Küresel ticaret düzeninde köklü değişiklikler, korku endeksinin tarihi zirvelere yükselmesine neden oldu
2025'te, küresel ticaret düzeni önemli bir değişimle karşı karşıya kalacak. Bir ülkenin hükümeti, çoğu ülkenin ürünlerine en az %10 gümrük vergisi getireceğini ve ticaret açığı en yüksek olan yaklaşık 60 ülkeye daha yüksek gümrük vergileri uygulayacağını açıkladı. Bu önlem, küresel pazarda büyük bir dalgalanma yarattı ve başlıca etkileri şunlardır:
Şirket maliyetleri artıyor, kâr beklentileri düşüyor
Küresel tedarik zinciri kesintiye uğradı, ekonomik belirsizlik arttı.
Diğer ülkelerin misilleme tarifeleri uygulamasına neden olur, ticaret savaşı riski artar.
Bu durum altında, sermaye piyasası katılımcıları genel olarak aşağıdaki stratejileri benimsemektedir:
Riskli varlık tahsisini azaltmak, örneğin hisse senetleri ve kripto para birimleri
Riskten korunma varlıklarının dağılımını artırın, örneğin altın, ABD doları ve yen.
Volatilite beklentilerinin artırılması, VIX endeksinin fırlamasına neden oldu.
Gümrük politikalarının zincirleme etkisi maliyetlerin artmasına, tedarik zincirinin karmaşasına, misilleme riskinin artmasına, yatırımcıların beklemesine ve güvenli liman fonlarının hareketine neden oldu ve nihayetinde piyasalarda panik yarattı.
7 Nisan'da, korku endeksi VIX 60'ı aştı, bu tarihsel olarak son derece nadir bir durumdur. Geçmişte yalnızca üç kez bu kadar yüksek bir değer görülmüştür; sonuncusu 5 Ağustos 2024'te, en eski olanı ise 2020'deki COVID-19 pandemisi sırasında gerçekleşmiştir.
Şu anda VIX endeksi tarihsel düzeydeki aşırı bir ortamda. Bu durumda, piyasayı VIX ile nasıl önceden tahmin etmeliyiz?
VIX Endeksi Analizi
VIX endeksi, S&P 500 endeksi opsiyon fiyatlarına dayanarak gelecekteki 30 günlük piyasa beklenen volatilitesini hesaplayan bir göstergedir ve piyasa belirsizliği ve korku duygusunu ölçmede önemli bir gösterge olarak kabul edilmektedir.
Kısacası, VIX ne kadar yüksekse, piyasanın gelecekteki dalgalanmaları daha şiddetli beklediğini ve panik duygusunun daha güçlü olduğunu gösterir; VIX ne kadar düşükse, piyasa o kadar sakin ve güvenin daha güçlü olduğunu temsil eder. Tarihsel deneyimler, VIX'in genellikle borsa büyük düşüş yaşarken fırladığını ve borsa yükselip istikrara kavuştuğunda geri çekildiğini göstermektedir. Bu borsa ile ters ilişkisinden dolayı, VIX aynı zamanda "panik endeksi" veya piyasanın duygusal termometresi olarak da adlandırılmaktadır.
VIX'in normal seviyesi yaklaşık 15-20'nin altında olup, sakin bir aralık olarak kabul edilir; VIX 25'in üzerine çıktığında piyasanın belirgin bir korku içinde olduğunu gösterir; 35'in üzerine çıkması ise aşırı korku anlamına gelir. Aşırı kriz olaylarında (örneğin, mali kriz veya salgın patlak verdiğinde), VIX endeksi 50'nin üzerine fırlayabilir ve piyasanın aşırı riskten kaçınma duygusunu yansıtır. Bu nedenle, VIX'teki değişiklikleri gözlemleyerek, yatırımcılar mevcut piyasa riskten kaçınma duygusunun gücünü anlayabilir ve yatırım dağılımlarını ayarlamak için bir referans noktası olarak kullanabilir.
Yüksek Volatilite Korku Aralığı: VIX ≥ 30
VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, genellikle piyasanın yüksek korku veya panik aşamasında olduğunu gösterir. Bu durum genellikle borsa sert düşüşlerle birlikte olur, ancak tarihsel veriler, aşırı korkunun ardından piyasanın genellikle bir toparlanma yaşadığını göstermektedir.
2018-2024 yılları arasında, VIX kapanış fiyatının ilk kez 30'un üzerine çıkması olayı yaklaşık on kez gerçekleşmiştir. Tipik durumlar arasında 2018 Şubatındaki volatilite fırtınası, 2018 Aralıkındaki yıl sonu satışları, 2020 Şubat-Mart aylarındaki pandemi paniği, 2021 başındaki perakende yatırımcı fırtınası ve 2022 başındaki para politikası sıkılaşması ile jeopolitik çatışmalar gibi durumlar bulunmaktadır.
İstatistikler, bu panik olaylarının ardından geçen 7 gün içinde S&P 500'ün genellikle pozitif bir sıçrama yaşadığını göstermektedir. Ortalama olarak yaklaşık %1,4 artış göstermekte ve olayın 7 gün sonrasında artma olasılığı yaklaşık %73'tür. Bu, VIX'in 30'un üzerine (panik bölgesi) çıktığında, kısa vadede borsa çoğu durumda teknik bir sıçrama yaşama eğiliminde olduğunu göstermektedir.
Kripto para piyasası da benzer bir eğilim göstermektedir. İstatistikler, Bitcoin'in aşırı panik sonrası ortalama 7 günlük artışının yaklaşık %10 civarında olduğunu ve kazanma oranının %75-80 civarında olduğunu tahmin etmektedir. Örneğin, 2022'nin Şubat ayında VIX, jeopolitik kriz nedeniyle 30'un üzerine çıktığında, Bitcoin sonraki hafta %20'den fazla yükseldi ve hisse senedi piyasasıyla benzer bir şekilde güvenli liman duygusunun zayıflayıp geri dönme fenomenini gösterdi.
Aşırı Korku Zirvesi: VIX ≥ 40
2018-2024 yılları arasında, VIX'in 40 veya üzeri olduğu aşırı panik durumu son derece nadirdir. Aslında, yalnızca 5 Şubat 2018 ve 28 Şubat 2020'de, pandeminin yol açtığı çöküş nedeniyle VIX'in kapanışının 40'ı geçmesiyle (son dört yılın ilki) karşılaşılmıştır. Ardından, VIX Mart ayında bir ara 82 puanlık tarihi zirveye fırlamıştır.
Örnek sayısı çok az olduğu için istatistiksel sonuçlar yalnızca referans niteliğindedir: 2020 yılındaki o olaydan sonra, S&P 500 7 gün içinde yaklaşık %0,6 oranında hafif bir artış göstermiştir (o hafta piyasa şiddetli dalgalanma göstermiş ama hafif bir teknik sıçrama yaşanmıştır), Bitcoin ise yaklaşık %7 oranında artış göstermiştir. Kazanma oranları açısından her iki durum da %100'dür, ancak bu yalnızca tek bir olaydan kaynaklanmaktadır (gelecekte benzer bir durumun artışı garanti etmediğini belirtir). Genel olarak, VIX'in 40'ın üzerindeki tarihi aşırı değerlerine ulaştığında, genellikle piyasanın aşırı panik satış baskısının zirveye yaklaştığını ve ardından kısa vadeli bir sıçrama fırsatının nispeten yüksek olduğunu gösterir; büyük bir döngü açısından genellikle göreceli bir dip noktasıdır.
İstatistiksel olarak aşırı panikten sonraki kısa vadeli performans pozitif yönde olsa da, örneklem azlığı yüksek belirsizlik anlamına geliyor. Pratikte, VIX'in 40'ı aşması daha çok piyasanın aşırı panik durumunda olduğunu doğrulayan bir sinyal olup, gelecekteki piyasa hareketleri hala temel bilgilerle değerlendirilmelidir.
Düşük Volatilite Aralığı: VIX ≤ 15
VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, genellikle piyasanın nispeten sakin bir durumda olduğunu gösterir. Yatırımcı hissiyatı daha iyimserdir, riskten korunma talebi düşüktür. Ancak bu durumda sonraki hareketler, yüksek VIX dönemlerindekiler kadar belirgin bir şekilde uyumlu değildir:
2018-2024 yılları arasında VIX defalarca 15'in altına düştü, örneğin 2019'un başında borsa güçlü bir şekilde yükseldikten sonra, 2019'un sonunda piyasa istikrar döneminde, 2021'in ortasında borsa yükseliş döneminde ve 2023'ün ortalarında gibi. Bu dönemlerde, piyasa volatilitesi tarihsel olarak düşük seviyelerdeydi.
S\u0026P 500, VIX'in çok düşük olduğu olaydan sonra 7 gün içinde, ortalama getiri oranı yaklaşık +0.8% ve kazanma oranı yaklaşık %60-75 civarındadır (rastgele olasılıktan biraz yüksektir). Genel olarak, düşük volatilite ortamında borsa endeksleri genellikle yavaş bir artış ya da küçük dalgalanmalar göstermektedir. Bu, düşük VIX'in hemen bir düzeltmeye yol açmayacağını, piyasanın bir süre daha yükselişini sürdürebileceğini göstermektedir. Ancak dikkatli olunması gereken nokta, çok düşük volatilitenin genellikle piyasa kendine güvenini içerdiğidir; bir olumsuz sürprizle karşılaşıldığında, dalgalanma ve düşüşler önemli ölçüde artabilir.
Kripto para piyasasının VIX düşük seviyelerdeki hareketi belirgin bir yön eksikliği gösteriyor. İstatistikler, 7 günlük ortalama artışın yalnızca yaklaşık +%2 olduğunu ve yükseliş oranının yaklaşık %60 olduğunu gösteriyor. Bazen düşük VIX dönemleri, Bitcoin'in kendi boğa piyasası aşamasına denk geliyor; ancak bazen düşük VIX döneminde Bitcoin düzeltme hareketleri yapabiliyor. Bu nedenle, düşük VIX'in Bitcoin'in sonraki hareketleri üzerindeki tahmin referans değeri belirgin değil; kripto pazarının kendi sermaye duygusu ve döngü hesaplamaları ile birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.
Sonuç: Risk ve fırsatlar bir arada
Şu anda VIX yaklaşık 50 seviyelerinde, ticaret politikalarındaki belirsizlikler karşısında piyasa duygusu hala aşırı panik durumunda. Ancak, fırsatlar genellikle umutsuzluk içinde doğar.
2020 yılındaki pandemi dönemine bakıldığında, VIX en yüksek 80'i aştı, o dönemde S&P 500 yaklaşık 2300 puandaydı, son dönemlerdeki panik düşüşüne rağmen S&P 500 hâlâ 5000 puan civarında, beş yıl içinde %100'den fazla getiri sağladı. Aynı dönemde Bitcoin mükemmel bir alım noktasındaydı, 4800 dolardan boğa piyasasının zirvesi olan 110.000 dolara yükseldi, en yüksek artış oranı neredeyse 25 kat oldu.
Her büyük düşüş genellikle piyasanın yeniden fiyatlandırılması ve sermaye akışı ile birlikte olur, kaos yükselişin merdiveni haline gelebilir. Bu fırsatı değerlendirerek yatırımda sıçrama yapılıp yapılamayacağı, bu dönemde yatırımcıların karşılaştığı temel zorluktur.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
6
Repost
Share
Comment
0/400
HashBard
· 08-15 17:52
vix şu anda tam bir shakespeare gibi... piyasa gerçekten hamlet anını yaşıyor fr fr
VIX 60'a yükseldi, piyasa korku duygusu tarihsel bir zirveye ulaştı.
Küresel ticaret düzeninde köklü değişiklikler, korku endeksinin tarihi zirvelere yükselmesine neden oldu
2025'te, küresel ticaret düzeni önemli bir değişimle karşı karşıya kalacak. Bir ülkenin hükümeti, çoğu ülkenin ürünlerine en az %10 gümrük vergisi getireceğini ve ticaret açığı en yüksek olan yaklaşık 60 ülkeye daha yüksek gümrük vergileri uygulayacağını açıkladı. Bu önlem, küresel pazarda büyük bir dalgalanma yarattı ve başlıca etkileri şunlardır:
Bu durum altında, sermaye piyasası katılımcıları genel olarak aşağıdaki stratejileri benimsemektedir:
Gümrük politikalarının zincirleme etkisi maliyetlerin artmasına, tedarik zincirinin karmaşasına, misilleme riskinin artmasına, yatırımcıların beklemesine ve güvenli liman fonlarının hareketine neden oldu ve nihayetinde piyasalarda panik yarattı.
7 Nisan'da, korku endeksi VIX 60'ı aştı, bu tarihsel olarak son derece nadir bir durumdur. Geçmişte yalnızca üç kez bu kadar yüksek bir değer görülmüştür; sonuncusu 5 Ağustos 2024'te, en eski olanı ise 2020'deki COVID-19 pandemisi sırasında gerçekleşmiştir.
Şu anda VIX endeksi tarihsel düzeydeki aşırı bir ortamda. Bu durumda, piyasayı VIX ile nasıl önceden tahmin etmeliyiz?
VIX Endeksi Analizi
VIX endeksi, S&P 500 endeksi opsiyon fiyatlarına dayanarak gelecekteki 30 günlük piyasa beklenen volatilitesini hesaplayan bir göstergedir ve piyasa belirsizliği ve korku duygusunu ölçmede önemli bir gösterge olarak kabul edilmektedir.
Kısacası, VIX ne kadar yüksekse, piyasanın gelecekteki dalgalanmaları daha şiddetli beklediğini ve panik duygusunun daha güçlü olduğunu gösterir; VIX ne kadar düşükse, piyasa o kadar sakin ve güvenin daha güçlü olduğunu temsil eder. Tarihsel deneyimler, VIX'in genellikle borsa büyük düşüş yaşarken fırladığını ve borsa yükselip istikrara kavuştuğunda geri çekildiğini göstermektedir. Bu borsa ile ters ilişkisinden dolayı, VIX aynı zamanda "panik endeksi" veya piyasanın duygusal termometresi olarak da adlandırılmaktadır.
VIX'in normal seviyesi yaklaşık 15-20'nin altında olup, sakin bir aralık olarak kabul edilir; VIX 25'in üzerine çıktığında piyasanın belirgin bir korku içinde olduğunu gösterir; 35'in üzerine çıkması ise aşırı korku anlamına gelir. Aşırı kriz olaylarında (örneğin, mali kriz veya salgın patlak verdiğinde), VIX endeksi 50'nin üzerine fırlayabilir ve piyasanın aşırı riskten kaçınma duygusunu yansıtır. Bu nedenle, VIX'teki değişiklikleri gözlemleyerek, yatırımcılar mevcut piyasa riskten kaçınma duygusunun gücünü anlayabilir ve yatırım dağılımlarını ayarlamak için bir referans noktası olarak kullanabilir.
Yüksek Volatilite Korku Aralığı: VIX ≥ 30
VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, genellikle piyasanın yüksek korku veya panik aşamasında olduğunu gösterir. Bu durum genellikle borsa sert düşüşlerle birlikte olur, ancak tarihsel veriler, aşırı korkunun ardından piyasanın genellikle bir toparlanma yaşadığını göstermektedir.
2018-2024 yılları arasında, VIX kapanış fiyatının ilk kez 30'un üzerine çıkması olayı yaklaşık on kez gerçekleşmiştir. Tipik durumlar arasında 2018 Şubatındaki volatilite fırtınası, 2018 Aralıkındaki yıl sonu satışları, 2020 Şubat-Mart aylarındaki pandemi paniği, 2021 başındaki perakende yatırımcı fırtınası ve 2022 başındaki para politikası sıkılaşması ile jeopolitik çatışmalar gibi durumlar bulunmaktadır.
İstatistikler, bu panik olaylarının ardından geçen 7 gün içinde S&P 500'ün genellikle pozitif bir sıçrama yaşadığını göstermektedir. Ortalama olarak yaklaşık %1,4 artış göstermekte ve olayın 7 gün sonrasında artma olasılığı yaklaşık %73'tür. Bu, VIX'in 30'un üzerine (panik bölgesi) çıktığında, kısa vadede borsa çoğu durumda teknik bir sıçrama yaşama eğiliminde olduğunu göstermektedir.
Kripto para piyasası da benzer bir eğilim göstermektedir. İstatistikler, Bitcoin'in aşırı panik sonrası ortalama 7 günlük artışının yaklaşık %10 civarında olduğunu ve kazanma oranının %75-80 civarında olduğunu tahmin etmektedir. Örneğin, 2022'nin Şubat ayında VIX, jeopolitik kriz nedeniyle 30'un üzerine çıktığında, Bitcoin sonraki hafta %20'den fazla yükseldi ve hisse senedi piyasasıyla benzer bir şekilde güvenli liman duygusunun zayıflayıp geri dönme fenomenini gösterdi.
Aşırı Korku Zirvesi: VIX ≥ 40
2018-2024 yılları arasında, VIX'in 40 veya üzeri olduğu aşırı panik durumu son derece nadirdir. Aslında, yalnızca 5 Şubat 2018 ve 28 Şubat 2020'de, pandeminin yol açtığı çöküş nedeniyle VIX'in kapanışının 40'ı geçmesiyle (son dört yılın ilki) karşılaşılmıştır. Ardından, VIX Mart ayında bir ara 82 puanlık tarihi zirveye fırlamıştır.
Örnek sayısı çok az olduğu için istatistiksel sonuçlar yalnızca referans niteliğindedir: 2020 yılındaki o olaydan sonra, S&P 500 7 gün içinde yaklaşık %0,6 oranında hafif bir artış göstermiştir (o hafta piyasa şiddetli dalgalanma göstermiş ama hafif bir teknik sıçrama yaşanmıştır), Bitcoin ise yaklaşık %7 oranında artış göstermiştir. Kazanma oranları açısından her iki durum da %100'dür, ancak bu yalnızca tek bir olaydan kaynaklanmaktadır (gelecekte benzer bir durumun artışı garanti etmediğini belirtir). Genel olarak, VIX'in 40'ın üzerindeki tarihi aşırı değerlerine ulaştığında, genellikle piyasanın aşırı panik satış baskısının zirveye yaklaştığını ve ardından kısa vadeli bir sıçrama fırsatının nispeten yüksek olduğunu gösterir; büyük bir döngü açısından genellikle göreceli bir dip noktasıdır.
İstatistiksel olarak aşırı panikten sonraki kısa vadeli performans pozitif yönde olsa da, örneklem azlığı yüksek belirsizlik anlamına geliyor. Pratikte, VIX'in 40'ı aşması daha çok piyasanın aşırı panik durumunda olduğunu doğrulayan bir sinyal olup, gelecekteki piyasa hareketleri hala temel bilgilerle değerlendirilmelidir.
Düşük Volatilite Aralığı: VIX ≤ 15
VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, genellikle piyasanın nispeten sakin bir durumda olduğunu gösterir. Yatırımcı hissiyatı daha iyimserdir, riskten korunma talebi düşüktür. Ancak bu durumda sonraki hareketler, yüksek VIX dönemlerindekiler kadar belirgin bir şekilde uyumlu değildir:
2018-2024 yılları arasında VIX defalarca 15'in altına düştü, örneğin 2019'un başında borsa güçlü bir şekilde yükseldikten sonra, 2019'un sonunda piyasa istikrar döneminde, 2021'in ortasında borsa yükseliş döneminde ve 2023'ün ortalarında gibi. Bu dönemlerde, piyasa volatilitesi tarihsel olarak düşük seviyelerdeydi.
S\u0026P 500, VIX'in çok düşük olduğu olaydan sonra 7 gün içinde, ortalama getiri oranı yaklaşık +0.8% ve kazanma oranı yaklaşık %60-75 civarındadır (rastgele olasılıktan biraz yüksektir). Genel olarak, düşük volatilite ortamında borsa endeksleri genellikle yavaş bir artış ya da küçük dalgalanmalar göstermektedir. Bu, düşük VIX'in hemen bir düzeltmeye yol açmayacağını, piyasanın bir süre daha yükselişini sürdürebileceğini göstermektedir. Ancak dikkatli olunması gereken nokta, çok düşük volatilitenin genellikle piyasa kendine güvenini içerdiğidir; bir olumsuz sürprizle karşılaşıldığında, dalgalanma ve düşüşler önemli ölçüde artabilir.
Kripto para piyasasının VIX düşük seviyelerdeki hareketi belirgin bir yön eksikliği gösteriyor. İstatistikler, 7 günlük ortalama artışın yalnızca yaklaşık +%2 olduğunu ve yükseliş oranının yaklaşık %60 olduğunu gösteriyor. Bazen düşük VIX dönemleri, Bitcoin'in kendi boğa piyasası aşamasına denk geliyor; ancak bazen düşük VIX döneminde Bitcoin düzeltme hareketleri yapabiliyor. Bu nedenle, düşük VIX'in Bitcoin'in sonraki hareketleri üzerindeki tahmin referans değeri belirgin değil; kripto pazarının kendi sermaye duygusu ve döngü hesaplamaları ile birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.
Sonuç: Risk ve fırsatlar bir arada
Şu anda VIX yaklaşık 50 seviyelerinde, ticaret politikalarındaki belirsizlikler karşısında piyasa duygusu hala aşırı panik durumunda. Ancak, fırsatlar genellikle umutsuzluk içinde doğar.
2020 yılındaki pandemi dönemine bakıldığında, VIX en yüksek 80'i aştı, o dönemde S&P 500 yaklaşık 2300 puandaydı, son dönemlerdeki panik düşüşüne rağmen S&P 500 hâlâ 5000 puan civarında, beş yıl içinde %100'den fazla getiri sağladı. Aynı dönemde Bitcoin mükemmel bir alım noktasındaydı, 4800 dolardan boğa piyasasının zirvesi olan 110.000 dolara yükseldi, en yüksek artış oranı neredeyse 25 kat oldu.
Her büyük düşüş genellikle piyasanın yeniden fiyatlandırılması ve sermaye akışı ile birlikte olur, kaos yükselişin merdiveni haline gelebilir. Bu fırsatı değerlendirerek yatırımda sıçrama yapılıp yapılamayacağı, bu dönemde yatırımcıların karşılaştığı temel zorluktur.