzerindeki etkisine dikkat edilmelidir.

Amerikan borsa hisselerini takip etmenizi öneririm: Circle, Robinhood, Coinbase, Microstrategy, Futu Holdings vb. H Hong Kong borsası: ZhongAn Online, Lianlian Digital, Hengyue Holdings; A hissesi: Sifang Jingchuang, Zhongke Jincai, Hengbao Hisse Senedi, Langxin Grubu vb.

Risk Uyarısı

• Blockchain teknolojisi geliştirme beklentilerin altında kaldı