Ticaret politikası değişiklikleri küresel piyasalarda dalgalanmalara yol açıyor

Geçen hafta ABD borsa kapanışının ardından Trump yeni bir gümrük vergisi planını açıkladı ve bu, küresel piyasalarda şiddetli dalgalanmalara yol açtı. Bu planın temeli, başlıca ticaret ortaklarının ABD'ye olan ticaret fazlasına göre yeni gümrük vergisi oranlarını belirlemektir; hesaplama yöntemi, geçen yılki ABD'ye olan fiziksel ticaret fazlasını toplam mal ihracatına bölüp sonra ikiye bölmektir.

Bu ani politika açıklaması, kripto varlıklar da dahil olmak üzere çeşitli varlık fiyatlarının büyük bir düşüş yaşadığı piyasalarda güçlü bir tepki yarattı. Ancak, piyasa bu tarife planının uzun vadeli etkileri hakkında hâlâ birçok soru barındırıyor. Temel soru şu: Bu, Amerika'nın uzun vadeli bir ticaret korumacılığı politikasına mı yöneldiğini, yoksa yalnızca kısa vadeli bir müzakere stratejisi mi?

Eğer bu uzun vadeli bir politika ise, o zaman bu, küresel ticaret düzeni üzerinde derin bir etki yaratabilir ve hatta Amerika'nın izolasyonculuğa yönelmesine neden olabilir; bu da şüphesiz küresel ekonomi üzerinde uzun vadeli olumsuz etkilere yol açacaktır. Ancak bu sadece bir müzakere stratejisi ise, mevcut piyasa paniklerinin çok taraflı müzakerelerin ilerlemesiyle birlikte yavaş yavaş azalması ve varlık fiyatlarının nihayetinde rasyonel seviyelere dönmesi mümkün olabilir.

Trump, hem seçim döneminde hem de göreve başladıktan sonra, gümrük politikalarının önemini defalarca vurguladı ve bunu Amerikan imalatını canlandırmanın ve istihdam yaratmanın anahtarı olarak tanımladı. Ancak, bunun daha çok bir müzakere kozu olabileceğine dair nedenler var. Trump's gerçek hedefleri şunları içerebilir: ABD ürünlerine yurtdışında daha fazla sipariş almak, büyük şirketleri ABD'ye yatırım yapmaya ve fabrika kurmaya çekmek ve bazı rakiplerine karşı diğer ülkelerle birlikte makul bir abluka oluşturmak.

Ayrıca, gümrük politikalarının neden olduğu piyasa dalgalanmaları, Fed'e baskı yapmak ve faiz indirimini düşünmeye zorlamak için de olabilir. Sonuçta, Trump, Fed'in kararlarına doğrudan müdahale edemez, ancak ekonomik durgunluk ve borsa çöküşü tehdidi para politikası üzerindeki yönü etkileyebilir.

Dikkate değer bir husus, Trump ekibinin duruşunu yumuşatmaya başladığı gibi görünüyor. ABD Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü, 50'den fazla ülkenin Beyaz Saray ile ticaret müzakerelerine başladığını belirtti. ABD ticaret danışmanı da Trump'ın hedefinin gümrük tarifelerini ve tarifeler dışı engelleri azaltmak olduğunu vurguladı. Bu açıklamalar, gümrük politikalarının daha çok bir müzakere stratejisi olabileceğini, uzun vadeli bir devlet politikası değil.

Ancak, müzakere sürecinde beklenmedik durumlar ortaya çıkabilir. Özellikle Avrupa Birliği ve Çin gibi önemli ticaret ortaklarıyla yapılan müzakerelerde sorunlar çıkması, kısa vadede çatışmaların tırmanmasına neden olabilir. Ancak, çoğu ülkenin ABD ile aktif müzakere yapma olasılığı göz önüne alındığında, genel durumun kötüleşme ihtimali pek de yüksek değildir.

Trump için, önümüzdeki yılki ara seçimlerden önce daha fazla "başarı" elde etmek kritik. Yüksek enflasyon ve borsa çöküşü açıkça onun siyasi geleceğine zarar veriyor. Bu nedenle, müzakerelere daha erken başlamak ve bir an önce bir anlaşma sağlamak Trump için daha faydalı.

"Belirsizlik" yaratıcısı olarak Trump, aynı zamanda önümüzdeki yılki ara seçimlerden önce belirsizliği ortadan kaldırmayı ve siyasi konumunu sağlamlaştırmayı umuyor. Bu ticaret politikası evrimi, önümüzdeki birkaç ay içinde küresel ekonomi ve finansal piyasalarda derin etkiler yaratacak.